财务费用估算概述

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1、财务效益与费用估算,10.1 财务效益与费用估算的基本问题 财务效益是指项目实施后所获得的营业收入。 注意：对于适用于增值税的经营性项目，除 营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为 补贴收入计入财务效益； 对于非经营性项目，财务效益应包括可能 获得的各种补贴收入。 补贴收入也要缴纳所得税。 补贴收入包括：国家定额补贴、先征后返 的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。 费用主要指：投资、成本费用和税金。,财务效益与费用估算的内容 建设期估算内容： 1.建设投资估算 （固定资产投资估算、无形资产投资估算、开办费估算、 预备费估算和建设期借款利息估算） 2.流动资金估算 运营期估算内容： 1.运营期

2、的确定； 2.总成本费用； 3.营业收入； 4.各项税金及附加； 5.利润总额及其分配；,财务效益与费用估算的原则 遵守现行财务、会计以及税收制度的规定 遵守“有无对比”的原则 准确性原则 真实性原则 体现效益与费用对应一致的原则 财务基础数据估算的程序 熟悉项目概况，制定财务数据估算工作计划 收集资料 进行财务效益与费用估算,财务分析步骤：融资前分析和融资后分析 第一，融资前分析： 首先，估算营业收入、建设投资； 然后,估算经营成本和流动资金。以此为基础，考察项目计算期内现金流入和流出，编制项目投资现金流量表; 最后，计算投资内部收益率和净现值等指标，分析投资总获利能力，是前期初步决策的重要

3、依据。 项目建议书阶段可只进行融资前分析,第二， 融资后分析 建设期利息折旧及摊消总成本费用。进行项目盈利能力（收益率、净现值、投资回收期、总投资收益率资本金收益率）、偿债能力（利息备付率、偿债备付率和资产负债率）和财务生存能力（财务计划现金流量表，计算净现金流量和累计盈余资金）分析，判断项目在融资条件下的可行性。,10.2 运营期的估算 项目运营期：是指从项目建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。与建设期共同构成了项目计算期。 一般来讲，项目运营期主要取决于项目主要固定资产的经济寿命期（使用年限）。 10.2.1固定资产寿命期的类型 固定资产寿命期：是指在正常使用的前提下，该固定资产从投

4、入使用开始到退出使用所经过的全部时间。 包括：自然寿命期（物理年限） 经济寿命期（有形损耗和无形损耗） 现行财会制度规定应当按照固定资产的寿命期来确定固定资产的折旧年限。,10.2.2项目运营期估算方法 一般工业项目的运营期分两个阶段： 第一阶段是投产期，实际生产能力没有达到设计生产能力100%的时期； 第二阶段是达到设计能力生产期，即生产能力达到设计生产能力100%的时期，简称达产期。,10.3 总成本费用构成及估算 总成本项目在一年内为生产和销售产品而耗费的 全部成本和费用。 估算方法： （1）制造成本加期间费用估算法 总成本 = 制造成本(生产成本)+ 期间费用(非制造成本) 管理费用+

5、财务费用+销售费用 （2）生产要素估算法 总成本=外购原材料燃料动力+工资及福利费用+折旧费 用+摊销费用+修理费用+利息支出+其它费用, 外购原材料、燃料动力 外购原材料和燃料动力 单位产品原材料燃料动力成本全年产量 工资及职工福利费 年工资总额=全厂职工定员数人均年工资额 职工福利费按工资总额的14%提取。, 折旧费估算 计提折旧，是企业回收固定资产投资的一种手段。在计算折旧费时，首先应当计算固定资产原值。 固定资产折旧方法： 年限平均法 根据行业会计制度规定，企业净残值率按照固定资产原值的3%-5%确定。,工作量法（适用于一些专用设备） 1)交通运输企业或其他企业专用车队的客货运汽车,按

6、照行驶里程计算折旧费:,2)大型专用设备可根据工作小时计算折旧费:,加速折旧法 1)双倍余额递减法,2)年数总和法:, 修理费 修理费是指为保持固定资产的正常运转和使用，充分发挥其使用效能，对其进行必要修理所发生的费用。 修理费计算按照修理费占固定资产原值的比率（一般为3%5%），或按占基本折旧费的比率（一般为50%）提取。 摊销费 是指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的费用。通常采用直线法计算，不留残值。摊销期限的确定是无形资产摊销的关键。, 利息支出 是指筹集资金而发生的各项费用，包括生产经营时期发生的利息净支出，即在生产期所发生的建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。 其他费用

7、经营成本 经营成本是项目财务评估中的一个专门术语，与财务会计中成本费用不同。 经营成本=总成本折旧费摊销费利息支出,计算经营成本的两点理由： 第一，在项目评估的财务分析中，现金流量分析中的现金流量表需要计算项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出，为避免投资期与生产期费用的重复计算，需要单列经营成本，而不用总成本。 第二，项目财务现金流量表中不考虑投资资金来源，故利息支出也不作为现金流出。,固定成本和可变成本 可将总成本费用按照费用的性质划分为可变成本 和固定成本。 根据费用与产量的变化关系： 可变成本随产量变化而变化（成比例） 混合成本随产量变化而变化（不成比例） 固定成本相对稳定，与产量多少

8、无关 可变成本=外购原材料、燃料动力+计件工资及福利副产品回收 固定成本=计时工资及福利+折旧维简摊销费用+修理费+利息支出+其它,10.4 营业收入与销售税金及附加估算 10.4.1 营业收入的估算 营业收入是指项目在一定时期内销售产品或提供劳务取得的主营业务收入。 1、估算内容：主要对项目年销量、单价、年销售收入的估算 2、估算依据：项目的年设计生产能力、生产能力利用率、产品、销售价格、产品的种类 3、估算假设：项目的产销率为100,4、估算公式 （1）单一产品 项目年销售收入 =项目的年设计生产能力生产能力利用率产品预测销售价格 销售价格预测： 选择口岸价格 选择国内市场价格 根据预计成

9、本、利润和税金确定价格 （2）多品种产品 项目年销售收入=每种产品年销售收入,10.4.2销售税金及附加的估算 销售税金是根据商品买卖或劳务服务的流转额征收的税金，属于流转税的范畴。 在项目评估中与销售收入关系密切的流转三税、资源税、城市维护建设税和教育附加税统称为“销售税金及附加”。 流转三税是指：增值税、营业税、消费税 流转税以增值税和营业税为主，二者并立，即某项目若确定计征增值税，就不会再征营业税，反之亦然。,税金估算 （1）增值税 应纳增值税=当期销项税额当期进项税额 销项税额=销售额增值税率 如果销售额是含税价格，则一般纳税人的换算公式为：,（2）消费税 从量定额：应纳税额=销售数量

10、单位税额 从价定率：应纳税额=销售额适用税率 （3）营业税 营业税应纳税额计算公式为： 应纳税额=营业额适用税率,（4）资源税 征收范围： 矿产品（包括原油、天然气、煤炭、金属矿产品和其他非金属矿产品） 盐（包括固体盐、液体盐） 应纳税额=课税数量单位税额,（5）城市维护建设税 城市维护建设税是国家为了加强城市的维护和建设，征收的专用于城市维护建设的税种。 应纳税额=实缴（增值税+消费税+营业税）额 适用税率 （6）教育费附加 应纳教育费附加=实缴（增值税+营业税+消费 税）税额3%,10.5 利润总额及其分配估算 10.5.1 利润总额的估算 利润总额是企业在一定时期内生产经营活动的最终成果

11、在财务上的体现，它反映了企业实际盈亏的总额。计算公式为： 利润总额 = 产品销售收入 - 销售税金及附加 - 总成本费用+补贴收入 根据利润总额可计算所得税及税后利润的分配。,10.5.2 所得税及税后利润分配的估算 （1）所得税估算 所得税是企业就其生产、经营所得和其他所得，依法缴纳的税收。所得税的计算公式为： 应纳税额=应纳税所得额所得税率 项目评估中，利润总额即是应纳税所得额，所得税率一般为25%。,（2）税后利润分配估算 第一，提取盈余公积金； 法定盈余公积金（10%） 盈余公益金（5%） 任意公积金 第二，应付利润； 第三，未分配利润。,10.6 借款还本付息估算,10.6.1 还本

12、付息的资金来源 （1） 未分配利润 （2） 固定资产折旧 （3） 无形资产及其他资产摊销 （4） 其他还款资金 上述资金来源用于偿还项目在建设期借入的全 部建设投资贷款本金及其在建设期发生的借款利息 所构成的项目贷款总额。,10.6.2 还款方式 （一）国外借款的还款方式 等额还本付息 等额本金偿还 （二）国内借款的还款方式 根据项目的实际偿还能力确定，通常先偿付当 年需偿还的外汇借款本金，然后用剩余的资金来源 按先贷的先还、后贷的后还，利息高的先还、利息 低的后还的偿还顺序，或按双方的贷款协议，归还 国内借款。,10.6.3 贷款利息的计算 等额还本付息 在还款期内，每年偿付的本金和利息之和是相 等的，但每年支付的本金数和利息数均各不相等。 其中，利息将随本金的逐渐偿还而逐年减少，相反 需要偿还的本金部分却由于利息减少而逐年加大。,例:某客户向信用社借款2万元，规定分6年等额还本付息，若年利率i=8%，按复利计，该客户每年末应还款: A = 20000（A/P，8%，6）= 4326.31 各年还本付息情况如下表：,等额本金偿还 在还款期内，每年偿还的本金相等，而利息不 等，从而每年还本付息的总和也不相等。此法每年 偿还的本金是确定的，计算简便，但是投产初期还 本付息额相对较大。 本金 ： 本息和 ：,