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1、以租赁业务为纽带，战略管理为手段，建立国内一流的战略型、创新性和多元化的金融控股公司,浙江金融租赁股份有限公司项目建议书,2002年7月8日,此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其他机构不得擅自传阅、引用或复制。,机密,本项目建议书宜严格保密。 浙江金融租赁股份有限公司（简称“浙租”）同意不向非浙租和相关公司现任职员之外的任何人展示、阅读或传递由远卓公司提供的此项目建议书。 在浙租和远卓公司签署正式协议以前，本项目建议书的知识产权归远卓公司所有，文件中的内容不能由浙租向任何第三方透露。 如果决定不进行本项目或者选择另外的专业服务公司，浙租应将本项目建议书归还远卓公司，并保证没有留存
2、本项目建议书的复印件。,知识产权条款,在阅读本文件前，请确认已理解并认可此知识产权条款,说明,六月二十八日远卓公司合伙人陈持平和康雁先生拜访了浙江金融租赁股份有限公司（简称浙租），向包括程东跃总裁在内的浙租高管层介绍了远卓公司及其在租赁行业和金融控股公司领域的咨询经验，同时就浙租的战略规划、战略管理以及品牌营销等议题进行沟通。七月三日远卓工作小组为准备项目建议书与浙租张钧副总裁就我们提出的问题进行了电话会议。同时远卓工作小组进行了较深入的调研和内部讨论，从而进一步明确了本次咨询项目的目标及关键议题。在此基础上，远卓准备了本项目建议书，以便与浙租高管层进行深入沟通并确认。,本文件的主要内容,远卓
3、对本项目需求的理解 本项目的目标和关键议题 本项目进程与阶段性结果 项目预算 项目组织和顾问背景 远卓相关案例介绍 GE Capital案例简介,远卓对项目背景的主要需求理解,随着中国进入WTO，国内租赁行业处于复兴阶段的快速发展期，发展空间极大，但稳健规范经营是中长期成功的关键 金融控股公司应做GECS和CIT式的金融控股公司，KSF：产业知识和联盟、创新、效率。 浙租面临的主要挑战,由于经营环境不健全，我国租赁公司发展道路曲折,中国国际信托投资公司引进租赁方式 第一家合资租赁公司 中国东方租赁公司成立 同年7月，第一家金融机构性质的租赁公司 中国租赁公司成立 租赁公司成立最密集的年份，共成
4、立X家金融租赁公司，8家合资租赁公司 租赁渗透率、营业额达历史最高峰,政府担保的负作用开始显现，合资租赁公司与金融租赁公司经营开始停滞或下滑 行业整体经营状况跌至最低谷，但外资厂商开始进入（SIMENS） 广国投事件之后，其所属的广东国际租赁公司破产 随后，人民银行又关闭了3家经营陷入严重困难的金融租赁公司,人行召开租赁研讨会，邀请美日韩专家参加，被称为租赁业转折的里程碑 10月1日，新合同法生效，融资租赁合同单列一章 年末，三九集团收购深圳租赁公司 6月30日，金融租赁公司管理办法生效 深圳租赁公司签定了40亿人民币的支线飞机租赁合同 1月1日，企业会计准则租赁生效 有4-5家正在人行申请金
5、融租赁执照，包括湘财证券,起步与发展 1980-1992,走入低谷 1992-1999,复苏与成长 1999-2001,1980年,1981年,1992年,1993年,1999年,1998年,2000年,2001年,租赁渗透率CAGR*=15.6%,租赁渗透率CAGR=-36.92%,业绩回升，尚无具体统计数,1985年,1996年,* 1986-1992年的CAGR,历史上制约我国租赁行业发展的因素均开始有了不同程度的好转,*据21世纪经济报道： 中外合资租赁公司管理办法将于今年9、10月出台,严重的国有企业责权利不对等的体制问题，造成巨额不良债权及债务,合同法融资租赁 金融租赁公司管理办法
6、 融资租赁会计准则 中外合资租赁公司管理办法*,伴随着国企改革和经济开放，企业的体制的道丰富和正规化，同时，大部分租赁公司的遗留债务得到清偿,全社会信用意识增强，经济秩序逐步稳定,对信用问题不重视，大量政府滥担保,租赁法律法规不健全,早期进入者日本合资方的大量退出,金融行业的垄断及管制限制了租赁的创新,仅将租赁公司视为引进外资的手段，单纯发展简单融资租赁,过去的制约因素,现 在,日本合资租赁企业的经营状况已跌至谷底,金融行业逐步开放，加上中国加入WTO后，将进一步促进金融的开放，这将为租赁创新提供更广阔的空间 国外厂商和其它租赁公司的加入将促使中国租赁业的繁荣,经营性租赁和融资租赁交叉融合，充
7、分发挥租赁的灵活性,中国租赁业存在着许多未被开发的细分市场,中国租赁市场潜力巨大，且市场尚处于空白阶段，几乎没有业内竞争,租赁公司租赁交易额与潜在市场容量*对比,单位：百万美元,金融类公司交易额,合资类公司交易额,1999潜在市场容量,资料来源：世界租赁年报中国分报告、ISI *注：潜在市场容量采用全设备投资额乘以10%（略低于世界平均水平）估算 * *注：由99年潜在市场容量及54家（合资及金融类）租赁公司估算,99年平均每家可能租赁交易额*达2.7亿美元,1996年美国租赁交易额分配,在美国占前十位共计88%的租赁细分市场中，我国前期得到较好开发的几乎没有,良好的市场前景和逐步完善的经济环
8、境吸引了国内外有实力并富有创新精神的投资者的关注,2001,三九集团 1.55亿人民币收购深圳金融租赁公司 IBM与长城集团在上海合作成立IBM租赁公司 惠普租赁公司 6月在中国市场全面展开“科技租赁”业务,2000,1999,华为及联想集团 均开始考虑介入租赁领域 深圳金融租赁公司签订了40亿人民币的支线飞机租赁合同 许多金融租赁公司开始重组增资工作，进展顺利,湘财证券 有4-5家企业向人民银行申请金融租赁执照，包括湘财证券 新疆德隆 将旗下新疆金融租赁和上海新世纪金融租赁公司合并，并与本年完成了10亿元人民币的租赁合同,加入WTO降低了外资进入中国租赁市场的门槛，但由于中国租赁业早已对国外
9、开放，不仅不会受到太大冲击，反而会从中获益,提高社会对租赁业务的认识，带动租赁业整体经营水平的发展 在近几年内，制造商对与租赁公司联盟的需求增加 中国的生产厂商面临销售上的压力，最终促使融资租赁业务对生产厂商的放开,1981,1984,1987,1990,1993,1996,中国第一家租赁公司就有外方参与：日本东方租赁入股东方国际，其后10多年内日本各类投资方占据国外投资的主导地位,欧洲金融界进入：德累斯登银行、意大利商业银行、巴黎巴银行入股环球租赁,国际大型厂商进入：西门子公司入股信德电信，紧跟其后有惠普（97）、AT&T（98）、IBM（99），业务主要集中在电信、IT和航空领域,1999
10、,WTO,允许美国厂商以金融手段（含融资租赁）促销其产品 允许外资参股甚至控股金融租赁公司,影 响,远卓对项目背景的主要需求理解,随着中国进入WTO，国内租赁行业处于复兴阶段的快速发展期，发展空间极大，但稳健规范经营是中长期成功的关键 金融控股公司 浙租面临的主要挑战,金融控股公司发展战略五大要点,细分市场领先：战略的核心目标,什么是领先？,在某一市场上的份额达到第一或第二,为什么要领先？,大量实证研究表明，市场领先者通常能够获得超出行业平均水平的利润率 获得领先地位能够顺利吸引更多的人才和资本，从而持续增强领先者的竞争地位 在中国金融行业这一高度不确定的领域中，行业领先者能够获得尤为显著的优
11、势1,为什么选择细分市场？,创新型金融机构的资本实力在金融行业中相对较小 避免全面出击造成资源分散 避免正面挑战强有力的竞争对手 在没形成核心竞争能力前，留下培养能力增长的时间,资料来源1：Mckinsey Quarterly，2000，03,成功实践,GE资本服务集团 借鉴通用电气集团（GE）的“第一和第二”原则，同时在金融领域只选择细分市场进入,对浙租启示,在租赁细分市场已取得领导地位，现在应该寻找什么样的细分市场,细分市场领先：准确选择细分市场是这一战略成功的前提,可长期发展,良好的回报,进入风险小,领先的可能,足够大的市场容量，与金融控股公司资源相匹配 或当前市场容量不大，但增长率较高
12、,高回报的行业结构 或较强的业务协同,竞争不激烈 或能找到合适的战略伙伴,具备所需技能、资源 或有能力以合理代价获取 或较强的业务协同,细分市场选择标准,浙租可以考虑的细分金融市场有：金融咨询服务、财产保险、投资银行、资金管理、贸易融资等。,英才驱动：金融行业最显著的特征和要求,以事业吸引人才 靠人才创造事业,成功实践,浙租启示,GE每年投资10亿用培训，为全球最优秀创造机会，让他们不断成长并实现梦想,将培养人才作为建立金融控股公司主要任务之一,英才驱动：提供充分的发展空间和有竞争力的薪酬是英才驱动战略的要点,事业承诺：高层领导表现发展金融业务的信心和决心 委以重任：提供高级人才有吸引力的职位
13、，并充分授权 能力发展：建立完善培训机制，以资助进修、考察等手段提供持续提高的机会 建立团队：鼓励领军人物引进、组建团队 企业文化：不分内外，唯才是举，创造开放、合作、进取的优秀企业文化,提供充分的发展空间,市场薪酬：按照市场标准提供薪酬福利 业绩挂钩：薪酬中的重要比例必须与业绩挂钩，可以采取期权激励方式 相应约束：与薪酬相对应地对人才流失做必要约束,提供有竞争力的薪酬,GE：“我们将最优秀的人才放到适当的地方，给他们足够的资源和激励，他们就能创造伟大的业务。”, 杰克韦尔奇， CEO,浙租：人才是业务拓展的动力。,积极并购：金融控股公司快速增长、实现愿景的重要手段,行业特点 金融业是资本密集
14、型行业，规模效应明显 通过并购能在资本市场上获得巨大收益 竞争压力 面临WTO要求的金融业开放，竞争者会迅速增加 必须快速形成规模、获取关键技能，才能有效参与竞争 内在要求 创新型金融机构的起点较低，如果仅靠自我积累按部就班地发展，难以实现金融板块建立多元领先业务的战略要求 通过并购，金融板块可以迅速获得宝贵的技能和资源，加强已有业务，并缩短建立新业务的时间,GE资本服务集团 GECS是利用并购实现快速增长的典型，它仅在2001年完成21项收购，涉及金融总计420亿美元。（GE2001年年报）,积极并购,浙租启示,并购是实施资源共享、核心技能转移等协同效应的重要手段,积极并购：资本通道与整合能
15、力是成功并购的保障,并购,运营,融资,资本市场,资源整合 文化改造,整合,发现猎物 投行技能,核心技能 专有资源,股权融资 吸引投资者 争取下属企业上市 买壳上市 债权融资 杠杆收购发行债券 长期贷款 金融机构支持 投资银行合作 ABS,案例研究表明，并购失败绝大多数是由于整合失败 海尔集团成功的并购经验之一是有效的文化改造,创造股东价值的根本环节 成功案例：GE、德隆,资本通道,浙租：总结浙租成功经验，对收购企业进行管理改造和业绩提升。,新业务平台：建立系统的新业务发展机制，实现可持续发展,GECS 新业务,$5 百万 - $7 百万预算,5-10 GECS 员工,投资银行支持,系统 扫描,
16、机会 评估,环境,制定 战略,新业务,外部资源,内部资源,研究部门,研究部门 业务部门,研究部门 业务部门 财务部门 风控部门,业务部门 财务部门 风控部门,机会,机会,反馈,机会,GE资本服务集团,浙租：在实施金融控股公司的过程中，保持和外部企业的合作，如咨询业、投行业。,业务协同：充分挖掘业务协同效应，建立独特和持续的竞争优势,业务协同的可能机会 通过投行来务实现相租赁资产的证券化 多样化的金融产品满足客户的沾式购买需求 资金的共享与集约化使用 ,信德租赁公司以投资银行的视角，创新租赁业务模式，与厂家联合，成功参与中国联通的海外融资，现正在利用新的模式参与铁通的融资。,利用协同效应的可能案例,业务协同的形式 共享知识和技能（人才、组织技能） 协调行动 共享资源（客户、资金、设施） 纵向一体化 利用规模优势 联合创建业务 ,浙江租赁以退用租赁促进投行业务的发展，利用投行业务延展租货产业链。,远卓对项目背
