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1、2019/8/18,1,第六章 开放经济,主要内容: 国际贸易在宏观经济帐户中的反映； 小国开放经济中政策对贸易的影响； 贸易价格的决定； 大国开放经济,2019/8/18,2,美国国际经济研究所的尼古拉斯拉迪预测：2005年，中国总的贸易顺差在740亿美元至800亿美元之间，而美国制造商联盟的欧内斯特普利格认为这一数字应高达1500亿美元，中国对美国的贸易顺差更大，2004年达到1620亿美元。,2019/8/18,3,图5-2 中国的进出口占GDP的历年数据,2019/8/18,4,第一节 国际贸易与国际资本流动,一、开放条件下的总支出 Y=C+I+G+NX,NX=Y-（C+I+G）,注意
2、私人投资I，是指实际投资支出，并不一定等于厂商的意愿投资支出。 包括厂商非意愿的存货投资。,2019/8/18,5,二、对外净投资与净出口,Y-C-G=I+NX,等式左边即为国民储蓄，相当于私人部门储蓄与公共部门储蓄之和,S=I+NX,S-I=NX=NFI,意味着，在国民收入帐户中，对外净投资总是等于净出口。 贸易要求两国产品或劳务的等价交换。,2019/8/18,6,国际收支平衡表总体上由三大部分组成：经常账户、资本账户及官方储备。 经常账户记录商品与服务贸易以及转移支付。 国际收支核算的简单原则是在任何交易中，一国居民付出款项就是该国国际收支中的亏损项目。 资本账户包括买卖诸如股票债券与土
3、地等资产。,2019/8/18,7,国际收支的中心论点：个人与厂商必须支付其在国外的购买。同理，经常账户的任何赤字必须有一笔抵消性的资本流入，以提供资金加以弥补：经常账户赤字+净资本流入=0 严峻的推论：如果一国无资产可以出售，如果它无外汇储备可以利用，以及如果没有任何人愿意借款给它，不论任何痛苦与困难，该国必须实现其经常账户的平衡。,2019/8/18,8,国际收支盈余=官方外汇储备的增加 =经常账户盈余+净私人资本流入,2019/8/18,9,净出口衡量一国出口与其进口之间的不平衡；资本净流出衡量本国居民购买的外国资产量与外国人购买的国内资产量之间的不平衡。 对整个经济而言，这两种不平衡必
4、然相互抵消。 S-I=NX之所以成立，是因为影响这个方程式一方的每一次交易也必然完全等量地影响另一方。,2019/8/18,10,假设波音公司向中国航空公司出售飞机。,美国公司,中国公司,飞机,人民币,2019/8/18,11,波音公司可以： 用人民币与一家想用人民币购买中国联通股票的美国共同基金换成美元 用人民币与另一家想购买中国纺织品的美国公司换成美元,2019/8/18,12,总结,从每一次国际交易都是一次交换的事实中可以得出净出口与资本净流出相等的结论。 当出售国把物品或劳务给予购买国时，购买国要用一些资产来为这种物品或劳务进行支付。这种资产的价值等于所出售物品或劳务的价值。 当我们把
5、每一项加总后，一国所出售物品与劳务的净值必然等于所获得资产的净值。 国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同一枚硬币的两面。,2019/8/18,13,第二节 小国开放经济模型,一、模型的基本框架 开放经济与封闭经济的市场均衡有所不同 ： 一国的均衡要求储蓄等于本国私人部门意愿投资加上本国对外净投资。 市场的均衡由世界市场上的利率所决定。,2019/8/18,14,借用第二章中的三个假设： 第一、产出固定 第二、消费函数 第三、意愿投资,2019/8/18,15,代入 NX=Y-C-G-I NX=S-I 中，得到,注意： 假设厂商的非意愿存货变动为零,2019/8/18,16,二、宏观政策对贸易
6、余额的影响,0,I，S,r,S1,I（r*),r*,图5-4 小国开放经济中的财政政策效应,S2,贸易逆差,S3,贸易顺差,2019/8/18,17,0,I，S,r,S,I（r*),r2*,贸易盈余,图5-5 外国财政政策的效应,r1*,r3*,贸易赤字,2019/8/18,18,第三节 汇率,一、名义汇率和实际汇率 名义汇率是指两国间货币的相对比价。 直接标价法:外币的本币表示 1美元=8.11元人民币 间接标价法：本币的外币表示 1人民币元=0.124美元。,2019/8/18,19,实际汇率是指两国间商品的相对价格。 实际汇率与名义汇率是密切相关的。 一个例子。假设每公斤美国棉花卖1美元
7、，而每公斤中国棉花卖16元人民币。 美国棉花与中国棉花的实际汇率是多少呢？,2019/8/18,20,首先必须用名义汇率把价格变为一种共同的通货。 如果名义汇率是1元人民币=0.125美元，那么，每公斤中国棉花的价格等于每公斤2美元。 得出，中国棉花的价格是美国棉花价格的2倍。 实际汇率是每公斤中国棉花对2公斤美国棉花。,2019/8/18,21,以一种商品来计算实际汇率,代入例子中的数字：,2019/8/18,22,2019/8/18,23,现实中实际汇率通常按两国间的一般物价水 平来计算。,2019/8/18,24,0,NX,S-I,图5-6 实际汇率的决定,二、实际汇率的决定机制,201
8、9/8/18,25,三、经济政策对实际汇率的影响,0,NX,S1-I,本国财政扩张对实际汇率的影响,NX1,NX2,S2-I,2019/8/18,26,0,NX,S-I1,图5-7 外国财政扩张对实际汇率的影响,NX1,NX2,S-I2,2019/8/18,27,0,NX,S-I,图5-8 贸易保护政策对实际汇率的影响,2019/8/18,28,四、名义汇率的决定,购买力平价（purchasing-power parity ）理论 在1970年，1美元可以兑换3.65德国马克或627意大利里拉。 在1998年，当德国和意大利都准备采用欧元作为共同货币时，1美元可以兑换1.76德国马克或1737
9、意大利里拉。,2019/8/18,29,购买力平价理论对于汇率的含义是：两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。 根据购买力平价理论，两国通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平差别。 当物价水平变动时，名义汇率也变动。 当中央银行印发了大量的货币时，无论根据它能买到的物品与劳务，还是根据它能买到的其他通货，这种货币的价值减少了。,2019/8/18,30,2019/8/18,31,购买力平价理论的局限： 第一、许多物品是不易贸易的。 第二、消费者偏好的不同。 但，基本逻辑是可信的： 当实际汇率背离了购买力平价理论所预期的水平时，人们就会有在各国之间买卖物品的激励。,2019/
10、8/18,32,2019/8/18,33,表 5-1 小国开放经济下经济政策的影响,2019/8/18,34,第四节 大国开放经济模型,一、对外净投资 与小国关键区别在于： 对外净投资和利率的关系。 在小国模型中，资金可以按照某个固定的利率自由流进和流出。 而在大国模型中，资金的流动可以影响世界市场利率。,2019/8/18,35,0,NFI,r,NFI(r),图5-9 大国开放经济：对外净投资与利率,0,NFI,r,r*,NFI,图5-10 小国开放经济：对外净投资与利率,2019/8/18,36,二、大国开放经济模型,供给方：国民储蓄 需求方：本国私人投资与对外净投 资之和 本国投资 对外
11、净投资,在可贷资金市场上,本国的国民储蓄,2019/8/18,37,因此，可贷资金市场的均衡可用下式来表示： S=I+NFI 其中， 储蓄取决于总产出，私人消费函数和政府的财政政策，与利率无关； 国内私人投资和对外净投资都与实际利率负相关。 于是，将上式改写为：,2019/8/18,38,0,r,r*,图5-11 大国开放经济可贷资金市场均衡,2019/8/18,39,2019/8/18,40,0,图5-12 大国开放经济进出口商品市场均衡,NX,NFI,2019/8/18,41,0,图5-12 大国开放经济中财政政策的影响,NX,NFI,三、经济政策效果,2019/8/18,42,0,NX,NFI(r),图5-13 大国开放经济中贸易保护政策的影响,2019/8/18,43,比较：封闭经济、小国经济、大国经济三种经济中扩张性财政政策的效果 封闭经济下，财政扩张造成储蓄下降，从而引起投资的同比例下降，财政政策挤出了私人投资；小国经济中，利率水平由世界可贷资金市场均衡决定，因此投资是个常数，储蓄的下降引起净出口同比例下降；大国经济中，储蓄的下降引起国内私人投资和净出口都下降。,
