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1、企业投融资分析,1,第一讲,投融资环境与模式,2,一、为什么投资环境重要？,3,二、宏观环境因素分析,法律因素 对企业筹资、投资及分配活动的影响 经济因素 经济体制、经济结构、经济周期及市场环境 财政与税收因素 财政、税收 金融因素 金融市场、融资方式、金融工具、利率、金融机构及金融管理,4,三、微观环境因素分析,企业的组织形式 独资、合伙和公司 市场环境 完全垄断、完全竞争、不完全竞争和寡头垄断市场 采购环境 采购数量和采购价格 生产环境 生产经营规模、生产技术条件、产品的品种结构及内在结构,5,四、阻碍国际投资顺利进行的障碍因素,政治障碍 经济障碍 资金融通障碍 技术人员和熟练工人短缺 实
2、施国有化政策与没收政策 对外国投资者实施歧视性政策 东道国政府对企业干预过多 普遍实行进口限制 实行外汇管理和限制投资本金利润等汇回 法律、行政体制不完善,6,五、投资机会的选择,自身条件Strength相对优势 Weakness相对劣势 环境条件Opportunity机会 Threat威胁,7,W（劣势）,O（机会）,T（威胁）,S（优势）,集中发展型战略,垂直创新链纵向一体化战略,转向、撤资、 清算战略,水平创新链水平整合、同心多元化战略,投融资 模式,传统,创新,六、了解投融资模式与创新,第二讲 搏击市场,金融投资分析,9,一、金融工具分析,债券 股票 基金 期货 期权,10,二、投资分
3、析方法,基本面 企业面 技术面,11,1、财政因素对股市的影响,赤字国债 股票需求股价 税收企业成本投资收益股价 现实 1999年赤字1500亿2002年3000亿国债 股价 金税工程税收实质提高企业成本投资收益 股价,12,2、货币因素对股市的影响,利率企业成本投资收益 股价 货币发行利率企业成本投资收益 股价 现实 1999年由10.98%下调至1.98%5.19行情 2003年利率上调至2.25%股票需求股价 升值压力货币发行股价,13,3、企业面对股市的影响,企业面是股市变化的内因,14,案例： 某上市公司的账面净资产为6000万元，股票共有500万股，目前股票市价为20元，问： （1
4、）该股票应该买进还是卖出？为什么？ （2）如果市价为10元，又该怎样？,4、技术面分析,最高价 25 收盘价 20 开盘价 10 最低价 5,15,（1）K线分析法,16,阴K线,最高价 25 开盘价 20 收盘价 10 最低价 5,17,（2）缺口应用技巧,两根并列的K线在价格上不连续，即一根K线的最高价比另一根K线的最低价还低，这种现象称之为跳空，价格上断开的部分成为缺口。 一般在有重大利好或利空消息时，会出现缺口。 通常认为跳空的缺口总要补上。,18,B 缺口,A 缺口,缺口应用技巧,19,启动缺口,上升缺口,拉高缺口,派货缺口,杀跌缺口,封闭缺口,（3）移动平均线分析法,20,时间,B,A,C,D,股价,（4）黄金分割律,又名黄金律，它是将1分割成0.618与0.382，然后再根据不同的要求，演变成其他的计算公式。 埃及著名的金字塔，其高度约146公尺，其正方形底部每边长约230公尺，其比值为1：1.6，即5：8 维也纳尊像各部分的度量比大约也是5：8 人们感到5：8是美感协调的神奇数字，将其命名为黄金分割，意在价值连城。 数学家将该比率换算成38.2和61.8。,21,三、私募股权投资问题,22,第三讲 合纵联横,企业兼并与收购,23,一、明确并购动机,24,并购,
