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1、一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内。每题2分，共20分）1. 甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0.60元。计算该股票的每股收益期望值（ D ）。A0.65 B0.63 C0.66 D0.642.协方差的正负显示了两个投资项目之间（ C ）A.取舍关系 B.投资风险的大小C.报酬率变动的方向 D.风险分散的程度3.(+i)n1/i是（ A ）A.普通年金的终值系数 B.普通年金的现值系数C.先付年金的终值系数 D.先付年金的现值系
2、数4在财务实务中一般把（ D ）作为无风险报酬率。A.定期存款报酬率 B.投资报酬率C.预期报酬率 D.短期国库券报酬率5.下列收付形式中，不属于年金收付的是（ D ）A.分期偿还贷款 B.发放养老金C.支付租金 D.一次性购买设备6.星海公司有一项目终结时，项目中长期资产的账面价值为800万元，变现价值为1 000万元，企业所得税率为25%，则由此产生的现金流入为（ B ）万元。A.1 000 B. 950 C. 900 D.850 7.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以
3、按10 000元价格卖出，假设所得税率25%，出售该设备对本期现金流量的影响是（D）。A.减少360元B.减少1 200元C.增加9 640元D.增加10 300元8.新天一公司正在对一个资本投资项目进行评价，预计投产后第一年项目自身产生的现金净流量为1 000元，产生付现成本费用600元。但由于该项目与企业其他项目具有竞争关系，会导致其他项目收入减少200元。则该资本投资项目第一年的现金净流量为（ D ）A.1 000元 B.600元 C.400元 D.200元 9.5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（A）。 A6.336 B6.862
4、C7.935 D8.53410.某公司发行优先股，发行价格为10元，每股每年支付固定现金股利1.5元，不考虑优先股发行费用，优先股成本为（ B ）。A16% B15% C14% D12%1.企业筹资方式按属性不同分为（D）。 A.长期资本与短期资本 B.内部资本与外部资本 C.直接资本与间接资本 D.股权资本与债权资本 2.下列属于系统性风险是（D ）。 A公司工人罢工 B公司诉讼失败 C公司财务管理失误 D通货膨胀 3.两种完全负相关的股票形成的证券组合（C ）。 A可消除所有可分散风险 B不能抵消任何风险 C可降低可分散风险和市场风险 D无法确定 4在财务实务中一般把（ D ）作为无风险报
5、酬率。A.定期存款报酬率 B.投资报酬率C.预期报酬率 D.短期国库券报酬率5.下列收付形式中，不属于年金收付的是（ D ）A.分期偿还贷款 B.发放养老金C.支付租金 D.一次性购买设备6.5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（A）。 A6.336 B6.862 C7.935 D8.5347.某公司发行优先股，发行价格为10元，每股每年支付固定现金股利1.5元，不考虑优先股发行费用，优先股成本为（ B ）。A16% B15% C14% D12%8.某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股
6、股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长，则该普通股资产成本为（ C ）。A.12.29% B. 12% C. 11.94% D. 11.67% 9.为支付孩子的大学学费，张先生需要在15年后得到150 000元，张先生准备从今年开始每年年底去银行存入等额的现金。如果年利率为6%，张先生用（ A ）在计算每年需要存入金额。A. 150 000/ (F/A,6%,15) B. 150 000/ (P/A,6%,15) C. 150 000(F/P,6%,15) D. 150 000(P/F,6%,15) 10.项目的现金流由初始现金流、营业现金流、终结现金流三部分构成，下列哪项一般不属于项目营业
7、现金流（ A ）A.净营运资本投入 B.产品销售收入 C.职工工资支出 D.税金支出二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。）1、具有财务杠杆效应的筹资方式有（BCD）。 A发行普通股 B发行优先股 C.发行债券 D银行借款2、企业自有资金的筹集方式主要有（BCD）。 A.发行债券 B.吸收直接投资 C.发行股票 D .内部积累3、一家处于激烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占60%，则下列叙述正确的是（AC）。 A存在经营风险 B不存在财务风险 C存在财务风险 D财务风险和经营风
8、险都不存在4、证券的系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ABCD）。 A.越大，说明该股票的非系统风险越大B.衡量的是系统风险 C.某股票的=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 D.某股票的=2，说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍5、有关发放股票股利说法正确的有（ACD）。 A不会增加企业的现金流出B会增加企业资产和所有者权益 C.所有者权益总额并不变化，但其内部结构发生变动D发放股票股利后公司股数增加，会降低每股收益6.利用股利贴现模型估计普通股成本时，该方法计算简单，但也存在着明显的局限性，主要表现在（ ACD ）A.只适用用派发现金股利的公司 B.需要估
9、计市场的风险报酬 C.模型对股利增长率的估计敏感 D.没有直接考虑投资风险的大小。7、企业进行资本投资决策，利用以下指标（ AD ）分析评价单一项目的结果可保持一致。A.净现值 B. 内部收益率C.贴现投资回收期 D.现值指数8、企业进行资本投资决策，可使用一系列决策指标，下列指标中属于非贴现指标的有（ CD ）A.净现值 B. 内部收益率C.投资回收期 D.平均会计利润9、成本是营业杠杆的主要决定因素，下列说法正确的是（ AD ）A.设备密集型企业，营业杠杆较大 B. 设备密集型企业，营业杠杆较小 C. 劳动密集型企业，营业杠杆较大 D. 劳动密集型企业，营业杠杆较小10、营业杠杆系数为 2
10、 的意义在于( AB )：A.当公司销售增长 1 倍时，息税前利润将增长2倍B.当公司销售下降 1 倍时，息税前利润将下降2 倍 C.当公司销售增长 1 倍时，息税前利润将下降2倍D.当公司销售下降 1 倍时，息税前利润将增长2 倍1、具有财务杠杆效应的筹资方式有（BCD）。 A发行普通股 B发行优先股 C.发行债券 D银行借款2、企业自有资金的筹集方式主要有（BCD）。 A.发行债券 B.吸收直接投资 C.发行股票 D .内部积累3、一家处于激烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占60%，则下列叙述正确的是（AC）。 A存在经营风险 B不存在财务风险 C存在财务风险 D财务风险和经营风险都不
11、存在4、证券的系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ABCD）。 A.越大，说明该股票的非系统风险越大B.衡量的是系统风险 C.某股票的=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 D.某股票的=2，说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍5、在测度投资组合时，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是（ AB ）A.相关系数 B.协方差C.标准离差 D.方差6、利用资本资产定价模型估计普通股成本时，该方法考虑了投资的风险，其局限性主要表现在（ ABC ）A.对市场风险报酬、贝塔系数进行估计有误差会影响成本估计准确性B.基于历史数据计算参数，无法代表未来资本成本C.非上市公司
12、不能直接估计贝塔系数D.只适用于股利发放稳定的公司7、下列说法中正确的是（ BD ）A.一年中计息次数越多，其现值就越大B.一年中计息次数越多，其现值越小C.一年中计息次数越多，其终值就越小D.一年中计息次数越多，其终值就越大9、成本是营业杠杆的主要决定因素，下列说法正确的是（ AD ）A.固定成本较高的企业，营业杠杆较大 B.固定成本较高的企业，营业杠杆较小 C.变动成本较高的企业，营业杠杆较大 D.变动成本较高的企业，营业杠杆较小10、明天公司在估计项目现金流时，需要注意（ CD ）不会影响企业项目的现金流。A.增量现金流 B.折旧C.沉没成本 D.机会成本三、计算分析题（每小题10分，共3小题30分。计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）1.计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率为33%；解：K=IL(1-T)/L
