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1、2019/8/17,1,第三部分 公司治理与内部审计,补充：公司治理Corporate Governance,2019/8/17,2,内容,公司的风险与治理 公司治理的制度分析 公司治理模式的国际比较 完善公司治理的要点探讨,推荐阅读材料 现代公司治理研究，李维安等著，中国人民大学出版社2002年版。 公司治理 郎咸平著，社会科学文献出版社，2004 企业制度与公司治理 中国上市公司治理准则等,2019/8/17,4,第一节 公司的风险与治理,1.1 公司 1.2 公司的风险 1.3 公司的治理,2019/8/17,5,1.1 公司,公司的含义 公司的起源与发展 公司的特征,2019/8/17
2、,6,公司的含义,COMPANY A number of persons forming a corporation, guild, or partnership, or association for some common purpose. Company is used to include any association of those united permanently or temporarily, for business, pleasure, festivity, travel etc,2019/8/17,7,公司的含义,CORPORATION An artificial
3、person created by law, consisting of one or more natural persons united in one body under such grants as secure a succession of members without changing the identity of the body, and empowered to act in a certain capacity or to transact business of some designed form or nature like a natural person.
4、,2019/8/17,8,公司的含义,FIRM A union of two or more persons for the purpose of conducting business A commercial, industrial or financial partnership,有限 公司,两合 公司,无限 公司,股份有限公司,有限责任公司 （封闭公司）,合伙企业,个人独资 企业,上市公司 （公众公司）,非上市公司,公司,公司制企业,2019/8/17,10,企业组织形式,独资企业 合伙企业 公司制企业 股份有限 有限责任 责任 生命周期 所有权转让,筹资难度 风险控制 财务活动的复杂
5、程度,公司法,2019/8/17,11,公司的含义,本课程所讨论的公司，专指以盈利为目的、享有法人资格的经济组织，尤其是上市的股份有限公司即公众(Public)公司。,2019/8/17,12,现代公司的发展,现代股份公司兴起的条件 大型企业的产生 财富的分散 投资财产的私人所有权作为社会准则被接受,2019/8/17,13,现代公司的特征,现代股份公司的特性 投资人的有限责任 投资人权益的自由转让 法人人格 集中管理 罗伯特克拉克,2019/8/17,14,1.2 公司的风险,公司制度的优点与潜在风险 公司权力的法律设计,2019/8/17,15,公司制度的优点与潜在风险,2019/8/17
6、,16, 投资人的有限责任,有限责任使投资者有可能经常把风险转移给更有优势的风险承担者 有限责任有可能大大降低信用评估中的交易成本 有限责任使得投资人不必为企业经营的外部效应支付全部成本 有限责任制度可能被滥用,2019/8/17,17, 投资人权益的自由转让,对潜在投资人具有较大的吸引力 证券交易数额巨大，从而在欺诈或不充分信息基础上进行的交易行为日益攀升,2019/8/17,18, 法人人格,使公司的交易成本明显减少 赋予公司永久的存在权，使公司的营运 价值可以永续 需要用法律限制公司的权力和目的,2019/8/17,19, 集中管理,高层管理人员的自由裁量权 提高组织效率 极易产生腐败,
7、2019/8/17,20,结论,公司成为占统治地位的企业组织形式，是经济活动发展的必然。 公司所有权与经营权的分离既是历史的进步，也带来了新的风险。 正式规范对控制两权分离所带来的风险是必不可少的。,2019/8/17,21,公司权力的法律设计,公司法人权力的设计 公司机关权力构架的设计,2019/8/17,22,公司法人权力的设计,中国公司法对公司权力的规定,公司享有由股东投资形成的全部法人财产，依法享有民事权利，承担民事责任（第四条） 公司以其全部法人财产，依法自主经营，自负盈亏（第五条） 公司以其全部资产对公司的债务承担责任（第三条） 公司可以向其他公司投资，但累计投资额不得超过本公司净
8、资产的50%（第十二条） 公司可以设立子公司和分公司（第十三条） 公司可以依照法定程序变更其经营范围（第十一条） 中华人民共和国公司法.doc,美国标准公司法对公司权力的列举,1以公司名义永久继承 2以公司名义起诉和应诉、控告和辩护 3拥有公司印章并使用之 4以各种方式获得拥有、使用、处理各种动产或不动产及其中的任何权益 5以各种方式处置公司的财产 6向公司雇员提供资助 7以各种方式拥有、使用、处理各种股份、权益或债务 8签定合同、提供担保、承担责任 9贷款、投资、抵押,美国标准公司法对公司权力的列举(续),10开展业务活动 11选举或委任公司的行政人员和代理人，明确其职责，确定其报酬 12制
9、定和修改与公司章程和本州法律不相抵触的章程细则 13为公共福利或为慈善、科学和教育目的进行捐款 14从事有助于实施政府政策的任何合法业务活动 15支付抚恤金并制定抚恤计划，制定利润分享计划、股份红利计划、购股权计划以及董事、职员和雇员全体或任何个人的其他鼓励计划 16充当任何企业之发起人、合伙人、成员、合作者或经理 17具有并行使为实现该公司宗旨的全部必要或有利的权力,2019/8/17,26,公司机关权力构架的设计,中国公司法对公司机关权力构架的设计,股东大会,董事会,经理 （高级职员）,监事会,股东大会是公司的权力机构。 董事长是公司的法定代表人。,公司职工(工会),选举,选 举,聘任,选
10、举,监督,监督,负责,负责,党组织,2019/8/17,28,股东大会职权的规定(中国),（1）决定公司的经营方针和投资计划； （2）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项； （3）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项； （45）审议批准董事会，监事会的报告； （67）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案，利润分配方案和弥补亏损方案； （89）对公司增加或减少注册资本，增加或减少债券发行作出决议； （10）对公司的合并、分立、解散和清算等事项作出决议； （11）修改公司章程。,2019/8/17,29,董事会职权的规定(中国),（1）负责召集股东大会，并向股东大会作报告；
11、 （2）执行股东大会决议； （3）决定公司的经营方案和投资方案； （47）制订或拟订需由股东大会审议批准的各种方案； （8）决定公司内部管理机构的设置； （9）聘任或解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或解聘公司副经理、财务负责人，并决定其报酬； （10）制定公司的基本管理制度。,2019/8/17,30,经理职权的规定(中国),（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议； （2）组织实施公司年度经营计划和投资方案； （35）拟订需由董事会决定的管理机构设置方案和基本管理制度，制定具体规章； （6）提请聘任副经理，财务负责人； （7）聘任或解聘除应由董事会聘任或解聘的负责管理人员； （
12、8）公司章程和董事会授予的其他职权。,2019/8/17,31,监事会职权的规定(中国),（1）检查公司的财务； （2）对董事、经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进行监督； （3）当董事和经理的行为损害公司的利益时，要求董事和经理予以纠正； （4）提议召开临时股东大会； （5）公司章程规定的其他职权。,2019/8/17,32,1.3 公司的治理,公司治理的含义 公司治理的理论基础 公司治理对象的基本特征 公司治理的目标和意义,2019/8/17,33,公司治理的含义,辞书上的治理概念/治理的语义 治理：统治，管理，使安定有秩序 现代汉语词典（修订本），新华词典 Governa
13、nce： -Exercise of authority -Direction -Control (Websters Dictionary),2019/8/17,34,公司治理的含义,关于公司治理含义的归纳 从狭义上讲，公司治理关注的是公司经理、公司董事和股权资本提供者之间的关系。 在较广的含义上，公司治理可以包括公司股东与社会的关系。 在更广的含义上，公司治理包括了旨在吸引资本、有效经营、实现公司目标并使之吻合公司的法律义务与社会一般期望的法律、法规、（为上市公司规定的）准则和公司自愿实行的做法的结合。,2019/8/17,35,公司治理的含义,在我国，理论界对公司治理具有代表性的定义有吴敬琏
14、、林毅夫、李维安和张维迎的观点： 吴敬琏（1994）认为公司治理结构是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构。要完善公司治理结构，就要明确划分股东、董事会、经理人员各自权力、责任和利益，从而形成三者之间的关系。 林毅夫（1997）是在论述市场环境的重要性时论及这一问题的。他认为，“所谓的公司治理结构，是指所有者对一个企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套制度安排”，并随后引用了米勒（1995）的定义作为佐证，他还指出，人们通常所关注或定义的公司治理结构，实际指的是公司的直接控制或内部治理结构。,2019/8/17,36,公司治理的含义,李维安和张维迎都认为公司
15、治理（或公司治理结构）有广义和狭义之分。李维安（2000）认为狭义的公司治理，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理；广义的公司治理则是通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者（股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间的利益关系。,2019/8/17,37,张维迎（1999）的观点是，狭义的公司治理结构是指有关公司董事会的功能与结构、股东的权力等方面的制度安排；广义地讲，指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什
16、么状态下实施控制，如何控制，风险和收益如何在不同企业成员之间分配这样一些问题，并认为广义的公司治理结构是企业所有权安排的具体化。,公司治理的含义,公司治理讨论的基本问题，就是如何使企业的管理者在利用资本供给者提供的资产发挥资产用途的同时，承担起对资本供给者的责任。利用公司治理的结构和机制，明确不同公司利益相关者的权力、责任和影响，建立委托代理人之间激励兼容的制度安排，是提高企业战略决策能力，为投资者创造价值管理大前提。,公司治理机制,公司治理涉及的事情很多，但其核心是企业的所有者（委托人）如何保证授权经营这些资产的管理者（代理人）按照所有者的最佳利益有效地使用企业的资产以及由这些资产所产生的收益。有效的公司治理，需要一套有效地控制、监督管理者和激励管理者按所有者利益最大限度地创造股东价值的机制。,2019/8/17,40,治理机制 董事会： 解决利益冲突和监督业
