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1、企业营运能力分析,第一节 营运能力分析的内涵 第二节 全部资产营运能力分析 第三节 流动资产营运能力分析 第四节 固定资产营运能力分析,一、营运能力分析的目的 营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。,第一节 营运能力分析的内涵,一、营运能力分析的目的 第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。 第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。 第三，营运能
2、力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。,第一节 营运能力分析的内涵,一、营运能力分析的目的 反映企业资产营运能力的指标有许多，要正确分析评价企业资产营运能力，首先必须正确设计评价资产营运能力的指标体系。设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以下原则： 1、资产营运能力指标应体现提高资产营运能力的实质要求 2、资产营运能力指标应体现多种资产的特点 3、资产营运能力指标应有利于考核分析,第一节 营运能力分析的内涵,二、营运能力分析的内容 (一)全部资产营运能力分析 1、全部资产产值率分析；2、全部资产收入率分析； 3、全部资产周转率分析。 (二)流动资产营运能力分析 1、全部流动资产周
3、转率分析；2、全部流动资产垫支周转率分析；3、流动资产周转加速效果分析； 4、存货周转率分析；5、应收账款周转率分析。 (三)固定资产营运能力分析 1固定资产产值率分析；2固定资产收入率分析。,第一节 营运能力分析的内涵,全部资产营运能力分析就是要对企业全部资产的营运效率进行综合分析。全部资产营运能力分析包括对反映全部资产营运能力的指标进行计算与分析；对反映资产营运能力的各项指标进行综合对比分析。 一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析 企业全部资产营运能力，主要是指投入或使用全部资产所取得的产出的能力。由于企业的总产出，一方面从生产能力角度考虑，可出总产值表示，另一方面从满足社会需要角度考
4、虑，可用总收入表示，因此，反映全部资产营运能力的指标主要指全部资产产值率、全部资产收入率和全部资产周转率。,第二节 全部资产营运能力分析,一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析,第二节 全部资产营运能力分析,(一)全部资产产值率的计算与分析 全部资产产值率是指企业占用每百元资产所创造的总产值。其计算公式为： 全部资产产值率=总产值/平均总资产100% 该指标反映了总产值与总资产之间的关系。在一般情况下，该指标值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业全部资产运营状况越好。反映总产值与总资产关系的还可用另一指标表示，即百元产值资金占用，其计算公式为： 百元产值占用资金=平均总资产/总产值100
5、%,一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析,第二节 全部资产营运能力分析,该指标越低，反映全部资产营运能力越好。对该指标的分析，可上式基础上，从资产占用形态角度进行分解，即： 百元产值占用资金=平均总资产/总产值100% =流动资产/总产值+固定资产/总产值+其他资产/总产值 依据上式，可分析全部资产产值率或百元产值占用资金变动受各项资产营运效果的影响。,一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析,第二节 全部资产营运能力分析,(二)全部资产收入率的计算与分析 全部资产收入率是指占用每百元资产所取得的收入额其计算公式是：全部资产收入率=总收入/平均总资产100% 该指标反映了企业收入与资产占用
6、之间的关系。通常，全部资产收入率越高，反映企业全部资产营运能力越强、营运效率越高。该指标比全部资产产值率更能准确反映企业全部资产的营运能力，因为企业总产值往往既包括完工产品产值又包括在产品产值；既包括已销售的商品产值，又包括库存产品产值。在市场经济条件下，企业产品只有销售出去，收入实现才是真正意义的产出。,一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析,第二节 全部资产营运能力分析,对全部资产收入率的分析，正是要考虑收入与产值的关系。其因素分解式是： 全部资产收入率=总收入/平均总资产100%=（总产值/平均总资产）（总收入/总产值）100% =全部资产产值率产品销售率 可见企业要取得较高的资产收入
7、率，一方面要提高全部资产产值率，另一方面要提高产品销售率。,一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析,第二节 全部资产营运能力分析,(三)全部资产周转率分析 全部资产收人率从周转速度角度看，也称全部资产周转率（总资产周转率）其计算与全部资产收入率相同，即： 全部资产周转率总周转额（总收入）/平均总资产 在全部资产中，周转速度最快的应属流动资产，因此，全部资产周转速度受流动资产周转速度影响较大。从全部资产周转速度与流动资产周转速度的关系，可确定影响全部资产周转率的因素如下：,一、反映全部资产营运能力的指标计算与分析,第二节 全部资产营运能力分析,全部资产周转率=（销售收入/平均流动资产）（平均流
8、动资产/平均总资产） =流动资产周转率流动资产占总资产的比重 可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之则会使总资产周转速度减慢；二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快，反之则越慢。,根据ABC公司财务报表及附表的有关资料，计算该公司全部资产周转率及相关指标如下： 项目 2000年 1999年 差异 销售收入 48201 40938 平均总资产 100731 69491 平均流动资产 4859
9、2 35563 全部资产周转率 0.48 0.59 -0.11 流动资产周转率 0.99 1.15 -0.16 流动资产占 总 48.24% 51.18% -2.94% 资产的比率,案例41 全部资产周转率分析,根据上表资料，可确定各因素变动对ABC公司本年全部资产周转速度的影响程度 分析对象：0.480.59=-0.11 因素分析：流动资产周转速度变动对全部资产周转影响 (0.991.15)51.18%0.082 流动资产占总资产比率变动对全部资产周转影响 0.48(48.24-51.18)=0.029(次) 可见ABC公司全部资产营运效率较差，在上年本来不高的周转速度基础上，本年又有所缓慢
10、。全部资产周转速度较差的原因主要是流动资产周转速度过慢，本年周转不到1次。解决流动资产周转缓慢问题是该企业应解决的关键问题。,案例41 全部资产周转率分析,二、全部资产营运能力综合才比分析,第二节 全部资产营运能力分析,全部资产营运能力综合对比分析，就是要将反映全部资产营运能力的指标与反映企业流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。依据各类指标之间的相互关系进行，综合对比分析主要包括以下几方面的内容。 (一)综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系 反映二者关系的有三个指标，即固定资产产值率、流动资产产值率、全部资产产值率它们可说明资产在生产过程的利用效果 。 (二)综合对比分析反
11、映资产占用与收入之间的关系 反映二者之间关系的有三个指标，即固定资产收入率、流动资产周转率、全部资产收入率或周转宰，它们可正确评价各项资产营运效益的大小和资产周转速度的快慢,二、全部资产营运能力综合对比分析,第二节 全部资产营运能力分析,(三)将全部资产营运能力与全部资产盈利能力结合起来分析 从这个角度分析可说明企业资产经营盈利能力的高低，既取决于产品经营盈利能力，又受资产营运能力的影响。用一般关系式表示： 资产经营盈利能力资产营运能力产品经营盈利能力 其具体计算公式为： 总资产报酬率总资产周转率收入息税前利润率100 运用上式可全面分析企业资产的营运情况及效果。,一、全部流动资产周转率的计算
12、与分析 流动资产周转率，既是反映流动资产周转速度的指标，也是综合反映流动资产利用效果的基本指标，它是一定时期流动资产平均占用额和流动资产周转额的比率，是用流动资产的占用量和其所完成的工作量的关系，来表明流动资产的使用经济效益。,第三节 流动资产营运能力分析,一、全部流动资产周转率的计算与分析,第三节 流动资产营运能力分析,(一)流动资产周转率计算 流动资产周转率的计算，一般可以采取以下两种计算方式： 流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均余额 流动资产周转天数（周转期）=计算期天数（360）/流动资产周转天数=流动资产平均余额计算期天数/流动资产周转额 流动资产的周转次数或天数均表示流
13、动资产的周转速度。流动资产在一定时期的周转次数越多，亦即每周转一次所需要的天数越少，周转速度就越快，流动资产营运能力就越好；反之，周转速度则慢，流动资产营运能力就越差。,一、全部流动资产周转率的计算与分析 (一)流动资产周转率计算,第三节 流动资产营运能力分析,计算期天数：为了计算方便，全年按360天计算，全季按90天计算，全月按30天计算。 流动资产平均余额 周转额 ：既可用销售收入，也可用销售成本表示。,一、全部流动资产周转率的计算与分析 (一)流动资产周转率计算,第三节 流动资产营运能力分析,因此，企业全部流动资产周转率的计算公式是： 全部流动资产周转次数=销售收入/全部流动资产平均余额
14、 全部流动资产周转天数=全部流动资产平均余额计算期天数/销售收入 或：全部流动资产垫支周转次数=销售成本/全部流动资产平均余额 全部流动资产垫支周转天数=全部流动资产平均余额计算期天数/销售成本,(二)流动资产周转率因素分析 根据流动资产周转率的计算公式，可分解出影响全部流动资产总周转率的因素如下： 流动资产周转次数=销售收入/流动资产平均余额 =（销售成本/流动资产平均余额）销售收入/销售成本 =流动资产垫支周转次数成本收入率 可见，影响流动资产周转次数的因素，一是垫支周转次数；二是成本收入率。流动资产垫支周转次数准确地反映了流动资产在一定时期可周转的次数；成本收入率说明了企业的所费与所得之
15、间的关系。当成本收入率大于1时，说明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次数越快，流动资产营运能力越好；,第三节 流动资产营运能力分析,(二)流动资产周转率因素分析,第三节 流动资产营运能力分析,确定这两个因素变动对流动资产周转次数的影响，可用连环替代法或差额计算法，公式是： 流动资产垫支周转次数影响=（本期流动资产垫支周转次数-基期流动资产垫支周转次数）基期成本收入率 成本收入率变动的影响=本期流动资产垫支周转次数（本期成本收入率-基期成本收入率） 进一步对流动资产垫支周转次数进行因素分析： 流动资产垫支周转次数=销售成本/流动资产平均占用额 =（销售成本/平均存货）平均存货/流动资产平均占
16、用额 =存货周转次数存货构成率 运用差额计算法可确定存货周转次数和存货构成率变动对流动资产垫支周转次数的影响程度。,ABC公司流动资产周转率计算如下表。单位：万元 项目 1999年 2000年 销售收入 40938 48201 流动资产平均余额 35563 48592 其中平均存货 12806 14506 销售成本 26801 32187 流动资产周转次数 1.15 0.99 流动资产垫支周转次数 0.75 0.66 成本收入率 152.75 149.75 存货周转次数 2.09 2.22 存货构成率 36.01 29.86,案例42 流动资产周转率分析,1流动资产周转次数分析 分析对象：0.991.150.16(次) 因素分析：流动资产周转次数=流动资产垫支周转次数成本收入率 流动资产垫支周转次数影响； (0.66-0.75)152.75-0.14(次) 成本收入率变动影响 0.66(149.75-l 52.75)-0.02(次) 分析结果说明流动资产周转率缓
