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1、第十章企业筹资管理(中资金成本与杠杆分析二资本成本又社训分杭资金成本部分学习目的了解资本成本的概念内容和种类孤握债务资本成本率的测算掌握股权资本成本率的测算掌揍综合资本成本率的测算孤握边际资本成本率的测算资本成本或资金成本-、资本成本的概念内容和种类二、债务资本成本率的测算三、股权盘本成本松的测算四、综合资本成本率的测算五、边际资本成本玄的测算一、资本成本的概念内容和种类习1.资本成本的概念一资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。习2-资本成本的内容一包括用资费用(如利息和股利和筹资费用如手续费和发行费等一次性费用两部分,资用资费用,使用资金付出的代价,成木主要本构成部分成筹资费用,筹集资
2、金姓捍中付出的仕价对3.资本成本率的种类包括个别资本成本率如股票资本成本率、综合资本成木率、边际资本成本率。个别资本成本率:通常是指企业口种长期资本的成本率samssss箍企业选择筱诛方式的依琊$综合资本成本率:是企业全部长期资本的成本率。坤业哉札结钟许筝依郭e1*边际资未成末率:枇指企业迟加长期资本的成本率。【_3丨比轻迫加筱资方案决策依捕_资本成本或资金成本-、资本成本的概念内容和种类-、债务资本成本率的测算三、股权盘本成本松的测算四、综合资本成本辟的测算五、边际资本成本玄的测算的测算二、债务资本成本率1个别资本成本率的测算原理2.长期借欲资本成本率的测算3-长期债券资杨成本率的测算每年的
3、用资费用资木成木一蒋货致顾一篇资费用习K表示资本成札奉,以百分牛裕示:D表礼用资费用额:P表示筹资额;f表示筹资费用额;F表示筹资费用率,卵筹资费用额与筹资额的比率。习筹资费用:一次性支付的固定费用,作为对筹资额P的扣减又用资费用:重复性支付2-长期借欲资本成本率的测算二Q_友FQZ_又C一7“EQzB)UQB17五式中又为长期借敷成本;匹玟埕数7为长期借欲年利息;允许从税T为企业所得税税率;中扣除7主长期借欲筹资额,即借欲本金;友为长期借欲筹资费率;R为长期借欲年利率。利息利涧导罡长期借款成本信方公司向银行举借长期借欲500万元,为期3年,年利率为8%,御年付息一次,到期一次还本。筹资费用率为0.5%,企业的所得税率为33%,这笔长期借欲的资本成本计算如下:一一5S00x82%6x1一3320)二5.399f|S500x(一0.506)“
