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1、天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 目目 录录 第一章第一章 释义释义 5 第二章第二章 风险提示与说明风险提示与说明 8 一、本期超短期融资券的投资风险 . 8 二、与发行人相关的风险 . 8 三、特有风险. 16 第三章第三章 发行条款发行条款 17 一、本期超短期融资券主要条款 17 二、发行安排. 18 第四章第四章 募集资金运用募集资金运用 21 一、募集资金运用 . 21 二、承诺 22 三、偿债保障措施 . 23 第五章第五章 发行人基本情况发行人基本情况 26 一、发行人概况 26 二、发行人历史沿革 . 26 三、发行人股本结构 .
2、31 四、控股股东和实际控制人 . 31 五、发行人与控股股东的独立性 34 六、发行人重要权益投资 35 七、发行人员工及社会保障情况 42 八、发行人治理情况 . 42 九、发行人董事、监事及高级管理人员. 58 十、发行人业务范围及主营业务情况 . 61 十一、发行人在建工程情况 . 95 十二、发行人未来发展战略 . 95 十三、发行人所在行业状况 . 96 十四、发行人行业地位及竞争优势 102 第六章第六章 发行人主要财务状况发行人主要财务状况 105 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 一、发行人财务报表的编制基础 105 二、发行人合并
3、报表范围变动情况 105 三、发行人 2015 年-2017 年及 2018 年 1-9 月主要财务数据分析 . 107 四、主要财务指标分析 140 五、发行人有息债务情况 142 六、关联方关系及其交易 145 七、或有事项. 149 八、承诺事项. 149 九、资产抵押、质押和其他限制用途安排 149 十、海外投资及海外业务情况 . 150 十一、衍生品交易、大宗商品期货及理财产品交易情况 . 150 十二、发行人近期其他直接融资计划 . 150 十三、其他重要事项 . 150 第七章第七章 发行人资信状况发行人资信状况 152 一、历史信用评级情况 152 二、资信情况. 155 第八
4、章第八章 本期超短期融资券的担保本期超短期融资券的担保 157 第九章第九章 税项税项 158 第十章第十章 信息披露安排信息披露安排 159 一、信息披露机制 . 159 二、信息披露安排 . 159 第十一章第十一章 投资者保护机制投资者保护机制 162 一、违约事件. 162 二、违约责任. 162 三、投资者保护机制 . 162 四、不可抗力. 175 五、弃权 175 第十二章第十二章 本期超短期融资券发行相关的机构本期超短期融资券发行相关的机构 176 一、发行人 . 176 二、承销团 . 176 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 三、
5、信用评级机构 . 177 四、审计机构. 181 五、发行人律师 181 六、托管人 . 181 七、集中簿记建档系统技术支持机构 . 182 第十三章第十三章 备查文件和备查文件和查询地址查询地址 183 一、备查文件. 183 二、查询地址. 183 附录：各项财务指标的计算公式附录：各项财务指标的计算公式 . 184 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 第一章第一章 释义释义 本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 津融集团/公司/本公司/ 发行人 指 天津津融投资服务集团
6、有限公司 非金融企业债务融资工 具/债务融资工具 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 超短期融资券 指 具有法人资格的非金融企业依照法定程序在银行 间债券市场发行的，约定在 270 天以内还本付息的 债务融资工具 本期超短期融资券 指 发行规模为人民币 4 亿元的天津津融投资服务集团 有限公司 2019 年度第一期超短期融资券 实名记账式超短期融资 券 指 采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记 和托管的超短期融资券 本次发行 指 本期超短期融资券的发行 募集说明书 指 发行人为发行本期超短期融资券并向投资者披露 本期超短期融资券发行相
7、关信息而制作的天津津 融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期 融资券募集说明书 发行文件 指 在本次发行过程中必需的文件、材料或其他资料及 其所有修改和补充文件（包括但不限于本募集说明 书） 主承销商 指 指中国建设银行股份有限公司（以下简称“建设银 行”或“建行”） 承销商 指 与主承销商和联席主承销商签署承销团协议，接受 承销团协议与本次发行有关文件约束，参与本期超 短期融资券簿记建档的机构 发行人律师 指 北京市浩天信和律师事务所 审计机构 指 中审华会计师事务所(特殊普通合伙) 信用评级机构/联合资信 指 联合资信评估有限公司 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第
8、一期超短期融资券募集说明书 6 承销团 指 主承销商为本次发行组织的，由主承销商和承销商 组成的承销团 簿记建档 指 发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单， 由簿记管理人记 录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价 格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最 终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记 建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建 档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理。 簿记管理人 指 制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者，本 期超短期融资券发行期间由中国建设银行股份有 限公司担任 承销协议 指 发行人与主承销商、联席主承销
9、商为承销本期超短 期融资券签订的天津津融投资服务集团有限公司 2018-2020 年度超短期融资券承销协议 承销团协议 指 主承销商、联席主承销商与承销团其他成员为本次 发行签订的天津津融投资服务集团有限公司超短 期融资券承销团协议 余额包销 指 本期超短期融资券的主承销商、联席主承销商按照 天津津融投资服务集团有限公司 2018-2020 年度 超短期融资券承销协议的规定，在发行期限结束 后，将未售出的短期融资券全部自行购入 银行间市场 指 全国银行间债券市场 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 人民银行 指 中国人民银行 交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指 银行间
10、市场清算所股份有限公司 证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 工作日 指 北京市的商业银行的对公营业日（不包括法定节假 日或休息日） 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 节假日 指 国家规定的法定节假日和休息日 新会计准则 指 财政部 2006 年 2 月 15 日颁布的企业会计准则 元 指 人民币元 近三年 指 2015 年、2016 年及 2017 年 近三年及最近一期 指 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年三季度 津投集团 指 天津投资集团公司 国投公司 指
11、天津国际投资有限公司 科发投总公司 指 天津科技发展投资总公司 泰达国际 指 天津市泰达国际控股（集团）有限公司 轻化进出口公司 指 天津市轻化进出口有限公司 和融久盛公司 指 天津市和融久盛机电设备工程有限公司 海华实业公司 指 天津海华实业发展有限公司 津信房地产公司 指 天津津信房地产开发有限责任公司 金厦房地产公司 指 天津津投金厦房地产发展股份有限公司 国投滨海小贷 指 天津国投滨海小额贷款有限公司 国投君盛小贷 指 天津国投君盛小额贷款有限公司 津投租赁公司 指 天津津投租赁有限公司 鑫源租赁公司 指 鑫源融资租赁（天津）股份有限公司 津融资产管理公司 指 天津津融资产管理有限公司
12、 本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这 些差异是由于四舍五入造成的。 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 8 第二章第二章 风险提示与说明风险提示与说明 投资者在评价发行人此次发行的投资者在评价发行人此次发行的超超短期融资券时， 除本募集说明书提供的其短期融资券时， 除本募集说明书提供的其 他各项资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素。他各项资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素。 一、本期超短期融资券的投资风险一、本期超短期融资券的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 本期超短期融资券存续期内，受国民经济总体运行状况、国家
13、宏观经济、金 融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动 可能使本期超短期融资券的实际投资收益具有一定的不确定性。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券将在银行间债券市场上进行流通， 在转让时存在一定的交 易流动性风险，可能由于无法找到交易对象而难以将持有的超短期融资券变现。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期超短期融资券的存续期限内， 如果由于发行人自身的相关风险或不可控 制的因素，如市场环境发生变化，发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差， 从而可能影响到本期超短期融资券的偿付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财
14、务风险 1、资产流动性风险、资产流动性风险 2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日和 2018 年 9 月 30 日，发行人非流动资产占总资产的比重分别为 80.30%、70.85%、74.63%和 71.66%，主要由可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、长期应收 款、固定资产和受托清理资产构成，非流动资产占比较高，影响发行人资产流动 性水平，可能对发行人的短期偿债能力产生一定影响。 2、经营性现金净流量波动的风险、经营性现金净流量波动的风险 2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017
15、年 12 月 31 日和 2018 年 9 月 30 日，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-170,648.31 万元、 145,679.53 万元、-116,157.59 万元和-73,649.79 万元。近三年及一期发行人经营 性现金流净额为负是由于公司业务性质和投资期限导致当年的经营性现金流入 天津津融投资服务集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 9 和经营性现金流出产生的时间差异。 公司经营性现金流入不足以支撑同期经营性 现金流出的规模，因而公司需要依靠外部融资来满足资金需求。如果公司未来现 金净流量持续为负，将有可能对公司的偿债能力带来不利影响。 3、存货跌
16、价风险、存货跌价风险 2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日和 2018 年 9 月 30 日，发行人存货账面价值为 22,626.23 万元、59,851.49 万元、67,907.57 万 元和 80,747.85 万元，分别占总资产的 1.45%、3.24%、3.59%和 3.91%。如未来 宏观经济出现波动，公司拥有的存货可能存在价格下跌的风险，并进一步影响到 公司的财务稳定，从而对发行人盈利能力造成一定影响。 4、资产负债率偏高的风险、资产负债率偏高的风险 2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日和 2018 年 9 月 30 日，公司合并财务报表的资产负债率分别为 67.42%、68.53%、71.23%和 61.98%，负债总额分别为 1,051,985.04 万元、1,265,789.82 万元
