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1、深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 3 目目 录录 第一章 释义.6 第二章 风险提示及说明.8 一、 与本期中期票据相关的投资风险.8 二、 与发行人相关的风险.8 第三章 发行条款.20 一、本期中期票据主要发行条款.20 二、本期中期票据主要发行安排.21 第四章 募集资金运用.24 一、 募集资金用途.24 二、 本期中期票据募集资金的管理.24 三、 发行人承诺.25 第五章 发行人基本情况.27 一、发行人概述.27 二、发行人历史沿革及股本变动情况.27 三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况.35 四、发行人独立性.37 五、 发行人重要权益投
2、资情况.38 六、 发行人公司治理及内控制度.67 七、发行人人员基本情况.77 八、发行人主营业务情况.86 深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 4 九、发行人主要在建工程、拟建工程情况.123 十、发行人发展战略.124 十一、发行人所处行业状况.127 第六章 公司主要财务状况.136 一、公司近年财务报告编制及审计情况.136 二、财务情况分析.154 三、有息债务情况.184 四、发行人关联交易情况.192 五、或有事项.199 六、受限制资产情况.203 七、公司购买金融衍生品、大宗商品期货、投资理财产品情况.204 八、海外投资情况.204 九、直
3、接债务融资计划.206 十、其他重要事项.206 第七章 发行人资信状况.207 一、发行人信用评级情况.207 二、发行人获得银行授信的情况.209 三、发行人债务违约记录.210 四、发行及偿付直接债务融资工具的历史情况.210 第八章 本期中期票据信用增进情况.211 第九章 税项.212 深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 5 一、增值税.212 二、所得税.212 三、印花税.212 第十章 信息披露.213 一、中期票据发行前的信息披露.213 二、中期票据存续期内定期信息披露.213 三、中期票据存续期内重大事项披露.214 四、中期票据本息兑付信
4、息披露.214 第十一章 投资者保护机制.216 一、违约事件.216 二、违约责任.216 三、投资者保护机制.216 四、不可抗力.222 五、弃权.222 第十二章 本期中期票据发行的有关机构.223 第十三章 备查文件.226 一、备查文件.226 二、查询地址.226 附件一：主要财务指标计算公式.228 深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 6 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非另有所指，下列词语具有如下含义： 一、一般释义一、一般释义 发行人、发行主体、本公司、公司、发行人、发行主体、本公司、公司、 深创投、评级主体深创投、评级主体 指深
5、圳市创新投资集团有限公司 实际控制人、控股股东、深圳市国资实际控制人、控股股东、深圳市国资 委委 指深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工具/债务融资债务融资 工具工具 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的， 约定在一定期 限内还本付息的有价证券 中期票据中期票据指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的， 约定在一定期限还本付息的债务融资工具 本期中期票据本期中期票据指 发行额度为人民币5亿元、 期限为5年的深圳市创新投资集团有限公司 2019年度第一期中期票据 本次发行本次发行指本期中期票据的发行 募集说明书募集说
6、明书指 发行人根据有关法律、法规为本次发行而制作的深圳市创新投资集 团有限公司2019年度第一期中期票据募集说明书 发行公告发行公告指 发行人为本次发行而制作的 深圳市创新投资集团有限公司2019年度 第一期中期票据发行公告 人民银行人民银行指中国人民银行 交易商协会交易商协会指中国银行间市场交易商协会 银行间市场银行间市场指全国银行间债券市场 上海清算所上海清算所指中国银行间市场清算所股份有限公司 主承销商主承销商指中国工商银行股份有限公司 簿记建档簿记建档指 发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资 人发出申购订单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融 资工具利
7、率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的 一种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线 上化处理 承销团承销团指 主承销商为本次发行组织的，由主承销商和承销商 组成的承销团 承销协议承销协议指 发行人与主承销商、联席主承销商为本次发行签 订的中期票据承销协议 余额包销余额包销指 主承销商按承销协议的规定，在规定的发行日后， 将未售出的中期票据全部自行购入 簿记管理人簿记管理人指 制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操作的机构， 本期中 期票据发行期间由中国工商银行股份有限公司担任 工作日工作日指北京市的商业银行的对公营业日（不包括法定节 深圳市创新投资集团有限
8、公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 7 假日或休息日） 元、万元、亿元元、万元、亿元指如无特别说明，为人民币元、万元、亿元 北金所北金所指北京金融资产交易所有限公司 二、二、专业术语释义专业术语释义 基金管理人基金管理人、基金管基金管 理公司理公司 指 凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法 律、法规及基金章程或基金 契约的规定，按照科学的投资 组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增 值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构 私募股权投资私募股权投资指 通过私募形式募集资金，并将资金投入到非上市企业获得股权，通过上市、并购或股 权转让等方式，出售持股获利的行为
9、VC指风险投资 PE指私募股权投资 IPO指首次公开发行股票 PIPE指私募股权投资已上市公司非公开发行股票的行为 直投直投/直接股权投资直接股权投资指以股权投资方式直接对企业投资 IRR指 内部回报率，又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是 能使项目的净现值等于零时的折现率。本募集说明书中的IRR范畴仅包含股权类项目 管理费管理费指基金管理人按照基金规模大小的一定比例向基金收取的费用，通常按照年度收取 政府引导基金政府引导基金指 是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目 的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基
10、金，以支持 创业企业发展的专项资金。 本募集说明书中所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报 表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。 本募集说明书中若出现加总计数与所列数值总和不符，均为四舍五入所 致。 深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 8 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 本期中期票据无担保，中期票据的本金和利息按期足额支付取决于发行人 的信用及偿债能力。投资者在评价和购买本期中期票据时，除本募集说明书提 供的其他各项资料外，应认真考虑下述各项相关的风险因素： 一、一、与与本期本期中期票据相关的投资风险中期票据相关的投资风险
11、（一）利率风险 在本期中期票据存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政 策的变动等因素会引起市场利率的波动，市场利率的波动将对投资者投资本期 中期票据的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险 本期中期票据由承销团成员在分销期内向银行间债券市场机构投资人分 销，发行成功后的中期票据在此市场中具备流通性。但是，本期中期票据在银 行间债券市场上进行流通转让时存在一定的交易流动性风险，中期票据持有人 可能由于无法找到交易对手而难于将中期票据变现。 （三）偿付风险 在本期中期票据的存续期限内，如果由于不可控的市场及环境变化，公司 可能出现经营状况不佳或发行人的现金流与预期有可能发生一定的偏
12、差，从而 影响本期中期票据的按期足额兑付。 二、二、与发行人相关的风险与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、经营活动产生的现金流量净额波动的风险 近三年及一期，发行人的经营活动产生的现金流量净额分别为 3,589.52 万元、-111,979.04 万元、54,286.78 万元和-26,680.03 万元，呈波动状态。其中， 2016 年出现为负的情况， 主要是当年股权投资业务处于扩张期，增大了对外投 深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 9 资规模。而 2017 年随着项目陆续退出，公司经营活动产生的现金流净额扭转 为正。但 2018 年受到
13、IPO 新政、审查进度以及股份减持等政策持续影响，公 司项目退出节奏变慢， 公司经营活动产生的现金流净额在2018年1-9月份为负。 公司经营活动产生现金流量净额直接取决于项目投资与项目退出情况，如项目 退出情况未达预期，将对正常经营资金周转产生一定影响，从而降低发行人抵 御风险的能力。 2、短期偿债能力减弱的风险 近三年及一期，发行人的流动比率分别为 0.81、0.47、0.47 和 0.57，速动 比率分别为 0.56、0.29、0.31 和 0.40，流动比率和速动比率较低，主要在于发 行人短期借款大幅上升所致。如果发行人未来短期负债继续增加，而公司的盈 利能力、现金流量不能维持在合理水
14、平，公司将面临一定的短期偿债风险。如 考虑发行人可供出售金融资产中持有的上市公司股票账面价值，报告期内调整 后的流动比率分别为 2.64、1.56、1.28 和 1.09，调整后的速动比率分别为 2.39、 1.37、1.11 和 0.92，发行人面临的短期偿债风险较小。 3、投资收益波动的风险 发行人盈利集中来源于投资收益，近三年及一期，发行人投资收益分别为 173,401.22 万元、221,911.38 万元、245,136.30 万元和 119,354.18 万元。其中， 2015-2017 年及 2018 年 1-9 月发行人处置可供出售金融资产取得的投资收益分 别为 155,098
15、.43 万元、179,341.75 万元、217,319.63 万元和 108,785.13 万元， 分别占投资总收益的 89.44%、80.82%、88.65%和 91.14%。因此，被投资企业 的经营状况、退出渠道和发行人的退出计划将直接影响发行人的投资收益，从 而影响发行人的净利润，对本期债券的偿付产生一定风险。 4、资产负债结构不匹配的风险 由于发行人投资业务特点，发行人资产结构中以非流动资产为主， 2015-2017 年及 2018 年 1-9 月末，发行人非流动资产占总资产的比例分别为 82.30%、84.53%、83.49%和 80.77%；但负债结构以流动负债为主，2015-2
16、017 年及 2018 年 1-9 月末，发行人流动负债占负债总额的比例分别为 61.76%、 深圳市创新投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 10 74.93%、72.35%和 64.78%。发行人资产结构与负债结构存在不匹配的问题。 如果未来发行人利润、现金流量不能维持在合理水平，将影响资金周转和流动 性，从而导致短期偿债风险。如考虑发行人可供出售金融资产中持有的上市公 司股票账面价值，报告期内调整后的流动资产占总资产的比例将分别为 57.38%、50.85%、44.58%和 36.73%，与流动负债占总负债的比例相近，资产 负债结构较为匹配。 5、期间费用占比较大的风险 发行人所处行业为人才密集型行业， 近三年及一期， 销售费用、 管理费用、 财务费用合计分别为 54,655.55 万元、83,355.22 万元、113,862.01 万元和 92,096.74 万元，占营业收入与投资收益之和的比重分别为 24.83%、29.69%、 32.92%和 44.67%，期间费用占比较高且呈逐年上升的趋势，主要是一方面发 行人完成内部绩效机制改革，提升了全
