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1、绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 1 声声 明明 本期债务融资工具已在交易商协会注册， 注册不代表交易商协会对本期债务 融资工具的投资价值作出任何评价， 也不代表对本期债务融资工具的投资风险作 出任何判断。投资者购买本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关 的信息披露文件， 对信息披露的真实性、 准确性、 完整性和及时性进行独立分析， 并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 本公司董事会 （或具有同等职责的部门） 已批准本募集说明书， 全体董事 （或 具有同等职责的人员）承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对 其真实性、准
2、确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。 本公司企业负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本募集说 明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的，均视同自愿 接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本期债务融资工具已增加事先约束条款和交叉保护条款等投资者保护条款。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务， 接受投资 者监督。 截至募集说明书签署日， 除已披露信息外， 无其他影响偿债能力的重大事项。 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 2 目录 声声 明明. 1 目录目录. 2
3、第一章第一章释义释义.5 第二章第二章风险因素风险因素.7 一、本期债券的投资风险7 二、发行人的相关风险7 三、特有风险15 第三章第三章发行条款发行条款.16 第四章第四章募集资金用途募集资金用途.19 第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况.22 一、基本情况22 二、历史沿革22 三、控股股东和实际控制人23 四、独立性24 五、重要权益投资情况26 六、治理结构及内控制度42 七、企业人员基本情况51 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 3 八、发行人主营业务情况55 九、在建、已完工及拟建工程情况89 十、发展规划99 十一、发行人所在行业状况10
4、1 十二、发行人行业地位及竞争优势108 第六章第六章发行人主要财务状况发行人主要财务状况.112 一、最近三年及一期的财务会计报表113 二、最近三年及一期主要财务指标122 三、重大会计科目及财务指标分析123 四、有息负债分析169 五、关联交易情况176 六、或有事项179 七、受限资产情况184 八、衍生品情况185 九、重大投资理财产品及海外投资情况186 十、直接债务融资计划186 十一、其他财务重要事项186 第七章第七章发行人资信状况发行人资信状况.187 一、发行人信用评级情况187 二、银行授信情况187 三、违约情况189 四、发行及偿付直接债务融资工具的历史情况189
5、 第八章第八章发行人最近一期情况发行人最近一期情况.191 一、发行人 2018 年三季度财务状况概要191 二、发行人 2018 年三季度主要财务变动情况分析191 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 4 三、发行人 2018 年三季度其他情况分析195 第九章第九章债务融资工具增进债务融资工具增进.196 第十章第十章税项税项.197 一、增值税197 二、所得税197 三、印花税197 第十一章第十一章信息披露安排信息披露安排.199 一、中期票据发行前的信息披露199 二、中期票据存续期内重大事项的信息披露199 三、中期票据存续期内定期信息披露200
6、四、本息兑付事项201 第十二章第十二章投资者保护机制投资者保护机制.202 一、违约事件202 二、违约责任202 三、投资者保护机制203 四、投资者保护条款208 五、不可抗力212 六、弃权212 第十三章第十三章发行有关机构发行有关机构.214 一、发行有关机构214 二、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系216 第十四章第十四章备查文件备查文件.217 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 5 一、备查文件217 二、文件查询地址217 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 6 第一章第一章释义释义 在本募集说明书
7、中除非文意另有所指，下列词语具有以下含义： 图表图表1-1词语释义词语释义 一、普通词语一、普通词语 发行人、公司、本公司、绍兴交投指绍兴市交通投资集团有限公司 董事会指绍兴市交通投资集团有限公司董事会 监事会指绍兴市交通投资集团有限公司监事会 发行人股东、 绍兴市国资委、市国资委指绍兴市人民政府国有资产监督管理委员会 公司章程指绍兴市交通投资集团有限公司章程 交易商协会指中国银行间市场交易商协会 银行间市场指全国银行间债券市场 上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 主承销商指 中国民生银行股份有限公司、中国银河证券股份有 限公司 民生银行、簿记管理人指中国民生银行股份有限公司 后续牵头管
8、理人指中国银河证券股份有限公司 承销团指 主承销商为本期中期票据发行组织的由主承销商 和分销商组成的承销团 发行人律师、律师指浙江越光律师事务所 评级机构、中诚信指中诚信国际信用评级有限公司 审计机构、会计师事务所指华普天健会计师事务所（特殊普通合伙） 近三年及一期、报告期指2015-2017 年度及 2018 年 1-6 月 募集说明书 、本募集说明书指 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期 中期票据募集说明书 信用评级报告指 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期 中期票据信用评级报告 本次债券/本次中期票据指 发行人经发行人股东批复及相关董事会批准，发行 面额总值不
9、超过人民币 15 亿元的中期票据 元指如无特别说明，为人民币元 交易日/工作日指 证券经营机构的正常营业日 （不包括法定及政府指 定节假日或休息日） 二、公司二、公司/项目简称项目简称 漓铁集团指浙江漓铁集团有限公司 旅游集团指绍兴市旅游集团有限公司 浙江震元指浙江震元股份有限公司 公交集团指绍兴市公共交通集团有限公司 滨海新城/浙滨指浙江滨海新城开发投资股份有限公司 滨海新城开发建设指绍兴滨海新城开发建设有限公司 广场公司指绍兴铁路广场资产管理有限公司 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 7 华越微电子指华越微电子有限公司 城北新城指绍兴市城北新城建设投资有限
10、公司 嵊新高速指浙江绍兴嵊新高速公路公司 安亭高速指绍兴市安亭高速公路公司 嘉绍大桥投资指浙江嘉绍跨江大桥投资发展有限公司 嘉绍大桥南接线指绍兴市嘉绍跨江大桥南接线投资有限公司 文旅集团指绍兴市文旅集团有限公司 注： 本募集说明书中， 部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异， 这些差异由于四舍五入造成。 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 8 第二章第二章风险因素风险因素 投资者在评价本期债券时，除本募集说明书提供的其他资料外，应特别认真 地考虑下述各项风险因素。 一、本期债券的投资风险一、本期债券的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 受国民经济总体
11、运行状况，国家施行的经济政策、货币政策及国际环境等多 种因素的综合影响，市场利率水平的波动存在一定不确定性。同时，债券属于利 率敏感性投资品种，由于本期债券采用固定利率且期限较长，可能跨越一个以上 的利率波动周期， 市场利率的波动使持有本期债券的投资者的实际投资收益存在 一定的不确定性。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期中期票据发行结束后， 发行人将积极申请本期债券在银行间市场的上市 流通事宜。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布 和投资者交易意愿等因素的影响， 发行人亦无法保证本期债券在上市后本期债券 的持有人可能由于无法及时找到交易对手而难以及时将持有的本期债
12、务融资工 具变现，从而导致一定程度的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期中期票据不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在债券存 续期内，发行人所处的宏观经济环境、行业发展状况、国家相关政策、资本市场 状况等外部环境以及发行人本身的生产经营存在着一定的不确定性， 可能导致发 行人不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能 会使债券持有人面临一定的偿付风险。 二、发行人的相关风险二、发行人的相关风险 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 9 （一）财务风险（一）财务风险 1、负债增加导致的财务风险、负债增加导致的财务风险 发
13、行人在公路基础设施业务方面今后将以高速公路作为主要投资建设方向， 由于高速公路建设具有投资规模较大、建设周期较长等特征，在高速公路的建设 和营运初期将使发行人的资本支出和债务规模大幅增加， 由此可能会引起发行人 财务结构变化，产生财务风险。 2、未来资本支出较大风险、未来资本支出较大风险 发行人作为绍兴市交通基础设施建设的重要主体， 预期在今后一段时间内仍 会承担较大的建设任务，发行人未来项目资本金支出压力较大。虽然发行人采取 谨慎的投资策略，但在项目实施过程中，市场环境等因素有可能发生较大变化， 使项目达不到预期收益。 同时， 大规模的项目建设也会相应增加发行人负债规模， 提高公司财务杠杆水
14、平，将对发行人的财务稳健性带来不利影响。 3、财政补贴不到位风险、财政补贴不到位风险 一直以来，发行人得到了地方政府在财政方面的大力支持，2015-2017 年度 及 2018 年 1-6 月，公司得到的政府补助分别为 81,539.74 万元、80,453.30 万元、 87,210.94 万元和 17,410.04 万元。如未来财政补贴无法及时足额到位，将对发行 人的资金运营产生一定影响，进而影响发行人的财务结构稳定。 4、期间费用占比较高带来的风险、期间费用占比较高带来的风险 2015-2017 年度及 2018 年 1-6 月，发行人销售费用、管理费用、财务费用等 “三项费用”合计分别
15、为 143,835.81 万元、144,418.28 万元、162,336.65 万元和 78,852.73 万元，占当期营业收入的比例分别为 30.19%、32.59%、33.76%和 30.62%。2015-2017 年度，发行人期间费用占比逐年上升，2018 年半年度有所下 降， 期间费用能够影响发行人净利润，如果发行人对期间费用占营业收入的比重 不能形成有效控制，将对发行人的财务状况产生一定不利影响。 5、高速公路运营初期对毛利润影响风险、高速公路运营初期对毛利润影响风险 高速公路投资、运营是发行人的主要业务之一，因高速公路固定资产投资额 度较大，从其通车运营日起按会计制度计提固定资产
16、折旧，而高速公路运营初期 的三到五年内其车流量一般无法达到评估预期， 因此造成高速公路业务运营初期 亏损较大，对发行人的财务状况产生一定的负面影响。 绍兴市交通投资集团有限公司 2019 年度第一期中期票据募集说明书 10 6、公交业务毛利润持续亏损风险、公交业务毛利润持续亏损风险 发行人公交业务根据绍兴市政府“公交惠民”政策，公交票价长期受限，且近 年来因受燃油价格、用工成本上升影响，发行人公交业务毛利润持续亏损，虽然 绍兴市政府给予发行人政策性补助， 并且绍兴市政府已出台公交优先发展的扶持 政策， 但近期内仍无法改变发行人公交业务毛利润亏损局面，对发行人财务状况 仍将产生负面影响。 7、负债率持续上升带来的风险、负债率持续上升带来的风险 2015-2017年末及2018年6月末， 发行人资产负债率分别为68.40%、 67.25%、 68.78%和 68.97%，总体呈上升趋势。发行人负债率持续上升主要是在建项目增 加从而项目融资增加所致。 因发行人负责建设的项目工程建设周期一般在3-5年， 负债率上升将增加公司中短期偿债压力。 8、营业利润较弱、依赖政府补助的
