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1、广西西江开发投资集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 目录目录 第一章释义第一章释义5 第二章风险提示及说明第二章风险提示及说明8 一、本债务融资工具的投资风险8 二、发行人相关风险8 第三章发行条款第三章发行条款18 一、主要发行条款18 二、发行安排19 第四章募集资金的用途第四章募集资金的用途21 一、募集资金主要用途21 二、发行人承诺22 三、偿债保障措施23 第五章发行人基本情况第五章发行人基本情况27 一、发行人概况27 二、发行人历史沿革及经营总体状况27 三、 发行人的控股股东及实际控制人29 四、独立性经营情况30 五、重要权益投资情况及主要下属公司
2、介绍31 六、发行人组织结构43 七、公司治理结构和人员介绍44 八、发行人主营业务状况分析60 九、发行人投资规划92 十、发行人发展规划99 十一、行业现状及发展前景100 第六章发行人主要财务状况第六章发行人主要财务状况.136 一、财务报表的编制基础136 二、会计政策、会计估计变更及差错更正136 三、发行人最近三年及最新一期合并会计报表范围情况142 四、发行人近年主要财务数据143 五、发行人财务情况分析153 六、有息债务情况189 七、关联方关系及其交易189 八、或有事项196 九、受限资产197 十、其他需要说明的事项198 广西西江开发投资集团有限公司 2019 年度第
3、一期超短期融资券募集说明书 4 第七章发行人的资信状况第七章发行人的资信状况. 201 一、信用评级情况201 二、发行人银行授信情况202 三、发行人债务违约记录203 四、发行人债券偿还情况203 第八章 发行人近一期基本情况第八章 发行人近一期基本情况.206 一、2018 年三季度主营业务情况.206 二、2018 年三季度重大会计科目及变化情况.206 三、发行人近一期资信情况208 四、发行人近一期重大事项情况209 第九章税项第九章税项212 一、增值税212 二、所得税212 三、印花税212 第十章发行人承诺和信息披露第十章发行人承诺和信息披露.213 一、发行人承诺213
4、二、信息披露213 第十一章违约责任及投资者保护机制第十一章违约责任及投资者保护机制.215 一、违约事件215 二、违约责任215 三、投资者保护机制215 四、不可抗力218 五、弃权219 第十二章与本期超短期融资券发行有关的机构第十二章与本期超短期融资券发行有关的机构.220 一、发行人220 二、主承销商及承销团成员220 四、审计机构223 五、信用评级机构223 六、托管人223 七、技术支持机构223 第十三章备查文件及查询地址第十三章备查文件及查询地址.225 一、备查文件225 二、查询地址225 附录主要财务指标计算公式附录主要财务指标计算公式.226 广西西江开发投资集
5、团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 第一章释义第一章释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、一般术语一、一般术语 公司/集团/发行人/本公司/ 西江集团 公司/集团/发行人/本公司/西江集团 子公司 指广西西江开发投资集团有限公司之子公司及参股 公司 人民银行指中国人民银行 交易商协会指中国银行间市场交易商协会 上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 北金所指北京金融资产交易所有限公司 非金融企业债务融资工具 （简称“债务融资工具”） 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 超短期融资券 指
6、具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在270天内还本付息的债务融资工具 本期超短期融资券 指发行额度为10亿元、 期限为270天的“广西西江开发 投资集团有限公司2019年度第一期超短期融资券” 本期/次发行指本期超短期融资券的发行行为 募集说明书 指发行人为本期超短期融资券的发行而根据有关法 律法规制作的 广西西江开发投资集团有限公司2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 主承销商 指中国工商银行股份有限公司（以下简称“工商银 行”） 承销团 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、 由联 席主承销商和分销商组成的承销机构 主承销协议 指主承销商、 联席主承销商与发行
7、人为本次发行签订 的广西西江开发投资集团有限公司2017-2019年度 超短期融资券承销协议 承销团协议 指主承销商与其他承销团成员为本次发行签订的 广 西西江开发投资集团有限公司2019年度第一期超短 期融资券承销团协议 余额包销 指本期超短期融资券的主承销商、 联席主承销商按照 承销协议的约定，在规定的发行日后，将未售出的超 短期融资券全部自行购入的承销方式 簿记建档 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记 录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格） 及数量意愿， 按约定的定价和配售方式确定最终发行 利率（价格）并进行配售的行为
8、。集中簿记建档是簿 记建档的一种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现 簿记建档过程全流程线上化处理。 簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档 广西西江开发投资集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 操作的机构， 本期超短期融资券发行期间由中国工商 银行股份有限公司担任。 实名记账式超短期融资券 指采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记 和托管的超短期融资券 管理办法 指中国人民银行颁布的 银行间债券市场非金融企业 债务融资工具管理办法 工作日指中华人民共和国的法定及政府指定工作日 法定节假日或休息日指国家规定的法定节假日和休息日 元如无特别说明，指人民
9、币元 二、机构地名释意二、机构地名释意 自治区指中华人民共和国广西壮族自治区 自治区政府指广西壮族自治区人民政府 自治区国资委指广西壮族自治区国有资产监督管理委员会 区交通运输厅指广西壮族自治区交通运输厅 航桂实业指广西航桂实业有限公司 崇左投资公司指广西西江开发投资集团崇左投资有限公司 河池投资公司指广西西江开发投资集团河池投资有限公司 百色投资公司指广西百色西江投资发展有限公司 梧州投资公司指广西西江开发投资集团梧州投资有限公司 柳州投资公司指广西西江开发投资集团柳州投资有限公司 南宁投资公司指广西西江开发投资集团南宁投资有限公司 来宾西投指广西来宾西江投资发展有限公司 贵港西投指广西贵港
10、西江投资发展有限公司 润桂船运公司指广西润桂船运有限责任公司 西江创投指广西西江创业投资有限公司 八桂监理指广西八桂工程监理咨询有限公司 西江小贷指南宁市西江小额贷款有限公司 兴桂物流指广西兴桂物流有限公司 物流集团广西西江现代国际物流集团有限公司 西江能源指广西西江环境能源科技产业有限公司 桂平分公司 指广西西江开发投资集团有限公司桂平航运枢纽分 公司 贵港分公司 指广西西江开发投资集团有限公司贵港航运枢纽分 公司 百色分公司指广西西江开发投资集团有限公司百色分公司 鱼梁项目部 指广西西江开发投资集团有限公司鱼梁航运枢纽工 程建设指挥部 桂平二线船闸工程 指广西西江开发投资集团有限公司桂平二
11、线船闸工 程建设办公室 长洲三四线船闸工程 指广西西江开发投资集团有限公司长洲三线四线船 闸工程建设指挥部 贵港二线船闸工程 指广西西江开发投资集团有限公司贵港二线船闸工 程建设指挥部 广西西江开发投资集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 北创志和指广西北创志和投资管理中心（有限合伙） 北部湾基金指北部湾基金管理有限公司 南宁农信社指南宁市农村信用社合作联社 爱凯尔指爱凯尔（贵港）中转港有限公司 高速物流指广西高速物流股份有限公司 绿银投资指广西绿银文化旅游投资管理中心 恒创投资指广西恒创投资管理中心 创业投资指武汉西江创业投资基金中心 三、专业、技术术语三、专业、技术
12、术语 千瓦时 即“度”，指功率为1千瓦的电器工作1小时所消耗 的电量 装机容量 指发电系统实际安装的发电机组额定功率的总和， 代表全部发电机组的发电能力 权益装机容量指发行人实际拥有的发电能力 上网电价发电企业与购电方进行上网电能结算的价格 丰枯电价 在将全年按发电来水和用电需求情况分为平水、丰 水、枯水期三个季节的基础上，在丰水期适当提高 电价的制度；其目的在于充分发挥价格的杠杆作用， 引导发电，引导电力消费者在低谷时段多用电，达 到更好的优化资源配置的作用 近三年2015年、2016年和2017年 港口吞吐量指港口一年的处理货物的总量 四、其他注意事项四、其他注意事项 本文中，财务数据部分
13、合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些 差异是由于四舍五入造成的。 广西西江开发投资集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 8 第二章风险提示及说明第二章风险提示及说明 特别风险提示特别风险提示 本期超短期融资券无担保，能否按期兑付取决于发行人信用。 投资人购买本期超短期融资券， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披 露文件，进行独立的投资判断。本期超短期融资券依法发行后，因发行人经营与 收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及 时、足额兑付，主承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者 在评价发行人此次发行的超短期融资券时
14、，除本募集说明书提供的各项资料外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、本债务融资工具的投资风险 （一）利率风险 一、本债务融资工具的投资风险 （一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内， 受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素 的影响，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动将对投资者投资本期超短 期融资券的收益水平造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通， 受银行间债券 市场资金充裕度及投资者偏好变化等因素影响， 发行人无法保证本期超短期融资 券在银行间债券市场的交易量和活跃性，从而可能影响债券的流动性，导致投资 者在
15、债券转让和临时性变现时面临困难。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期超短期融资券存续期内， 如果发行人的经营状况和财务状况发生重大 变化， 或者受市场环境变化等不可控因素影响，发行人不能从预期的还款来源获 得足够资金，可能影响本期债券本息的按期足额偿付。 二、发行人相关风险 （一）财务风险 二、发行人相关风险 （一）财务风险 1、资产负债率较高的风险、资产负债率较高的风险 发行人近年来业务规模逐步扩大，造成资金需求量较大，资产负债率呈增加 趋势， 2015年、2016年、2017年末及2018年3月末，发行人的资产负债率分别为 63.98%、63.38%、64.40%和64.84%。公司上述
16、各期末资产负债率处于较高水平。 若公司不能保持足够的融资能力和充裕的现金流， 可能会面临经营压力及偿债风 险。 2、资产流动性的风险、资产流动性的风险 2015年末、2016年、2017年末和2018年3月末，发行人非流动资产占总资产 广西西江开发投资集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 9 的比例分别为72.11%、73.31%、69.69%和70.30%。近年来，发行人的非流动资 产占总资产的比例上升后，在2017年出现回落，但非流动资产占总资产的比例仍 然较大，未来可能影响到发行人的资产变现能力。 3、未来资本支出压力较大的风险、未来资本支出压力较大的风险 发行人是西江流域主要建设主体， 承担着航运枢纽和沿岸港口项目的建设任 务，截至2018年3月末，发行人主要在建项目10个，计划总投资合计1,293,108.72 万元，主要拟建项目2个，计划总投资合计43,580.87万元。公司未来几年资本支 出额度较大，可能会对公司的资产负债结构和盈利能力产生一定影响。 4、有息负债金额增大及集中偿还的风险、有息负债金额增大及集中偿还的风险 2015年
