《中建投租赁有限责任公司2015年度第一期短期融资券主体信用评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中建投租赁有限责任公司2015年度第一期短期融资券主体信用评级报告及跟踪评级安排（25页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 主体长期信用评级报告 中建投租赁有限责任公司 1 中建投租赁有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 主体长期信用等级：AA 评级展望：稳定 评级时间：2014年12月29日 财务数据 项项 目目 2014 年年 9 月末月末 2013 年末年末 2012 年末年末 2011 年末年末 资产总额(亿元) 125.56 85.90 58.6232.43 应收融资租赁款净额(亿元) 114.40 78.22 50.0122.71 股东权益(亿元) 24.31 22.76 11.1710.41 总债务(亿元) 86.74 53.73 40.9818.93 营业收入(亿元) 3.04 3.05
2、 1.830.92 净利润(亿元) 1.55 1.59 0.760.42 EBITDA(亿元) - 4.72 2.540.96 经营活动现金流量净额(亿元) -26.98 -22.65 -22.43-13.50 成本收入比(%) 15.47 18.62 24.3831.85 净利差(%) - 2.75 2.902.34 平均资产收益率(%) 1.96 2.20 1.671.90 平均净资产收益率(%) 8.81 9.36 7.064.12 股东权益/资产总额(%) 19.36 26.50 19.0532.10 全部债务资本化比率(%) 78.11 70.24 78.5864.52 流动比率(%
3、) - 113.56 102.53151.93 EBIDA利息倍数(倍) - 1.83 1.692.53 总债务/EBIDA(倍) - 11.38 16.1319.72 经营现金流动负债比(%) - -71.10 -75.88-88.80 不良资产率(%) 0.51 0.27 0.770.08 拨备覆盖率(%) - 229.00 48.0010.23 融资租赁资产拨备率(%) - 0.59 0.430.00 注：1.本表中营业收入统计口径与审计报告一致，包括利息净收 入、其他业务收入、投资收益和汇兑损益； 2.2014 年 1-9 月平均资产收益率和平均净资产收益率经简单 年化计算得到。 分析
4、师 杨 杰 张 慰 葛成东 电话：010-85679696 传真：010-85679228 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层（100022） http:/ 评级观点 中建投租赁有限责任公司（以下简称“公 司” ）成立于 1989 年 3 月，前身为友联国际租 赁有限公司，2010 年成为中国建银投资有限 责任公司（以下简称“中国建投” ）全资子公 司。2008 年公司恢复经营以来，公司治理机 制运行良好，内部控制及风险管理体系逐步完 善，公司租赁业务呈良好的发展态势，并形成 了具有自身特色的租赁业务体系，公司盈利水 平逐步提升。作为中国建投全资控股的子公 司，
5、公司能够在品牌建设、资本金补充等方面 获得股东的大力支持。联合资信评估有限公司 评定中建投租赁有限责任公司主体长期信用等 级为 AA，评级展望为稳定。 优势 1作为中国建投的全资子公司，公司在品牌 建设、资本金补充等方面得到股东的大力支 持； 2公司租赁业务快速发展，资产质量保持良 好水平； 3营业收入快速增长，盈利水平逐步提升。 关注 1业务规模的快速增长及专业化经营趋势对 公司风险管理能力提出更高要求； 2行业及客户集中度高，面临一定的业务集 中风险； 3对外部资金的依赖度较高； 4宏观经济增速放缓将对租赁业务发展产生 不利影响。 主体长期信用评级报告 中建投租赁有限责任公司 2 信用评级
6、报告声明信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与中建投租赁有限责 任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与中建投租赁有限责任公司不存在任何 影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断，未因中建投租赁有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改 变评级意见。 四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要
7、由中建投租赁有限责任公司提 供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。 六、中建投租赁有限责任公司主体长期信用等级自 2014 年 12 月 29 日至 2015 年 12 月 28 日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。 主体长期信用评级报告 中建投租赁有限责任公司 3 一、主体概况 中建投租赁有限责任公司成立于 1989 年 3 月，前身为友联国际租赁有限公司（以下简 称“友联公司” ） ，初始注册资本 1000 万美 元，由中国人民建设银行（中国建设银行前 身） 、日本野村证券株式会社（以下简称“野 村证券” ） 、日本三井物产株式会社（以下简称 “三井物产”
8、） 、中国五金矿产进出口总公司 （中国五矿集团公司前身）共同出资组建，是 经中华人民共和国商务部批准成立的融资租赁 机构。2004 年，中国建银投资有限责任公司 （以下简称“中国建投”）承继了中国建设银行 股份有限公司所持友联公司的全部股份。2008 年，中国建投收购三井物产所持友联公司股 权，自此中国建投取得友联公司控股股权。 2010 年，中国建投先后收购其他股东持有的 友联公司股权，成为友联公司唯一股东，后对 友联公司增资至 10 亿元，并将友联公司更名 为中投租赁有限责任公司。2013 年 5 月，公司 注册资本增至 20 亿元，并更名为中建投租赁 有限责任公司（以下简称“公司” ）
9、。 公司经营范围为销售 III 类、II 类：医用 超声仪器及有关设备、医用磁共振设备、医用 核素设备、手术室、急救室、诊疗室设备及器 具；II 类：医用电子仪器设备、医用 X 射线设 备、临床检验分析仪器、消毒和灭菌设备及器 具、医用冷疗、低温、冷藏设备及器具。一般 经营项目：融资租赁业务；租赁业务。向国内 外购买租赁财产；租赁财产的残值处理及维 修；对租赁业务提供担保（不含融资性担保） 和咨询服务；销售机械电器设备、通讯器材、 电子产品、仪器仪表。 截至目前，公司拥有 2 家全资子公司，中 建投租赁（香港）有限公司和中建投租赁（上 海）有限责任公司。 截至 2013 年末，公司资产总额 8
10、5.90 亿 元，其中应收融资租赁款净额 78.22 亿元；负 债总额 63.15 亿元，其中借款余额 46.29 亿 元 ； 股 东 权 益 22.76 亿 元 ； 不 良 资 产 率 0.27%，拨备覆盖率 229.00%。2013 年，公司 实现营业收入 3.05 亿元，净利润 1.59 亿元。 截至 2014 年 9 月末，公司资产总额 125.56 亿元，其中应收融资租赁款净额 114.40 亿元；负债总额 101.25 亿元，其中借款余额 77.63 亿元；股东权益 24.31 亿元；不良资产率 0.51%。2014 年 1-9 月，公司实现营业收入 3.04 亿元，净利润 1.5
11、5亿元。 注册地址：北京市西城区闹市口大街 1 号 院 4 号楼 12层 12B、C、D 法定代表人：陈有钧 二、二、宏观经济和政策环境 1. 宏观经济 2013 年以来，中国宏观经济整体运行平 稳，新一届政府注重经济增长的质量和效 益，不断推动经济结构转型升级；中共十八 届三中全会召开为中国经济持续健康发展产 生积极影响；从短期看，全面深化改革的各 项细则落实过程中，经济仍将呈小幅波动调 整态势。据初步核算，2013 年中国实现国内 生产总值 568845 亿元，同比增长 7.7%。 图 1 2009年以来中国 GDP季度增长情况 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 09年Q1
12、09年Q2 09年Q3 09年Q4 10年Q1 10年Q2 10年Q3 10年Q4 11年Q1 11年Q2 11年Q3 11年Q4 12年Q1 12年Q2 12年Q3 12年Q4 13年Q1 13年Q2 13年Q3 GDP单季度同比增速 (%) 资料来源：国家统计局 2013 年，中国规模以上工业增加值同比 增长 9.7%；同期，规模以上工业企业（年主 营业务收入在 2000 万以上的企业，下同）实 现利润总额 62831 亿元，同比增长 12.2%。 主体长期信用评级报告 中建投租赁有限责任公司 4 从拉动经济增长的三驾马车表现看，消 费、投资两大需求继续保持增长态势，对外 贸易增速减缓。具
13、体而言：消费需求增长平 稳，2013 年社会消费品零售总额为 237810 亿 元，同比名义增长 13.1%。投资保持较快增 长，第三产业投资增速加快，2013 年固定资 产投资（不含农户）436528 亿元，同比增长 19.6%；三次产业投资同比分别增长 32.5%、 17.4%、21.0%。对外贸易增速进一步下滑， 2013 年，中国进出口总额为 41600 亿美元， 同比增长 7.6%，其中出口金额增长 7.9%，进 口金额增长 7.3%，贸易顺差 2592 亿美元。 2政策环境 财政政策方面，继续实施积极的财政政 策，结合税制改革完善结构性减税政策，促 进经济结构调整；适当增加财政赤字
14、和国债 规模，保持必要的支出力度；进一步优化财 政支出结构，保障和改善民生。2013 年全 年，中国财政累计收入为 129143 亿元，同比 增长 10.1%，各项民生政策仍得到较好落实， 医疗卫生、社会保障和就业、城乡社区事务 等方面支出均实现两位数增长。结构性减税 方面，自 8 月 1 日起，在全国范围内开展交通 运输业和部分现代服务业营业税改征增值税 试点，并择机将铁路运输和邮电通信等行业 纳入“营改增”试点。基础设施建设方面， 中央财政不断加大投资建设力度，7 月 31 日 召开的国务院常务会议，研究推进政府向社 会力量购买公共服务，部署重点加强城市基 础设施建设。 货币政策方面，央行
15、继续实施稳健的货 币政策，根据国际资本流动不确定性增加、 货币信贷扩张压力较大等形势变化进行预调 微调；灵活开展公开市场操作，开展常备借 贷便利操作，促进银行体系流动性总体平 衡；发挥差别准备金动态调整工具的逆周期 调节作用，引导货币信贷平稳适度增长，增 强金融机构抗风险能力；进一步推进利率市 场化改革。2013 年 10 月 25 日，贷款基础利 率集中报价和发布机制正式运行，实现科学 合理定价并为金融机构信贷产品市场化定价 提供参考。截至 2013 年末，M2 存量达 110.7 万亿元，同比增长 13.6%。从社会融资规模来 看，2013 年全年社会融资规模为 17.29 万亿 元，比上年增加 1.53 万亿元；其中人民币贷 款增加 8.89 万亿元，同比多增 6879 亿元，占 比降至 51.4%，为历史最低点；委托贷款、信 托贷款和未贴现银行承兑汇票合计占 29.9%， 较上年上升 7 个百分点；上市公司通过发行可 转债、可分离债、公司债筹资 4082 亿元，增 加 1369 亿元。2013 年发行公司信用类债券 3.67 万亿元，比上年减少 667 亿元。人民币汇 率方面，截至 2013 年末，人民币兑美元汇率 中间价为 6.0969 元，比上年末升值 3.1%；人 民币汇率双向浮动特征明显，汇率弹性明显 增强，人民币汇率预期总体平稳。市场流动 性方面，2013 年以
