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1、 江苏省国信资产管理集团有限公司江苏省国信资产管理集团有限公司 2015年度年度第第二二期期超短期融资券募集说明书超短期融资券募集说明书 主承销商兼主承销商兼 簿记管理人：簿记管理人： 二零一二零一五五年年三三月月 发行人：发行人： 江苏省国信资产管理集团有限公司江苏省国信资产管理集团有限公司 注册总额度：注册总额度： 120亿元亿元 本期发行金额：本期发行金额： 10亿元亿元 发行期限：发行期限： 180天天 担保情况：担保情况： 信用无担保信用无担保 信用评级机构一：信用评级机构一： 中诚信国际信用评级有限责任公司中诚信国际信用评级有限责任公司 主体信用级别一：主体信用级别一： AAA 信
2、用评级机构二：信用评级机构二： 中债资信评估有限责任公司中债资信评估有限责任公司 主体信用级别主体信用级别二二： AAA 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 2 重要提示重要提示 本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会 对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不代表对本期债务 融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真 实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资 价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 董事会（或具有同等职责的部门）已批
3、准本募集说明书，全体董 事（或具有同等职责的人员）承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连 带法律责任。 企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募 集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受 投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 3 目
4、录目录 第一章第一章 释义释义 5 5 第二章第二章 投资风险提示及说明投资风险提示及说明 7 7 一、超短期融资券的投资风险的风险 7 二、发行人相关风险 7 第三章第三章 发行条款发行条款 1414 一、主要发行条款 14 二、发行安排 15 第四章第四章 募集资金用途募集资金用途 1818 一、募集资金用途 18 二、募集资金用途的承诺 18 第五章第五章 发行人基本情况发行人基本情况 1919 一、发行人基本情况 19 二、发行人历史沿革及股本变动情况 19 三、发行人股权机构及实际控制人情况 20 四、股权质押及其他争议情况说明 20 五、独立经营情况 20 六、发行人重要权益投资情
5、况 21 七、发行人内部治理及组织机构设置情况 32 八、发行人董事、监事及其他高级管理人员情况 38 九、发行人主营业务情况 43 十、发行人主要在建项目及拟建工程情况 72 十一、发行人主营业务发展规划 74 十二、发行人所在行业状况及行业地位 76 第六章第六章 发行人资信状况发行人资信状况 100100 一、信用评级情况 100 二、发行人其他资信情况 101 第七章第七章 担保担保 106106 第八章第八章 税项税项 107107 一、营业税 107 二、所得税 107 三、印花税 107 第九章第九章 发行人信息披露工作安排发行人信息披露工作安排 108108 一、超短期融资券发
6、行前的信息披露 108 二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露 108 三、超短期融资券存续期内定期信息披露 109 四、本息兑付事项 109 第十章第十章 违约责任和投资者保护机制违约责任和投资者保护机制 . . 110110 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 4 一、违约事件 110 二、违约责任 110 三、投资者保护机制 110 四、不可抗力 115 五、弃权 115 第十一章第十一章 本期超短期融资券发行有关机构本期超短期融资券发行有关机构 116116 第十三章第十三章 备查文件备查文件 122122 一、备查文件 122 二、文件查询
7、地址 122 附录附录 1 1：发行人主要财务指标的计算公式：发行人主要财务指标的计算公式 1 12424 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 5 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： “发行人“发行人/ /国信集团国信集团/ /本公本公 司司/ /公司”公司” 指 江苏省国信资产管理集团有限公司。 “超短期融资券”“超短期融资券” 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市 场发行的， 约定在 270 天内还本付息的债务融 资工具。 “本期超短期融资券”“本期超短期融资券” 指 金额为 10 亿元的“江苏省
8、国信资产管理集团 有限公司 2015 年度第二期超短期融资券。 “本次发行”“本次发行” 指 本期超短期融资券的发行。 “募集说明书”“募集说明书” 指 公司为发行本期超短期融资券并向投资者披 露发行相关信息而制作的 江苏省国信资产管 理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资 券募集说明书 。 “发行公告”“发行公告” 指 本公司为发行本期超短期融资券而根据有关 法律法规制作的 江苏省国信资产管理集团有 限公司 2015 年度第二期超短期融资券发行公 告 。 “发行文件”“发行文件” 指 在本期发行过程中必需的文件、 材料或其他资 料及其所有修改和补充文件 （包括但不限于本 募集说明书及
9、发行公告） 。 “主承销商兼“主承销商兼 簿记管理人”簿记管理人” 指 负责实际簿记建档操作者， 即中国建设银行股 份有限公司。 “簿记建档”“簿记建档” 指 主承销商作为簿记管理人记录投资者认购超 短期融资券数量和价格水平意愿的程序。 “承销团”“承销团” 指 由主承销商、 联席主承销商为本期发行组织的 由主承销商、 联席主承销商和各其他承销商组 成的承销团。 “承销协议”“承销协议” 指 公司与主承销商、联席主承销商签订的江苏 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 6 省国信资产管理集团有限公司 2014-2016 年 度超短期融资券承销协议 。 “余
10、额包销”“余额包销” 指 本期超短期融资券的主承销商按照 江苏省国 信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超 短期融资券承销协议的规定，在规定的发行 日后， 将未售出的本期超短期融资券全部自行 购入。 “上海清算所”“上海清算所” 指 银行间市场清算所股份有限公司。 “交易商协会”“交易商协会” 指 中国银行间市场交易商协会。 “银行间市场”“银行间市场” 指 全国银行间债券市场。 “法定节假日”“法定节假日” 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或 休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行 政区和台湾省的法定节假日或休息日） 。 “工作日”“工作日” 指 北京市的商业银行对公营业日
11、 （不包括法定节 假日或休息日） 。 “元”“元” 指 如无特别说明，指人民币元。 近三年一期近三年一期 指 2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 6 月。 MWMW 指 电能单位，兆瓦。 KWKW 指 电能单位，千瓦。 USDUSD 指 美元 照付不议协议照付不议协议 指 商品价格以国家核定价格为准，不再议价。 TEUTEU、集装箱、集装箱 指 英文Twenty Equivalent Unit的缩写。 是以长度 为20英尺的集装箱为国际计量单位，也称国 际标准箱单位。通常用来表示船舶装载集装 箱的能力，也是集装箱和港口吞吐量的重要 统计、换算单位。 DWTDWT、载重、载
12、重 指 货船可用于装载货物的最大营运吨位。一般 指货船在结构吃水或满载吃水时装载的货 物、淡水、燃料润滑油、炉水、备品、供应 品及人员、行李等吨位之和 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 7 第二章第二章 投资风险提示及说明投资风险提示及说明 本期超短期融资券无担保，超短期融资券的本金和利息1按期足额支付取决 于发行人的信用及偿债能力。投资者在评价和购买本期超短期融资券时，应特别 认真地考虑下述各项风险因素： 一、超短期融资券的投资风险的风险一、超短期融资券的投资风险的风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境
13、的变化，国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率的波动， 市场利率的波动将对投资者投资本期 超短期融资券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券将在银行间市场上进行交易， 在转让时可能由于无法及时 找到交易对手而难以将超短期融资券变现，存在一定的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期超短期融资券的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，公 司可能出现经营状况不佳或企业的现金流与预期发生一定的偏差， 从而影响本期 超短期融资券的按期足额兑付。 二、发行人相关风险二、发行人相关风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、融资风险 电力产业是发行人的
14、主要业务，电力项目的建设固定资产比重较大，需要大 量的资金支持，发行人目前的资金来源主要依靠银行借款，截至2014年6月末， 公司短期借款、一年内到期的非流动负债和长期借款余额分别为128.37亿元、 26.15亿元和182.57亿元，发行人的融资能力和融资成本将直接影响其业务的正 常经营。如果国家未来收紧信贷政策，或者发行人融资能力下降，可能造成发行 人资金链紧张和偿债困难。 2、金融资产价格波动风险 截至2014年6月末，发行人持有的交易性金融资产和可供出售金融资产市值 分别为人民币2.75亿元和33.25亿元，股票市场和债券市场的波动使得发行人持 有的金融资产的价格存在较大不确定性， 将
15、影响发行人金融资产的变现规模和变 现能力，可能给发行人带来一定的财务风险。 3、应收款项余额较大的风险 近三年一期，公司的应收款项余额分别为49.68亿元、59.66亿元、57.20亿 江苏省国信资产管理集团有限公司 2015 年度第二期超短期融资券募集说明书 8 元和60.54亿元，整体呈波动上升的趋势。较大的应收账款、其他应收款对于公 司资金的周转速度和经营活动现金流量产生负面影响， 且存在发生坏账损失的可 能性，公司面临应收款项减值风险。 4、存货跌价风险 公司存货金额较大，近三年一期，公司存货余额分别为171.00亿元、199.27 亿元、199.79亿元和213.92亿元，占流动资产
16、的比例分别为43.24%、44.38%、 41.42%和44.93%。 其中占比较大的是开发成本等， 2013年末占存货金额的64.07%， 鉴于2009年4月份以来中央和地方政府陆续出台多项房地产调控政策，且未来房 地产整体走势不明朗，未来公司的存货存在一定跌价风险，公司2013年末已计提 存货跌价准备3,552.86万元。 5、利润来源集中于投资收益的风险 近三年公司投资收益在利润总额中占比分别为82.97%、65.07%和79.03%，投 资收益在利润中占比较高。 公司投资收益主要为长期股权投资权益法核算联营企 业和合营企业的收益，以及股权分红现金收入。2013年，公司的投资收益主要为 股权投资收益。而从公司主营业务来看，公司能源基础板块、房地产板块、贸易 板块等易受国内外经济形势的影响， 公司存在主营业务盈利能力下滑和利润构成 不合理的风险。 6、现金流波动较大的风险 近三年一期，公司经营活动产生现金流量净额分别为-98,380.94万元、 172,114.58万元、530,691.49万元和61,895.91万元，
