华融湘江银行股份有限公司2015年跟踪评级报告

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1、 报告表述了中诚信国际对该公司和次级债券信用状况观点，并非建议投资者买卖或持有相关债券。 报告中引用的资料主要由公司提供，中诚信国际不保证引用信息的准确性及完整性。 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2015 年华融湘江银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告 年华融湘江银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告 概况数据概况数据 华融湘江银行（合并口径）华融湘江银行（合并口径） 2012 2013 2014 资产总额 1,314.17 1,480.11 1,653.09 股东权益 66.95 94.68 110.91 不良贷款余额 0.54 1

2、.79 4.77 净营业收入 29.79 41.13 52.70 拨备前利润 15.65 22.10 31.84 净利润 11.53 15.39 20.51 净息差(%) 2.28 2.38 2.86 拨备前利润/平均风险加权 资产(%) 2.59 2.72 3.14 平均资本回报率(%) 18.44 19.05 19.95 成本收入比(%) 41.39 40.20 34.20 不良贷款率(%) 0.14 0.38 0.78 不良贷款拨备覆盖率(%) 756.60 378.64 250.14 资本充足率(%) 11.75 11.86 10.78 资料来源：华融湘江银行、中诚信国际整理 注：1、

3、本报告中所引用数据及指标除特别说明外，均为中诚信国际统 计口径， “-”表示数据不可得或不适用； 2、自 2013 年起核心一级资本充足率和资本充足率依据商业银行资 本管理办法（试行） 计算，与 2012 年数据不可比。 分析师分析师 白 岩 杨 阳 电话：(010)66428877 传真：(010)66426100 2015 年年 4 月月 30 日日 发行主体发行主体 华融湘江银行股份有限公司华融湘江银行股份有限公司 发行时间发行时间 2012/11/29 发行规模发行规模 15 亿元 债券期限债券期限 10 年 债券品种债券品种 次级债券 偿还次序偿还次序 本金和利息的清偿顺序列于公

4、司一 般负债之后，股权资本之前 上次评级时间上次评级时间 2014/7/30 主体信用等级 AA 评级展望 稳定稳定 上次评级结果上次评级结果 次级债券信用等级 AA- 主体信用等级 AA+ 评级展望 稳定稳定 跟踪评级结果跟踪评级结果 次级债券信用等级 AA 基本观点基本观点 中诚信国际决定将华融湘江银行股份有限公司（以下称“华 融湘江银行”或“该行” ）主体信用等级由 AA上调至 AA+，评级 展望维持稳定，2012 年发行的次级债券的信用等级由 AA-上调至 AA。该等级是中诚信国际基于对宏观经济和行业环境、华融湘江 银行自身财务实力的综合评估之上确定的，肯定了华融湘江银行 重组成立后历

5、史不良包袱彻底化解，资本实力显著增强，整合工 作快速有序，发展战略和市场定位清晰，决策机制灵活以及盈利 水平大幅提升；评级同时反映了华融湘江银行面临的诸多挑战， 包括宏观经济增长放缓可能对银行运营和资产质量带来的压力、 激烈的市场竞争、品牌实力和核心竞争力有待加强等。 2009 年，在湖南省政府的主导下，启动了“四行一社” 改革 重组工作， 引入了战略投资者中国华融资产管理公司 （以下称 “中 国华融” ） 。2010 年 10 月，华融湘江银行正式成立，中国华融持股 50.98%。作为中国华融的银行业平台子公司，华融湘江银行在中 国华融整体战略中具有非常重要的地位。中诚信国际认为，中国 华融

6、具有很强的意愿和能力在该行出现流动性困难时给予其支 持，并将此因素纳入本次评级考虑。 信用优势信用优势 ? 重组成立时得到湖南省政府、原“四行一社”所在地的地市政府 在政策和资源上的大力支持，历史不良贷款得到化解，引进了战略 投资者，资本实力显著增强； ? 继承了原“四行一社”的传统优势，在支持地方企业、民营经济 方面具有地缘和人缘优势，在当地具有较重要的市场份额，机构布 局已经基本实现湖南省地级市的全覆盖； ? 管理质量有所提升，科技、队伍和文化建设不断加强，逐步夯实 发展基础； ? 盈利能力持续提升， 资产质量保持优良， 增资扩股使得该行资本 实力得到增强； ? 作为中国华融重要的金融平台

7、子公司， 得到了母公司的大力支持 和指导，充分利用中国华融及其平台公司的专业、网络、品牌和客 户优势，发挥协同效应。 信用挑战信用挑战 ? 目前业务主要集中在湖南地区， 区域集中度较高， 受地区经济环 境变化和波动的影响，不良有所上升； ? 产品品种有待进一步丰富， 收入结构有待优化， 品牌实力和核心 竞争力有待进一步提升； ? 经营地域的延伸以及规模的快速扩张对银行的管理能力提出挑 战； ? 高收益产品投资规模较大， 且属资金融入方， 相关信用风险和流 动性风险需密切关注。 可能导致评级上调的因素可能导致评级上调的因素 ? 稳定的经营记录和业务及收入结构的有效改善； ? 市场地位的显著提升。

8、 可能导致评级下调的因素可能导致评级下调的因素 ? 湖南地区经济增长放缓或衰退； ? 财务状况恶化，如资产质量大幅下降，资本金严重不足等。 2015 年华融湘江银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告 2 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 坚持区域化、综合化、特色化、网络化和集 约化发展的“五化”思维，加快战略和业务 转型 坚持区域化、综合化、特色化、网络化和集 约化发展的“五化”思维，加快战略和业务 转型 2014 年华融湘江银行着力推进战略和业务转 型，提升市场竞争能力，校准轻型银行战略目标， 在业务策略的取舍上更加突出向内涵集约式的“

9、轻 型”发展模式转变。坚持区域化、综合化、特色化、 网络化和集约化发展的“五化”思维。 2014 年，该行加快“区域化”发展，设立湘西 分行，分行机构全面覆盖湖南省内 14 个市州，截 至年末，该行共设有 1 家总行营业部、14 家分行、 161 家支行，控股湘乡市村镇银行，实现了分支机 构对湖南省地级市的全覆盖。 华融湘江不断获取业务资质，推进业务“综合 化”发展，并增强业务联动力度。2014 年该行获取 省级非税收入代理行资格、省级国库代理行资格， 新增省内各级业务资质 67 个，政务金融拓展力度 不断加大。 与此同时， 该行积极挖掘综合金融潜力， 在北京、上海、广州、深圳、重庆、湖北、浙

10、江、 山东等重要地区设立 8 个异地业务工作组，加强了 中国华融总、分、子公司业务合作，积极拓展异地 市场。2014 年该行与中国华融体系内“一体两翼” 协同合作，积极探索符合监管要求的银银、银证、 银保、银基、银信、银租等同业渠道合作模式，合 作项目成功落地 87 个，合作金额累计 158 亿元， 预计可带来收入 4.31 亿元。 2014 年，该行手机银行“e 把手” 、缴费支付 平台、微信银行已正式对外推广；网上商城已投产 试运行；超级网银完成全部研发工作；短信银行不 断推出新功能，客户体验不断提升。截至 2014 年 末，该行网上银行签约客户数 26.65 万户，手机银 行客户数 2.

11、77 万户。2014 年该行网银结算类交易 量 398.68 万笔，交易金额 3,205.34 亿元，同比增长 46.68%和 21.51%；手机银行累计交易 4.79 万笔， 交易金额达 6.26 亿元，该行电子替代率达到 71.36%， “网络化”进程逐步推进。 此外，该行将小微和零售业务作为重要着力 点，小微业务突出批量获客和模式化经营；零售业 务重视财富管理、互联金融与传统产品的互动式发 展，突出大零售业务“特色化”发展。同时，该行 将经济资本和 FTP 全面应用于考核，促进业务“集 约化”转型。 对公业务在湖南本地具有人缘地缘优势，近 年来服务和竞争力显著提升，随着银行业竞 争的加强

12、，该行仍需加大客户营销和产品推 广力度，提升公司业务产品创新能力和综合 金融服务能力 对公业务在湖南本地具有人缘地缘优势，近 年来服务和竞争力显著提升，随着银行业竞 争的加强，该行仍需加大客户营销和产品推 广力度，提升公司业务产品创新能力和综合 金融服务能力 华融湘江银行公司对公业务近年来得到较为 稳健的发展。截至 2014 年末，该行对公存款余额 达到 659.98 亿元，较 2013 年增长 37.67%，在该行 各项存款中占比 56.22%；对公贷款余额 490.43 亿 元，较 2013 年增长 27.02%，在该行各项贷款中占 比达 80.71%。 华融湘江银行与湖南省、市级政府关系

13、密切， 在获得各级政府资源支持方面有较大的优势，成立 以来客户基础不断扩大。截至 2014 年末，全行公 司存款客户 13,600 户，其中，省级财政、非税、国 库、 社保、 电信等机构类存款客户 7,893 户， 比 2013 年末增加 1,194 户；大型企业存款客户 596 户，比 2013 年末增加 28 户；中型企业存款客户 5,111 户， 比 2013 年末增加 1,030 户。截至 2014 年末，公司 贷款客户 1,179 户，户均贷款 3,453 万元；其中贷 款余额在 5,000 万以上的客户 231 户，贷款余额合 计 270 亿元。 在贷款的行业投向方面，该行战略上分

14、阶段退 出“两高一资”行业和国家限制、淘汰类产业，大 力支持先进装备制造、新材料、文化创意、生物、 新能源、信息、节能环保等战略性新兴产业发展。 截至 2014 年末，华融湘江银行前三大贷款行业为 制造业、批发零售业和房地产业，2014 年末占贷款 总额的比重依次为 15.84%、13.18%和 11.35%。该 行对房地产客户严格准入，针对房地产开发贷款设 定了余额占比不超过 10%的控制目标， 2014 年末房 地产开发贷款余额 48.66 亿元， 全部为正常类贷款， 在各项贷款中占比 8.01%。平台贷款方面，2014 年 末该行有授信余额的地方政府融资平台客户 40 户， 比年初减少

15、3 户，平台贷款余额为 73.50 亿元，较 年初增加 16.48 亿元。 2015 年华融湘江银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告 3 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 为满足客户多元化的金融需求，提高公司业务 的市场竞争力，该行将投行业务作为战略性新兴业 务来打造，稳步搭建投行业务架构，争取各类投行 业务资质，加强产品创新、渠道建设和项目营销， 加大与信托、 证券、 保险等非银行机构的合作。 2014 年该行推出组合投资业务模式和新三板拟挂牌、挂 牌企业综合金融服务业务，完善并购贷款及财务顾 问业务产品。 2014 年该行已经成功发

16、行 3 笔中小企 业私募债业务，总金额 9 亿元；落地 1 笔短期融资 券承销顾问业务，合同总金额 20 亿元，首期 6 亿 元已经发行成功。 小微企业金融业务方面， 2014 年该行实现了小 微企业金融服务中心在各分行的全覆盖，以达到批 量开发小微企业客户， 提高营销效率的目的。 此外， 该行小微业务打造“给力贷”品牌，完善了小微业 务产品体系，形成了标准化产品、特色化产品（给 力贷、联保贷、快捷贷、信用贷、积数贷）和行业 模式化解决方案的产品体系，小微业务实现快速增 长。截至 2014 年末，小微企业贷款（含个人经营 性贷款）余额为 122.13 亿元，同比增长 111.22%， 在全部贷款中占比 20.30%， 授信金额 500 万以下贷 款余额 15.86 亿元，同比增长 23.23%。 个人业务产品不断丰富，网点布局和渠道建 设逐步优化，对收入贡献度上升，但服务能 力仍有提升空间