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1、愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 1 愉悦家纺愉悦家纺有限公司有限公司 2012016 6 年度第一期短期融资券募集说明书年度第一期短期融资券募集说明书 主承销商兼簿记管理人主承销商兼簿记管理人 二零一六年十月二零一六年十月 发行人：发行人： 愉悦家纺有限公司 注册金额：注册金额： 人民币3.7亿元 本期发行金额本期发行金额： 人民币2亿元 发行期限发行期限： 1年 信用评级机构信用评级机构： 大公国际资信评估有限公司 信用评级结果信用评级结果： 主体：AA- ；债项：A-1 担保情况：担保情况： 无担保 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 2
2、 重重 要要 提提 示示 本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会 对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不代表对本期债务 融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真 实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资 价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 发行人董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和 及时性承担个别和连带法律责任。 企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募 集说明书所述财务信
3、息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 3 目目 录录 第一章第一章 释释 义义 6 6 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 9 9 一、短期融资券的投资风险 9 二、发行人相关风险 9 第三章第三章 发行条款发行条款 1919 一、主要发行条款 . 19 二、发行安排 . 20 第四
4、章第四章 募集资金运用募集资金运用 2323 一、募集资金主要用途 . 23 二、偿债资金来源及保障措施 . 24 三、公司承诺 . 24 第五章第五章 发行人基本情况发行人基本情况 2525 一、发行人基本情况 . 25 二、发行人历史沿革及股本变动情况 . 25 三、发行人股权结构及实际控制人情况 . 29 四、发行人重要权益投资情况 . 32 五、发行人内部治理及组织机构设置情况 . 35 六、发行人员工基本情况 . 45 七、发行人主营业务情况 . 48 八、公司在建工程与未来投资计划 . 64 九、发行人未来发展战略 . 65 十、发行人所在行业状况、行业地位及面临的主要竞争状况 .
5、 66 十一、发行人主营业务变化情况 . 77 第六章第六章 发行人主要财务状况发行人主要财务状况 7878 一、总体财务情况 . 78 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 4 二、主要财务数据及指标分析 . 84 三、公司有息债务情况 100 四、发行人关联交易情况 102 五、重大或有事项 104 六、受限资产情况 106 七、衍生产品情况 107 八、投资理财产品情况 107 九、海外投资情况 107 十、直接债务融资计划 107 十一、发行人财务状况变化情况 107 第七章第七章 发行人资信状况发行人资信状况 108108 一、近三年公司债务融资的历史主体评级
6、108 二、对公司主体的评级报告摘要 108 三、对本期短期融资券的评级报告摘要 109 四、跟踪评级有关安排 110 五、发行人其他资信情况 110 六、发行人资信状况变化情况 111 第八章第八章 担担 保保 112112 第九章第九章 税税 项项 113113 一、增值税 113 二、所得税 113 三、印花税 113 第十章第十章 发行人信息披露工作安排发行人信息披露工作安排 114114 一、短期融资券发行前的信息披露 114 二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露 114 三、短期融资券存续期内定期信息披露 115 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 5
7、四、本息兑付事项 115 第十一章第十一章 违约责任与投资者保护机制违约责任与投资者保护机制 116116 一、违约事件 116 二、违约责任 116 三、投资者保护机制 117 四、不可抗力 121 五、弃权 122 六、投资人特殊保护条款 122 第十二章第十二章 本次短期融资券发行的有关机构本次短期融资券发行的有关机构 124124 第十三章第十三章 备查文件备查文件 129129 一、备查文件 129 二、文件查询地址 129 附录附录 发行人主要财务指标计算公式发行人主要财务指标计算公式 130130 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 6 第一章第一章 释释
8、 义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、常用术语解释一、常用术语解释 “愉悦家纺“愉悦家纺/发行人发行人/公公 司”司” 指 愉悦家纺有限公司 “短期融资券”“短期融资券” 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一年内还本付息的债务融资工具 “本期短期融资券”“本期短期融资券” 指 金额为2亿元的“愉悦家纺有限公司2016年度第一 期短期融资券” “本次发行”“本次发行” 指 本期短期融资券的发行 “募集说明书”“募集说明书” 指 公司为发行本期短期融资券并向投资者披露发行 相关信息而制作的 愉悦家纺有限公司2016年度第 一期短期融资券募
9、集说明书 “发行文件”“发行文件” 指 在本期发行过程中必需的文件、 材料或其他资料及 其所有修改和补充文件 （包括但不限于本募集说明 书等材料） “主承销商主承销商” 指 中国建设银行股份有限公司 “簿记管理人”“簿记管理人” 指 制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档 操作的机构， 本期短期融资券发行期间由中国建设 银行股份有限公司担任 “簿记建档”“簿记建档” 指 指发行人和主承销商协商确定利率 （价格） 区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人 记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率 （价格） 及数量意愿， 按约定的定价和配售方式确 定最终发行利率（价格）并进行配
10、售的行为。集中 簿记建档是簿记建档的一种实现形式， 通过集中簿 记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 7 “承销团”“承销团” 指 由主承销商为本期发行组织的由主承销商和各其 他承销商组成的承销团 “承销协议”“承销协议” 指 公司与主承销商签订的 愉悦家纺有限公司非金融 企业债务融资工具承销协议 “余额包销”“余额包销” 指 本期短期融资券的主承销商按照 愉悦家纺有限公 司非金融企业债务融资工具承销协议 的规定， 在 规定的发行日后， 将未售出的本期短期融资券全部 自行购入 “上海清算所”“上海清算所” 指 银行间市场清算所股
11、份有限公司 “交易商协会”“交易商协会” 指 中国银行间市场交易商协会 “北金所”“北金所” 指 北京金融资产交易所有限公司 “银行间市场”“银行间市场” 指 全国银行间债券市场 “法定节假日”“法定节假日” 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息 日 （不包括香港特别行政区、 澳门特别行政区和台 湾省的法定节假日或休息日） “工作日”“工作日” 指 北京市的商业银行对公营业日 （不包括法定节假日 或休息日） “元”“元” 指 如无特别说明，指人民币元 二、专业术语解释二、专业术语解释 印染布印染布 指 印染布是由坯布通过印染整理的， 印染布分可印花 布和染色布， 印花布是将坯布漂炼处
12、理， 去掉杂质 后印上各种花纹图案， 再经过后整理， 生产出的产 品。染色布是将坯布(梭织布、针织布等)通过专业 的染色设备进行缝头、烧毛、退浆氧漂、丝光、定 型、染色、后整理、预缩定型等工艺生产出来的成 品布。 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 8 家纺家纺产品产品 指 家用纺织品又叫装饰用纺织品，与服装用纺织品、 产业用纺织品共同构成纺织业的三分天下。 家纺产 品包括床品类，窗帘类，洗漱厨房纺织品类，家用 纺织产品在居室装饰配套中被称为“软装饰” ，它 在营造与环境转换中有着决定性的作用。 棉纱棉纱 指 棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱， 经合股加工后称 为棉线。 根
13、据纺纱的不同工艺， 可分为普梳纱和精 梳纱。 （1）普梳纱：是用棉纤维经普通纺纱系统纺 成的纱。 （2）精梳纱：是用棉纤维经精梳纺纱系统 纺成的纱。 精梳纱选用优质原料， 成纱中纤维伸直 平行、结杂少、光泽好、条干匀、强力高，这类棉 纱多用于织造高档织物。 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 9 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 本期短期融资券无担保， 短期融资券的本金和利息按期足额支付取决于发行 人的信用及偿债能力。投资者在评价和购买本期短期融资券时，应特别认真地考 虑下述各项风险因素： 一、短期融资券的投资风险一、短期融资券的投资风险 （一）利率风险（一）
14、利率风险 在本期短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政 策的变动等因素会引起市场利率的波动， 市场利率的波动将对投资者投资本期短 期融资券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期短期融资券将在银行间市场上进行交易， 在转让时可能由于无法及时找 到交易对手而难以将短期融资券变现，存在一定的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期短期融资券的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，公司 可能出现经营状况不佳或企业的现金流与预期发生一定的偏差， 从而影响本期短 期融资券的按期足额兑付。 二、二、发行人相关风险发行人相关风险 （一）财务风险
15、（一）财务风险 1短期债务占比较高的风险 近几年随着公司经营规模的扩大，流动负债总额相应增加，短期债务负担有 所上升。2013-2015 年末及 2016 年 6 月末，发行人流动负债分别为 174,925.10 万元、186,824.29 万元、189,042.41 万元和 239,214.06 万元，占总负债的比例分 别为 79.50%、81.85%、74.81%和 78.80%。虽然公司注重加强对占比较大的短期 借款和应付票据的管理，但随着公司未来生产规模的扩大及原材料价格的波动， 短期债务负担可能维持在较高水平，这增加了公司的短期偿债压力，公司面临短 期债务占比较高的风险。 2现金流波
16、动较大的风险 近年来，发行人现金流量波动较大。2013-2015 年末及 2016 年 6 月末，发行 人经营活动产生的现金流量净额分别为-3,906.83 万元、 21,589.97 万元、 27,716.09 愉悦家纺有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书 10 万元和 11,987.28 万元，投资活动产生的现金流量净额分别为-7,472.99 万元、 -11,965.40 万元、-21,462.56 万元、和-19,182.04 万元，筹资活动产生的现金流量 净额分别为 15,998.62 万元、-33,208.27 万元、-6,937.64 万元和 25,852.37 万元， 发行人经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量波动均较大。2014 年经 营性活动现金流量净额较 2013 年增加 25,496.80 万元，
