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1、目 录初步结论1I通信设备制造行业信贷背景知识3一、通信设备制造行业概述3二、国际通信设备制造行业的发展状况和特征分析7II从通信设备制造行业特点看信贷特点18一、从通信设备制造业PEST分析看信贷特点18二、通信设备制造行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析37三、从通信设备制造行业生命周期分析看信贷特点38四、从通信设备制造行业增长性与波动性分析看信贷特点41五、从通信设备制造行业进入退出壁垒分析看信贷特点42III从通信设备制造行业财务特点看信贷特点46一、从通信设备制造行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点46二、从通信设备制造行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点47三、从
2、通信设备制造行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点48四、从通信设备制造行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点48五、从通信设备制造行业利润率与工业平均值对比看信贷特点49六、从通信设备制造行业亏损系数看信贷特点50七、从通信设备制造行业规模看信贷特点50八、从通信设备制造行业集中度看信贷特点51IV从通信设备制造行业绩效看信贷特点52一、从我国通信设备制造行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点52二、从我国通信设备制造行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点52V从通信设备制造行业市场与消费情况看信贷特点53一、从主要产品市场情况看信贷特点53二、从主要产品生产情况看信贷
3、特点65三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点65VI从行业投融资特点看信贷特点69一、从我国通信设备制造行业投融资变化状况看信贷特点69二、从我国通信设备制造行业外资进入状况看信贷特点75三、从我国通信设备制造行业兼并重组分析看信贷特点83VII从通信设备制造行业310年发展趋势预测看信贷特点86一、对通信设备制造行业的市场需求预测分析86二、对通信设备制造行业供给因素预测分析91三、通信设备制造行业发展趋势数据预测分析92VIII从通信设备制造行业区域发展情况看信贷特点99一、从通信设备制造行业优势区域选择与评价看信贷特点99二、从区域通信设备制造行业营运能力看信贷特点99三、从区域通信设备
4、制造行业盈利能力看信贷特点100四、从区域通信设备制造行业偿债能力看信贷特点102五、从区域通信设备制造行业发展能力看信贷特点103六、从区域通信设备制造行业利润率与工业平均值对比看信贷特点104七、从区域通信设备制造行业亏损系数看信贷特点105八、从区域通信设备制造行业规模看信贷特点106IX从企业发展情况看信贷特点108一、通信设备制造行业企业较好值、中间值、较差值指标分析108二、从通信设备制造行业龙头企业财务指标分析看信贷特点108三、从通信设备制造行业龙头企业财务能力分析看信贷特点108X通信设备制造行业对银行资金需求预测分析111一、通信设备制造行业对银行长期资金需求预测111二、
5、通信设备制造行业对银行短期资金需求预测112三、银行对通信设备制造行业中间业务量预测112互联网经过了10年的发展，不仅互联网本身拥有极大的使用价值，而且互联网还为其它传统行业的发展提供了新的工具和途径，一些传统行业得以创造出许多以前很难实现的服务和价值。例如网上炒股炒汇、网站短信服务、QQ等即时通讯工具都在中国蓬勃发展并为相关企业带来了巨大经济效益。1初步结论2004年110月中国通信固定资产投资完成额达1577.5亿元，比上年同期增长9.7%。预计2004年国内通信系统设备市场的规模将比2003年增长10%。由于国内市场竞争激烈，手机等产品的价格不断下降，缺乏核心技术的纯制造业利润空间进一
6、步降低。半导体、钢铁、塑料、电力作为通信设备制造的主要原材料，在很大程度上决定了通信产业的成本高低，2004年全球钢材价格一路攀升，我国电价也不断上调，供应紧张，部分地区甚至出现了“电荒”，大大增加了通信设备制造企业的生产成本。下游电子消费市场的旺盛需求和电信业的蓬勃发展，促进了通信设备市场的繁荣。国内3G和TDSCDMA标准的政策逐渐明朗，国内企业的自主知识产权得到保护，核心技术得到发展并逐渐为国际标准认同，产生了大唐电信、中兴通讯、华为、TCL等一批技术实力雄厚、走向国际市场的通信企业。2004年，国际通信系统设备市场也有所回暖。但总体看来，中国通信系统设备市场的发展速度明显高于全球市场平
7、均水平，外资企业纷纷加大在华投资力度，从研发到生产进行全方位的本土化经营，给国内企业造成了较大的竞争压力。外资企业在技术、规模和管理上都优于国内企业，随着本土化程度的加深，其在成本和渠道上的劣势也将逐渐消失，进一步蚕食国内市场份额。中国通信企业必须加快兼并重组，整合资源加强核心技术研发，才能在市场中立足。2004年，中国通信业大规模的兼并重组已拉开帷幕。未来几年内通信设备市场仍会有较大的增长。随着农村固话市场的进一步展开，固定电话将有一定的增长。移动设备如小灵通、手机等将会有大幅的增幅。随着市场的逐渐饱和，低端产品将转向农村市1场，城市对高端的移动通信设备的需求日益增加。我国互联网市场发展迅猛
8、，对带宽和质量要求提高，将促进光纤光缆市场和宽带入网业务的蓬勃发展。网络连接设备将成为通信设备制造业的一大增长点。我国的通信设备市场仍有很大的发展空间，需求相当旺盛。我国通信设备制造业面临国外通信企业的激烈竞争，急需资金进行技术研发，调整企业结构，增强核心竞争力，需要银行业的长期扶持。我国的通信设备行业处于成长期，市场规模迅速扩大，新技术不断被应用于市场。虽然近两年的价格战使通信设备制造的价格呈下降趋势，但行业的平均利润率仍比较高，银行可接受利润度较高，建议银行继续保持对通信行业的投资策略。银行投资通信设备行业目前面临政策、市场、经营和技术四大风险。首先，国家政策给通信产业提供了许多支持，但由
9、政府主导的标准制定与市场实际操作情况存在一定的矛盾，市场无法发挥自我调节作用。存在一定的决策风险。其次，我国的通信设备市场呈国有企业、民营企业、外资企业三足鼎立之势，但在品牌管理和规模经营上，难以与日益壮大的外资企业相抗衡，急需进行兼并重组，整合资源。再次，部分国内的通信企业在发展战略上缺乏远见，过分看重眼前的利润，造成资源浪费和产能过剩，总是比市场慢半拍，导致库存大量积压，形成经营风险，偿债能力差。最后，国际通信巨头凭借其国际标准的优势对中国国内通信企业形成较高的技术壁垒，使国内企业在技术上处于劣势和被动的地位。通信行业是一个技术快速更新的行业，对于技术含量少、规模较小、缺乏核心竞争力的企业
10、，银行对其信贷项目应保持谨慎态度或禁止资金流入。I通信设备制造行业信贷背景知识一、通信设备制造行业概述（一）通信设备制造行业的定义和细分1.通信设备制造行业的定义通信设备制造业，是指为了实现通信目的，利用电子技术和信息技术所从事的与通信设备制造相关的设备生产、硬件制造、系统集成、软件开发以及应用服务等作业过程。2.通信设备制造行业的细分我国通信设备制造业结构体系划分：A通信传输设备制造：指有线或无线通信传输设备的制造B通信交换设备制造：指实现电路（信息）交换或接口功能设备的制造C通信终端设备制造：指有线电话机、可视电话、传真设备等各种有线通信终端接收设备的制造，但不包括无线电话机的制造D移动通
11、信及终端设备制造：指移动通信设备及无线电话机（手机）等终端设备的制造E其他通信设备制造：指其他通信设备的制造，以及对通信设备的修理。（二）通信设备制造行业产业链介绍1.通信设备制造产业链状况半导体产业电子元器件通信设备制造通信设备制造消费市场塑料生产钢铁生产电力供应电信运营商软件供应商2.通信设备制造的开发生产同相关产业的关系半导体、钢铁、塑料、电力作为通信设备制造的原材料，在很大程度上决定了通信产业的成本高低；电子消费市场作为通信行业套现场所，其繁荣程度决定了通信产业的前景；软件供应商和电信运营商决定了设备能否商业化以实现盈利。（三）通信设备制造业的特征分析通信设备制造业作为电子信息产业中的
12、支柱产业之一，成为新的经济增长点，其原因在于其突出的基本特征，使其发展具有传统产业难以比拟的增量效应和乘数效应。1.技术和资金密集，创新和风险并存通讯设备制造业具有较高的技术含量，与高新技术的发展、创新密切相关。以科技研发为先导、具有高创新性和高更新频率已经成为世界通信设备制造业发展的重要特征。通信设备制造业的外延广泛，不但涉及制造业，而且衍生到服务业，其产品的形式也日趋多样化，技术创新的空间大大扩展。同时，由于通信技术产业化过程投入大、成功率不高，也使通信设备制造业呈现相对较高的风险。2.研制开发投资高，生产制造成本相对低信息技术产业是研究开发密集型、知识密集型产业。通信设备制造的研制与开发
13、往往属于跨学科、跨行业的系统工程。与传统产业相比，大多数通信设备制造在研制开发阶段投资都很高，而真正到生产制造阶段时投资则相对较低。3.需求方规模经济效应突出技术创新是通信设备制造业发展的核心驱动力，但一项新的通信技术或产品能否生存还取决于需求方是否具备规模经济效应，这是信息产业发展的独有特性。信息时代的通信设备制造业具有独特的需求方规模经济效应(Demand-SideEconomyofScale)，或买方规模经济，即随着需求方规模的扩大，需求方和生产方的收益会随之增加，这种由信息产品自身特性所构成的现象，极大地影响了生产和消费两方面的决策。4.用户成本锁定通信设备制造具有很强的用户成本锁定效
14、应，即用户一旦使用上了某种通信设备制造之后，如果要更新原有的产品，就会遇到巨大的更新转移成本，高更新转移成本带来用户锁定。这是通信设备制造业中普遍存在的现象，也是通信设备制造区别于传统工业制成品的一个显著特性。5.对标准的高度依赖随着通信技术及其产业的发展，信息产业对标准的依赖性越来越高，一定意义上讲，谁控制了标准，谁就会在激烈的市场竞争中取得主动。6.高渗透性通信设备制造业对其他产业具有很高的渗透性。当前，各行各业的进一步发展都离不开通信技术和通信设备制造的应用。通信设备制造业内部各行业之间也存在着很强的相互渗透，这种高渗透性是由通信设备制造的多样性和通信技术应用的广泛性决定的。（四）从我国
15、通信设备制造行业中的科技创新和技术进步分析信贷产品2005年热门技术预期：A即时通信（Instant messaging） 预期到2005年，不论是企业或消费者，60%的人际通讯会是当场即时传出的。即时通信已席卷企业和各式的掌上型装置。但安全顾虑、缺乏事后可追查的文件纪录、服务品质有限、整合问题和欠缺对非文字媒体的支持，令企业对投资即时通信技术裹足不前。 B网络电话（IP Telephony） 网络电话，包括利用互联网协定传输语音（VoIP）的技术，正一步步挨近主流用户，预测要到2006年才会跃为主流。到2006年，大多数企业会充分完成部署网络电话基础建设，并开始从诸多应用中获得可观的新增商业利益。这些应用包括：以网络为基础的会议、客服中心（Call Centers），以及整合式协作套餐（Integrated Collaboration Suites）。节省成本是采用网络电话系统的一大考虑，而大多数企业正等着在汰换周期来临时，换掉旧式的数字和类比式电话系统。（五）2004年通信设备制造行业发展回顾与展望信息产业部统计显示，1月-10月份中国通信固定资产投资完成额达1577.5亿元，比上年同期
