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1、山东公用控股有限公司山东公用控股有限公司 20192019年度第一期超短期融资券年度第一期超短期融资券 募集说明书募集说明书 发行人发行人山东公用控股有限公司山东公用控股有限公司 注册金额注册金额人民币肆亿元整人民币肆亿元整 本期发行金额本期发行金额人民币叁亿元整人民币叁亿元整 发行期限发行期限270270 天天 担保情况担保情况无担保无担保 评级机构评级机构 东方金诚国际信用评估有东方金诚国际信用评估有 限公司限公司 主体信用等级主体信用等级AAAA 主承销商主承销商/ /簿记管理人簿记管理人 二零一玖年陆月二零一玖年陆月 山东公用控股有限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书 1 重
2、要提示重要提示 本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会 注册， 注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值做出任 何评价，也不代表对本期超短期融资券的投资风险做出任何判断。投 资者购买发行人本期超短期融资券， 应当认真阅读本募集说明书及有 关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何 投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、 及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负
3、责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期超短 期融资券， 均视同自愿接受本募集说明书对本期超短期融资券各项权 利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 本期债务融资工具含交叉保护条款，请投资人仔细阅读相关内 容。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 山东公用控股有限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书 2 目目录录 第一章第一章释义释义. 5 5 第二章第二章风险提示风险提示.7 7 一、与本期超短期融资券相关的风险7 二、与
4、发行人相关的风险7 第三章第三章发行条款发行条款.1616 一、主要发行条款16 二、发行安排17 第四章第四章募集资金用途募集资金用途.1919 一、本期超短期融资券募集资金主要用途19 二、发行人承诺19 三、本期超短期融资券偿债保障措施19 第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况.2121 一、发行人基本情况21 二、发行人历史沿革21 三、发行人控股股东和实际控制人22 四、独立性经营情况23 五、发行人重要权益投资情况23 六、发行人治理结构28 七、企业人员基本情况35 八、发行人主营业务状况分析37 九、发行人资本支出计划53 十、发行人发展战略与目标54 十一、发行人所处行业
5、分析55 十二、发行人的行业地位与竞争优势58 第六章第六章发行人财务状况分析发行人财务状况分析.6060 一、发行人财务报告60 二、主要财务数据及指标分析71 三、有息债务情况94 四、发行人关联交易情况98 五、发行人或有事项103 六、发行人其他运作情况106 七、受限资产情况106 八、发行人持有衍生产品情况106 山东公用控股有限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书 3 九、发行人持有重大理财产品情况106 十、发行人海外投资情况106 十一、发行人直接债务融资计划106 十二、其他重大财务变化106 第七章第七章发行人资信状况发行人资信状况.111111 一、信用评级情况
6、111 二、发行人银行授信情况112 三、债务违约记录113 四、发行人直接债务融资工具发行及偿付情况113 第八章第八章本期超短期融资券信用增进本期超短期融资券信用增进.114114 第九章第九章税项税项.115115 一、增值税115 二、所得税115 三、印花税115 四、税项抵销115 第十章第十章发行人承诺和信息披露安排发行人承诺和信息披露安排.116116 一、发行人承诺116 二、信息披露安排116 第十一章第十一章投资者保护机制投资者保护机制.118118 一、违约事件118 二、发行人违约责任118 三、投资者保护机制118 四、不可抗力124 五、弃权125 第十二章第十二
7、章发行有关机构发行有关机构.126126 一、发行人126 二、主承销商126 三、承销团其他成员（排名不分先后）126 四、信用评级机构128 五、审计机构128 六、发行人律师128 七、托管人128 八、集中簿记建档系统技术支持机构128 第十三章第十三章备查文件备查文件.130130 山东公用控股有限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书 4 一、备查文件130 二、文件查询地址130 三、文件查询网站130 附录：有关财务指标的计算公式131 第一章第一章释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人发行人/ /本公司本公司/ /公司公司 / /公
8、用控股公用控股 指山东公用控股有限公司 本次注册总额度本次注册总额度 指发行人在银行间市场交易商协会注册的总计为 4 亿元 人民币的超短期融资券 本期超短期融资券本期超短期融资券 指发行额为 3 亿元人民币的山东公用控股有限公司 2019 年度第一期超短期融资券 超短期融资券超短期融资券 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具 主承销商主承销商指恒丰银行股份有限公司，简称“恒丰银行” 本次发行本次发行指本次超短期融资券的发行 承销团承销团 指主承销商为本次发行组织的，由主承销商和分销商组 成的承销机构 余额包销余额包销 主承销商按承销协议的规
9、定，在规定的发行日后，将未 售出的超短期融资券全部自行购入 兑付款项兑付款项 指本期超短期融资券的本金与本期超短期融资券年度利 息之和 募集说明书募集说明书 指本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法律法 规制作的山东公用控股有限公司 2019 年度第一期超短 期融资券募集说明书 人民银行人民银行指中国人民银行 交易商协会交易商协会指中国银行间市场交易商协会 上海清算所上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 北金所北金所指北京金融资产交易所有限公司 承销协议承销协议 指主承销商与发行人为本次发行签订的山东公用控股 有限公司非金融企业债务融资工具承销协议 承销团协议承销团协议 指主承销商与承
10、销团成员签订的银行间债券市场非金 融企业债务融资工具承销团承销协议 簿记管理人簿记管理人 指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操作 的机构，本期超短期融资券发行期间由恒丰银行股份有 限公司担任 簿记建档簿记建档 指由发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，同簿记管理人记录承 销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量 意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价 格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一 种实现形式，通过集中建档系统实现簿记建档全流程线 山东公用控股有限公司2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 上化处理
11、 实名记账式超短期融实名记账式超短期融 资券资券 采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记和托管 的超短期融资券 工作日工作日 指国内商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或休 息日） 管理办法管理办法 指中国人民银行令2008第 1 号令公布的银行间债券 市场非金融企业债务融资工具管理办法 节假日节假日指国家规定的法定节假日和休息日 元元如无特殊说明，指人民币元 东方金城东方金城东方金诚国际信用评估有限公司 济宁公用济宁公用济宁中山公用水务有限公司 公用集团公用集团山东公用集团有限公司 邹城水务邹城水务山东公用邹城水务处理有限公司 兖州水务兖州水务山东公用集团兖州水务有限公司 汶上水务汶上
12、水务山东公用集团汶上水务有限公司 曲阜水务曲阜水务山东公用集团曲阜水务有限公司 嘉祥水务嘉祥水务山东公用集团嘉祥水务有限公司 北湖供水北湖供水山东公用北湖污水处理有限公司 任城供水任城供水山东公用任城污水处理有限公司 达斯达斯玛玛特特山东公用达斯玛特水务有限公司 四和供热四和供热济宁四和供热有限公司 正通建设正通建设济宁正通建设工程有限公司 近三年及一期近三年及一期2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月 四表集抄四表集抄指水表、热表、燃气表及电表四表数据采集管理 中水回用中水回用 指小区居民生活废（污）水集中处理后，达到一定的标 准回用于小区的绿化浇灌、车辆冲洗、
13、道路冲洗、家庭 坐便器冲洗等，从而达到节约用水的目的 自备井自备井 指自备水源井，是相对于城市公共供水而言的，主要是 一些厂矿、机关和院校等开凿的、供自身生产生活用水 的水源井 国家一级国家一级 A A 排放标准排放标准 指国家环境保护总局发布的城镇污水处理厂污染物排 放标准中将基本控制项目的常规污染物标准值分级后 的最高标准，也是城镇污水处理厂出水作为回用水的基 本要求 山东公用控股有限公司2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 第二章第二章风险提示风险提示 本期超短期融资券无担保，风险由投资人自行承担。投资人购买本期超短期融 资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行
14、独立的投资判断。 本期超短期融资券依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投 资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付，主承销商与承销团成 员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期超短期融资券时，应 特别认真地考虑下列各种风险因素： 一、与本期超短期融资券相关的风险一、与本期超短期融资券相关的风险 （一）利率风险（一）利率风险 本期超短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和超短期融资券信用 评级确定的。受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动的 可能性，利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性。 （二）流动性风险（二）流动
15、性风险 发行人具有良好信誉和信用记录， 但由于超短期融资券是债券市场交易的品种， 主要取决于市场上投资人对于该债券的价值需求与风险判断。本期超短期融资券将 在银行间市场进行流通，在转让时可能由于无法找到交易对手而难以将超短期融资 券变现。发行人无法保证本期超短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性， 其流动性与市场供求状况紧密联系。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期超短期融资券无担保。在本期超短期融资券的存续期内，如政策、法规或 行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成公司不 能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能影响本期超短期融资券的按时足额支 付。 二、二、
16、与发行人相关的风险与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1 1、存货跌价风险、存货跌价风险 发行人的存货主要是由原材料、在产品、库存商品、委托加工产品、分期收款 发商品和待开发土地组成。其中，原材料包括管材、机器配件等；库存商品包括水 表、热表等，在产品包括正在组装的水表、热表等。2016-2018 年及 2019 年 3 月末 发行人存货规模分别为 41,212.44 万元、42,758.53 万元、80,630.11 万元和 88,930.98 万元，在流动资产中的占比分别为 14.48%、12.58%、17.55%和 19.17%， 公司近年来存货规模较大且增幅较快，存货价值的异常波动可能对公司产生较大影 响，公司一定程度上面临存货占比较大风险。 2 2、偿债压力较大的风险、偿债压力较大的风险 公司 2016-2018 年及 2019 年 3 月末负债总额分别为 228,790.47 万元、 529,323.56、 712,736.46万元和740,832.35万元， 发行人资产负债率分别为68.23%、 山东公用控股有限公司2019
