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1、1垃圾焚烧发电行业研究报告摘要 目前，生活垃圾的处理途径有：焚烧、填埋和堆肥，三种方式各有利弊。其中焚烧的减量效果最明显、无害化最彻底、且焚烧热量可以有效利用，因此广为发达国家采用。我国目前的垃圾年产量占全球比重超过 30%，以填埋处理方式为主，政府对焚烧处理一直持鼓励的态度，先后出台了一系列政策法规给予支持。 国内垃圾焚烧发电技术主要有炉排炉和流化床两种，工艺均基本成熟。从事垃圾焚烧发电的投资商约有 40-50 家，可分为政府主导，专业投资运营、工程投资和中介咨询公司等四种类型。在管理上，国家主要采取特许经营的管理模式，目前北京、广州和福建等省份正积极规划建设垃圾焚烧发电项目，市场空间很大。
2、 垃圾焚烧发电项目主要面临民意风险、政策风险以及借款主体自身的风险等，其收入来源主要为垃圾补贴、电价优惠、税收优惠等。现阶段，本行对垃圾发电项目持审慎介入的态度，各分行积极性较高，但总量不大。目前正是我国垃圾焚烧发电项目快速扩张时期，建议本行审慎选择、积极介入优质的垃圾焚烧发电项目。随着“垃圾围城”的现象越来越严重，垃圾焚烧发电项目在各城市纷纷上马。垃圾焚烧发电作为固废处理和余热利用的典型项目，属于国家政策明确支持的节能减排项目。总行企业金融部可持续金融中心（以下简称中心）亦收到来自多家分行的多个垃圾焚烧发电项目认定申请，但是伴随此类项目的环保问题、民意问题，为分行和审批部2门的风险判断带来较
3、大不确定因素。为深入分析垃圾焚烧发电行业存在的风险和商业机会，帮助分行更好地选择项目和判断风险，中心展开了对垃圾焚烧发电行业研究。在本次研究中，中心除了研究项目技术原理，搜集相关国家政策，还进行了多个层面的调研，其中政府层面，拜访了环保部环境监察局行政复议处赵柯处长（该处专门负责民众对环境问题的申诉处理） ；专家层面，拜访了清华大学环境工程系固废所聂永丰教授（国内最资深的固废处理专家， “挺烧派”的代表人物），以及中国环境科学研究院赵章元研究员（“反烧派”的代表人物） ；企业层面，拜访了杭州锦江集团王元珞总经理，并实地考察了杭州萧山垃圾焚烧电厂（锦江为国内较有代表性的垃圾焚烧发电企业） 。一、
4、垃圾焚烧处理行业概况（一）处理方式及特点目前，生活垃圾的基本处理方式有三种，即卫生填埋、焚烧（发电）和堆肥，三种方式各有优缺点和适用性，详见下表：表 1：三种垃圾处理方式的对比主要优点 主要缺点 适用性卫生填埋操作简单；运营费用低。占地面积大；恶臭污染较重；需要铺设大面积的防渗膜；需要处理填埋气和渗滤液；对地下水和土壤有威胁。人少地多的地区，比如我国中西部城市。焚烧发电占地面积小；减量化效果显著（体积减小95%，重量减少75%） ；无害化较彻底；垃圾资源化利用（回收电能和热能） 。投资大；产生二恶英；对垃圾热值要求较高。人多地少的地区，比如我国东部发达城市。堆肥 资源化效果显著。 对垃圾中有机
5、质含量要求 用的比较少，适用于3较高；肥料中重金属含量不好控制，可能污染农田土壤；肥料销售半径和竞争力有限。肥料运输半径适中、销路有保障的地区。（二）处理现状1、国际现状。目前部分发达国家生活垃圾处理处置情况如下： 表2：部分发达国家生活垃圾处置情况（%）国别 卫生填埋 焚烧 堆肥 处理率美国 70 25 5 100日本 28 66 1.4 95.4德国 71 25 1 97英国 89 10 1 100法国 60 10 20 90荷兰 61 23 16 100瑞士 15 70 14 99意大利 86 13 1 100瑞典 65 33 2 100丹麦 32 66 2 100比利时 62 27 9
6、 98新西兰 64 30 6 100澳大利亚 65 24 11 100从表中可以看出，由于受填埋场地的制约，部分发达国家主要采用焚烧方式处理生活垃圾（如表中的瑞士、日本和丹麦的生活垃圾焚烧比例均高于60%， ） 。按生活垃圾年焚烧处理能力分析，欧盟居首，19国家占38%，日本占24%居其次，美国占19%居第三，东亚部分地区（中国、中国台湾、韩国、新加坡、泰国等）占15%，其它地区（俄罗斯、乌克兰、加拿大、巴西、摩纳哥等）占4%。据欧洲垃圾发电企业联盟（CEWEP）2006年统计，全世界生活垃圾焚烧厂共有约2100座，其中生活垃圾焚烧发电厂约1000座；总焚烧处理能力约为62.1万吨/日，年焚烧
7、生活垃圾量约为1.65亿吨，相当于中国城市生活垃圾年清运量。42、国内现状。中国2008年年产垃圾5亿吨，其中设市城市垃圾1.55亿吨，占全世界城市垃圾年产量的30%。中国的垃圾仅城市垃圾部分得到安置处理，其余将近70%的垃圾尚未进行妥善处置。得到处理的城市垃圾，填埋处理方式占82.7%，焚烧方式占15%。但是目前中国城市生活垃圾累积堆存量已达70亿吨，东部发达地区填埋用地日渐紧张，“垃圾围城”的形势越来越严峻。 二、国家政策导向从国家政策导向上看，我国各级政府对垃圾焚烧发电产业的鼓励力度较大，颁布了一系列政策法规鼓励垃圾焚烧发电产业，其中比较重要的法规及核心内容如下：（一）国家级规划计划1、
8、 全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十一五”规划 。减少东部地区、经济发达地区的原生生活垃圾填埋量，节省土地资源，鼓励选用先进的焚烧处理技术。到“十一五”末，东部地区设市城市的焚烧处理率不低于35%。2、 全国城镇环境卫生“十一五”规划 （建城2006243号） 。东部地区：垃圾处理应以卫生填埋为基础，在具备条件的城市，鼓励采用以焚烧为主或与生化处理技术多种方式进行有机组合；西南地区：现阶段可以卫生填埋处理为主，随着经济的发展，逐步加大焚烧或生化处理技术的使用比例；西北地区：生活垃圾处理以卫生填埋技术为主；中部地区和东北地区：生活垃圾处理现阶段应以卫生填埋为主，适度发展其它处理工艺。3、 可
9、再生能源发展“十一五”规划 （发改能源2008610号） 。到2010年，建成垃圾发电装机容量50万千瓦。重点在经济较发达、土5地资源稀缺地区，特别是南方地区的大城市（主要是直辖市、省会城市和沿海及旅游城市）建设垃圾焚烧发电厂。4、 中国应对气候变化国家方案 （国发200717号） 。大力推进生物质能源的开发和利用，在经济发达、土地资源稀缺地区建设垃圾焚烧发电厂。大力研究开发和推广利用先进的垃圾焚烧技术，提高国产化水平，有效降低成本，促进垃圾焚烧技术产业化发展。（二）国家级优惠政策一是中华人民共和国企业所得税法实施条例 （2007） 、 关于公布环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录试行的通知
10、 （财税2009166号）规定垃圾焚烧项目可以享受企业所得税优惠政策。二是关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知 （财税2008156号）规定垃圾焚烧发电项目实行增值税即征即退的政策。三是可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法 （发改价格20067号）明确了垃圾焚烧发电电价补贴政策及实施期限。四是中华人民共和国可再生能源法（修正案） （(中华人民共和国主席令第二十三号，将于2010年4月1日开始实施）为垃圾焚烧发电项目的电力并网和收购提供了保障。（三）针对垃圾焚烧发电项目的约束性政策一是关于进一步加强生物质发电项目环境影响评价管理工作的通知 （环发200882号）规定，现阶段采用流化床焚
11、烧炉处理生活垃圾作为生物质发电项目申报的，其掺烧常规燃料质量应控制在入炉总质量的20%以下。其他新建的生物质发电项目原则上不得掺烧常规燃料。国家鼓励对常规火电项目进行掺烧生物质的技术改造，当生物质掺烧量按照质量换算低于80%时，应按照常规火电项目进行管理。二恶6英排放浓度应参照执行欧盟标准（现阶段为0.1 TEQng/m3） 。二是城市生活垃圾管理办法 （中华人民共和国建设部令第157号，2007年）第二十七条规定，城市生活垃圾焚烧厂的注册资本不少于人民币1亿元。三是关于进一步加强生物质发电项目环境影响评价管理工作的通知（环发200882号）规定，新改扩建项目环境防护距离不得小于300 米。三
12、、我国垃圾焚烧发电行业市场分析（一）主要技术流派目前垃圾焚烧发电设备的技术流派主要包括两种：炉排炉工艺和流化床工艺。两种垃圾焚烧设备的比较见下表。表3：垃圾焚烧炉的类型及优缺点炉排炉工艺 流化床工艺工艺简介垃圾通过进料斗进入倾斜向下的炉排（炉排分为干燥区、燃烧区、燃尽区） ，由于炉排之间的交错运动，将垃圾向下方推动，使垃圾依次通过炉排上的各个区域（垃圾由一个区进入到另一区时，起到一个大翻身的作用） ，直至燃尽排出炉膛在炉膛内加入大量的石英砂，将石英砂加热到600以上，并在炉底鼓入200以上的热风，使热砂沸腾起来，再投入垃圾。垃圾同热砂一起沸腾燃烧。垃圾热值要求 1200 kcal/kg（504
13、0 kJ/kg）以上 800 kcal/kg（3360 kJ/kg）以上辅助燃料 油 煤优点技术成熟；对垃圾成分和质量要求低；预处理简单；飞灰量少；除渣系统稳定；燃烧过程控制简单；运营成本较小。设备较便宜，投资较小；国产率高；燃烧充分；运行稳定；使用寿命长；热效率相对较高。缺点价格昂贵；维护成本高；核心技术在国外；必须进行预处理；飞灰产生量大；操作过程气流量大；7对炉排耐热性要求高；燃烧不及流化床充分；体积大。满负荷操作时间相对较低；必须掺煤，收益受煤价波动影响大；运营成本较高。适用范围 垃圾热值较高、政府财力充沛、国企运营 垃圾热值较低、政府财力有限目前，单炉日处理垃圾量为300-500吨的
14、国产焚烧设备已经比较成熟，单炉日处理垃圾量大于500吨的选用进口焚烧设备更为稳妥。（二）现有产能截至2008年9月，全国共建设生活垃圾焚烧厂100座，其中建成56座，在建44座，总处理能力9.2万吨/天。超过70%的生活焚烧厂集中在我国经济最为发达的东部地区，广东、浙江、江苏和4个直辖市（北京、上海、天津、重庆）位居前四位，合计占全国生活垃圾焚烧处理总量的近60%。80%以上的生活垃圾焚烧厂是近5年兴建的。我国主要生活垃圾焚烧厂地区分布见下表：表4：我国生活垃圾焚烧厂地区分布地 区 数量（座） 规模（吨/日） 比例（%）广东省 18 15915 17浙江省 18 13260 14江苏省 15
15、13080 14直辖市 10 12595 14其他地区 39 37540 41合 计 100 92390 100炉型分类统计见下表。表5：我国生活垃圾焚烧厂炉型分类统计类 型 数量（座） 处理规模（吨/日） 处理规模比例（%）引进设备炉排炉焚烧厂 34 35835 38.8引进技术炉排炉焚烧厂 11 11750 12.7国产炉排炉焚烧厂 18 12885 13.9流化床焚烧厂 37 31920 34.6合 计 100 92390 1008（三）市场主体国内从事垃圾焚烧发电的投资商约有40-50家，市场上比较活跃的主要是有上海环境集团、北京金州、天津泰达、重庆三峰、威立雅、厦门创冠、深能源、温州
16、伟明、中国环境保护公司、光大国际、清华同方、绿色动力、上海浦发集团、中科通用、锦江集团、日本荏原。以上企业分为四类：1、政府主导型企业。由地方政府出资建设垃圾发电项目，企业作为政府建设这一项目的平台。如上海环境集团有限公司、泰达股份(000652)、中国环境保护公司、北京市环卫集团有限公司、南海发展（600323） 、上海浦东发展（集团）有限公司等。2、专业投资运营型企业。引进他人的技术、专注于以BOT模式建设和运营垃圾发电项目的企业，该类企业以运营管理为主。如威立雅环境服务（中国）有限公司、金州环境股份有限公司、北京桑德环保集团有限公司、合加资源（000826） 、中国光大国际有限公司（00257.hk)等。3、工程投资型企业。使用独立开发的技术，并以此为基础，对垃圾发电项目提供从工程建设到运营管理服务的企业，该类企业以工程建设为主。如百玛士环保科技有限公司、杭州锦江集团、北京中科通用能源环保有限责任公司、重庆三峰卡万
