《金融学基础 教学课件 ppt 作者 周晓志 何伟第10章 货币政策调控》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融学基础 教学课件 ppt 作者 周晓志 何伟第10章 货币政策调控（29页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第10章 货币政策调控,学习目标： 理解货币政策的含义及内容 了解货币政策目标体系 了解货币政策工具 了解货币政策的传导机制 了解货币政策的效果研究,第10章 货币政策调控 目录,10.1 货币政策及其目标体系 10.3 货币政策工具 10.4 货币政策的传导机制 10.5 货币政策效果 本章知识点,10.1 货币政策及其目标体系,10.1.1 货币政策概念及内容 1.货币政策的概念 货币政策从范围上有广义和狭义之分 广义上讲，货币政策包括政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和所采取的影响货币数量的一切措施。 狭义上的定义，多数的情况是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具
2、调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。,2.货币政策的特征 1）货币政策是一种宏观政策，而不是微观经济政策。 2）货币政策是一种调整社会总需求的政策，而非调整社会总供给的政策。 3）货币政策是一种间接的控制措施，而非直接的控制措施。 4）货币政策是一种较长期的经济政策，而非短期经济政策。,3.货币政策的功能 （1）促进社会总需求与总供给的均衡。 （2）确保经济的稳定。,10.1.2 中央银行的货币政策目标,货币政策目标，是中央银行实施货币政策所预定要对宏观经济产生的明确效果。货币政策目标是中央银行调节货币流通的出发点和归宿，必须服务于宏观经济政策的总体目标。 （1）物价稳定。
3、 （2）充分就业。 （3）经济增长。 （4）国际收支平衡。,2.货币政策各目标的关系 （1）稳定物价与充分就业的矛盾。 （2）经济增长与稳定物价之间的矛盾。 （3）国际收支平衡与经济增长之间的矛盾。,3.中国货币政策目标,1）中国人民银行专门行使中央银行职能后，明确确定了中央银行货币政策目标为“发展经济，稳定货币”。 2）1995年颁布的中国人民银行法明确指出，我国的货币政策的目标是：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 3）1997年以来中国经济的运行又提出了新的挑战，挑战之一是如何应对金融市场特别是金融资产价格对物价稳定目标的影响。挑战之二是如何利用货币政策防止通货紧缩。,10.3
4、 货币政策工具,货币政策工具是指中央银行在执行国家货币政策的过程中，用以控制和调节信用总量，达到收缩和扩张货币供应目的的各种策略手段。 10.3.1. 一般性货币政策工具 一般性货币政策工具是指各国中央银行普遍运用或经常运用的货币政策工具。,1.再贴现政策 是指中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。 2.存款准备金政策 是指中央银行通过规定和调整法定存款准备金比率，来控制商业银行的信用创造，从而间接调节控制货币供应量，影响国民经济活动的政策措施。 3.公开市场业务 是指中央银行在金融市场上公开买卖各种有价证券，以投放或回笼基础货币来控制
5、货币供应量，影响市场利率水平的政策措施。,10.3.2. 选择性的货币政策工具,1.消费者信用控制 消费者信用控制是指中央银行对消费者购买房地产以外的耐用消费品所规定的信用规模和期限等限制性措施。消费者信用控制包括几种手段：规定分期付款中首次付款的最低金额、规定分期付款的最长期限以及适用于分期付款的耐用消费品的种类等。 2.证券市场信用控制 所谓证券市场信用控制，就是中央银行对于凭信用购进有价证券的交易，规定应支付的保证金，目的在于限制用借款购买证券的比重。,3.不动产信用控制 是指中央银行对商业银行或其他金融机构的房地产贷款所规定的各种限制性措施，以抑制房地产交易中的过度投机。 4.优惠利率
6、 是指中央银行对国家重点扶植的产业和部门贷款，采取低于一般利率的优惠措施，借以优化资源配置，调整产业结构。 5.预缴进口保证金 预缴进口保证金是指中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口的过快增长。,10.3.3. 其他货币政策工具,1.信贷总额控制 信贷总额控制是中央银行为了控制信贷总规模，而对商业银行的贷款总额规定一个最高限额，限制其贷款活动。在西方，特殊情况才用。 2.信用分配 信用分配是对商业银行信用创造加以合理分配和限制的措施。,3.道义劝告 道义劝告是中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与金融机构的负责人举行面谈，劝告其遵
7、守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施。 4.窗口指导 窗口指导是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行。,10.3.4. 我国的货币政策工具 1.存款准备金制度 2.再贴现政策 3.公开市场业务 我国的三大政策工具尽管与西方国家有一定区别，存在许多不完善之处，但是随着市场经济的深入，中央银行宏观调控手段的完善，中国人民银行的货币政策工具也会得到发展与完备。,10.4 货币政策的传导机制,完善中国货币政策传导机制的目标是：实现从中央银行货币市场金融机构企业的灵敏有效的货币政策传导机制，即建立以稳定货币为最终目标，以货币供应量到短期利率为中介目
8、标，运用多种货币政策工具调控基础货币到中长期利率。传导通畅的间接调控体系。,10.4.1. 货币政策中介目标,货币政策中介目标是指为实现货币政策的最终目标而选定的便于调控，具有传导性的金融变量。 1.长期利率 西方传统的货币政策均以利率为中介目标。 1）利率不但能够反映货币与信用的供给状态，而且能够表现供给与需求的相对变化。利率水平趋高被认为是银根紧缩，利率水平趋低则被认为是银根松弛。 2）利率属于中央银行影响可及的范围，中央银行能够运用政策工具设法提高或降低利率。 3）利率资料易于获得并能够经常汇集。,2.货币供应量 1）货币供应量的变动能直接影响经济活动。 2）货币供应量及其增减变动能够为
9、中央银行所直接控制。 3）与货币政策联系最为直接。货币供应量增加，表示货币政策松弛，反之则表示货币政策紧缩。 4）货币供应量作为指标不易将政策性效果与非政策性效果相混淆，因而具有准确性的优点。,3.贷款量 （1）与最终目标有密切相关性。流通中现金与存款货币均由贷款引起，中央银行控制了贷款规模，也就控制了货币供应量。 （2）准确性较强。作为内生变数，贷款规模与需求有正值相关，作为政策变数，贷款规模与需求也是正值相关。 （3）数据容易获得。因而也具有可测性。,10.4.2. 货币政策的传导机制,1.货币政策的传导机制的含义 货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定
10、政策目标的传导途径与作用机理。 1）从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。 2）从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。 3）从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。,2.货币政策中介指标 货币政策的中介指标是指在货币政策实施过程中选定出来用于反映货币政策实施进度的指标。 通常认为中介指标的选取要符合如下标准：可控性、可测性、相关性、抗干扰性和与经济体制、金融体制较好的适应性。,3.我国货币政策中介指标 （1）货币供应量。 现金控制。 存款控制。 （2）信贷规模。 （3）利率。,10.5 货币政策效果,10.5.1.
11、 影响货币政策效果的主要因素 1.货币政策时滞 （1）内部时滞是指从政策制定到货币当局采取行动这段期间。 （2）外部时滞是指从货币当局采取行动开始直到对政策目标产生影响为止的这段过程。 时滞是影响货币政策效应的重要因素。,2.货币流通速度 3.微观主体预期的抵消作用 货币政策效果的衡量一般来说：一是看效应发挥的快慢；二是看发挥效力的大小。,10.5.2. 我国货币政策实践 1.我国实行的是 “适度从紧”的货币政策 2.效应经济“软着陆” 即经济运行经过一段时间的高位运行后平稳地回落到适度增长区间。 3.关于“稳健”的货币政策,4.我国货币政策实践的具体措施： 1）利率政策。 2）改革存款准备金
12、制度，从四个方面：调整存款缴存范围；合并帐户；调整准备金比率（13%8%6%7.5%）；下调准备金存款利率。 3）运用央行再贷款，增加基础货币供应。,4）取消对国有商业银行贷款限额控制。 5）加大再贴现力度。 6）发展公开市场业务。 7）活跃货币市场。 8）启动消费者信用控制和不动产信用控制工具。 9）加强“道义劝告”。 10）货币政策紧密配合财政政策。,本章知识点,（1）货币政策的含义。 （2）货币政策目标和工具 （3）我国货币政策工具的运用。 （4）货币政策的传导机制。 （5）货币政策时滞及其对货币政策的影响。,主要名词,货币政策 物价稳定 充分就业 经济增加 国际收支平衡 一般性货币政策工具 存款准备金政策 再贴现政策 公开市场业务 长期利率 货币供应量 货币政策传导机制 货币政策时滞,
