在不存在机会主义的情况下课件

《在不存在机会主义的情况下课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《在不存在机会主义的情况下课件（47页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、浙江工商大学金融学院 楼迎军,第三讲 交易费用理论,推荐：The nature of the Firm Coase,1937,浙江工商大学金融学院 楼迎军,科斯 Coase R.H,产权理论的奠基人.1991年Nobel经济学奖获得者,Chicago大学经济学教授. 科斯的贡献在于首次阐述了交易费用,并由此创立了产权经济学,核心命题是市场运行本身是有代价的. 科斯只写过一本书,18篇论文,但每一篇都极具影响力.最著名的是The nature of the firm(27岁)和The problem of social cost.,浙江工商大学金融学院 楼迎军,1、Transaction Cos

2、t,浙江工商大学金融学院 楼迎军,交易费用的涵义,Transaction cost 分为两部分：一、事先的交易费用；二、签订契约后的履行费用。（Williamson） 交易费用就是经济制度运行费用。(Arrow) 交易费用分为两部分：一、谈判费用，组织双方交换产权的支出；二、履行费用(North） 交易费用区别于生产成本。(Mattews) 交易成本的需要意味着企业出现的必要。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,交易费用例子：旧货回收,浙江工商大学金融学院 楼迎军,解释,SS、DD代表双方的交易愿望(即供求愿望）； 某一特定时间，卖方可能在均衡价格P*上找不到买主（即旧车商存在的原因）； 旧车商卖

3、出前的存货费用和广告费用等，要求一个稍低的价格 ; 旧车商满足了买主等待卖方的出现的需求，因此需索取稍高的价格 ； 表示旧车商的交易费用，也就是价格机制运行对社会资源的“浪费”。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,交易费用产生的原因,Williamson将交易费用的原因归纳为以下四个主要因素： 潜在交易对手数量（大数条件和小数条件） 资产的专用性 有限理性(Simon) 1、信息的限制；2、情绪的限制 机会主义 经理,浙江工商大学金融学院 楼迎军,影响机制,人的因素,环境因素,有限理性,资产专用性,机会主义,小数条件,信息冲撞,浙江工商大学金融学院 楼迎军,bounded rationality

4、：Simon,意指人的行为是：“意欲合理，但只能有限地达到”。 是“考虑限制决策者信息处理能力的约束的理论”。 核心:不完全信息;处理信息的费用;一些非传统的决策者的目标函数。 反对主流经济学的最优决策模型和全部均衡概念。 触及有限理性实质的研究：博弈论、游戏规则理性,浙江工商大学金融学院 楼迎军,基点是根本不确定性,由于个人决策面临的根本不确定性，因此个人决策之间及其与价格的互动也会产生社会性的根本不确定。 瓦尔拉斯均衡模型：一改传统经济学的以内点最优决策为基础的边际分析，采用以角点决策为基础的实际经济决策。 新的角点均衡需引入资本，从而资本和风险是组织试验不可或缺的两点。,浙江工商大学金融

5、学院 楼迎军,组织试验,足够多的组织试验组织的信息最优决策 如何进行组织试验？ 用钱把人们引来与企业家共同进行 组织的成本：资本 资本的收益：通过试验所获得的有关组织的信息而赚得钱。 人们对于组织的信息是有限的,浙江工商大学金融学院 楼迎军,市场为什么在组织试验方面比政府的能力高？,由于经济发展的实质在于分工专业化的发展。 市场并不是让所有人分享所有信息，而是让人们在不必知道他的专业之外的生产知识时，亦能享受社会的生产力。 市场试验经济组织的能力较政府和经济学家高超。 人们不可能算计自己决策和其他人决策的交互影响，只能依赖瓦尔拉斯定价机制通过社会实验逐步了解所有人决策互动及价格互动的后果。,浙

6、江工商大学金融学院 楼迎军,Soros:市场永远是错的,在动态过程中，如果价格信号和决策之间有时间滞后，则反馈机制会产生市场价格高于或低于静态均衡波动水平。 若市场上所有决策的交互依赖程度很高，则这个机制的微分-差分方程是高度非线性的。 瓦尔拉斯价格机制产生的紊乱系统是有确定性微分-差分方程产生，但其唯一可预测特征即为不可预测性。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,威廉姆森首先创立，指的是一项资产可调配用于其他用途的程度（高则低），或由其他人使用而不损失生产价值的程度（低则低，高则高）。 资产的专用性至少可以分为五类： （1）地点的专用性 （2）有形资产的专用性 （3）边干边学形成的人力资本用途的

7、专用性 （4）奉献性资产 （5）品牌资本,资产专用性,浙江工商大学金融学院 楼迎军,威廉姆森认为，如果有限理性、机会主义和资产专用性不是同时出现，那么交易成本就不会产生 如果人们是完全理性，那么无须耗费交易成本就可以使合同完备； 在不存在机会主义的情况下，由于有限理性造成的合同疏忽及欠妥之处，不会引起另一方的钻空子的行为，因此，由机会主义引起的交易成本将消失； 假定将专用性因素不存在时，资产可以无成本地自由进出，另一方的机会主义行为无从产生。,特别提示,浙江工商大学金融学院 楼迎军,资产专用性与企业规模,资产专用性越高，市场潜在的交易成本越大，纵向一体化的可能性就越大； Williamson认

8、为，市场机制存在生产费用，企业机制存在组织费用； 市场机制在生产成本控制方面具有优势，比企业组织更有效防止官僚性扭曲，或增加需求，有利于企业实现规模经济； 企业机制在治理手段上有优势，在保持契约的连续性和完整性有较强应变能力。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,有限理性与资产专用性,组织（企业）的出现是为了弥补人的有限理性，从而产生组建科层的成本支出； 环境的变化是不确定的，资产的配置状态的变动是有代价的，更多的信息的获得需要昂贵的成本，因此在有限理性约束下，采用何种组织类型具有最高效率至关重要；,浙江工商大学金融学院 楼迎军,是指行为主体在交易活动中不仅追逐自利的目标，而且同时使用策略性行为，是

9、对“经济人”的拓展。 新古典经济学中的“经济人”是追逐自利目标的，但在追逐自利目标的过程中不包括策略性行为。 在市场交易活动中，机会主义受到来自大数条件的制约，即交易双方面临的可供选择的交易对手很多时，机会主义行为发生的概率较小。,机会主义(Opportunism),浙江工商大学金融学院 楼迎军,机会主义与小数条件,“大数条件”是指可供选择的交易对手很多，因此机会主义受到大数条件的约束，只有在小数条件下，才表现出严重的机会主义； 即使在缔约的初始状态是大数条件，交易双方在一定时期后，会建立共同经验和共同语言，使交易费用减少，但使寻找交易对手的环节也忽略了。 大数条件会转化为小数条件，因此机会主

10、义几乎是一种普遍现象。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,Information Impactedness,信息冲撞描述的是信息将自己嵌入个人头脑系统中的方式，以及通过占据它们内涵的结构，从而变得难以泄漏或与他人共享。 结果是：交易双方的信息分布是不对称的，而另一方向获得相同的信息需要代价。因此，多的一方会产生机会主义倾向（即使信息对称，但运用是有差异的）； 信息冲撞和不对称导致交易风险（成本）。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,2、Nature of the firm,浙江工商大学金融学院 楼迎军,科斯对企业的定义,用替代法分析企业的性质 用边际法分析企业的边界 企业之所以不可能无限大，是因为企业

11、组织交易也有成本，当组织交易的边际成本=别的企业组织交易的边际成本=市场组织交易的边际成本时，就是企业与市场的界限。 使生产要素结合得更紧和分布空间更小的创新，以及一切有助于提高管理技术的变革，都将扩大企业规模。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,企业组织是协调生产的替代方法,企业是协调生产的替代方法,但不是唯一的方法 在企业之外，价格决定生产，通过市场交易来协调； 在企业之内，市场交易被取消，伴随着交易的复杂的市场结构被企业家所替代，企业家指挥生产。 通过价格机制“组织”生产的最明显的成本就是所有发现相对价格的工作，还有市场上发生的每一笔交易的谈判和签约的费用，这些成本有可能减少，但不可能消除。

12、,浙江工商大学金融学院 楼迎军,生产费用与组织费用,浙江工商大学金融学院 楼迎军,对企业性质的发展,企业是用以节约交易费用的一种交易模式. (Williamson、Hart) Stuckey的美国铝业研究 企业与市场的不同只是程度问题，是契约安排的两种不同形式，企业并非取代市场。（张五常、杨小凯） 市场一企业都是引导经济决策的可供选择的制度安排，关键是交易费用的高低。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,交易契约的形式,古典契约 最简单的形式，所有的交易条件在事前约定，结果无非是银货两讫或对簿公堂； 新古典契约 签定契约时，不把对簿公堂作为违约首选，而共同授予第三方仲裁； 关系契约 包括“双头关系”

13、和“等级交易”,浙江工商大学金融学院 楼迎军,交易契约的选择,浙江工商大学金融学院 楼迎军,企业契约与市场契约,区别和联系： 企业的产生可以是市场化契约中的一项内容，也可以是纯政府性质的强制推行 “企业内部”契约未必一定是市场化契约或非市场化契约 企业的行为空间组构调整，必存在市场化契约。 当企业存在时，契约不会被取消，但却大大减少了。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,非盈利组织的性质,非赢利组织(Club)的出现是为了解决生产者和消费者及消费者之间的交易费用。 1.生产者和消费者间的费用：监督费用 职业主义制度：医院、事务所 公共管制：石油、生态保护 立法制度：保险法、专营 2.消费者之间的交

14、易费用：Free Rider 布坎南(Buchanan)的俱乐部理论,浙江工商大学金融学院 楼迎军,企业与俱乐部的区别,外部市场化（必要条件），俱乐部不必 企业主要以为外部提供行为空间为主要途径，由此优化自己的行为空间组合。俱乐部不是。 俱乐部必须是多人，企业可能存在“严格单人企业”。 （现实中俱乐部形态：英语角、麻将俱乐部、协会、政党、同居者、同性恋俱乐部、经济学俱乐部等）,浙江工商大学金融学院 楼迎军,跨国公司(MNE)的性质,跨国公司实际上并不是严格的公司概念。 为什么跨国公司要到国外投资？ 为何不用特许生产或合资经营的契约性安排？ 为何不在国内生产，通过代理商销售？ 传统投资理论：资本

15、流向利率高的地方 事实是：投资是双向的、美国是FDI最多的国家、美国投资集中在加拿大和西欧,浙江工商大学金融学院 楼迎军,交易费用理论的解释是：跨国公司的最大优势是“无形资产”，但现有或潜在的交易费用阻止了无形资产市场价值的形成，市场机制受到了抑制。在此，企业代替了市场。 Casson进一步指出，在无形资产很重要的行业中可以发现更高程度的跨国公司，这可以看作是某些资产过剩能力的使用； 高信誉和组织资本雄厚的企业通过直接投资而不是特许经营进行全球拓展，因为信誉与企业的运作是不可分割的。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,知识产权,古代中国没有知识产权的保持和激励 在知识技术的传承上便不得不采用一种内

16、部保密式的传承制度，这种制度安排极不利于科技的发展 1642英国颁布了垄断法就是第一部知识产权的专利法，是“一个鼓励任何真正创新的专利制度” 。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,总结,交易成本的存在是企业产生的根本原因。 交易成本如果通过组织并允许以“权威”方式来组织，也要支付费用。因此，如果一笔交易通过“权威方式”来组织所花费的费用低于通过市场机制来组织所花费的费用，则该笔交易将倾向于以“权威”方式来组织，即“内部化”。 所谓“权威”，是指企业内部的行政和管理，所以，企业实际上可以看作是对市场的替代；而“内部化”过程也就是企业的扩张过程，企业的扩张也将取决于组织一笔交易时企业内部成本与交易成本的对比，当企业内部组织一笔额外交易的成本等于在公开市场上完成这笔交易所需要的成本时，企业的扩张将会中止。,浙江工商大学金融学院 楼迎军,4、Theory of Institutional Change,浙江工商大学金融学院 楼迎军,制度(Institution),制度是构造社会、政治和经济活动的行为规则，包括正式的、非正式的规则和实施机制，并提供