财务战略与财务预算

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1、版权所有 请勿伤害 温州大学商学院 金必简,财务战略 全面预算体系 筹资数量的预测 财务预算,版权所有 请勿伤害 温州大学商学院 金必简,第4章 财务战略与预算,4.1 财务战略,财务战略的含义和特征 财务战略的分类 财务战略分析的方法 财务战略的选择,4.1.1 财务战略的含义和特征,财务战略：是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。,4.1.1 财务战略的含义和特征,属于全局性、长期性和导向性的重大谋划 涉及企业的外部环境和内部条件 是对企业财务资源的长期优化配置安排

2、与企业拥有的财务资源及其配置能力相关 受到企业文化和价值观的重要影响,4.1.2 财务战略的分类,财务战略的职能分类 投资战略 筹资战略 营运战略 股利战略,4.1.2 财务战略的分类,财务战略的综合分类 扩张性财务战略 稳增型财务战略 防御型财务战略 收缩型财务战略,4.1.3 财务战略分析的方法,财务战略分析：是通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决策的过程。 SWOT分析法,1. SWOT分析法的含义,SWOT分析法：是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业

3、外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。,2. SWOT的因素分析,企业外部财务环境的因素影响分析 产业政策 财税政策 金融政策 宏观周期,2. SWOT的因素分析,企业内部财务条件的因素影响分析 企业周期和产品周期所处的阶段 企业的盈利水平 企业的投资项目及其收益状况 企业的资产负债程度 企业的资本结构及财务杠杆利用条件 企业的流动性状况 企业的现金流量状况 企业的筹资能力和潜力,2. SWOT的因素分析,SWOT的因素定性分析 内部财务优势strengths 内部财务劣势weaknesses 外部财务机会opportunities 外部财务威胁th

4、reats,3. SWOT分析法的运用分析表,3. SWOT分析法的运用分析表,3. SWOT分析法的运用分析图,3. SWOT分析法的运用,3. SWOT分析法的运用,3. SWOT分析法的运用,3. SWOT分析法的运用,3. SWOT分析法的运用,小结：通过有效整合项目在区位、规模、产品、品牌等方面的竞争力，可以形成强大的综合竞争力，完全能够向市场发起强大的冲击和挑战，甚至突破现有竞争层面，在市场中脱颖而出，成为区域性的标志性项目。,3. SWOT分析法的运用,优势Strengths 地块自身：地形方正，地势平坦，易于项目产品规划； 区域环境：与水口镇文化体育中心相邻，文体、生活休闲资源

5、比较丰富； 周边社区：片区内的蓝波湾、国际新城等项目均属高档别墅楼盘，提升了片区整体形象，与城市未来高档居住区为邻。 地理位置好，生活休闲资源丰富,3. SWOT分析法的运用,劣势Weaknesses 容积率：项目容积率较高，为3.3，在一定程度上限制了项目的品质和规划； 四周环境：地块所处地段较差，工厂、厂房、农民房、杂草地等脏乱的环境将对项目近期造成负面影响；另有地块上存在高压线，对项目后期销售带来的制约； 生活配套：项目周边目前人气稀薄，居住氛围差，缺乏日常商业配套，居家购物近期将不会有明显的改善。 容积率高，现有环境差，生活配套设施不完善,3. SWOT分析法的运用,机会Opportu

6、nities 整体市场：近几年惠州地产市场高速发展，但整体市场仍运行良好，整个市场后期看好； 城际交通：2010年地铁三号线、深惠轻轨列车的开通，“一小时生活圈”炒作使越来越多的深圳投资客户涉足惠州地产投资，这将强力拉动惠州地产的发展； 销售价格：目前水口片区的房价仍处于惠州市较低价位，更是珠三角城市的硅谷，还有大幅上涨的空间，升值潜力巨大。 市场运行良好，外地客户成交看好，价格升值潜力大,3. SWOT分析法的运用,威胁Threats 房产政策：国家近年固定资产投资的姿态及出台的政策，一定程度上制约了地产市场； 竞争对手：片区内相继推出一些住宅项目，加上国际新城和蓝波湾后期项目的推出，将不可

7、避免的对本项目后期入市造成一定影响，分流一部分本项目的目标客户群，且对本项目的市场竞争力带来压力和冲击； 其他片区：随着江北片区的规划及基础设施进一步完善，将分流本项目的部分目标客户。 房产政策频出，客户置业谨慎，竞争对手及其他片区分流客户。,3. SWOT分析法的运用,做细市场，做精产品 扬长 强化水口湖滨公园与文化体育中心的生活休闲资源及项目发展前景； 在操作中适当借助周边大社区的良好形象为自身推广； 通过创新，打造片区标志性的、具有自己独特性的高层产品。,3. SWOT分析法的运用,做细市场，做精产品 避短 做细市场，通过科学合理的差异化市场定位，从市场的竞争中脱颖而出； 围绕项目地块的

8、属性和市场定位，做精产品，再加以精致的包装，软硬相加，以产品来提升项目的品质； 关注政府政策，调整项目推广策略。,3. SWOT分析法的运用,3. SWOT分析法的运用,优势 项目自身素质绝佳，尤其是地段、景观、产品 发展商品牌效应明显，具有大批的忠诚客户 前期形象高企，广泛被客户认同 劣势 认筹期长达8个月，客户维系困难 项目等待期长，客源流失概率高,3. SWOT分析法的运用,机会 深圳西岸将成为未来两年内深圳房地产的热点区域 宝安利好不断，关内客户开始认同 项目开发可伺机而动，静观其变 竞争项目的推广也为本项目带来客源 威胁 同期同质项目数量庞大，竞争激烈 关内客户出关置业仍有区位及品质

9、方面的障碍,3. SWOT分析法的运用,发挥优势，抢占机会 依势助势，掌握片区话语权，以高形象强势推广、高品质展示吸引客户 充分挖掘和提升发展商品牌价值，为营销创造机会点 利用机会，克服劣势 大势在场，关键作为，顺势而动，抢夺客户,3. SWOT分析法的运用,发挥优势、转化威胁 依托品牌优势，展现项目非凡价值，吸引关内客户特别是南山客户 减少劣势、避免威胁 挖掘片区价值，再次整合，使更多客户消除疑虑，认同片区 高服务+高形象+高品质,3. SWOT分析法的运用,优势（S） 开发优势：高水准的开发供方团队：武汉成熟开发商、加拿大B+H建筑设计、中建五局的施工建设等 规模优势：占地660亩，总建7

10、2万平方 产品优势：产品的定位与产品性价比打造上充分实现差异化，如德式建筑风格、户型面积区间合理化、精巧化 环境优势：240亩原生态山地景观资源，整体绿化率65% 交通基础建设优势：项目所在片区交通形象较好，预示着区域无限的发展潜力。如：岳麓大道、雷锋大道、金星大道等,3. SWOT分析法的运用,劣势（W） 生活配套劣势：项目周边经济发展相对滞后，生活配套设施欠缺 交通环境劣势：目前项目周边公交线路较少，出行较为不便 居住氛围劣势：周边欠缺成熟的生活环境,3. SWOT分析法的运用,机会（O） 区域发展机会：项目一方面可借势于两型先导区核心建设、市政府板块行政辐射的发展力，另一方面可借助于星城

11、镇招商引资的发展资源。 产业集群的带动机会：项目周边集结了高新技术园、台商投资园区、晟通工业园等大型园区及品牌、规模大盘，产业集群的发展一触即发。,3. SWOT分析法的运用,威胁（T） 区域认同威胁：居住郊区化，居住理念的改变还处于歧视阶段，对区域的认同尚待时日 区域消费能力威胁：项目必须面对如何扩大消费群体，延长消费半径的问题 区域竞争的威胁：岳麓区北片金星大道两厢的土地均已名花有主，预计2008年该区域的可供开发的总量将达到6000多亩，且大多数为品牌发展商和超过500亩的大盘，本案开发面临巨大的竞争压力,4.1.4 财务战略的选择依据,财务战略的选择必须与宏观周期相适应 复苏阶段：适于

12、采取扩张型财务战略 繁荣阶段：适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略 衰退阶段：应采取防御型财务战略 萧条阶段：应采取防御型和收缩型财务战略,4.1.4 财务战略的选择依据,财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应 初创期和扩张期：应采取扩张型财务战略 稳定期：一般采取稳健型财务战略 衰退期：企业应采取防御收缩型财务战略,4.1.4 财务战略的选择依据,财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应 调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度 加大财务制度创新力度,4.1.4 财务战略的选择方式,4.2 全面预算体系,全面预算的含义及特点 全面预算的构成 全面预算的作用 全面预算的依据 全面

13、预算的组织与程序,4.2.1 全面预算的含义及特点,全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。,4.2.1 全面预算的含义及特点,以战略规划和经营目标为导向 以业务活动环节及部门为依托 以人、财、物等资源要素为基础 与管理控制相衔接,4.2.2 全面预算的构成,营业预算 企业日常营业业务的预算，属于短期预算 资本预算 包括长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算 财务预算 包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算,版权所有 请勿伤害 温州大学商学院 金必简,4.2.3

14、全面预算的作用,用于落实企业长期战略目标规划 用于明确业务环节和部门的目标 用于协调业务环节和部门的行动 用于控制业务环节和部门的业务 用于考核业务环节和部门的业绩,4.2.4 全面预算的依据,宏观经济周期 企业发展阶段 企业战略规划 企业经营目标 企业资源状况 企业组织结构,4.2.5 全面预算的组织与程序,全面预算的组织 预算委员会 预算管理部,4.2.5 全面预算的组织与程序,全面预算程序 提出总体目标 上报单位目标 审核汇总调整 按照目标上报 编制总体预算,4.3 筹资数量的预测,筹资数量预测的基本依据 因素分析法 回归分析法 营业收入比例法,4.3.1 筹资数量预测的依据,法律依据

15、企业经营规模依据 其他因素,4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法,因素分析法：又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。,4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法,基本模型,资本需要量（上年资本实际平均占用量不合理平均占用额）（1预测年度销售增减率）（1预测年度资本周转速度变动率）,例题4-1,4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法,运用因素分析法需要注意的问题 确定各种因素与资本需要额之间的关系 限于企业经营业务资本需要的预测 只是对资本需要额的一个基本估计,4.3.3 筹资数量的预测：

16、回归分析法,回归分析法：假定资本需要量与营业业务量之间存在线性关系而建立的数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。 前提假设：资本需要量与营业业务量（销售数量、销售收入等）之间存在线性关系。,4.3.3 筹资数量的预测：回归分析法,预测模型,Y=a+bX,4.3.3 筹资数量的预测：回归分析法,不变资本 指在一定的营业规模内不随业务量变动的资本。主要包括为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商品储备以及固定资产占用。 可变资本 指随营业业务量变动而同比例变动的资本，一般包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资本。,4.3.3 筹资数量的预测：回归分析法,联立方程 EXCEL,例题4-2,4.3.3 筹资数量的预测：回归分析法,运用回归分析法需要注意的问题 资本需要额与营业业务量之间线性关系的假定应符合历史实际情况 确定a，b数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有三年以上的资料 应考虑价格等因素的变动情况,4.3.3