《中级财务管理公式整理(陈玲娣)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级财务管理公式整理(陈玲娣)（12页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、中级财务管理公式整理（陈玲娣）货币时间价值：1、预付年金终值、现值预付年金终值（现值）=普通年金终值（现值）（1+i）在普通年金终值、现值基础上变换：预付年金终值系数：年限+1，系数-1预付年金终值A(F/A,i,n+1)-1预付年金现值系数：年限-1，系数+1预付年金现值A(P/A,i,n-1)+12、递延年金现值的计算：比如前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为i，求现值。P500(P/A,i,5)(P/F，i，2)P500(F/A,i,5)(P/F，i，7)P500(P/A,i,7)- (P/A,i,2)3、永续年金：P=A/i4、倒数关系：复利终值系数与复利现值系数互
2、为倒数普通年金现值系数与资本回收系数(A/P,i,n)互为倒数普通年金终值系数与偿债基金系数(A/F,i,n)互为倒数5、实际利率一年复利多次的实际利率： i实际利率 r名义利率 m一年复利的次数比如名义利率10%，半年复利一次下的实际利率=（1+10%/2）2-1通货膨胀下的实际利率：1+名义利率=（1+实际利率）（1+通胀率）风险价值分析：1、风险衡量指标：方差2=（各种状态下的资产收益率-期望收益率）2概率标准差=方差开方标准离差率=/期望收益率2、可以加权平均指标：期望收益率=（各种状态下的资产收益率概率）证券组合的=（各项证券概率）3、资本资产定价模型：必要收益率=无风险收益率Rf+
3、(市场组合的收益率Rm-无风险收益率Rf)其中：(市场组合的收益率Rm-无风险收益率Rf)市场风险溢酬(市场组合的收益率Rm-无风险收益率Rf) 该种证券或组合的风险收益率无风险收益率Rf短期国债收益率代替预算管理：1、生产预算：原始公式： 期初结存量生产量销售量=期末结存量推导出： 预计生产量期末结存量预计销售量期初结存量2、材料采购预算：原始公式： 期初材料结存量本期材料购进量本期生产需要量=期末材料结存量推导出： 本期材料购进量期末材料结存量本期生产需要量期初材料结存量资金需要量预测：1、销售百分比法外部融资需求量=（敏感性资产占销售百分比敏感性负债占销售百分比）销售的增量预计销售量基期
4、的销售净利率利润留存率如果需要增加固定资产、无形资产，需要额外增加资金需要量。其中：资金需要量的增量=（敏感性资产占销售百分比敏感性负债占销售百分比）销售的增量+固定资产、无形资产的增加量留存收益的增量（内部可以解决的资金）= 预计销售量基期的销售净利率利润留存率2、高低点法y（资金需要量） x（销售额）y高点=a+bx高点y低点=a+bx低点资金成本：1、个别资金成本（非贴现的一般方法）：（1）银行借款、长期债券的资金成本=面值*票面利率*（1-所得税率）/发行价格（1-筹资费率）如果面值=发行价，不考虑筹资费用，银行借款、长期债券的资金成本=票面利率*（1-所得税率）（2）优先股资金成本、
5、固定股利的普通股资金成本=面值*股息率/发行价格（1-筹资费率）相当于永续年金留存收益的资金成本=面值*股息率/发行价格没有筹资费（3）固定股利增长的普通股资金成本=D1/发行价格（1-筹资费率）+g2、加权平均资金成本加权平均资金成本=（各筹资方式资金成本资金比重）杠杆指标：经营杠杆DOL=息税前利润变动率/销售变动率=基期M/基期EBIT财务杠杆DFL=每股收益变动率/息税前利润变动率=基期EBIT /基期EBIT-I-D/(1-T)总杠杆DTL=经营杠杆DOL财务杠杆DFL最有资本结构决策：1、每股收益无差别点：令：股权筹资时的每股收益=负债筹资时的每股收益股权筹资时的每股收益=（EBI
6、T-原方案利息）(1-T)/(原股数+新发股数)负债筹资时的每股收益=（EBIT-原方案利息-新负债利息）(1-T)/原股数如果预计EBIT无差别点的EBIT，选债务筹资。如果预计EBIT账面价值，赚到的收益交税，公式就是变现收入-所得税。如果变现收入账面价值，损失可以抵税，公式就是变现收入+所得税。（2）残值残值回收时的现金流量思路和旧设备的变现现金流量思路一致：残值变现现金流量=残值变现收入-（残值变现收入-税法残值）*所得税率如果到期报废3、单一方法项目投资指标及可行性评价：折现率代入计算：净现值NPV=未来报酬的现值-原始投资额的现值0，方案可行。现值指数PVI=未来报酬的现值/原始投
7、资额的现值1，方案可行。年金净流量ANCF=净现值NPV/年金现值系数0，方案可行。静态回收期根据累计现金净流量计算静态回收期根据累计折现后的现金净流量计算4、项目投资决策指标应用：独立项目，按内含报酬率IRR排序。互斥项目：（1）项目年限相同时，比较净现值NPV或者年金净流量ANCF。（2）项目年限不同时，只能比较年金净流量ANCF。不同设备的收入相同时，比较总成本（年限相同）或是年均成本（年限不同）。证券投资管理：1、债券投资债券投资的内在价值和收益率计算考虑货币时间价值（1）典型债券估价：债券投资的内在价值=每年利息*（P/A,i，n）+面值*（P/F,i，n）其中的折现率i是市场利率（
8、2）典型债券收益率考虑货币时间价值债券发行价（买价）=每年利息*（P/A,i，n）+面值*（P/F,i，n）i就是要求的投资收益率、逐次测试法注意：债券的资金成本如果考虑时间价值，和上面公式稍有不同：债券发行价（1-筹资费率）=每年利息*（1-T）（P/A,i，n）+面值*（P/F,i，n）i就是要求的资金成本率、逐次测试法（3）债券收益率的简便算法2、股票投资在固定股利增长模型：股票内在价值= D1/（股票的必要收益率K- g）普通股投资收益率=D1/发行价格 +g和资金成本计算不同，不用考虑筹资费用。营运资金管理：1、现金周转期、营业周期营业周期=存货周转期应收账款周转期现金周转期=存货周
9、转期应收账款周转期应付账款周转期其中：应付账款周转期平均应付账款每日购货成本2、应收账款、存货机会成本（应收账款应计利息）应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本存货占用资金应计利息存货占用量单位变动成本资金成本3、基本经济订购量订购次数=全年需要量/经济订购量年订货成本=订购次数*每次订购成本年订货成本= 年储存成本= 存货相关总成本/2类似的公式：年交易成本=交易次数*每次交易成本年交易成本= 年机会成本= 存货相关总成本/24、陆续到货模型了解、（1-d/p）随着单位变动储存成本5、保险储备再订货点=平均交货时间每日平均需求量+保险储备保险储备的相关总成本=保险储备的持有成本
10、+缺货成本=保险储备量*单位储存成本+平均缺货量*单位缺货成本*订购次数流动负债管理：1、短期借款周转信贷协定的承诺费=（承诺借款额-实际借款额）*承诺费率按具体时间长短计算补偿性余额下的实际利率=名义利率/（1-补偿性余额）*100%利随本清法（收款法）下的实际利率=名义利率贴现借款下的实际利率=名义利率/（1-名义利率）*100%加息法下的实际利率=2*名义利率2、现金折扣成本管理：1、本量利分析（1）单一产品EBIT=pQ-vQ-F=M-F=收入边际贡献率-固定成本保本分析：令pQ-vQ-F=0保利分析：令pQ-vQ-F=目标利润保本作业率保本销售量（额）/正常经营销售量（额）安全边际率
11、=安全边际量（额）/正常销售量（额）保本作业率+安全边际率1其中：安全边际量=实际或预计销售量保本点销售量安全边际额=实际或预计销售额保本点销售额EBIT=安全边际量*单位边际贡献mEBIT=安全边际额*边际贡献率销售利润率安全边际率边际贡献率（2）多产品综合保本点销售额固定成本/加权平均边际贡献率其中：加权平均边际贡献率（各产品边际贡献/各产品销售收入）100%（各产品边际贡献率各产品占总销售比重）某产品保本额综合保本额该产品的销售比重某产品保本量该产品保本额/单价（3）敏感性分析敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比补充：（根据自己情况来看）单价敏感系数=基期pQ/基期EBIT单位变动成
12、本敏感系数=-基期vQ/基期EBIT销售量敏感系数=基期（pQ-vQ）/基期EBIT固定成本敏感系数=-基期F/基期EBIT2、标准成本制总差异=实际费用-实际产量应耗标准成本其中直接材料、直接人工、变动性制造费用的差异分析：用量差异=（实际数量标准数量）标准价格价格差异=实际数量（实际价格标准价格）用量差异包括：材料数量差异、人工效率差异、变动性制造费用效率差异价格差异包括：材料价格差异、人工工资率差异、变动性制造费用耗费差异三个变动成本的差异一定都要在实际产量下比较其中固定性制造费用差异分析：两差异法固定制造费用耗费差异实际数预算数固定制造费用能量差异预算数实际产量下标准固定性制造费用（预
13、算产量下的标准工时实际产量下的标准工时）标准分配率相当于实际产量和预算产量不一致导致的差异三差异法固定制造费用耗费差异实际数预算数固定制造费用效率差异（相当于单位工时的差异）（实际产量下的实际工时实际产量下的标准工时）标准分配率固定制造费用产量差异（相当于总工时的差异，反映生产能力利用程度）（预算产量下的标准工时实际产量下的实际工时）标准分配率其中：固定制造费用能量差异固定制造费用效率差异+固定制造费用产量差异3、责任成本利润中心：边际贡献=收入-变动成本可控边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本投资中心：投资报酬率=息税前利润/平均经营资产剩余
