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1、财务报表分析与分析报告编写技巧,国际会计硕士、数学专业学士 澳大利亚注册会计师公会会员 CSS成本体系标准创始人 成本运筹与控制学创始人 唯对象主义哲学创始人,林俊,培训目的,从企业经营管理的角度进行多维度的财务报表分析，找出存在和潜在问题，为管理者的决策提供有价值的信息; 学习如何编写面向管理者的财务分析报告。,管理者希望能够从财务报表看到什么?(1),1。期间(年/季/月)的经营情况及与过去期间变化的原因分析： 销售情况及销售增长分析(有没有把蛋羔做大)； 各产品对销售收入的贡献(谁把蛋羔做大) ； 净利润情况(真正拿到的实惠是多少) ； 净利润变化的原因分析(是否存在提高利润的空间)；
2、成本和费用开销情况(是否存在改进空间)。 影响下一步的管理决策： 下一阶段的产品结构、市场推广和销售重点、研发投入方向； 长期资产(固定/无形)投资方向、融资计划(负债/股东)； 成本和费用的预算与控制。,管理者希望能够从财务报表看到什么?(2),2。财务健康状况和相关财务风险分析： 现金流和净现金(是否有健康的现金流)； 负债情况和偿债能力(是否有被清算的可能)； 存货和应收帐款情况(是否存在的财务风险) ； 固定资产使用效率(企业“印钞机”表现如何) ； 对外投资回报情况(是否存在投资风险)。 影响下一步的管理决策： 融资计划安排，现金流量表预算； 还款计划安排； 存货和应收帐款的控制，生
3、产计划安排； 不良资产清理； 追加投资或撤回投资，未来投资方向； 未来财务政策(保守/扩张)。,管理者希望能够从财务报表看到什么?(3),3。对外部使用者的合理交待： 对国家税收部门：上缴的税收情况； 对股东：净资产收益率/每股利润/分红政策； 对银行：还债能力。 影响下一步的管理决策： 合理避税； 报表粉饰； 审计准备。,目录,一、财务分析基础 二、管理者角度的经营效益分析 三、管理者角度的财务运营分析 四、外部使用者角度的财务效果分析 五、从财务管理的角度看三大财务报表 六、财务分析报告的编写技巧,一、财务分析基础,1.1 三大财务报表的基本作用 1.2 财务分析的常用方法,1.1 三个财
4、务报表的基本作用,资产负债表: 反映在某一天公司的资产、负债和股东权益的状况，其中资产是指公司掌握的经济资源，负债是指公司对内和对外的债务，股东权益是指股东投入的股本和过去利润的累积; 损益表(利润表): 反映某个期间内公司的收入、成本和费用、税收以及利润的状况； 现金流量表: 反映某个期间内公司现金收支状况。,1.2 财务分析的常用方法,1.2.1 因素分析法 1.2.2 盈亏平衡分析 1.2.3 单因素变动敏感性分析,1.2.1 因素分析法(1)-定义,该方法用于在某项指标受到多种因素共同影响下，通过假定其他因素不变的前提下，分析某个因素变动对指标的影响程度。,销售毛利影响分析举例,基于以
5、下公式进行分析,销售毛利=销量（单位销售收入净额 -单位销售成本）,1.2.1 因素分析法(2)-应用,替换步骤： 销量因素的影响： 毛利=本年销量（上年单位销售收入净额 上年单位销售成本） 销量因素影响金额=毛利-毛利,因素替换法计算过程 基本公式： 毛利=上年销量（上年单位销售收入净额 上年单位销售成本） 毛利=206347（3721 -2367）= 27939万元,计算过程： 毛利=227776（3721 -2367）= 30841万元 销量因素影响金额 = 30841-27939 = 2902万元,1.2.1 因素分析法(3)-应用,替换步骤： 价格因素影响： 毛利=本年销量（本年单位
6、销售收入净额 -去年单位销售成本） 影响金额=毛利-毛利,计算过程： 毛利=227776（3655 -2367）= 29337万元 价格因素影响金额 = 29337-30841 = -1504万元,替换步骤： 成本因素影响： 毛利=本年销量（本年单位销售收入净额 -本年单位销售成本） 影响金额=毛利-毛利,计算过程： 毛利=227776（3655 -2145）= 34394万元 成本因素影响金额 = 34394-29337 = 5057万元,1.2.1 因素分析法(4)-应用,单位：万元,销售毛利影响因素分析结果,1.2.1 因素分析法(5)-应用,盈亏平衡分析又称量本利分析； 盈亏平衡点又称
7、保本点。,1.2.2 盈亏平衡分析(1)-定义,盈亏平衡点：使销售收入等于成本的销售量，盈亏平衡分析就是确定这个销售量； 变动费用：随销售量变化而变化的费用； 固定费用：不随销售量变化而变化的费用。,盈亏平衡点 =,固定费用,单位销售收入 单位变动费用,1.2.2 盈亏平衡分析(2)-分类及计算公式,单位净销售收入,单位变动成本,1.2.2 盈亏平衡分析(3)-图例,1.2.3 单因素变动敏感性分析(1)-定义,单因素变动敏感性分析是研究一个因素的变化对另外一个因素变化的影响。计算公式为: 敏感系数目标值变动百分比/参数值变动百分比 1) 当系数绝对值1，敏感度高因素； 2) 当系数绝对值1，
8、敏感度低因素。 从量本利分析看，由于影响利润的因素有销售量、销售单价、单位变动成本和固定成本，因此需要确定这些因素分别对利润的影响程度。,例：假设某子公司XXX售价为2500元/吨，单位变动成本1800元/吨，预计明年固定成本4000万元，产销量计划为10万吨。,单因素变动敏感性分析中遵循的公式：,利润=销售收入-变动成本-固定成本 利润=销量(单位销售价格-单位变动成本)-固定成本,预计明年的利润 =10(2,500-1,800) - 4,000= 3,000万元,1.2.3 单因素变动敏感性分析(2)-应用,销售量的敏感程度,设销售量增长2%，则： 销售量=10(1+2%)= 10.2万吨
9、 按此销售量计算，利润为： 利润=10.2 （2500-1800）- 4000=3140万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（3140-3000） 3000= 4.6% 敏感系数=4.6%2%= 2.3,销售量每上升1%，利润将增加2.3%。销售量为敏感度高因素。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(3)-应用,单价的敏感程度,设单价增长2%，则： 单价=2500 （1+2%）=2550元/吨 按此单价计算，利润为： 利润=10 （2550-1800）-4000=3500万元 利润原先是3000万元，其变化率为： 利润值变动百分比=（3500-3000） 3000=16.
10、6% 敏感系数=16.6%2%=8.3,销售价格每上升1%，利润将增加8.3%。提价是敏感度高因素。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(4)-应用,单位变动成本的敏感程度,设单位变动成本增长2%，则： 单位变动成本=1800（1+2%）= 1836元/吨 按此单位变动成本计算，利润为： 利润=10 （2500-1836）- 4000=2640万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（2640-3000） 3000= -12% 敏感系数=-12%2%=- 6,单位变动成本对利润的影响是高敏感度因素，单位变动成本每上升1%，利润将减少6%。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(5
11、)-应用,固定成本的敏感程度,设固定成本增长2%，则： 固定成本=4000（1+2%）= 4080万元 按此固定成本计算，利润为： 利润=10 （2500-1800）- 4080=2920万元 利润原先是3000元，其变化率为： 利润值变动百分比=（2920-3000） 3000= -2.6% 敏感系数= -2.6%2%= -1.3,固定成本每上升1%，利润将减少1.3%。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(6)-应用,影响利润各因素中最敏感的是单价（敏感系数8.3）； 其次是单位变动成本（敏感系数-6）； 再次是销量（敏感系数2.3）； 最后是固定成本（敏感系数为-1.3）。,由前面计算过程
12、可知在本案例中：,通过分析公司的历史经营数据，XXX公司的利润影响因素敏感系数最高的是价格。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(7)-应用,二、管理者角度的经营效益分析,2.1 经营状况分析指标体系 2.2 案例:长虹与康佳不同的财务政策 2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析 2.4 案例: E公司的销售费用分析,2.1.1 销售收入指标 2.1.2 利润指标 2.1.3 成本控制指标,2.1 经营效益分析指标体系,2.1.1 销售收入指标,本年总销售收入去年总销售收入 1) 总销售收入增长率 去年总销售收入 2) 产品销售收入比例= 产品销售收入/总销售收入 3) 销售部人均销售额=
13、销售收入/销售部人数,2.1.2 利润指标,1) 利润增长率(本年利润去年利润)/去年利润 利润包括: 主营业务利润、营业利润、税前利润、净利润 2) 主营业务利润率主营业务利润/主营业务销售收入 3) 产品主营业务利润率产品主营业务利润/产品主营业务收入 4) 销售利润率净利润/销售净收入 5) 营业利润率营业利润/营业销售额,2.1.3 成本控制指标(1),1) 产品成本差异: 料工费的差异 = 实际成本 标准成本 料工费的价格差异 = 实际数量X(实际价格-标准价格) 料工费的数量差异 = 标准价格X(实际数量-标准数量) 2) 单位销售费用的销售收入 = 销售净收入/销售费用 年初存货
14、+年末存货 3) 存货资金占用成本= X 内部利息率 2 年初应收+年末应收 4) 应收帐款资金占用成本= X 内部利息率 2 5) 产能浪费= 生产固定成本 X (停机天数/365),2.1.3 成本控制指标(2),6) 废品损失 = 废品数量 X 产品标准成本 7) 客户索陪金额: 按照实际金额计算 8) 向供应商索陪金额: 按照实际金额计算 原材料采购成本+向供应商索陪金额+跌价损失 9) 采购评价系数= 原材料采购成本 销售净收入+应收帐款净额 10) 销售评价系数= 销售净收入,2.2 案例:长虹与康佳不同的财务政策,见长虹康佳的财务报表分析案例 1998与1999经营数据分析和比较
15、: 资产 = 负债 + 股东权益 长虹 -23.45 = -43.05 + 19.6 (5.25+14.35) 康佳 25.86 = +12.59 + 13.27(4.98+8.29) 长虹的财务政策是 ? 康佳的财务政策是 ?,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析(1),见华新水泥财务分析报告; EBITDA是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析(2),报告结构: 生产经营情况概述; 销售收入和利润情况; 产品
16、销售量完成情况; 公司财务分析： 1) 主营收入、EBITDA及EBITDA%; 2) 利润总额、吨利润; 3) 主要分子公司利润总额; 4) 销售单价; 5) 产品制造成本、能源和制造费用、期间费用; 6) 应收帐款; 7) 存货; 8) 经营活动现金流量; 分子公司财务成果比较分析; 分子公司成本比较分析; 主要分子公司财务评价。,案例: E公司的销售费用分析(1),弹性系数 =,销售地区或渠道成本增加率%,销售地区或渠道销售收入增加率%,1) 弹性系数1, 富有弹性.,案例: E公司的销售费用分析(2),案例: E公司的销售费用分析(3),财务运营分析指标,3.1 偿债能力,3.2 营运能力,3.3 盈利能力,3.4 获现能力,3.5 发展能力,3.6 控制能力,6大类,三、管理者角度的财务运营分析,3.1 偿债能力指标分析,1)短期偿
