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1、企业财务管理学练习题及参考答案 一、练习题： 1甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12。要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。2乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10。要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 3丙公司20
2、01年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8。已知：(FA，8，3)3.2464，(PA，8，3)2.5771。要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。4某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：(PA，7，10)7.0236，(PA，8，10)6.7101。 5某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公
3、司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概 率 年预期收益（万元） 甲公司 乙公司 丙公司 良 好 一 般 较 差0.30.50.2402055020-580-20-30要求：(1)计算三家公司的收益期望值； (2)计算各公司收益期望值的标准离差； (3)计算各公司收益期望值的标准离差率； (4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。6振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10。要求：(1)计算市场利率为8时的债券发行价格； (2)计算市场利率为12时的债券发行价格。7某企业按年利率10从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款
4、额的15保持补偿性余额，试计算该项贷款的实际利率。8某企业1996年至2000年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2001年的销售量预计为320件。年度销售量(x件)资金需要量(y元)XYX21996199719981999200040160120802001200024000270002200040000480000384000032400001760000800000016002560014400640040000 N5 x600 Y125 000 xy17320000 X288000要求：按资金习性分析法预测2001年的资金需要量。9某公司采用融资租赁方式于2001年年初租人
5、一台设备，价款为200000元，租期4年，租期年利率10。(PA，10，3)2.487，(PA，10，4)3.170。 要求：(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金； (2)计算每年年初支付租金方式的应付租金； (3)试分析二者的关系。10某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：(1)立即付款，价格为9630元；(2)30天内付款，价格为9750元；(3)31天至60天内付款，价格为9870元；(4)61天至90天内付款，价格为10000元。假设银行短期借款利率为15，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的日期和价格。11星海公司2000年12月31日的资产负
6、债表如下表： 星海公司简要资产负债表 2000年12月31日 单位：元资 产负债与所有者权益 现 金 6000 应收账款 18000 存 货 28000 固定资产净值 48000 应付账款 18000 应付票据 12000 长期借款 20000 实收资本 40000 留存收益 10000 资产合计 100000负债与所有者权益合计 100000该公司2000年度的销售收人为160000元，但固定资产生产能力已经饱和，若增加收入需增加固定资产投资。税后销售利润率为10，其中60净利润分配给投资者。预计2001年销售收入将提高到200000元，计提折旧额为4000元。试确定该公司2001年需从外界
7、追加资金量为多少(假定2001年与2000年的税后销售利润率和利润分配政策均相同)。12某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1 000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110，票面利率为10，每年末付一次利息，筹资费率为5，所得税率为33。要求计算该债券的成本。13某企业向银行借人一笔长期借款，借款年利率为12，借款手续费率02，所得税率为33。要求计算该银行借款成本。14某公司按面值发行1000万元优先股，筹资费率为3，年股利率为11，所得税率为33。要求计算该优先股成本。15ABC公司发行普通股股票2000万元，筹资费用率6，第一年末股利率为12，预计股利每年增长2，所得税率为33
8、。要求计算该普通股成本。16某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为12，预计股利每年增长率3。要求计算该公司留存收益成本。17华光公司资金总额为600万元，负债比率为40，负债利息率为10。每年支付4万元的优先股股利，所得税率为33。2000年公司实现息税前利润70万元。要求计算该公司2001年的财务杠杆系数。18某公司2000年实现销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本为80万元，利息费用为10万元。要求计算该公司2001年经营杠杆系数。19某公司2000年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息
9、率为12，每年支付优先股股利10万元，所得税率为33。 要求：(1)计算2000年边际贡献； (2)计算2000年息税前利润总额； (3)计算该公司2001年复合杠杆系数。 20某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12，所得税率为30。 要求：(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点； (2)如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案做出择优决策。 21新发公司拟筹资1 000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表
10、所示： 筹资方式甲方案乙方案筹资额(万元)资金成本筹资额(万元)资金成本 长期借款 债 券 普通股20030050091012180200620910.512 合计1000l000要求：确定该公司的最佳资金结构。 22已知某固定资产投资项目的有关资料如下： 年数012345合计净现金流量500200100100200100200复利现值系数10.892860.797190.711780635520.56743累计净现金流量折现的净现金流量 要求：(1)将上表的空白处填上数字(保留全部小数)。 (2)计算该项目的静态投资回收期(PP)。 (3)列出该项目的下列指标： 原始投资额； 项目计算期；
11、净现值。 (4)根据净现值指标评价该项目的财务可行性(说明理由)。 23已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCP0-500万元， NCF1-500万元，NCP20；第3-12年的经营净现金流量NCP312200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10。 要求：计算该项目的下列指标： (1)原始投资额； (2)终结点净现金流量； (3)静态投资回收期： 不包括建设期的回收期； 包括建设期的回收期。 (4)净现值(NPV)。24某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：年数01236715累计的净现金流量-100-200-200-180-20+20+500 要求：(1)计算该项
12、目的静态投资回收期； (2)说明该项目的建设期、投资方式和经营期。25某工业投资项目的A方案如下： 项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。 该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在项目完工时(第2年末)投入外，其余投资均于建设起点一次投入。 固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投资年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。 预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为33，该项目不享受减免所得税的待遇。 要求：(1)计算该项目A方案的下列指标： 项目计算期； 固定资产原值； 固定资产年折旧； 无形资产投资额； 无形资产年摊销额； 经营期每年总成本； 经营期每年营业利润； 经营期每年净利润。
