工程经济第一篇工程经济

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1、1Z101000 工程经济,1Z101010 资金时间价值的计算及应用,篇,章,1,【考情分析】,本章每年必考、题量（比重）较大，大致23分的题量；通常是12个单选题，有时还考1个多选题。其中，在2011年的考试中，本部分出现了2个单选题、1个多选题。,1Z101011 利息的计算,一、资金时间价值的概念,二、利息与利率的概念 资金的一种机会成本,三、利息的计算 单利计息；复利计息,含义：资金-流通-增值（利润；利息）,四个影响因素：使用时间；数量；投入与回收的特点；周转速度。,节,利上加利,2,利不生利,1Z101012 资金等值计算及应用,等效值：不同时期，或不同金额，但价值等效的资金资金

2、的等值换算。,一、现金流量图的绘制,1.现金流量的概念 技术方案-系统；CI与CO；CI-CO,2. 现金流量图的绘制（规则）,3. 现金流量图的三要素 现金流量的大小；方向、作用点（时点-计算期的期末）。,3,P5-6,4,二、三个基本概念,1. 现值（P）：资金发生在（或折算为）某一特定的时间序列起点时的价值； 2. 终值（F）：资金某一特定时间序列终点时的价值； 3. 等额资金或年金（A）：各个计算期末（不包括零期）的（连续）相等。,将来值、本利和,三、资金时间价值计算的基本公式,1. 一次支付的终值公式,式中， 为一次支付的终值系数，记为,2. 一次支付的现值公式,式中， 为一次支付的

3、现值系数，记为,折现,5,计算公式：,计算公式：,3. 等额资金的终值公式,式中， 为年金终值系数，记为,4. 等额资金的现值公式,式中， 为年金现值系数，记为,计算期1-N连续、相等！,等额零存整取,6,计算公式：,计算公式：,1012-12,7,5. 等额资金的偿还基金公式,作为等额资金终值公式的逆运算，其计算公式如下：,式中， 为偿还基金系数，记为,6. 等额资金回收公式,作为等额资金现值公式的逆运算，其计算公式如下：,式中， 为资金回收系数，记为（A/P，i，n）,已知P、i、n，求A,8,六个基本公式汇总表,四、等值计算的应用,1. 等值计算公式的注意事项 第一个A与P隔一期；最后一

4、个A是与F同时发生等6点！,2.等值计算的应用,等值基本公式的相互关系 常见题型分析 解题方法（审题-确定换算关系-选择相应公式）,基本公式的相互关系示意图,9,P10,1Z101013名义利率与有效利率的计算,例 某人向您借款100,000元，借期2年，每个季度结息一次，利率为1%。问到期的利息应为多少元？,第一种算法（按年度利率计算）：100,000（1+1%42）=108000元，利息为8000元；,第二种算法（按季度利率计算）：100,000（1+1%）42=108285 . 67元，利息为8285 . 67元。,10,一、名义利率的计算,名义利率的概念 名义利率的计算公式（r=i m

5、）,二、有效利率的计算,1.计算周期有效利率（r/m） 2.年有效利率（ ）,三、计息周期小于资金收付周期,理论上的可能：；,采用有（年）效利率,11,按计息周期利率或（年）实际利率计算,【练习题单选题1】某家庭向银行申请了一笔等额还本付息的个人住房贷款，其月供为2850元，月利率为6.25，则该贷款的实际年利率为（ ）。 A7.5 B7.56 C7.71 D7.76,12,【解析】该贷款的年实际利率=（1+6.25）12-1=7.76%,13,1Z101020 技术方案经济效果评价,【本章考情分析】,本章每年必考、题量（比重）很大，大致46分的题量；通常是3个或稍多的单选题，12个多选题。其

6、中，在2011年的考试中，本部分出现了5个单选题、2个多选题。,应注意，经营性方案与非经营性方案评价内容的差异：前者，分析三个能力；后者，主要分析财务生存能力。,1Z101021 经济效果评价的内容,一、经济效果评价的基本内容,1. 技术方案的盈利能力 2. 技术方案的偿债能力 3. 技术方案的财务生存能力（资金平衡 能力）：足够的净现金流量-维持正常运营；整个运营期内，累计盈余资金不能出现负值。,14,5种：分类依据（是否考虑融资）评价方法（融资前分析、融资后分析）,二、经济效果评价的方法,15,四、经济效果评价的方案,独立型方案,互不干扰、互不相关绝对经济效果检验,互斥型方案（排他型方案）

7、,可以相互替代绝对经济效果检验（可行）+相对经济效果检验（最佳）！,五、技术方案的计算期,1. 建设期 从资金正式投入到建成投产 2. 运营期 投产期达产期 3. 对于计算期的几点认识 不宜太长 通常以“年”为单位 不同方案的计算期应当相同,以“年”为单位,16, 图1Z101022 静态分析与动态分析各有利弊 三个（2个）能力与指标体系（动态/静态评价）的对应关系,17,基准收益率（可接受的技术方案最低标准的收益水平）的四个影响因素：资金成本；机会成本；投资风险（i2）；通货膨胀（i3）。,1Z101022 经济效果评价的指标体系,1Z1010231028 各项评价指标的计算与应用,18,静

8、态评价指标的含义、计算及判别准则,在 中，T为“累计”、首次为正或零的年份数；宜从技术方案的建设开始年算起。,19,动态评价指标的含义、计算与判别标准,对于常规方案，两者的角度不同、结论一致, FNPV=? FNPV=0 i(FIRR)=?,20,【例1Z101025】已知如下现金流量，设ic=8%，试计算其财务净现值（FNPV）。,【解法1】P24 【解法2】 FNPV=-4200（P/F，8%，1）-4700（P/F，8%，2）+2000（P/F，8%，3） +2500（P/ A，8%，4）（P/ F，8%，3）=242.76（万元）,FNPV,FNPV1,FNPV1,FNPV2,i1,i

9、2,ic,FIRR,21,22,偿债能力评价指标的含义、计算及判别准则,其中，偿债备付率通常按年计算；而且，可用于还本付息的资金，有别于“息税前利润”。,1Z101031不确定性分析,2. 产生不确定性因素的原因,4. 不确定性分析的方法,盈亏平衡分析,敏感性分析, 基本思路：决策经济效果评价既定的数据预测或估计以及相应的不确定性；数据变化评价指标的数值与结果技术方案的承受能力与风险。,主要有六个！,适用？,23,1Z101030 技术方案不确定性分析,1Z101032 盈亏平衡分析,一、总成本与固定成本、变动成本,三、量本利模型,固定成本,可变成本,半可变（或半固定）成本,24,贷款利息？,

10、1. 前提条件（四个）：生产量等于销售量；单一产品等。,2. 基本模型（利润=销售收入-成本支出） B= p Q - Cu Q - Tu Q - CF,金额,亏损区,0,盈亏平衡点产量Q0,设计生产能力Q4,产/销量Q,固定总成本CF,利润B,Q为年生产能力；p为单位产品销售价格；CF为年固定成本；Cu为单件产品变动成本；Tu为单件产品税金。,25,四、盈亏平衡点（BEP）,产销量的盈亏平衡点BEP（Q）,生产能力利用率的盈亏平衡点BEP（%）,盈亏平衡点越低，抗风险能力越强。,26,（1Z101032-5）,BEP（%）=BEPQ/Qd 100% （1Z101032-7）,【例1332-2】

11、,1Z101033 敏感性分析,一、敏感性分析的含义 因素的变化指标的影响；寻找敏感因素，分析其抗风险能力。 单因素敏感性分析与多因素敏感性分析,27,二、产生不确定性因素的原因, 6个可能,三、 敏感性分析的步骤,1确定分析指标,2选定不确定因素,3分析不确定因素的波动及影响,4确定敏感因素,5选择方案,与分析的目的、任务有关；与评价指标相一致,影响大、把握小者,敏感度系数；临界点。,28,排序：图；表,1Z101041技术方案现金流量表,一、投资现金流量表,二、资本金现金流量表,（表1Z101041-1）,（表1Z101041-2）, 角度：以总投资作为计算基础，反映整个计算期的现金流入与

12、流出 三个计算指标：反映方案融资前的盈利能力, 角度：技术方案的资本金 计算指标：资本金的财务内部收益率,29,1Z101040 技术方案现金流量表的编制,三、投资各方现金流量表,（表1Z101041-3）,四、财务计划现金流量表,（表1Z101041-4）, 反映投资、融资及经营三个活动的现金流入和流出 反映技术方案的财务生存能力, 角度：技术方案的各个投资者 计算指标：依据投资者的出资额，计算财务内部收益率 由于不对等的利益分配，导致各方的财务内部收益率出现差异时，计算、评估其均衡程度,30,适用条件,1Z101042 技术方案现金流量表的构成要素,一、产品销售（营业）收入,1. 营业收入

13、, 营业收入=产品销售量（或服务量）产品（或服务）单价,31,2. 补贴收入 形式：增值税，定额补助以及其他形式补助,二、投资,1. 建设投资,2. 建设期利息,3. 流动资金,固定资产原值，计算折旧费；固定资产残余价值，期末回收,寿命期末回收：流动资金。,期末一次回收,32, 内容：银行借款利息；其他债务资金利息；其他融资费用等3部分,4. 技术方案的资本金, 出资方式：现金；实物；工业产权和非专利技术（一般不超过20%）,三、经营成本,总成本费用=外购原材料、燃料及动力费 +工资及福利费+修理费+折旧费 +摊销费+利息支出+其他费用,1. 总成本（式1042-3）,2. 经营成本（由于生产

14、经营 ）,33,经营成本=总成本费用-折旧费 -摊销费-利息支出（式1042-8） 经营成本=外购原材料、燃料及动力费 +工资及福利费+修理费+其他费用（式1042-9）,营业税（以营业收入为基数） 消费税（从量定率、从价定额等） 资源税（开采资源） 土地增值税（四级超率累进税率）,5. 城市维护建设税和教育费附加,6. 增值税（当期销项税款-当期进项税款） 7. 关税（从价计征；从量计征） 8.（企业）所得税,价内税,以增值税、营业税和消费税为基数,价外税,应纳税所得额（收入-支出）适用税率-减免税额-抵免税额,34,四、税金,【练习题多选题1】在技术方案现金流量表及其构成要素中，城市维护建

15、设税的税基包括（ ）。 A. 营业税 B. 增值税 C. 消费税 D. 土地增值税 E. 所得税,35,【解析】在技术方案现金流量表及其构成要素中，城市维护建设税和教育费附加的税基（计税基数）包括营业税、增值税和消费税三个部分。值得注意的是，在建筑安装工程费用的构成中，城市维护建设税和教育费附加的税基仅指营业税。,一、设备磨损的类型,1. 有形磨损（物质磨损）,形式：第一种；第二种。,2. 无形磨损（精神、经济磨损）,形式：第一种；第二种。,3. 综合磨损,同时发生、相互影响。,1Z101051 设备磨损与补偿,36,1Z101050 设备更新分析,图1Z101051 设备磨损的补偿,37,二、设备磨损的补偿,方式：大修理；更新；现代化改装。,理解,1Z101052 设备更新方案的比选原则,整体更换：原型/新型设备更新,客观立场、不考虑沉没成本等原则,一、设备寿命的概念,1. 物质寿命（自然寿命）,2. 有效寿命（技术寿命）,3. 经济寿命,年度费用曲线,从投入使用开始，到在经济上不合理,1Z100153 设备更新方案的比选方法,图1053,38,二、设备经济寿命的估算（静态模式）,1. 基本算法,公式