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1、第二章 现金流量 与工程项目投资现金流量的估算,Of all the elements of the engineering economy study approach, cash flow estimation is likely the most difficult and inexact. -Leland Blank,现金流量的含义,当我们分析一个投资项目时，将它作为一个独立的经济系统进行分析，在建设和生产服务年限内，某一时点上流入系统的现金或流出系统的现金称为现金流量。 现金流量是投资项目现金流入和现金流出的总称。 现金流入-所带来的各种收入，是流入项目的现金 现金流出-所支出的各种
2、费用，是流出项目的现金 净现金流量-同一时点现金流入和现金流出的代数和,每年Exxon-Mobil都会花费大量的资金用于全球运营的接卸安全问题。CARLA Ramos是墨西哥和中美洲的工程师，计划现在及之后4年每内花费100万美元用于改善现场减压阀,现金流量表,以表格形式表示现金的流入、流出与时间的关系. 绘制现金流量表： 从银行取得教育贷款30，000元， 年利息率8%，取得贷款时支付50元费用。四种偿还方式： 利息当年偿还，本金第五年末一次还清； 利息当年偿还，本金平分为5年偿还； 每年偿还相等的本金和利息，分5年偿还； 本金和利息第五年末一次偿还,还款方式一 还款方式二,EXERCISE
3、,一个刚毕业的大学生在BOING AEROSPACE 获得了一份工作。他打算现在借款10000美元购买一辆汽车， 计划在5年后归还全部本金和每年8%的利息。绘制现金流量图,现金流量图,现金流量图是把经济系统的现金流量绘入一个时间坐标图中，表示出各现金流入、现金流出与相应时间的关系。 三要素：时间、大小、方向,现金流量图的绘制过程,水平线为时间坐标(横坐标)，按单位时间分段(等分)，自左向右为时间的递增，表示时间的历程。时间一般以年为单位，用 0，1，2，3，n表示。在分段点所定的时间通常表示该时点末(一般表示为年末)，同时也表示为下一个时点初(下一年的年初) 。 垂直箭线表示现金流量多少,即表
4、示时点上系统所发生的现金流量，即实际收益或费用的情况，其中箭头向下表示现金流出(费用)，箭头向上则表示现金流入(收益)，线段的长度代表发生的金额大小，按比例画出 利率标注于水平线上方。为计算方便，常将上述现金流入与现金流出所发生的具体时间假定在期初(年初)或期末(年末)。例如将项目投资假定在年初发生，而将逐年所发生的经营成本(费用)、销售收入(收益)均假定在年末发生。,父亲想要两年后一次存入一笔钱以便从第3年开始的5年内可每年获得4000美元作为孩子的大学学费。 如果回报率估计是每年15.5%，绘制现金流量图,在评估一个投资方案的经济效益之前， XYZ公司坚持要工程师做一个该方案的现金流量图。
5、该方案投资总额为10000美元， 在5年的时间里每年可以产生等额的收入5310美元。第5年末回收的市场价值为2000美元。同时该项目每年的运营和维护成本为3000美元。以公司为立脚点，绘制寿命期为5年的现金流量图。,WBS工作结构分解图 寿命周期 经济要素,全部投资,经营期成本费用,收入、税金,折旧所得税利润,工程经济分析的基本要素包括,工程项目投资要素 工程项目生产经营期成本费用要素 工程项目收入与税费要素 工程项目折旧、所得税与利润要素,估算技术,对成本费用的估算： 指数法、单价法、生产要素法、参数成本估算法（生产规模法、学习曲线法） 建设投资估算： 概算法（分类估算法-同济）、形成资产法
6、、生产能力指数法、按设备费用推算法、造价指标估算法、 流动资金的估算： 扩大指标法、分项详细估算法、,例题2-1，应用指数法估算设备的购置费 指数公式：Cn=Ck(In/Ik),例题2-2 ，要素法估算总投资 模型：C= Cm+ fmUm,参数成本估算法 原理：应用统计方法，建立预测的成本（因变量）和影响成本的因素（或称为成本驱动因素-自变量）的关系，即构建CER 生产规模法 学习曲线法 检验：应用统计学原理对CER进行检验 标准误差SE 相关系数R,例题2-4，应用生产能力指数法估算设备投资费用 关键技术：生产能力指数的确定,例题2-5， 按设备费用推算法,工程项目投资要素及估算,工程项目投
7、资一般指某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。工程项目总投资构成 建设投资 项目建设所需要的资金根据建设规模、产品方案和工程技术方案的基础上估算。包括(excel )（概算法的建设投资构成；形成资产法的建设投资构成） 建设期利息 是指项目因使用债务资金在建设期应该支付的并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化的利息。 包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。 流动资金 在工业项目中投产前预先垫付、在投产后生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件、支付工资和其他费用以及在产品、产成品和其他存货占用的周转资金。流动资金以现金、各种存款、存货、应收
8、及应付账款等流动资产的形态出现。 工程项目投资构成表,项目总投资构成,建设投资估算方法 分类估算法 建筑工程费的估算 单位建筑工程投资估算法 单位实物工程量投资估算法 概算指标投资估算法 设备购置费的估算（原价+运杂费） 工具、器具及生产家具购置费的估算 安装工程费的估算 工程建设其他费用 基本预备费 涨价预备费,概略估算法（简单估算法） 生产能力指数法 资金周转率法 分项比例估算法 朗格系数法,建设期利息的估算 复利计息 借款通常在每年的年中支用， 借款第一年按照半年计息，其余各年份按照全年计息 投产后为借款费，计入总成本费用 公式： 年利息=（年初借款本息累计额+本年借款额/2）年利率,例
9、题 某新建项目， 建设期为3年， 共享银行贷款1300万元， 贷款时间为： 第一年300万元，第二年600万元， 第三年400万元， 年利率为6%，计算建设期利息 计算： 第一年应计利息=1/23006%=9万元 第二年应计利息=（300+9+1/2600)6%=36.54万元 第三年应计利息= （300+9+600+36.54+1/2400)6%=68.73万元 建设期利息总和为9+36.54+68.73=114.27 万元,流动资金估算方法 分项详细估算法 对构成流动资金的各项流动资产和流动负债应分别进行估算 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=应收账款+存货+现金 流动负债=应付账款
10、 流动资金本期增加额=本年流动资金-上年流动资金 扩大指标估算法（个别或小型项目） 按照流动资金占某种基数的比率来估算流动资金， 是简化的估算方法。（按产值资金率、按年经营成本（总成本）资金率）,工程项目生产经营期成本费用,成本费用是项目投入使用进入生产运营期后， 在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用。财务评价中的成本分为总成本费用和经营成本费用 总成本费用两种方法估算 生产成本加期间费用估算法 总成本=生产成本+期间费用 生产成本（制造成本）=直接材料费+直接工资+其他直接支出+制造费用 期间费用=管理费用+财务费用+营业费用 （明细项目：） 生产要素估算法-从估算各种各生产要素的
11、费用入手 总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+人员工资及福利费+外部提供劳务及服务费+修理费+折旧费+摊销费+财务费+其他费用 =经营成本+折旧费+摊销费+财务费+其他费用,工程项目生产经营期成本费用,生产要素法对工程项目成本费用估算 总成本费用 原料 燃料及动力费 工资及福利费 折旧费 维修费 摊销费 财务费用-生产经营期利息支出 其他费用,经营成本包括：,工程项目生产经营期成本费用,财务费用的估算 企业为筹集所需资金等而发生的费用， 包括利息支出（建利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）及相关的手续费 利息支出 长期借款利息：对建设期间借款余额（含未支付的建设期利息）应在生产期支付的利息，包
12、括等额还本付息方式、等额还本利息照付方式和最大能力还本方式等计息方法 用于流动资金的借款利息 短期借款利息,工程项目生产经营期成本费用,总成本、经营成本、 变动成本、固定成本,工程项目利润要素,利润总额：来自于生产经营活动+投资活动+与生产经营无关的活动 主营业务利润 其他业务利润 投资收益-损失 补贴收入 营业外收入-支出,案例,近年来，某地区集装箱运输发展迅速，为了向集装箱枢纽港的目标迈进，该港区加速了集装箱码头工程的建设，以满足集装箱运量迅速增长和泊位等级提升的需要。根据该港在中国沿海港口中的地位，并结合未来运量与船型发展预测，以及所处地点的地质状况、工程造价、经济回报率等综合情况，确定计划建设集装箱泊位7个，项目建成后年设计通过能力400万TEU。,案例,建设规模 本工程建设规模为3个5万吨级集装箱泊位、3个7万吨级集装箱泊位、1个10万吨级集装箱泊位，水深兼顾15万吨级集装箱船。 项目的计算期 本项目计算期为34年，其中建设期4年，运营期30年，达产期为3年，达产比例分别为设计能力的50，80，100。,案例,本项目建设投资为630036万元（不包括建设期贷款利息），其中65%为银行贷款，贷款利息为6.12%，采取等额还本利息照付的还款方式，还款期为20年（含建设期）。建设投资估算表见表所示。本项目所需流动资金采用扩大指标法，按营业收入的4%估算，自筹解决。,
