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1、,第六章,投资规划,,框 架,金融市场,投资运作,投资风险管理,,金融市场,金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场是资金融通市场。 金融市场四个要素 交易对象 交易主体 交易工具 交易价格,,（1）按地理范围可分为： 国际金融市场 国内金融市场 （2）按经营场所可分为： 有形金融市场，指有固定场所和操作设施 的金融市场； 无形金融市场，以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达在交易。 （3）按融资交易期限划分为： 长期资金市场（资本市场），主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通； 短期资金市场（货币市场），是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短
2、期债券及可转让存单的买卖。,金融市场的分类,,（4）按交易性质划分为： 发行市场，也称一级市场，是新证券发行的市场； 流通市场，也称二级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。 （5）按交易对象划分为折借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场（包括股票市场和债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市场。 （6）按交割期限可分为： 金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割； 金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统的划分，是进行金融市场有效管理的基础。,金融市场的分类,,股票投资 债券投资 基金投资 金融衍生品投资 外汇投资 黄金投
3、资 银行理财产品投资,投资运作,,股票投资,股票投资特点 （1）专业性。股票投资要求对股票市场有一定的专业知识，如何选好股票，把握买卖时机都有较高的专业技巧，所以投资股票不光要了解公司的基本情况，还要掌握股票的一些专业知识，同时股票买卖心理因素的影响，专业性较强。 （2）收益波动大，风险高。股票市场不保底，收益波动比债券要高得多，有可能获得高收益，也有可能遭受较大的亏损，所以不适合保守的投资者参与。 （3）参与性。买了股票就是该公司的股东，可以分享公司的经营成果，同时可以间接参与经营，只要公司不退市，这种投资是没有期限的，而债券投资都是有期限的。,,股票的收益与风险,高收益，高风险 同时不同股
4、票不同操作方法收益和风险又有很大差异，一个价值型的蓝筹股票，如果买入价格太高，依然有很大的风险，一个绩差股，如果价格很低，依然可以获得较高的收益；在一个多头市场中，如果操作者频繁买卖，又操作不当，也可以亏损累累。所以股票市场是一个专业性较强的市场，要求参与者有一定的专业素质。,,股票投资一般适合风险偏好激进、风险承受能力强、具有一定的股票市场专业知识和较好的心理素质的投资者。,股票投资适合对象,,股票投资品种,大盘蓝筹股： 成长股： 阶段性机会股票：就短期股票市场而言，不断地有不同热点，不同概念的股票表现远高于市场平均水平，对于有较好市场把握能力的投资者，可以适度参与这些投资机会。,,债券投资
5、,,（1）安全性高 （2）收益高于银行存款 （3）流动性强,债券投资特点,,特点：低风险，收益高于银行存款利率。 特别提醒：国债由于其国家信用保证，几乎没有本金风险，但也会因为通货膨胀导致本金贬值，所以国债投资有通货膨胀风险。对于投资上市型债券的投资者，也会因为债券价格波动遭受本金亏损的风险，尤其是投资可转债有较高的风险。,债券的收益与风险,,由于债券投资的安全性高，利率又高于银行存款，受到广大投资者的喜爱。尤其适合风险偏好保守、风险承受能力弱的投资者投资。,债券投资适合对象,,国债：投资者可以通过银行购买凭证式国债或者通过证券交易所购买记账式国债。相对其他债券，安全性最高，收益也较低。 企业
6、债券：个人投资者可到发行公告中公布的营业网点认购或者通过交易所购买。企业债券由于存在违约风险，收益要比国债高，但由于目前我国发行的企业债一般信用较高，违约的风险也是比较小的。 可转换债券：,债券投资品种,,基金投资,,证券投资基金的特点有： （1）证券投资基金是由专家运作，管理并专门投资于证券市场的基金 （2）证券投资基金是一种间接的证券投资方式。 （3）证券投资基金具有投资小、可分散投资的优点。 （4）证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处。 （5）证券投资基金流动性强。,证券投资基金的特点,,股票型基金的收益与风险较高，债券型基金属于低风险，混合型基金属于中等收益风险水平。,基金的收益与
7、风险,,由于基金投资完全将资金交给专家管理，不用自己去买卖股票，所以选好基金后就不用花较多时间去管理，所以对于对股票市场不熟悉，平时没有时间和精力去投资的投资者基金是很好的选择。,基金投资适合对象,,（1）股票基金：主要投资于股票，高风险高收益。 （2）混合基金：分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中。 （3）债券基金：主要投资于债券，以获取固定收益为目的。风险和收益都较股票型基金小得多。 （4）货币市场基金：仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。,基金投资品种,,金融衍生品投资,,（1）零和博弈。 （2）跨期性。 （3）联动性。 （4）不确定性或高风险性。 （5）高杠
8、杆性。,金融衍生产品特点,,由于金融衍生品一般都采取杠杆交易，所以金融衍生品的投机交易一般要比基础金融资产交易（比如股票交易）的风险要高，而且衍生品有时间风险，一般的衍生品都有期限。但如果衍生品应用得当，则是很好的金融工具，比如期货期权的套期保值功能就有很好的保值作用。,金融衍生品的收益与风险,,由于金融衍生品交易复杂，投机风险很高，所以对于一般的个人投资者建议不参与。,金融衍生品投资适合对象,,据产品形态，金融衍生品可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。,金融衍生品投资品种,,外汇交易有如下优点： 1. 双向交易，赚钱机会多。 2. 24小时全天候交易。 3. 外汇交易对中国投资者最有利。
9、4. 投资少，起点低。 5. 市场客观公正，不容易受人为操纵。 6. 外汇是一种自由方便的投资方式。 7. 外汇交易以保证金形式，能以小博大。 8. 低廉的交易费用。,外汇投资,,存款类外汇理财产品风险小，收益类似存款利率。无杠杆的外汇交易风险和收益适中，一般介于股票和债券之间。外汇保证金交易因为有杠杆，风险和收益成倍放大，投资者应谨慎参与。,外汇投资的收益与风险,,有外币交易需求者；有较多时间，对外汇市场有一定专业的理解的投资者。,外汇投资投资适合对象,,外汇交易：可以利用国际外汇市场上外汇汇率的频繁波动性，在不同的存款货币间转换并赚取一定的汇差，以达到保值、盈利的目的。 银行外汇理财产品：
10、是将国际金融市场上丰富的金融工具进行组合和包装，客户通过承担其中包含的相关风险以期获取较高投资收益的综合理财产品。 外汇衍生工具：外汇衍生工具交易的特点是只需要缴纳一定的保证金就可以进行交易，具有杠杆性，收益风险放大。,外汇投资品种,,黄金投资特点 与其他投资产品比较，黄金投资的特点或优势体现在下列几方面： （1）税收优势。 （2）产权转移便利。 （3）世界上最好的抵押品种。 （4）黄金能保持久远的价值。 （5）黄金是对抗通货膨胀及政治经济动荡的最理想武器。 （6）黄金市场很难出现庄家。 （7）无时间限制，可随时交易。,黄金投资,,从长期来看，黄金作为一种保值增值工具，投资现货黄金风险较小，又
11、能从金价的上涨中获得可观的收益。但作为短期投资工具，黄金同样也会出现价格波动，对黄金交易有一定的风险性。,黄金投资的收益与风险,,希望自己的资产得到保值，能够获得稳定的收益的投资者。,黄金投资适合对象,,实物黄金： 纸黄金：“纸黄金”又称为“记账黄金”，是一种账面虚拟的黄金，一般资金实力雄厚、资信程度良好的商业银行、黄金公司或大型黄金零售商发行，投资者只在账务上从事黄金买卖，不作黄金实物的提取交割或存放。 黄金期货：,黄金投资品种,,银行理财产品投资特点 收益率通常高于银行存款利息率。 安全性较高，这是由投资对象所决定的，很多理财产品是保本型的，基本没有本金风险。 流动性差。 面临利率风险和汇
12、率风险。,银行理财产品投资,,总体来讲，银行理财产品收益稳定，风险较小。具体到品种，收益保本型风险小，收益稳定；浮动收益型产品收益高，风险较大；债券型产品风险小于资本市场型产品。,银行理财产品的收益与风险,,追求稳定收益，风险承受能力较弱的投资者。,银行理财产品投资适合对象,,理财产品一般包括人民币理财产品和外币理财产品两大类。,银行理财产品投资品种,,投资风险管理,,系统性风险和非系统性风险 市场风险 企业风险 通货膨胀风险 利率风险,投资风险的概念和种类,,1.评级自身的风险情况 2.确定投资组合结构 3、确定投资品种 4、风险监视和组合调整,建立投资组合,,ZJFC 2009.12,Thank You !,欢迎交流,
