国际金融教学课件ppt作者 闫屹 赵雪燕第五章 国际金融市场

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1、学习是通向理想的坦途,第五章 国际金融市场,第一节 国际金融市场概述 第二节 国际货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 欧洲货币市场 第五节 黄金市场,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的涵义及分类,当一笔金融业务发生在一个国家的居民和非居民之间，就成了国际金融业务，而这笔交易发生的场所就是国际金融市场。,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的涵义及分类,国际金融市场有广义和狭义之分。 广义的国际金融市场是指在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市场）、外汇市场和黄金市场等。

2、此外，20世纪70年代以来形成的金融衍生工具交易市场，是国际金融市场新的组成部分。 狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的涵义及分类,就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融市场和新兴的国际金融市场两种类型。 就其特征看，传统国际金融市场的资金来源主要由市场所在国提供，各类金融交易所使用的货币一般是市场所在国货币，并且要受市场所在国的金融法规或市场运行惯例的制约。 新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非居民提供融资便利的市场。,学习是通向理想的

3、坦途,第一节 国际金融市场概述 二、国际金融市场的形成和发展,（一）国际金融市场的形成条件 1稳定的政局。 2自由开放的经济体制。 3健全的金融制度和发达的金融机构。 4现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5训练有素的国际金融人才。,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融概述 二、国际金融市场的形成和发展,（二）国际金融市场的发展 国际金融市场是随着世界市场的形成和各国经济交往的不断扩大而产生和发展起来的。生产国际化、市场国际化和资本国际化是国际金融市场发展的根本原因，其发展主要经历了从传统的国际金融市场到新型的国际金融市场的过程。,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 二、国际

4、金融市场的形成和发展,从国际金融市场的发展过程可以看出，传统的国际金融市场是国际金融市场发展的初级阶段，新型的国际金融市场就是国际金融市场发展的高级阶段。比较两者的特点，主要有以下不同： 1业务主体的差别。前者以居民与非居民之间的金融交易为业务主体，而且居民多为投资者，非居民多为筹资者；后者则以非居民之间的金融交易为业务主体，非居民的身份不受限制。,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 二、国际金融市场的形成和发展,2交易货币的差别。前者以市场所在国货币为交易货币；后者则可以多种可自由兑换货币为交易货币。 3资金来源的差别。前者的资金主要来源于市场所在国；而后者的资金则来自于世界各地

5、。 4受管制程度的差别。前者的金融交易要受市场所在国的金融法规的管制；而后者的金融交易可以不受任何国家金融法规的管制。,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 三、国际金融市场发展特点,（一）20世纪80年代以来国际金融市场的特点 1金融市场全球化、一体化 2国际融资证券化 3金融业务创新化,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述 三、国际金融市场发展特点,（二）21世纪以来国际金融市场发展新特点 金融资产价格风险已逐渐转变为制度风险 2金融产品风险转为资源价格风险 3. 各国纷纷加强金融监管，强化国家宏观调控在金融市场中的作用,学习是通向理想的坦途,第一节 国际金融市场概述

6、四、国际金融市场的作用,（一）调节国际收支，促进经济发展 （二）促进金融业的国际化 （三）推动国际贸易和国际投资的发展 （四）优化国际分工，促进资源在世界范围内的合理配置,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,货币市场（Monetary Market）又称为短期资金市场，是指从事期限在一年以内（含一年）的短期资金融通的市场。 国际货币市场（international Monetary Market ）是国际金融市场的重要组成部分，其主要功能是为短期资金在国际间的转移和融通提供渠道。 国际货币市场主体主要包括各国商业银行、投资银行、证券公司、票据承兑和贴现公司、中央银

7、行等。国际货币市场呈现出借款期短、金额大、成本低、风险小、资金周转量大、纯信用拆放等特点。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,（一）银行短期信贷市场 银行短期信贷市场是由国际银行同业间的拆借以及对工商企业提供短期信贷资金而形成的市场。 同业拆借业务具有以下特点： 1交易期限短 2交易金额大 3交易手续简便 4交易利率的非固定性和双向性 目前，在国际同业拆借市场乃至整个国际金融市场中最有影响的利率是伦敦同业拆放利率(London Interbank Offered Rate，LIBOR)。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,（二）短

8、期有价证券市场 短期有价证券交易市场是指在国际间进行短期有价证券的发行和买卖活动的市场。在这种业务中，交易的对象是各种期限在一年以内的可转让流通的信用工具。政府、工商企业等可以通过发行或转让短期信用票据筹措资金，,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,各国的短期有价证券种类繁多，主要包括： 1国库券（Treasury Bills）：是政府为了满足财政需要或弥补财政赤字筹措资金而发行的短期政府债券，也可以称为短期公债。 2商业票据（Commercial Papers）：是一些大型工商企业（包括非银行金融机构）为筹集短期资金而凭信用发行的，有固定到期日的短期借款票据。,

9、学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,3银行承兑汇票（Bank Acceptance Bills）：主要是为进出口商签发的、经银行背书承兑保证到期付款的汇票。 4大额可转让定期存单（Certificate of Deposit, C.D）。它是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发放给存款者的存款单，这种存款单不记名，可在市场上自由出售。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,（三）票据贴现市场 贴现市场（Discount Market）是对未到期票据按贴现方式进行融资的交易市场。所谓贴现（discount）是指持票人将未到期的票据按贴现

10、率扣除自贴现日到票据到期日的利息后，向贴现行换取现金的一种活动。这是短期资金市场上融通资金的一种重要方式。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 一、国际货币市场概况,目前世界上最大的贴现市场在英国。英国的贴现市场起源于19世纪切。直到20世纪50年代中叶，一直是伦敦唯一的货币市场，在英国的货币市场中也一直占据极其重要的地位。50年代中叶后，英国的货币市场出现了一些新的交易工具，形成与贴现市场平行发展的新兴市场，称之为“平行市场”。可见，英国的货币市场分为贴现市场和平行市场，在贴现市场上主要经营商业票据、银行承兑票据、国库券和其它短期债券的贴现，而平行市场主要由银行同业拆借市场和存单市场

11、构成。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 二、中国的货币市场,（一）同业拆借市场 1996年1月3日，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。商业银行总行及其授权分行、城市商业银行等金融机构成为全国银行间拆借市场成员，直接通过全国银行间同业拆借中心提供的电子交易系统进行拆借交易；其他金融机构的拆借交易在当地进行，并须报人民银行分支行备案1996年6月起，人民银行规定，金融机构可根据市场资金供求状况，自行确定拆借利率，并开始定期公布银行间拆借市场利率,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 二、中国的货币市场,上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offere

12、d Rate，简称Shibor），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名， 是由信用等级较高的银行组成的报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。Shibor报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 二、中国的货币市场,（二）回购市场 回购（repo）是“出售及回购协议”（sale and repurchase agreement）的简

13、称，一般是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。 目前，参加银行间债券市场回购业务的市场成员已包括中资商业银行及其授权分行、在华外资银行分行、中外资保险公司、证券公司、基金公司、农村信用社联社。全部成员金融资产总额占金融体系的95%以上。,学习是通向理想的坦途,第二节 国际货币市场 二、中国的货币市场,（三）票据市场 1995年中华人民共和国票据法颁布为初步建立并完善了有关票据业务的法规和制度 。 2003年6月30日，“中国票据”网正式开通，为金融机构间票据转贴现、票据回购等业务提供报价、查询服务，有利于提

14、高市场效率和防范市场风险，标志着统一票据市场信息服务平台的成立。中国票据网的成员包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、城市信用社、财务公司、农村信用联社、商业银行授权分行、外资银行等。,学习是通向理想的坦途,第三节 国际资本市场 一、国际资本市场,国际资本市场又被称之为长期资金市场，是开展期限在一年以上的中长期国际性融资业务的市场。 （一）银行中长期信贷市场 银行中长期贷款，期限一般为15年或510年，甚至更长。借款方大多是世界各国私营或国营企业、社会团体、政府机构或国际组织，贷款方主要是商业银行。借款金额大、时间长的中长期信贷，贷款方往往需要由几家、十几家，甚至几十家不同国家的银行

15、组成银行集团，通过其中的一家或几家牵头共同向借款人提供贷款。目前，这种银团贷款已成为国际中长期信贷的主要方式。,学习是通向理想的坦途,第三节 国际资本市场 一、国际资本市场,银行中长期贷款的方式主要有两种： 1独家银行贷款。独家银行贷款又称双边中期贷款。它是一国贷款银行对另一国银行、政府、公司企业提供的贷款。 2银团贷款（syndicate loan），亦称集团贷款或辛迪加贷款，是指多家商业银行组成一个集团，由一家或几家银行牵头联合向借款人共同提供巨额资金的一种贷款方式。银团贷款的主要特点是融资量大、风险小、专款专用，贷款对象大部分是各国政府机构或跨国公司，贷款货币大部分使用欧洲货币。,学习是

16、通向理想的坦途,第三节 国际资本市场 一、国际资本市场,（二）中长期证券市场 中长期证券市场是指各种中长期有价证券（包 括政府公债券、公司债券、股票等）的发行和买卖场所。 1. 国际债券市场 国际债券市场是专门从事国际债券发行和买卖交易的场所。 债券的新发行市场又称一级市场、初级市场。 债券的交易市场又称为二级市场、次级市场，即已发行的债券在不同投资者之间转手交易的市场。,学习是通向理想的坦途,第三节 国际资本市场 一、国际资本市场,在国际债券市场上，有外国债券和欧洲债券之分。外国债券（Foreign bond）是指一国借款人到另一国家债券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。 欧洲债券（Euro-bond）是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券，就其实质而言，是“境外”债券。如日本在英国伦敦发行的美元债券，即为“欧洲美元债券”。,学习是通向理想的坦途,第三节 国际资本市场 一、国际资本市场,2.国际股票市场 目前世界上主要的股市都是高度国际化的，这一方 面体现在各主要股票交易所之