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1、证券交易基础知识一、 证券交易的概念和基本要素l 证券交易已经发行的证券在证券市场上买卖的活动叫证券交易。证券交易主要有三个特征：流动性、收益性、风险性。l 证券交易的原则指反应证券交易总之的一般法则，它应该贯穿于证券交易的全过程。为了保障证券交易功能的发挥，以利于证券交易的正常运行，证券交易必须遵循“公开、公平、公正”三个原则。l 证券交易的种类根据交易对象，证券交易可分为以下几种：股票交易、债券交易、基金交易、金融衍生工具交易。l 证券交易的方式按根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易的方式有现货交易、远期交易和期货交易。l 证券投资者买卖证券的基本途径主要有两种途径：1.直接进
2、入交易场所自行买卖证券；2.委托经纪人代理买卖证券。 委托人依国家法律法规的规定，可以进行证券买卖的自然或法人。l 证券交易场所供已发行的证券进行流通转让的市场。分为证券交易所和其他交易场所两大类。l 证券交易所的作用1.为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；2.为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；3.实施公开、公正和及时的信息披露；4.提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。l 证券交易所有组织的市场，又称“场内交易市场”，是指在一定的场所、一定的时间，按一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。证券法规定：证券交易所是是为证券集中交易提供场所和设施，组织
3、和监督证券交易，实行自律管理的法人。其设立和解散，由国务院决定。l 其他交易场所指证券交易所以外的证券交易市场，又称“场外交易市场”。l 证券登记结算机构为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。其具体业务范围和职能包括：证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券持有人名册登记及权益登记，证券和资金的清算交收及相关管理，受发行人的委托派发证券权益，提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务，中国证监会批准的其他业务。l 中国证券登记结算有限责任公司是我国的证券登记结算机构。在上海和深圳两地各设一个分公司，其中上海分公司主要针对上海证券交易所的上市证券
4、，为投资者提供证券登记结算服务；深圳分公司主要针对深圳证券交易所的上市证券，为投资者提供证券登记结算服务。二、 债权人交易程序和交易机制l 证券交易程序指投资者在二级市场上买进或卖出已上市证券所应遵循的规定过程。l 证券交易的基本过程包括：开户、委托、成交、结算等几个阶段。l 开户有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。l 委托在债权人交易所市场，投资者买卖证券是不能直接进入交易所办理的，而必须通过证券交易所的会员来进行。投资者需要通过经纪商才能在证券交易所买卖证券。这种情况下，投资者向证券经纪商下达买进或卖出证券的指令，成为“委托”。l 成交证券交易所交易系统主机接受申报后，要根据订单的成
5、交规则进行撮合配对。符合成交条件的予以成交，不符合成交条件的继续等待成交，超过了委托失效的订单失效。l 结算证券结算包括两个方面：清算和教交收。清算：包括资金清算和证券清算。指证券交易成交后，首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和证券方面的应付种类和数量进行计算。交收：清算结束后，需要完成证券卖方向买方转移和对应的资金由买方向卖方转移。l 证券交易机制的主要目标1.流动性；2.稳定性；3.有效性。l 证券交易机制的种类从交易时间的连续特点划分为：定期交易系统、连续交易系统；从交易价格的决定特点划分为：有指令驱动系统和报价驱动系统
6、。三、 证券交易所的会员和席位l 会员制度上海证券交易所和深圳证券交易所都采取会员制。通过接纳证券公司入会，组成一个自律性的会员制组织。l 会员的权力参加会员大会；有选举权和被选举权；对证券交易所事务的提议权和表决权；参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务；对证券交易所十五和其他会员的活动进行监督；按规定转让交易席位等。l 交易席位证券公司在证券交易所交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从初实际的证券交易业务。四、 证券交易的风险及其防范l 证券交易风险由于交易行为结果的不确定性而发生损失的可能性。对于证券公司而言，证券交易风险主要
7、是指证券公司在证券自营或者代理买卖过程中由于各种主客观原因而造成损失的可能性。l 证券交易风险的种类以引起风险的原因为标准分类，证券交易风险可以分为五类：法律风险、市场风险、技术风险、经营风险、管理风险。l 证券交易的风险防范防范证券交易风险，主要从以下几个方面着手：制度防范、风险监察、自律管理。证券经纪业务一、 证券经纪业务的含义和特点l 证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。l 证券经纪商指接受客户委托、代客户买卖证券并以此收取佣金的中间人。目前，我国具有法人资格的证券经纪商是指在证券交易中代理买卖证券，从事经纪业务的证券公司
8、。l 证券经纪商的作用充当证券买卖的媒介；提供咨询服务。l 证券经济关系的建立投资者入市应事先到中国结算上海分公司或中国结算深圳分公司及其代理点开立证券账户。投资者到证券经纪商处委托买卖证券之前，证券经纪商与投资者必须签订证券交易委托代理协议书，并为投资者开立证券交易结算资金账户。经过这个环节就意味着证券经纪商和投资者之间建立了经纪关系。l 证券交易委托代理协议书是客户与证券经纪商之间在委托买卖过程中有关权利、义务、业务规则和责任的基本约定，也是保障客户与证券经纪商双方权益的基本法律文书。l 证券交易结算资金账户投资者用于证券交易资金清算，记录资金的比重、余额和变动情况的专用账户。 l 境内居
9、民如何开立股资金账户凭本人有效身份证文件到其原外汇存款银行，将其现汇存款和外币现钞存款划入欲委托股交易的证券公司在同城、同行的股保证金账户，然后凭本人有效身份证明和本人进账凭证到该证券公司开立股资金账户，然后凭本人有效身份证明和本人进账凭证到该证券公司开立股资金账户（开户时账户的最低余额为等值1000美元）。l 委托人的权利选择经济商、要求经纪商忠实地为自己办理受托业务、对自己购买的证券享有持有权和处置权、对证券交易过程的知情权、寻求司法保护权、享受经纪商按规定提供其他服务的权利。l 委托人的义务1.认真阅读证券经纪商提供的风险揭示书和证券交易委托代理协议书，了解从事证券投资存在的风险，按要求
10、签署有关协议和文件，并严格遵守协议约定；2.按要求如实提供有关证件，填写开户书，并接收证券经纪商的审核；3.了解交易风险，明确买卖方式；4.按规定缴存交易结算资金；5.采用正确的委托手段；6.接收交易结果；7.履行交割清单义务。l 证券经纪商的义务1.提醒客户了解并注意从事证券投资存在的风险；2.与客户签订证券交易委托代理协议书，并严格遵守协议约定；3.坚持了解客户原则；4.必须忠实办理受托业务；5.坚持为客户保密制度；6.如实记录客户资金和证券的变化；7.不接受全权委托。l 证券经济业务的特点业务对象的广泛性、证券经纪商的中介性、客户指令的权威性、客户资料的保密性。二、 证券账户管理、证券登
11、记、证券托管与存管l 证券账户中国结算公司为申请人开出的记载其证券持有及变更的权利凭证。是认定股东身份的重要凭证，具有证明股东身份的法律效力。l 人民币普通股票账户简称“股账户”，其开立仅限于国家法律法规和行政规章允许买卖股的境内投资者。是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户，既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券和证券投资基金。l 人民币特种股票账户简称“股账户”（上海为字头账户），是专门用于为投资者买卖人民币特种股票而设置的。股账户按持有人可以分为境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。l 证券投资基金账户简称“基金账户”，是只能用于买卖上市基金的一种专用型账户，是随着我国
12、证券投资基金的发展为方便投资者买卖证券投资基金而专门设置的。该账户也可用于买卖上市的国债。l 境内自然人开立证券账户的要求境内自然人申请开立债权人账户时，必须由本人前往开户代办点填写自然人证券账户注册申请表，并提交本人有效身份证明文件及复印件。委托他人代办的，还需提供公正的委托代办书、代办人的有效身份证明文件及复印件。l 证券登记证券登记结算机构为证券发行人建立和维护证券持有人名册的行为。证券登记是确定或变更证券持有人及其权利的法律行为，是保障投资者合法权益的重要环节，也是规范证券发行和证券交易过户的关键所在。l 配股股份公司以股东所持有的股份数为认购权，按一定比例向股东配售该公司新发行的股票
13、。对配股的股份登记，是在配股登记日闭市后向证券公司传送投资者配股明细数据库。l 变更登记证券登记结算机构执行并确认记名证券过户的行为。l 退出登记股票终止上市后，股票发行人或其代办机构应当及时到证券登记结算公司办理证券交易所市场的退出登记手续。按规定进入代办股份转让系统挂牌转让的，应当办理进入代办股份转让系统的有关登记手续。l 债权人托管投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。三、 委托买卖l 投资者在证券营业部的资金存取方式证券营业部自办资金存取、委托银行代理资金存取、银证转账存取、客户交易结算资金第三方存管。l 客户交易结算资金第三方存管是指由证券公司
14、负责客户的证券交易以及根据交易所和登记结算公司的交易结算数据清算客户的资金和证券；而由存管银行负责管理客户交易结算资金管理账户、客户交易结算资金汇总账户和交收账户，向客户提供交易结算资金存取服务，并为证券公司完成与登记结算公司和场外交收主体之间的法人资金结算交收服务的一种客户资金存管制度。l 委托指令的基本要素证券账号、日期、品种、买卖方向、数量、价格、时间、有效期、签名。l 证券委托的形式柜台委托、非柜台委托、自助终端委托、网上委托。四、 竞价与成交l 竞价原则证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”的原则竞价成交。l 集合竞价对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。l 连续竞价指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。l 竞价的三种结果全部成交
