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1、第七章 技术分析,第一节 技术分析概述 第二节 技术分析理论 第三节 技术形态分析 第四节 技术指标分析,一、技术分析的定义,技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。 市场行为、市场行为的要素？,二、技术分析的要素,证券市场中，价格、成交量、时间和 空间是进行分析的4要素。 （1）价格和成交量是市场行为最基本的表现 （2）时间和空间体现趋势的深度和广度，是市场潜在能量的表现 （3）成交
2、量与价格趋势的一般关系 （4）时间、空间和价格趋势的一般关系,三、技术分析的发展历史,技术分析的发展历史： 1、技术分析图表最早2000年前日本 2、技术分析理论，在1890年，美国人C.H.Dow(道)和琼斯(JONES)，技术分析的开山鼻祖 3、江恩理论，1932年江恩首次对周期问题进行了系统的阐述 4、波浪理论，1938年爱利奥特对波浪理论提出完整的构思，勾画了价格波动的8浪结构 5、1948年，首次出版由爱德华和马吉的Technical Analysis of Stock Trend 6、1978年，怀尔德New Concepts in Technical Trading System
3、s,四、技术分析与基本分析的比较,技术分析与基本分析 1、基本分析的重点是对证券的“本质”进行分析，包括未来提供收益的能力等证券的潜在的价值，注重的是证券的内在价值和未来的成长性。 2、技术分析的重点是对证券在交易市场中的表现，并据此推测证券的发展潜力。 3、技术分析与基本分析的结合,技术分析的理论基础是基于3项假设： （1）市场行为包含一切信息 主要思想是认为影响证券价格的所有因素包括内在的和外在的都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素具体内容作过多的关心。 （2）价格沿趋势移动，并保持趋势 这个假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。 （3）历史会重演（repet
4、ition）,五、技术分析的理论基础三大假设,六、技术分析方法的局限性,3项假设的不合理的地方 第一假设：价格波动过程中反映影响其波动的信息，但同原始信息肯定存在差异 第二假设：具有“强制性”的成份。原假设价格趋势需要在无“外力”影响的理想状态下 第三假设：原假设要求价格波动具有可重复性,六、技术分析方法的局限性,像大多数事物一样，技术分析具有两面性：每种技术分析方法只注重证券市场的某个方面，从特殊角度进行分析研究，而证券市场的运行方式是不断变化的，不可能每次都能全面周到地应付。 此外，各种突然出现的偶然因素也会使技术分析失效。,七、技术分析的分类,一般说来，技术分析主要可分为如下6类： 指标
5、法 切线法 形态法 K线法 波浪法 周期法 另外，价格方法（趋势和波动）、成交量和时间,价量关系 在股市中，投资者必须记住关于量价关系的三句股市格言： (1)量比价先行，即成交量是股价上涨的先行指标。 (2)量价背离是反转信号。 (3) 量持续放大是上涨的必要条件。,（一）、技术指标概述,1、技术指标：是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。 2、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。, 技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行： 指标的背离 (2) 指
6、标的交叉 (3) 指标的取值 (4) 指标的形态 (5) 指标的转折 (6) 指标的盲点,（二）、应用技术指标的6个方面,每种工具都有自己的适应范围和适用的环境。有时，有些工具的效果很差，有时效果就好。人们在使用技术指标时，常犯的错误是机械地照搬结论，而不问这些结论成立的条件和可能发生的意外。所以在应用技术指标时，应注意： （1）不应盲目相信技术指标； （2）避免频繁使用技术指标； （3）多个指标（4-5个）同时使用。,（三）、应用技术指标应注意的问题,八、技术分析的理论,随机游走理论 循环周期理论：价格在波动过程中所形成的局部的高点和低点之间在时间上存在规律性 道氏理论：市场价格指数可解释和
7、反映市场的大部分行为；市场波动存在三种趋势类型：主要、次要和短趋势；成交量在确定趋势中起重要的作用；收盘价是最重要的价格 相反理论：交易理念，只有与大多数参与交易的投资者采取相反的行动才可以获得大的收益 其他理论,九、技术分析的图表类型和图表的刻度,技术分析是由市场行为对证券市场未来趋势的，因而需准确有效记录和描述市场的全部行为。 技术图标： K线，棒线，高低线，收盘线，对数K线，OX线，宝塔线、市场截面等,（一）价格类型图形,1、 K线或日本线的形态,K线基本形态,开盘价,最高价,收盘价,最低价,开盘价,最高价,收盘价,最低价,2、棒线或美国线,左开右收,3、锚线,开盘价,最高价,最低价,收
8、盘价,开盘价,最高价,最低价,收盘价,4、高低线,棒线图中的开、收盘短线去掉得到高低线图。,5、收盘线图,将收盘价连接起来得到的价格线图。,6、对数k线图和对数棒线,将K线和棒线图中使用的刻度从算数刻度换成对数刻度,（二） 图,1、确定每天的符号。当天的收盘价与前一交易日的收盘价比较：当天的收盘价前一交易日的收盘价，则 ；若小于，则 。若相等，则今天的符号与上日相同。 2、确定是否需要新的一列或 。如果今天和上一个交易日的符号相同，则不需要；否则，需要。 图是涨时加涨，跌时加跌。 3、确定每列的或的范围:(1)如果当天需要新画一列或，只要将最高价和最低价的高度标出，然后用或填满；(2)如果当天
9、不需要新画一列或，需要对原来的或进行补充：,第一，若今日的最高价比这或列的最高点还高，则在此列上需增加或的符号，新的高度为今日最高价。 第二，若今日的最高价比这或列的最低点还低，则在此列上需增加或的符号，新的下端为今日最低价。 第一，若今日的最高价没有比这或列的最高点高、今日的最低价也没有低过原来的低点的高度，则原来的或列不需要调整。,一、K线理论,K线基本形态 上影线和下影线，实体的阴阳，实体的位置,开盘价,最高价,收盘价,最低价,开盘价,最高价,收盘价,最低价,K线图 1、K线的绘制方法 K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阴线和
10、阳线，又称为红（阳）线和黑（阴）线。,K线的12种基本现状,单根K线的含义 K线组合形态 应用K线理论应注意的问题,（一）单根K线的含义,长实体 当天的价格有大的移动 短实体或小实体 光头光脚阳线和光头光脚阴线 收盘无影线 开盘无影线 纺轴线 大无实体线 墓碑线和蜻蜓线 一字线,（二）K线组合形态,小于等于6根K线组合。 K线组合形态分为反转和持续组合形态两种。 10种反转组合和11种持续组合。 锤形线和上吊线 鲸吞型 孕育型 倒锤线和射击之星 刺穿线和乌云盖顶 早晨之星和黄昏之星,上升缺口两乌鸦 三白兵 强弩之末 三乌鸦 上升和下降三法,1、锤形线和上吊线,(1)、锤形线和上吊线基本形态 (
11、2)、形态的特征： 小实体在交易区域上面； 下影线长度2实体长度； 上影线非常短甚至没有； 小实体的阴阳不重要。 (3)、锤形线和上吊线的市场含义： 锤形线处于下降趋势中； 上吊线处在上升趋势中。,2、鲸吞型,(1)鲸吞型基本形态： (2)鲸吞型形态特征：左牛 之前一定有明确的趋势； 第二天的实体必须包含前 一天的实体； 前一天的K线的阴阳反映趋势。阴线反映下降趋势，阳线反映上升趋势。 鲸吞型的第二根实体阴阳与第一根的阴阳相反。 (3)鲸吞型市场含义(反转) 熊市鲸吞型处在上升趋势中，只有小成交量配合和小阳线实体发生。第二天以新低开盘，并迅速卖出伴随大量。 牛市鲸吞型处在下降趋势中，只有小成交
12、量配合和小阳线实体发生。第二天以新低开盘，并迅速买入伴随大量。,3、孕育型,(1)孕育型基本图形： (2)孕育型形态特征：左牛 之前一定有明确的趋势； 长实体之后是小实体，小实体 被包含在长实体的实体之外； 第一天的长实体的颜色放映市场的趋势方向。 第二根实体阴阳与第一根相反。 (3)孕育型的市场含义：反转 牛市孕育型处在下降趋势进行了一段时间之后。 熊市孕育型处在上升趋势进行了一段时间之后。,4、倒锤线和射击之星,(1)倒锤线和射击之星基本形态： (2)倒锤线和射击之星形态特征： A.倒锤线 小实体在价格区域的较低部分形成； 不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降； 上影线的长度2实体长度；
13、下阴线短到可认为没有。 B.射击之星 在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘； 小实体在价格区域的较低部分； 上影线长度3实体长度； 下影线短到可认为没有。,(3)倒锤线和射击之星市场含义： A.倒锤线，当市场以跳空向下开盘时，已有下降趋势。当天的上冲失败了，市场的收盘较低。反转形态的确认准则是第二天的开盘：如果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在趋势反转将引起对空头的恐慌，随后支持上升。 B.射击之星处在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在当天的较低位置。后面的跳空行为只能当成是看跌的熊市信号。,5、刺穿线和乌云盖顶,(1)刺穿线和乌云盖顶基本形态： (2)刺穿线和乌云盖顶形态特征：
14、 A.刺穿线 第一天是反映继续下降的长阴线实体； 第二天是阳线实体，开盘低于前一天的最低点； 阳线的收盘价在第一天的实体之内，但高于第一天阴线实体的中点。 B.乌云盖顶 第一天是反映继续上升趋势的长阳线实体； 第二天是开盘高于第一天的最高点的阴线实体； 第二天阴线的收盘价低于第一天阳线实体的中点。,(3)刺穿线和乌云盖顶市场含义： A. B.,6、早晨之星和黄昏之星,(1)早晨之星和黄昏之星基本形态： (2)早晨之星和黄昏之星形态特征： 第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致。 早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线。 第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要。 第三天的K线阴阳与第一天
15、K线阴阳相反。 第一天的K线实长实体，第三天的K线基本上也是长实体。,(3)早晨之星和黄昏之星市场含义 A.早晨之星开始时一根长阴线，他加强了原有的下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空高开，收盘更高。反转发生。 B.黄昏之星开始时一根长阳线，他加强了原有的上升趋势。第二天价格向上跳空出现新高，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空低开，收盘更低。反转发生。,7、上升缺口两乌鸦,(1)上升缺口两乌鸦基本形态： 发生在上升市场的三根K线组合 (2)上升缺口两乌
16、鸦形态特征： 一根阳线使得上升趋势得以继续； 在长阳线之后出现第一根带上升缺 口的阴线； 第二根阴线的实体下部低于第一根阴线。 (3)上升缺口两乌鸦市场含义 上升缺口两乌鸦形态中，同多数熊市反转组合。长阳后的连拉两阴，使市场中原来的牛市被限制。,8、三白兵,(1)三白兵基本形态： 发生在下降趋势末期的K线组合 (2)三白兵形态特征： 三根连续的长阳线，每天出现更高 的收盘价； 每天的开盘价应在前一天的实体中点之上； 每天的收盘价应该在当天的最高点或接近最高点。 (3)三白兵市场含义 若出现在下降趋势持续很久后，将是强烈反转的标志。 若出现在上升趋势持续很久后，将会怎样？,9、强弩之末,(1)强弩之末基本形态： 出现在上升趋势末期 (2)强弩之末形态特征： 三根第一、二根是长阳线实体； 第三天的开盘接近第二天的收盘； 第三天的纺轴线并有极有可能是 星形线。 (3)强弩之末市场含义 是三白兵的导出品，出现在上升末期。是黄昏之星的前奏曲。,10、三乌鸦,(1)三乌鸦基本形态： 出现在
