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1、广发证券股份有限公司 二一年七月 2010年见习生培训交流年见习生培训交流 第一章第一章我国证券经纪业务发展现状我国证券经纪业务发展现状 第二章第二章未来挑战与发展趋势未来挑战与发展趋势 第一章第一章我国证券经纪业务发展现状我国证券经纪业务发展现状 第二章第二章未来挑战与发展趋势未来挑战与发展趋势 一、制度环境一、制度环境 1个人大立法个人大立法证券法证券法 1个国务院条例个国务院条例 2个证监会主席令个证监会主席令 4个证监会规定个证监会规定 1个协会指引个协会指引 证券公司监督管理条例证券公司监督管理条例 客户交易结算资金管理办法客户交易结算资金管理办法 证券登记结算管理办法证券登记结算管
2、理办法 关于进一步规范证券营业网点的规定关于进一步规范证券营业网点的规定 证券经纪人管理暂行规定证券经纪人管理暂行规定 关于加强证券经纪业务管理的规定关于加强证券经纪业务管理的规定 证券公司内部控制指引证券公司内部控制指引 中国证券业协会会员反洗钱工作指引中国证券业协会会员反洗钱工作指引 制制 度度 框框 架架 我国对证券行业实行严格的市场准入和业务许可管制，包我国对证券行业实行严格的市场准入和业务许可管制，包 括设立证券公司的审查批准、经营证券业务的许可证颁发，括设立证券公司的审查批准、经营证券业务的许可证颁发， 经营和销售其他金融产品等等。经营和销售其他金融产品等等。 20102010年以
3、前，主要包括分业经营、场内交易、集年以前，主要包括分业经营、场内交易、集 中交易、现货交易、交易系统大集中以及客户交易结中交易、现货交易、交易系统大集中以及客户交易结 算资金三方存管、证券从业人员资格管理以及证券交算资金三方存管、证券从业人员资格管理以及证券交 易禁令等。易禁令等。 主主 要要 规规 定定 20102010年以来，创新融资融券交易、股指期货交易年以来，创新融资融券交易、股指期货交易 等的相关规定。等的相关规定。 2002 2002 年年5 5月月1 1日，我国证券经纪业务取消最低佣金限制。日，我国证券经纪业务取消最低佣金限制。 佣金自由化制度加快了中国证券市场的市场化步伐，券商
4、竞佣金自由化制度加快了中国证券市场的市场化步伐，券商竞 争激烈，目前行业交易佣金率已下降到争激烈，目前行业交易佣金率已下降到11左右。经纪业务面左右。经纪业务面 临着由“佣金模式”（通道服务）向“收费模式”（增值服临着由“佣金模式”（通道服务）向“收费模式”（增值服 务）的艰难转型。务）的艰难转型。 20082008年年6 6月月6 6日，证监会发布日，证监会发布关于进一步规范证券营业关于进一步规范证券营业 网点的规定网点的规定，放开对新增营业部限制，未来营业部数量将不，放开对新增营业部限制，未来营业部数量将不 断扩大，竞争将加剧。断扩大，竞争将加剧。 由于我国证券市场历史上曾出现了一些证券公
5、司挪用、质由于我国证券市场历史上曾出现了一些证券公司挪用、质 押客户证券交易结算资金，占用客户资产等违法违规现象，押客户证券交易结算资金，占用客户资产等违法违规现象， 给客户造成了巨大经济损失，动摇了客户的市场信心。给客户造成了巨大经济损失，动摇了客户的市场信心。 为切实保护投资者合法权益，为切实保护投资者合法权益， 20072007年我国证券公司全面年我国证券公司全面 实施了客户证券交易结算资金的第三方存管实施了客户证券交易结算资金的第三方存管, ,投资者的交易结投资者的交易结 算资金单独在商业银行立户进行存管，证券公司不再向客户算资金单独在商业银行立户进行存管，证券公司不再向客户 提供交易
6、结算资金存取服务，只负责客户证券交易、股份管提供交易结算资金存取服务，只负责客户证券交易、股份管 理和清算交收等，从而实现了投资者的资金存取、交易结算理和清算交收等，从而实现了投资者的资金存取、交易结算 资金账户与银行存款账户之间的封闭式资金划转，杜绝了证资金账户与银行存款账户之间的封闭式资金划转，杜绝了证 券公司挪用客户保证金的的可能。券公司挪用客户保证金的的可能。 与之相配套的是，我国证券公司均实现了集中交易，即由与之相配套的是，我国证券公司均实现了集中交易，即由 券商总部采用集中数据、集中报盘、集中清算三位一体的集券商总部采用集中数据、集中报盘、集中清算三位一体的集 中交易模式，将各营业
7、部的后台系统统一起来集中处理。在中交易模式，将各营业部的后台系统统一起来集中处理。在 实施了集中交易系统之后，营业部的主要功能由交易、清算实施了集中交易系统之后，营业部的主要功能由交易、清算 、托管、营销于一体的功能定位转向营销、客户服务的服务、托管、营销于一体的功能定位转向营销、客户服务的服务 中心转变，大大降低证券经纪业务的运营和管理成本，有效中心转变，大大降低证券经纪业务的运营和管理成本，有效 控制风险。控制风险。 在代理产品上，我国证券经纪业务目前只能在代理产品上，我国证券经纪业务目前只能 代理依法发行的股票（代理依法发行的股票（A A股、股、B B股）、基金、权股）、基金、权 证、国
8、债、企业债、公司债、可转换债券、债券证、国债、企业债、公司债、可转换债券、债券 回购及其他证券。其中，股票交易市场涵括了主回购及其他证券。其中，股票交易市场涵括了主 板、中小板、创业板、三板等市场范围。板、中小板、创业板、三板等市场范围。 交交 易易 产产 品品 证券经纪业务盈利主要依赖于股票市场的佣证券经纪业务盈利主要依赖于股票市场的佣 金收入。金收入。 产品类型产品类型中国中国美国美国日本日本德国德国英国英国印度印度韩国韩国中国香港中国香港 本国股票本国股票 外国股票外国股票 国债国债 可转债可转债 公司债券公司债券 资产抵押债券资产抵押债券 共同基金共同基金 房地产投资基金房地产投资基金
9、 交易所交易基金（交易所交易基金（ETFETF） 权证权证 商业票据商业票据 期货期货 股票期货股票期货 股指期货股指期货 期权期权 股票期权股票期权 ETFETF期权期权 结构化衍生品结构化衍生品 表表 ：证券交易所交易产品的国际比较：证券交易所交易产品的国际比较 资料来源：中国证监会及世界银行资料来源：中国证监会及世界银行 二、发展概况二、发展概况 1 1、市场规模、市场规模 日期日期20102010年年4 4月月 上市公司总数上市公司总数18371837 上市证券总数上市证券总数26832683 上市股票总数上市股票总数19231923 上市上市A A股总数股总数18151815 上市上
10、市B B股总数股总数108108 总股本总股本( (亿股亿股) )21,441.1321,441.13 总市值总市值( (亿元亿元) )227,905.51 227,905.51 流通股本流通股本( (亿股亿股) )15,160.1415,160.14 流通市值流通市值( (亿元亿元) )147,308.35 147,308.35 投资者开户总数投资者开户总数( (万户万户) )17,728.53 17,728.53 平均市盈率平均市盈率30.54 30.54 A A股平均市盈率股平均市盈率28.5128.51 B B股平均市盈率股平均市盈率17.3417.34 注：注：A A股筹资包括股票和
11、可转换公司债；投资者开户数含股筹资包括股票和可转换公司债；投资者开户数含A A股、股、B B股和基金股和基金 数据来源：中国证券业协会数据来源：中国证券业协会 年份年份A A股筹资（亿元股筹资（亿元 ） B B股筹资（亿元股筹资（亿元 ） 投资者开户数（投资者开户数（ 万户）万户） 股票总市值（亿股票总市值（亿 元）元） 股票流通市值股票流通市值 （亿元）（亿元） 股票成交总额（股票成交总额（ 亿元）亿元） 19931993276.4 276.4 38.1 38.1 835.2 835.2 3541.5 3541.5 861.6 861.6 3627.2 3627.2 1994199499.8
12、 99.8 38.3 38.3 1107.8 1107.8 3690.6 3690.6 968.9 968.9 8127.6 8127.6 1995199585.5 85.5 33.4 33.4 1294.2 1294.2 3474.3 3474.3 938.2 938.2 4036.5 4036.5 19961996294.3 294.3 47.2 47.2 2422.1 2422.1 9842.4 9842.4 2867.0 2867.0 21332.2 21332.2 19971997825.9 825.9 107.9 107.9 3480.3 3480.3 17529.2 17529.
13、2 5204.4 5204.4 30721.8 30721.8 19981998778.0 778.0 25.6 25.6 4259.9 4259.9 19521.8 19521.8 5745.4 5745.4 23527.3 23527.3 19991999893.6 893.6 3.8 3.8 4810.6 4810.6 26471.2 26471.2 8214.0 8214.0 31319.6 31319.6 200020001527.0 1527.0 14.0 14.0 6154.5 6154.5 48091.0 48091.0 16087.5 16087.5 60826.7 6082
14、6.7 200120011182.1 1182.1 0.0 0.0 6965.9 6965.9 43522.2 43522.2 14463.2 14463.2 38305.2 38305.2 20022002779.8 779.8 0.0 0.0 7202.2 7202.2 38329.1 38329.1 12484.6 12484.6 27990.5 27990.5 20032003819.6 819.6 3.5 3.5 7344.4 7344.4 42457.7 42457.7 13178.5 13178.5 32115.3 32115.3 20042004835.7 835.7 27.2
15、 27.2 7588.3 7588.3 37055.6 37055.6 11688.6 11688.6 42334.0 42334.0 20052005338.1 338.1 0.0 0.0 7712.3 7712.3 32430.3 32430.3 10630.5 10630.5 31664.8 31664.8 200620062463.7 2463.7 0.0 0.0 8249.3 8249.3 89403.9 89403.9 25003.6 25003.6 90469.0 90469.0 200720077728.2 7728.2 0.0 0.0 13887.0 13887.0 327140.9 327140.9 93064.4 93064.4 460554.9 460554.9 200820084264.5 4264.5 0.0 0.0 15198.0 15198.0 121366.4 121366.4 45213.9 45213.9 267112.6 267112.6 200920095711.2 5711.2 0.0 0.0 17149.7 17149.7 243939.1 243939.1 151258.7 151258.7 535986.7 535986.7 表表 ：19931993- -20092009年我国证券市场情况一览年我国证
