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1、2019/7/2,1,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,第三章 中央银行业务,资产业务,负债业务,中间业务,央行经济分析,2019/7/2,2,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,第一节 中央银行业务特点和一般经营原则,一、中央银行业务特点 （一）目的：为履行宏观调控职能,垄断货币发行权,集中存款准备金,最后贷款人,公开市场业务,获得铸币税 收入？,获得资金 来源？,获得利息 收入？,获得证券 差价？,创造货币 保证币值,调节商行 流动性,补充商行流动性 化解金融风险,调节货币 供给量,2019/7/2,3,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,2019/7/2,4,S
2、EM.NJUST.ZHOU Caixia,一、中央银行业务特点,（一）目的：为履行宏观调控职能 （二）重点：调控货币供给量【中介目标】,资产业务,负债业务,货币供给增加,货币供给减少,货币供给增加,货币发行,其他业务,2019/7/2,5,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,一、中央银行业务特点,（一）目的：为履行宏观调控职能 （二）重点：调控货币供给量 （三）业务对象：主要是金融机构、政府 （四）操作平台：金融市场,参与、监督多个金融市场,货币政策的“告示效应需借助”金融市场,金融市场信息是重要的决策依据,2019/7/2,6,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,第一节 中央
3、银行业务特点和一般经营原则,一、中央银行业务特点 二、中央银行的经营原则 （一）非盈利性 （二）不经营一般商业银行业务 （三）一般不对存款支付利息 （四）资产具有最大流动性 （五）公开性：定期公布业务状况 （六）相对独立性,2019/7/2,7,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,第二节 中央银行的负债业务,一、货币发行,实现途径：对商业银行及其他金融机构提供贷款、再贴现、在公开市场上买卖有价证券、收兑黄金、白银、外汇等方式投入流通。 l实际上成为中央银行的一种净收益。 l货币发行越多，央行所获收益越大。,货币从央行发行库流向社会,货币从央行流出量大于回笼数量,央行对社会公 众的无限期
4、 负债,2019/7/2,8,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,一、货币发行 发行原则 1、垄断发行： l有利于避免分散发行的弊端； l有利于对货币供给和流通的集中统一管理，保证货币发行量的适宜，有利于维护币值稳定和物价的稳定； l有利于中央银行增强自己的资金实力； l有利于国家货币金融政策的实施，实现国家的宏观经济目标； l可使发行货币的利润归政府所有，保证政府得到一定收益。,2019/7/2,9,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,一、货币发行 （一）发行原则 1、垄断发行 2、信用保证原则 发行准备通常由下列资产构成： （1）黄金生金、金币、金条和金饰物； （2）外汇各
5、种外国货币和特别提款权； （3）国家债券公债和国库券； （4）合格票据商业票据和银行承兑汇票等。 3、弹性伸缩性、灵活性原则 （1）避免通货紧缩与经济衰退 （2）避免通货过量,现金 准备,证券 准备,2019/7/2,10,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,发行制度： 不同国家在不同时期都实行过不同的货币发行制度 一个基本的演化轨迹： 发行银行券由可兑换金银到不可兑换金银； （金属货币制度纸币制度） 银行券发行由现金准备向保证准备发展。 货币发行由保证准备发行向货币供应量管理发展。,2019/7/2,11,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,现金投放,出库（发行）,人民币的发
6、行程序,人民银行 发行库,商业银行 业务库,市场,入库（回笼）,现金归行,发行基金 保管库,印刷待 投放货币,商行 回笼货币,满足日常现金收付,一般35天 边远地区15天,【发行基金】,2019/7/2,12,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,一、货币发行 二、代理国库 国家金库负责办理国家预算资金的收纳、划分、报解和支付的机关。,财政部专门账户,其他部门开户行账户,借记财政部存款户，贷记收款部门开户银行的存款户,收支相抵 为正值,财政结余,收支相抵 为负值,财政透支,2019/7/2,13,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,三、集中存款准备金 央行集中商业银行吸收存款的一
7、部分作为存款准备金。 目的：（1）满足商业银行流动性及清偿能力的要求 （2）调节信贷规模及货币供应量。 存款准备金分为： 法定存款准备金商业银行将其所吸收的存款按照规定的法定存款准备金比率， 向中央银行缴存的准备金，这部分准备金必须存在中央银行准备金帐户上； 超额准备金商业银行存在中央银行准备金帐户上的、超过法定准备金的那部分存款，这部分准备金的数额由商业银行自愿存在中央银行准备金帐户上。,2019/7/2,14,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,三、集中存款准备金 （一）业务由来 18世纪，英国的很多私人银行发现将准备金的一部分交存英格兰银行，开立活期存款帐户对银行间债权债务清算十
8、分便利。 1913年美国联邦储备法首先以法律形式规定商业银行必须向中央银行缴存存款准备金。 20世纪30年代经济大危机后，各国开始意识到法定存款准备金比率是中央银行调节和控制货币供应量的重要工具。,2019/7/2,15,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,三、集中存款准备金 （一）业务由来 （二）目的与意义 1、调控信贷规模与货币供应量 2、维护金融安全 3、有利于国内资金清算,2019/7/2,16,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,三、集中存款准备金 （三）具体内容 规定存款准备金制度的适用对象 一般为商业银行和其他金融机构。 2. 规定存款准备金的计提范围 银行的各种
9、负债，主要是各种存款。 3、规定可作为存款准备资产的项目 一般只能是商业银行的库存现金和在中央银行的存款。 4、规定存款准备金率和允许变动幅度 按存款类别、银行经营环境、规模等 5、规定存款准备金的计提方法 （存款余额、计提时间如月末、旬末等）,2019/7/2,17,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,2003-2004年的频繁调整,从1984年建立存款准备金率制度到2003年的近20年里，我国对存款准备金率进行了6次调整。 1998年以来，我国将13%的存款准备金率两次下调为6%。 2003年，由于宏观调控的需要，再次上调为7%。 但从2003年8月到2004年4月不足8个月的时间
10、里，人民银行连续3次动用存款准备金率这一货币政策利器，后两次仅间隔18天（3月24日、4月11日）,与去年准备金率上调一个百分点，冻结1500亿元存款不同，原定的差别存款准备金率上调0.5个百分点，由于并未打算将占市场份额70左右的四大国有商业银行包括在内，即使股份制商业银行和城市商业银行全部执行这项政策，也就冻结存款约200亿元左右。而如果扣除了120多家商业银行中一些资本充足率等指标合格者，特别是存款规模较大的上市银行，冻结的资金则更少，也许就100亿元左右。这与抑制信贷过快增长防止通货膨胀的目标相比，就显得微不足道了。难怪市场对此普遍解读称之为“温柔一刀”。,2019/7/2,18,SE
11、M.NJUST.ZHOU Caixia,2019/7/2,19,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,第一次：2003年8月23日，人民银行宣布当年9月21日起，存款准备金率由6调至7。 第二次：2004年3月24日，人民银行宣布4月25日起实行差别存款准备金率制度，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点，但尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。 第三次：4月11日央行宣布，从4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点。这意味着，3月24日刚刚宣布的在4月25日起实行差别存款准备金率时原定不变的7，一下子提高
12、到7.5，而原来从7%提高到7.5%的则再提高0.5%到8%。上调存款准备金率0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。,你认为对此该作何评价？,2019/7/2,20,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,2019/7/2,21,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,2019/7/2,22,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,2011年人行对存款准备金率的调整,1月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.9%，新增人民币贷款1.04万亿，低于此前市场预期的1.2万亿新增水平。 2月中下旬以来，央行面临不断加大的对冲压力。 2月份到期央票和回购大约为4
13、100亿元，考虑到顺差和FDI及资本流入，基础货币发行可能达5870亿左右，而正常的货币增长只需要3000亿左右的基础货币投放。 2011年2月18日，中国人民银行年内第二次祭出紧缩流动性杀招，宣布自2011年2月24日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举将回收流动性约3500亿人民币； 同时，国内大型金融机构和中小金融机构准备金率也创纪录地分别高达19.5%和16%的水平。,2019/7/2,23,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,目前部分市场经济国家如英国、加拿大等不对金融机构的存款准备金率作强制性规定，但是包括美国、日本、欧洲中央银行在内的大多数中央银
14、行，目前仍实行非常有效的存款准备金制度。 由于当前我国经济和金融的特点，在未来一段时期内还需要充分发挥存款准备金率政策的作用。 外汇占款大幅度上升，需要通过调整存款准备金率来对流动性加以冻结。 我国金融机构的不良贷款率较高而资本充足率偏低，有必要强化存款准备金制度的风险防范作用。 我国对金融机构实行差别存款准备金率制度，是基于我国金融运行的实际情况而做出的制度安排，有利于促进我国金融平稳运行和健康发展。,2019/7/2,24,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,目前世界上有十多个国家实行差别存款准备金率制度。 东欧、拉美和亚洲的部分国家，曾实行过针对不同类型存款或不同金融机构的差别存
15、款准备金率制度。 以马来西亚为例， 1972年为抑制出口剧增带来的货币供应量增加，商业银行存款准备金率由5提高至8.5%，并开始对金融公司实行2.5的存款准备金率。后来将银行存款准备金率提高到10、金融公司提高到7。 又如智利，在1970年后不断降低存款准备金率，80年代初存款准备金率为10（活期存款）和4（定期存款）。,2019/7/2,25,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,确定差别存款准备金率的主要依据： 金融机构资本充足率 金融机构不良贷款比率 金融机构内控机制状况发生重大违规及风险情况 金融机构支付能力明显恶化及发生可能危害支付系统安全的风险情况,2019/7/2,26,S
16、EM.NJUST.ZHOU Caixia,四、其它负债业务 （一）发行债券 1.发行对象：国内金融机构为主 2.发行目的： （1）减少超额储备； （2）作为公开市场操作工具 （二）国外负债 1.目的：平衡国际收支、维持本币汇率、应对货币或金融危机。 2.形式：国际金融机构负债、国际金融机构往来、在国外发行债券等等。,2019/7/2,27,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,（三）中国人民银行的债券发行业务,1.中央银行融资券 1993中国人民银行融资券管理暂行办法 特点：面额固定、期限固定、记名方式、浮动利率，根据需要可回购 目的： （1）增加公开市场业务操作工具（1995年后） （2）对冲因外汇储备增加而增发的货币 认购方式：自愿认购计划配购 流通：可在金融机构间背书转让；可作为向人行借款的抵押品。,2019/7/2,28,SEM.NJUST.ZHOU Caixia,中国人民银行发行融资券的实际操作,1993年发行了两期融资券，总金额200
