第12章银行业结构和竞争

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1、第 12章 银行业：结构与竞争,本章学习目标,在全世界范围内，各个银行的运营过程都大致相同，银行都是营利性的金融中介机构。在大多数国家中，通常会有四五家大银行控制整个银行业，而在美国却有7000家商业银行、1200家储贷协会、400家互助储蓄银行以及8000家信用社。那么，银行的数量是不是越多越好呢？这种分散化是否意味着美国的银行体系更加其备竞争性，因此比其他国家的银行业在经济上效率更高、更加健全？美国的经济和政治体系中的哪些因素能够解释大量银行机构存在的现象?学完本章你就会对这些问题有答案了。,图12-1 美国商业银行早期历史的时间线索,北美银行（Bank of North American

2、）于1782年在费城注册成立，标志着美国现代商业银行的开始。 1913年，联邦储备体系成立。 1933年银行法（格拉斯-斯蒂格尔法） 建立了联邦存款保险公司，并且规定了银行业和 证券业的分业经营原则。,1863年,由州政府颁发营业执照,双重银行体系,由联邦政府负责监管的银行体系和由各州政府负责监管的银行体系并行运转。,多重监管机构,通货管理署,联邦储备体系和州银行监管局,联邦储备委员会,监管,1850家国民银行,作为联邦储备体系成员的900家州银行,银行持股公司，对国民银行担负第二监管责任,联邦存款保险公司和州银行监管当局,州银行监管当局,监管,4800家州银行,没有参加联邦存款保险公司保险的

3、不到500家银行,结果：混乱 美国未来能否建立一个统一的银行监管体系，现在仍然非常不确定。,12.2 金融创新和“影子银行体系”的发展 会推动金融机构进行具有盈利性的创新。,金融环境的变化,通货膨胀和利率急速上升，难以预测,适应需求变化的金融创新,适应供给变化的金融创新,规避管制的金融创新,12.2.1 适应需求变化的金融创新：利率波动性,70年代,80年代,20世纪50年代,1.0%3.5%,4.0%11.5%,5.0%15%,3个月国库券利率波动幅度,利率波动性日益增强，利率风险日益增大。,随着利率风险的上升，就会加大对能够控制这种风险的金融产品和服务的需求。两个例子： 可变利率抵押贷款

4、抵押贷款的利率随着某种市场利率（通常为国库券利率）的变化而变化。利率上升时，能获得更高的利息收益。抵押贷款机构在初始按照比传统固定抵押贷款利率更低的利率发放可变利率抵押贷款，因此受到居民的普遍欢迎。 金融衍生工具 对冲利率风险 基于金融工具的,期货合约,卖方承诺在未来某个规定的日期按照事先约定的价格向买方提供某种标准化的商品。,12.2.2 适应供给变化的金融创新：信息技术 信息技术具有两方面的影响： 首先，它降低处理金融交易过程的成本； 其次，它降低投资者获取信息的难度。 银行信用卡和借记卡 计算机技术的发展降低了提供信用卡服务的交易成本，使得信用卡具备盈利能力。 借记卡与信用卡不同的是，信

5、用卡向购买人提供的贷款不必立即还，而用借记卡支付时，金额则立即会从持卡人的账户中扣除。,电子银行业务 自动取款机（ATM） 家庭银行（home banking） 虚拟银行（virtual bank） “键盘”和“砖瓦”，谁是未来银行业的主宰 垃圾债券 20世纪80年代之前，只有信用等级等于或者高于Baa级的公司才有资格通过发行债券来筹集资金。一些企业在先前发行长期公司债券，之后却遭遇经济疲软，经营状况出现滑坡，信用等级下跌至Baa级以一下，这种企业被称为“堕落的天使”( fallen angels) ，它们所发行的债券被称为“垃圾债券”。,自动柜员机（ABM）,第一家,安全第一网络银行,商业票

6、据市场 商业票据（commercial paper）是由大型银行和公司发行的短期债务证券，是发展最快的货币市场工具之一。 证券化 证券化就是把不具备流动性的金融资产转换成可流通的资本市场证券的过程。 12.2.3 规避现存管制的金融创新 政府管制之所以导致金融创新，是因为企业有极强的动力来规避限制它们盈利能力的规章制度。 “钻空子”（loophole mining）,推动创新的动力,1.法定准备金制度,2.对于存款利息支付的限制,对存款征收的税金,实际上,Q条例 存款利率上限 金融脱媒,金融创新产品,货币市场共同基金 美货币基金教父布鲁斯R本特面临SEC指控,流动账户在这种账户下，每当工作日结

7、束时，企业支票账户上任何高于规定金额的余额会被会被“清扫出”该账户，用于隔夜支付利息的证券投资。,12.2.4 金融创新和传统银行业务的衰落,图12-2 19602008年非金融借款中银行所占的份额,商业银行,储蓄机构,图12-2商业银行作为非金融企业借款人资金来源的急剧下降表明银行在传统金融中介中的重要性下降。成本优势和收入优势的同时削弱，导致传统银行业盈利能力的下降，从而促使银行竭力削减这些传统业务，积极从事新的更具盈利能力的业务。 资金获取（负债）成本优势的下降,20世纪60年代,Q条例的规定使银行资金成本非常低,通货膨胀率的上升推动利率上升，产生金融脱媒。金融创新使对于银行来说低成本资

8、金来源的支票存款的重要性急剧下降。,20世纪80年代，Q条例取消了对定期利率上限的规定，进一步削弱了银行的低成本优势。,资金运用（资产）收入优势的下降 信息技术的发展使得公司能够更容易地直接向公众发行证券，不再依赖银行短期信贷； 商业票据市场的发展使得财务公司的市场份额不断扩大； 垃圾债券市场的扩张替代了银行的部分贷款业务； 计算机技术的发展促进了证券化的趋势。 银行的反应 为了生存和维持足够的盈利水平，很多美国银行面临两个选择。 第一，它们可以涉足新的高风险贷款领域，从而维持传统的贷款业务活动。 第二，扩展更具盈利能力的表外业务活动。,12.3 美国银行业的结构,表12-1 2008年9月3

9、0日投保商业银行的规模分布情况,表12-2 2008年9月30日美国规模最大的商业银行,表12-1表明，美国小银行数目极多。而在加拿大或者英国，典型的情况是5家或者更少的银行在整个银行业占主导地位。与此相反，美国最大的10家商业银行（见表12-2）总共持有的资产总额占整个银行业的53%。这是否意味着在美国商业银行业的竞争程度高于其他行业呢？,对于设立分支机构的限制：麦克法登案限制大银行在附近开设分支机构,回应,金融创新： 银行持股公司&自动提款机,12.4 银行并购与全美范围的银行业,图12-3 19342008年（第3季度）美国投保的商业银行数量情况,从图12-3中我们可以发现，经过1934

10、年至20世纪80年代中期相当稳定的阶段后，商业银行的数量急剧下降。 银行并购,Why？,答案：,合并和收购，享受规模经济的好处。跨区域银行,网络的诞生和计算机技术的发展推动了银行并购，加强了范围经济。,结果,第一，不同类型金融中介机构开始涉足彼此之间的领域；第二，导致复杂的大型银行组织的发展。,1994年里格-尼尔洲际银行业务与分支机构效率法,推动了银行的并购，废除了麦克法登法和道格拉斯修正案对洲际银行业务的禁令。,全国性银行体系,10年后银行业的前景,两种观点,美国银行业将变得更加类似于其他国家的银行业，最终只存在数百家银行：比较,只有几家大型银行主宰着整个行业,银行并购和全国性银行是好事情

11、吗,支持,产生更有效和更健康的银行体系，降低银行破产的可能性。,担心会消灭小银行，导致小企业更加难以获得贷款，降低银行业的竞争性。,反对,经济 学家,大多数对这些有关银行并购的批评持怀疑态度，认为银行并购和全国性银行带来的收益远超于成本。,12.5 银行业和其他金融服务业的分离 美国银行业结构的一个重要特征：银行业与其他金融服务业的分业经营模式。 12.5.1 对格拉斯-斯蒂格尔法的突破 1987年，联邦储备体系利用第20章的一个漏洞，允许银行持股公司承销以前被禁止的证券种类，银行开始涉足这一业务。1988年美国最高法院美国最高法院判断联邦储备体系的行为合法。后来，监管当局允许银行从事房地产和

12、保险业务。 12.5.2 1999年金融服务现代法案：废除格拉斯斯蒂格尔法 允许证券公司和保险公司收购银行，并且允许银行承销保险和证券，以及从事不动产业务。,12.5.3 新法案对金融并购的意义 促进金融并购的深入发展，使得银行机构不仅在规模上日益扩大，而且其经营范围也会逐渐拓展，成为从事全方位金融服务业务的复杂组织。花旗和旅行者集团的合并。 告别华尔街五大投行时代 次贷危机冲击还将延续 12.5.4 世界范围内银行业与其他金融服务业的分离,全能银行 德国、荷兰和瑞士,银行业和证券业的三种模式,英格兰式全能银行体系：英国、加拿大、澳大利亚和美国,银行与其他金融服务机构之间有所分离：日本,12.

13、6 储蓄机构：监管和结构 12.6.1 储蓄和贷款协会 既可以在联邦政府也可以在各州政府注册成立； 大多数都是联邦住宅贷款银行体系（FBLBS）的成员； 储蓄协会保险基金向储贷协会提供联邦存款保险； 储蓄监管局对其进行监管。 12.6.2 互助储蓄银行 大约一半是在各州政府注册成立； 主要由其所在的州政府来监管； 大多数在联邦存款保险公司投保。,12.6.3 信用社 唯一免税的存款机构； 既可以在联邦政府也可以在州政府批准成立； 全国信用社管理局（NCUA）对其进行监管； 全国信用社股份保险基金（NCUSIF）为其提供联邦存款保险；,12.7 国际银行业务,1960年，只有8家美国商业银行在海

14、外设立分支机构，总资产不到40亿。,目前，大约100家美国商业银行在海外设立分支机构，总资产不超过2.1万亿。,高速增长因素,第一，国际贸易和跨国公司迅猛发展。,第二，美国银行积极从事全球性投资银行业务，承销外国证券。从而赚取丰厚的利润。,第三，美国银行一直希望进入规模庞大的海外美元存款市场，即欧洲美元市场。,12.7.1 欧洲美元市场 当美国的账户存款被转移至美国之外的银行，但仍然保持美元的形式时，便产生了欧洲美元市场。产生过程 美元是国际贸易中使用最广泛的货币； 欧洲美元是“离岸”存款，它们不必遵守所在国有关法定准备金要求或者不得将存款向国外转移（即资本管制）等政策； 欧洲美元市场是美国银

15、行重要的资金来源。 12.7.2 美国海外银行业务的结构 空壳公司 埃奇法案公司 国际银行业设施（IBFs）,12.7.3 美国国内的外国银行 目前，外国银行持有美国银行资产总额的6.5%以上，在银行贷款中也占很大的比例，在美国公司贷款市场上的份额接近22%。 外国银行通过其代表处、下属的美国银行或其分行，在美国从事银行业务。 外国银行还可以组建埃奇法案公司和建立国际银行业的设施。 1978年前，外国银行不受针对国内银行所制定的规章制度的约束。 1988年巴塞尔协议表明银行监管的国际协调趋势加强。 表12-3 表明外国银行在国际银行业中的重要性不断提升。,表12-3 2008年世界十大银行,本

16、章小结,美国银行业的历史留给我们一个双重银行体系，即商业银行既可以在各州政府亦可以在联邦政府注册成立。众多监管机构监管商业银行，包括通货监理署、联邦储备体系、联邦存款保险公司和州银行监管当局。 经济环境的变化促使金融机构寻求金融创新。推动金融创新的主要动力是：需求状况的变化，尤其是利率风险的上升；供给状况的变化，尤其是信息技术的发展；以及规避高成本监管的愿望。,本章小结,限制在州内设立分支机构的规定和限制跨州设立分支机构的麦克法登法，导致小型商业银行的大量存在。 20世纪80年代中期以来，银行并购快速发展。大多数经济学家认为银行并购和全国性银行业的效益会超过成本。 格拉斯斯蒂格尔法将商业银行和证券业分离开来。然而，1999年的法律废除了行业分离的规定，推翻了格拉斯一斯蒂格尔法。,本章小结,储蓄机构（储贷协会、互助储蓄银行和信用社）的监管和结构与商业银行业十分相似。 随着1960年以来世界贸易的迅猛增长，国际银行业也飞速发展。美国银行通过在海外设立分支机构、