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1、2019/6/29,版权所有，不得复制,1,财务管理概论,-为2004年黑龙江省质量管理奖制作制作-,讲解人：杨智 工商管理硕士（MBA) 注册商务策划师 2002年中国优秀策划人 2003年中国50佳优秀CIO 国家质量奖审核员 Mobile:13936013643 E-mail: Q Q:42570,2019/6/29,版权所有，不得复制,2,目录,财务管理概述 投资决策管理 筹资决策管理 财务分析 财务预算 税务计划,2019/6/29,版权所有，不得复制,3,公司财务管理目标和内容,公司财务管理的目标和公司的目标一致：股东财富最大化 公司财务管理的核心：三个重大决策与管理 投资的决策与
2、管理 融资的决策与管理 日常运营管理,2019/6/29,版权所有，不得复制,4,财务管理贯穿公司价值链的每一部分,产品和市场开发,产品生产,销售,售后服务,财务管理,策略决策 现金流量预测 筹集资金 投资决策,采购记录、分析 生产记录、分析 降低生产成本 资产管理,价格制定 信用分析 应收账款管理,售后成本核算 收益与成本比较 如何对有价值的客户提高售后服务,策略与管理,2019/6/29,版权所有，不得复制,5,财务部门在公司中的地位,首席执行官（CEO）,营销执行官(CMO),财务执行官（CFO）,生产执行官(CPO),财务主任,会计主任,成本会计部 主任,财务会计部 主任,税务部 主任
3、,财务分析经理,信用分析经理,资金预算经理,财务分析员,信用分析员,预算分析员,2019/6/29,版权所有，不得复制,6,完善的财务系统应提供的信息,成本计划和成本控制 经营业绩和员工的业绩评价 战略决策信息，如投资、筹资和财务计划 按公认会计原则编制的财务报表, 精品资料网,2019/6/29,版权所有，不得复制,7,如何建设完善的财务体系,公司决策者在战略高度上给予支持 资源的配置 责权明确 职务说明 财务人员的素质 培养与培训 兄弟部门的配合 财务管理不仅仅局限于财务部门,2019/6/29,版权所有，不得复制,8,财务管理的基本原则,利益最大化原则 风险和报酬对等原则 高收益高风险，
4、低收益低风险；取决于决策者对风险的态度 货币的时间价值原则 货币具有时间价值 净增效益原则 不要对沉没成本产生感情 资本市场效率原则 资本市场能够有效地反映公司决策信息，进而影响公司股票价格。,2019/6/29,版权所有，不得复制,9,目录,财务管理概述 投资决策管理 筹资决策管理 财务分析 财务预算 税务计划,2019/6/29,版权所有，不得复制,10,投资的种类,维护性投资 继续这一业务是否有利？ 改良性投资 能否降低成本，提高性能？ 当前业务的扩充 维持市场份额，还是扩大市场份额？ 新产品和新业务 自行开发还是兼并收购？,2019/6/29,版权所有，不得复制,11,两个理念,现金流
5、量的预测 能够满足企业义务要求的是现金，而不是利润。企业如不能满足其要求，就要支付罚息，甚至导致破产。 资金成本 资金投入者所要求的最低回报，剩余部分才能归企业所有,2019/6/29,版权所有，不得复制,12,如何计算现金流量,只有增量的现金流出与流入才是相关的，不必考虑沉没成本 通常假设现金流量发生在每期期末 与投资项目有关的现金流量可分为： 初始现金支出 未来营运现金流量 未来非营运现金流量 项目净残值 项目带来的选择权是有价值的, 精品资料网,2019/6/29,版权所有，不得复制,13,如何计算资金成本,资金成本是资金提供者所期望的最低报酬率 增量资金成本 理论上讲，使用项目所用的资
6、金的成本-边际资金成本： 银行借款和债券-实际利率 权益资金-股东要求的回报率 混合构成-加权资金成本 资本结构影响资金成本 如何计算资金成本,2019/6/29,版权所有，不得复制,14,投资决策举例,购买新设备还是继续使用旧设备？ 购买新设备一次性现金支出 旧设备变现收入 使用新设备每年所增加的税后净收入 每年所减少的维护成本,2019/6/29,版权所有，不得复制,15,投资决策中难以量化的因素,公司外部及内部的利益关系：利益集团 现有的员工拥有或缺乏某项目所需的技能 对特定制造商所提供的机械和/或服务的理解,2019/6/29,版权所有，不得复制,16,目录,财务管理概述 投资决策管理
7、 筹资决策管理 财务分析 财务预算 税务计划,2019/6/29,版权所有，不得复制,17,筹资决策的原则,长期投资需要长期资金支持 固定资产和长期性投资通常由长期负债和权益性资本支持，流动负债和短期投资通常由短期负债支持。 负债对股东权益的增加有杠杆作用 理论上讲，负债对股东权益的增加有杠杆作用。但负债增加，会增加企业的财务风险，从而增加借款利率和股东要求回报率。,2019/6/29,版权所有，不得复制,18,资金来源,长期资金来源： 长期借款 发行债券 融资租赁 发行股票 短期资金来源： 短期借款 票据贴现 推迟应付款支付 加速应收款回收 降低库存 有效运用商业信用, 精品资料网,2019
8、/6/29,版权所有，不得复制,19,权益筹资的优缺点,权益融资： 减低财务风险和财务杠杆 对未来的现金流量不会造成影响 会稀释股权 股票的市场价格 费用很高而且要花费很长时间,2019/6/29,版权所有，不得复制,20,长期负债筹资的优缺点,当选择长期负债时，经理人员应当考虑： 对股东权益增加的杠杆作用 利息费用的避税功能 股东对由于增加长期负债而带来的财务风险升高的态度 偿债需求对现金流量的影响 现行利率及利率走势,2019/6/29,版权所有，不得复制,21,负债对股东权益增加的杠杆作用,2019/6/29,版权所有，不得复制,22,资本结构实务,衡量资本结构的比率：财务比率 衡量资本
9、结构的优劣没有统一的标准 影响资本结构的因素： 偿债能力 利息支付能力 管理层的信心 参照行业标准, 精品资料网,2019/6/29,版权所有，不得复制,23,行业资本结构,2019/6/29,版权所有，不得复制,24,目录,财务管理概述 投资决策管理 筹资决策管理 财务分析 财务预算 税务计划,2019/6/29,版权所有，不得复制,25,财务分析的目的,企业内部管理需求 公司经营状况如何，哪方面需要提高 企业财务状况的优势、劣势 如何提高未来绩效 企业外部需求 满足债权人的需要 满足投资者的需要 政府部门和公众需求,2019/6/29,版权所有，不得复制,26,财务分析的方法,比较分析法
10、横向与纵向比较 实际与计划比较 因素分析法 差额分析、指标分解 比率分析,2019/6/29,版权所有，不得复制,27,六大财务比率,2019/6/29,版权所有，不得复制,28,杜邦分析法,杜邦分析方法是利用几个主要财务比率指标间的联系，对企业财务状况及经营成果进行综合系统分析评价的方法。这种方法由美国杜邦公司创立并最先采用而得名。 基本公式,股东权益收益率=净利润/股东权益=销售利润率x总资产周转率x权益乘数（总资产/股东权益） 销售利润率 提高售价，降低成本 总资产周转率 资产的占用量是否合理 提高应收账款周转率 提高存货周转率 权益乘数 高负债，杠杆利益高 高负债，高风险, 精品资料网
11、,2019/6/29,版权所有，不得复制,29,杜邦分析法图示,股东权益收益率ROE,2019/6/29,版权所有，不得复制,30,杜邦分析法的具体运用,销售净利润率=净利润销售收入,2019/6/29,版权所有，不得复制,31,杜邦分析法的具体运用,总资产周转率=销售收入资产总额,2019/6/29,版权所有，不得复制,32,杜邦分析法的具体运用,权益乘数=总资产股东权益=1（1-资产负债率）, 精品资料网,2019/6/29,版权所有，不得复制,33,目录,财务管理概述 投资决策管理 筹资决策管理 财务分析 财务预算 税务计划,2019/6/29,版权所有，不得复制,34,预算,战略分析、
12、编制计划和预算的关系 为什么要做预算 根据公司成长战略，预测未来的资金需要 考核经营绩效 改进经营绩效,战略分析,长期计划,短期计划,长期预算,短期预算,2019/6/29,版权所有，不得复制,35,财务预算的程序,2019/6/29,版权所有，不得复制,36,财务预算的常用方法-产值百分比法,损益表 资产负债表 现金流量表,产生,2019/6/29,版权所有，不得复制,37,目录,财务管理概述 投资决策管理 筹资决策管理 财务分析 财务预算 税务计划, 精品资料网,2019/6/29,版权所有，不得复制,38,税务计划,税务计划的目标：合理避税 合理避税的方法： 财务会计政策的利用 筹资方式的选择 租赁方式的选择 折旧方式的选择 税收优惠政策的利用 投资经营地点的选择 投资经营行业的选择 集团合并纳税 寻找“税务天堂”,2019/6/29,版权所有，不得复制,39,内容回顾,五个理念： 财务管理概述 财务管理是实现公司目标的重要工具 投资决策管理 现金流量预测是评判投资决策的工具 资金的使用是有成本的 筹资决策管理 负债对增加股东财富具有杠杆作用 财务分析 杜邦分析法是股东财富最大化的财务手段,两个比率 筹资决策管理 资产负债率 财务分析 股东权益收益率,一个方法 财务预算 产值百分比法,2019/6/29,版权所有，不得复制,40,谢谢大家！, 精品资料网,
