证券投资学课件之技术指标分析

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1、第八章 技术指标分析 第一节 移动平均线（MOVING AVERAGE, 简称MA)分析,一、移动平均数的计算 二、移动平均数的意义 1、每日股价波动大，不容易看出趋势，移动平均线可过滤偶然变动。 2、道.琼斯理论（原始波动、次级波动、日常移动）的数字化。 三、移动平均线的种类 1、短期移动平均线：5日、10日移动平均线。 2、中期移动平均线：20日、30日、60日移动平均线。 3、长期移动平均线：120日、250日移动平均线。,四、买进卖出时机研判（葛南维尔Granville移动平均线法则）,P,t,1,2,3,4,5,6,7,8,移动平均线,每日收盘价连线,五、助涨与助跌 对买方来说，股价

2、回落至移动平均线附近，表示股价接近持股成本，若不奋力托起，必将套牢，因此，移动平均线具有助涨功能。 对卖方来说，股价弹升回到移动平均线附近，表示股价接近卖出股票的价格，如不压下去，将面临踏空危险，故移动平均线具有助跌功能。同时，股价回升到平均线附近，急于解套的投资者杀出，也会强化卖方阵营。,六、乘离率（BIAS） 利用BIAS操作，应注意BIAS的历史变化情况，单纯从绝对值来看，不容易判断。对短线来说，BIAS有重要参考价值。 BIAS=(P2P1) P1100,移动平均线,P2,P1,七、注意事项： 1、既然建立移动平均线，就要相信它发出的信号。 2、要注意观察扣减的数字。 3、移动平均线趋

3、于平缓时，行情可能产生重要变化。 4、移动平均线在盘局时，其信号意义不大。 八、MACD及其研判（ Convergence and Divergence Moving Average,指数平滑异同平均线) 指数平滑异同移动平均线是通过计算两条不同速度的平滑移动平均线之间的差值来研判股市行情的一种技术方法，它是在BIAS的基础上发展起来的。,MACD的基本原理是利用快速移动平均线与慢速移动平均线聚合与分离的征兆特征，加以双重平滑计算，用以研判买进与卖出股票的时机，它是一种长期指标。,DIF,股价,短期移动平均线EMA12,长期移动平均线EMA26,DIF0 多头市场,DIF0 空头市场,1、计算

4、方法 今日EMA（12）=2/（12+1）今日收盘价+11/（12+1）昨日EMA(12) 今日EMA（26）=2/（26+1）今日收盘价+25/（26+1）昨日EMA(26) DIF（离差）=EMA(12) EMA(26) MACD(DEA)=九天DIF的平均值 2、研判规则 DIF0或MACD0，为牛市趋向； DIF0或MACD0，为熊市趋向。,DIF向上突破MACD时，若DIF0为买入信号， 若DIF0为空头平仓（空头回补）信号。,DIF,MACD,买进信号,平仓买进,DIF向下跌破MACD时，若DIF0为卖出信号， 若DIF0为多头平仓（多头卖出）信号。,卖出信号,平仓卖出,多头平仓,

5、平仓买进,卖出信号,平仓买进,多头平仓,多头平仓,买进信号,第二节 相对强弱指标（RSI）,一、相对强弱指标RSI原理与计算 RSI是分析师J.W.威尔德（J.Wells.Wilder,Jr.)于70年代首先提出的技术分析理论。RSI是Relative Strength Index的缩写。 1、 原理：从市场价格变化来观察买卖双方的力量变化，其中以价格上涨幅度代表买方力量，以价格下跌幅度代表卖方力量，以涨跌幅度的对比代表买卖双方力量的对比，通过对比预测未来股价的运行方向。,2、计算过程： 选定RSI的计算周期，一般选9、14天。 n日RSI=n日涨幅之和（n日涨幅之和n日 跌幅之和绝对值）10

6、0,0,n日涨幅之和,n日 跌幅之和,二、RSI的数值范围和作图 RSI数值固定在100-0之间，属摆动指标。,50,100,0,三、RSI的买卖信号 从RSI的计算方法可知，RSI50，说明在一段时间内，上涨之和大于下跌之和，股价相对上升，属多头市场；RSI50，说明在一段时间内下跌之和大于上涨之和，股价相对下降，属空头市场。 1、信号一：RSI的位置。多头市场里，RSI下跌到50为买进信号，上涨到80以上时为卖出信号。空头市场里，RSI上涨到50为卖出信号，下跌到20以下为买进信号。 2、信号二：RSI的趋势方向。跌破上升趋势线卖出，突破下降趋势线为买进。 3、信号三：RSI背离走势。股价

7、创新高，RSI未创新高，称顶背离，卖出。股价创新低，RSI未创新低，称底背离，买进。注意背离走势买卖信号的可靠性。,4、信号四：RSI交叉信号。短期RSI超过长期RSI，买进；短期RSI跌破长期RSI，卖出。 5、信号五：RSI形态分析，与股价图形分析方法一致。 四、RSI的分布特征 1、不同市场的RSI分布是不同的。 2、同一市场的不同时期RSI分布不同。 3、各个股票的RSI分布是不同的。 4、不同周期的RSI分布是不同的。 五、RSI的优点与不足 1、优点：最大的优点是它的客观性，避免了人的主观因素影响。在0-100之间波动，把几乎无限的股价变动限定在有限的指标范围内波动。 2、不足：买

8、卖信号出现时机不稳定。,第三节 随机指标（KD）,一、随机指标原理与计算 它是由乔治.兰德首先提出的。 1、核心原理：平衡观，即股价的任何振荡都将向平衡位置回归。KD指标把一定周期内最高股价和最低股价的中心点作为平衡位置，高于此位置过远将向下回归，低于此位置过远将向上回归。 2、计算方法： n日RSV=(C Ln) (HnLn) 100 RSV值表示计算日当天收盘价在周期内最高价到周期内最低价之间的位置。 C-今日收盘价 ； Hn-n日内最高价 ； Ln-n日内最低价。,二、KD的周期 1、KD指标的周期，即选n日的样本，一般选9天、14天。 2、周期变长，稳定性变好，但变化越迟缓。 三、KD

9、的数值和作图,100,0,50,K,D,四、KD的买卖信号 1、KD位置信号：高位、超买；低位、超卖。 2、KD方向信号：减缓上升速度、走平、调头向下，卖出。减缓下降速度、走平、调头向上，买进。 3、KD背离信号：指数或者股价创新高或新低，KD不创新高或新低，为背离信号。 4、交叉信号：低位K往上交叉D，买进。高位K往下交叉D，卖出。 五、不足 买卖信号出现时机不稳定。,第四节 心理线,一、心理线PSY(psychological line)的原理与计算 1、原理：以天为单位，在一定期内上涨天数与下跌天数的相互关系，上涨天数多，说明多方力量强；反之，空方力量强。 2、公式：PSYn=100%n

10、日内上涨天数n n为所选周期。 二、PSY的周期、数值范围与作用 1、 周期：6天、10天、12天、15天。 2、 范围：0100%。 三、PSY的买卖信号 根据位置判断。 四、注意事项 PSY不便于进行单独研判。,第五节 人气指标（AR）,一、人气指标AR原理与计算 1、原理： 最高价开盘价 代表多方力量 比值反映多空双方 开盘价 最低价 代表空方力量 的力量对比 2、计算： AR=N日内（HO）之和/N日内（OL）之和 N一般设定为26日。 二、AR周期、数值和作用 AR周期：10、15、20、25天 数值范围：0+ 常态分布以100为平衡点。,三、买卖信号 1、AR200卖出。 2、AR

11、70买进。 3、AR 100附近为盘整区。 四、AR的不足 1、AR的变动没有数值界限，难以把握。 2、单独应用不够理想。,100,0,200,70,卖出,买进,第六节 意愿指标（BR）,一、原理与计算 当日最高价昨日收盘价，反映当日买进意愿 。 比值反映买卖 昨日收盘价当日最低价，反映当日卖出意愿。 意愿的程度,二、周期、数值范围 周期10、15、20、25 范围：0+ 三、买卖信号 BR400，卖出信号 ；BR40，买进；BR 100，后市不明。,四、不足 1、范围不固定，难以把握。 2、单独使用效果不好。 注：如果把参照系换为昨日的中间价，就变为CR。,100,0,40,400,第七节

12、动量指标（MTM）,一、原理与计算方法 1、原理：以股价涨跌速度作为判断市场强弱的标准（匀速，加速上涨，减速上涨，加速下跌，减速下跌） O中心线，即过带 中心线上部股价上升地带 中心线下部股价下跌地带 2、公式：MTM=CCn C当日收市价 CnN日前收市价 二、周期、数值范围 周期：5、10、15、20日 范围：围绕0摆动。,三、买卖信号 1、跌破中心线，卖出；向上突破中心线买进。 2、MTM与股价出现顶背驰，慎防股价反转下跌。 3、MTM与股价出现底背驰，慎防股价反转上升。,0,第八节 涨跌比率（ADR）,一、 ADR（Advance-Decline Ratio)的原理与计算 1、原理：以

13、全部市场中的股票涨跌个数作为研究对象，进行市场整体趋势的预测。 2、计算： ADR=n日内上涨股票个数之和/ n日内下跌股票个数之和 ADR=1，多空力量相等；ADR1，多方占优；ADR1，空方占优。,二、周期、数值范围和作用 周期：6、10、15、20日 范围：以1为平衡点，一般在零点几至二点几之间。 三、ADR的买卖信号 一般以位置高低作为买卖信号。 四、不足：高低点的位置不易把握,1,第九节 超买超卖指标（OBOS）,一、OBOS（Over buy and over sell）的原理与计算 原理：以股票涨跌家数作为判断多空力量的依据 OBOS=n日上涨股票个数之和n日下跌股票个数之和 二

14、、周期、范围 周期：8，10，15，20日 范围：0为平衡点，。 三、买卖信号 1、以位置高低作为买进卖出信号。 2、背离信号 四、不足 1、没有固定变动范围。 2、大势指标与股价联系不紧密。,第十节 腾落指数ADL（ Advance-Decline line） 一、原理与计算 原理：以每天上涨股票个数减下跌股票个数反映当天的多空力量。为了克服加权股价指数设计的。 二、数值范围、周期 周期： 无限累加；范围： 三、买卖信号 1、背离信号。 2、形态信号与股价形态信号一致。 四、不足 无数值界限，不能单独使用，误差愈来愈大。,第十一节 逆市操作系统（CDP）,一、原理与计算 1、原理：以前一天的

15、平均价作为买进、卖出的基础，与前一天相比，当日价格较低，买进；较高，卖出。 2、计算： CDP=(H+L+C)/3 H、L、C前一日的高、低、收盘价 计算当日股价的五个档次,H,L,CDP,最高值AH=CDP+HL=CDP+(HL) 最低值AL=CDP+LH=CDP(HL) 近高值NH=CDP2L=CDP+(CDPL) 近低值NL=CDP2H=CDP(HCDP) 二、理论要点 1、主要用于盘整区（高抛低吸） 2、CDP为平衡点，NL买，NH卖。 3、CDP一般为当天进出。,第十二节 逆时钟曲线,一、原理和计算 1、原理：把股价与成交量结合起来，使用图形进行分析的指标。 2、计算：1、选定周期， 如20、25、30天 2、计算周期内平均收盘价和平均成交量。 二、作图,股价,成交量,上升,下降,三、买卖信号（归纳为标准的八角形循环图）,股价,成交量,底部信号,买入,继续买入,持股观察,顶部信号,卖出,继续卖出,持币观察,