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1、293 2009中国科技投资企业进行股权投资,并在约定期限内退出,主要目标是吸引优秀投资管理人和社会资金发起设立新的创业投资企业,在按照商业化原则运作的基础上,加强对初创期科技型中小企业的股权投资,引导基金参股比例不超过25%,原则上只收回本金而将主要投资收益让利于其他投资人;2.跟进投资是指对创业投资机构选定投资的初创期科技型中小企业,引导基金与创业投资机构共同投资,并委托创业投资机构投资管理,主要目标是借助创投机构的专业能力对具有突出示范性和显示度的初创期科技型中小企业重点扶持,引导基金投资不超过300万元,投资收益的50%奖励受托创投机构;3.风险补助是对投资于初创期科技型中小企业的创投
2、机构所承担的风险和损失给予一定金额的补助,主要目标是鼓励创投机构加大对初创期科技型中小企业的投资,补助金额不超过投资额5%,最高不超过500万元;4.投资保障是指对创投机构拟投资的初创期科技型中小企业给予投资前和投资后的无偿资助,主要目标是引导和鼓励创投机构加强对早期项目的发掘、跟踪和培养,创投机构须与拟投资企业签署投资意向书和辅导协议书,引导基金投资前补助最高100万元,投资后补助最高200万元。引导基金的管理方式根据暂行办法,引导基金的资金来自中央财政科技型中小企业技术创新基金科技型中小企业创业投资引导基金现状文/科技部火炬中心陈伟促进科技型中小企业发展与国家战略目标高度一致,而促进其发展
3、的手段主要之一就是千方百计地解决其融资支持问题。党中央、国务院高度重视解决中小企业融资难的问题。中央各部门正在积极研究制定应对金融危机,扩内需、保增长、调结构、促就业的各项政策措施。由科技部、财政部共同推动实施的科技型中小企业创业投资引导基金(以下简称“引导基金”,作为首个国家层面的引导基金,对引导社会资金进入创业投资领域,引导创业投资机构投资于科技型中小企业,缓解科技型中小企业的融资困境,提升科技型中小企业的自主创新能力,促进国民经济又好又发展,构建创新型国家都将起到积极的促进作用。2007年7月,科技部、财政部制定了科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法(以下简称暂行办法,引导基金于当
4、年开始运行,率先启动了风险补助、投资保障两种无偿资助方式,对50家创业投资机构所投资的345个项目和15家创业投资机构拟投资的52个项目进行了资助,金额达1亿元,对已投资于科技型中小企业的14亿创业投资资金给予了风险补助。引导基金的宗旨和目标科技型中小企业创业投资引导基金(以下简称“引导基金”的支持对象包括创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构和初创期科技型中小企业。引导基金的宗旨是通过引导和借助创业投资专业化、市场化的运作方式,吸引社会资金投资于科技型中小企业,为科技型中小企业拓展股权融资的渠道,从而推动其自主创新和自身发展。其具体的政策目标如下:1.缓解科技型中小企
5、业融资难。通过财政资金的引导,扩大创业投资的资本量,并使其投资于早期科技型企业,营造有利用科技型中小企业发展的融资环境;2.促进科技与金融、资本市场的结合。创业投资机构的投资对提升科技型中小企业品质起着至关重要的作用,有利于科技型中小企业的债权融资和上市融资,是科技与金融、资本市场结合的重要纽带;3.创新科技公共财政支持方式。引导基金股权投资项目的支持方式改变了政府一直采用的无偿拨款方式,其管理模式也发生了重大变化,是科技公共财政支持方式的探索与创新;4.改变项目评审方法。借助于市场化、专业化的创业投资机构来选择支持的企业和技术项目,改变了依靠专家选项目的评审模式。引导基金的支持方式根据暂行办
6、法,引导基金的支持方式包括两种股权投资方式:阶段参股和跟进投资;两种无偿资助方式:风险补助和投资保障。每种方式都体现了引导基金不同的政策侧重点,同时在实施方式上也各具特点。1.阶段参股是指引导基金向创业投资 303 2009中国科技投资SPECIALFOCUS封面文章关评审标准,经过面试答辩和讨论等程序,对创业投资机构及其提出的合作方案提出评审意见并打分,专家评审结果作为立项建议的主要依据;4.项目审定:创新基金管理中心根据评审委员会专家的评审结果提出立项建议,报科技部、财政部审定;5.投资和监管:受两部委托,创新基金管理中心将作为引导基金股权投资出资人代表,对立项项目完成投资的有关法律程序,
7、并按照公司章程、托管协议等相关约定履行监管职责;6.投资退出:受两部委托,按照暂行办法的规定条件及公司章程、托管协议等相关约定履行投资退出,收回本金及投资收益。引导基金下一步打算1.随着引导基金各种支持方式试点的陆续启动,为充分发挥引导基金扶持和引导创业风险投资实施自主创新国家战略的作用,客观、准确和及时了解引导基金的运作情况,保证公共财政政策的公正性和效率性,优化引导基金管理机制,将制定以公共财政资金政策目标的实现为主要考核指标,兼顾投资资金安全和回收的引导基金评价体系。2.力争在未来3年左右的时间里,完成参股投资一批创投机构,拟安排投资资金5亿元,带动社会资金5060亿元以上,在全国初步形
8、成布局合理的资金“蓄水池”,投资于科技型中小企业。引导更多社会资金和民间资本进入国家高新区,投资于高新技术产业,加大对科技型中小企业的持续扶持力度。(以下简称“创新基金”年度预算。科技部、财政部是引导基金的主管部门,两部聘请专家组成引导基金评审委员会,对引导基金支持的项目进行评审,委托科技部创新基金管理中心负责引导基金的日常管理。创新基金管理中心对项目进行受理和初审,同时作为出资人代表,管理引导基金投资形成的股权。其与创新基金、创业投资的关系如下:1.引导基金与创新基金的关系。引导基金是创新基金体系下的一项专项资金,其运作按两部决策、专家评审、基金管理中心日常管理的方式进行;2.引导基金与创业
9、投资的关系。创业投资是通过股权投资获取资本利得收益的商业资金,而引导基金是引导创业投资机构投资行为的财政资金。根据国务院转发的促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见(国办发2008(116号,“引导基金纳入公共财政考核评价体系”。有别于国资创业投资的国有资产考核评价体系。引导基金试点的初步成效自2007年7月起,根据科技部、财政部暂行办法,本着先易后难的原则,创新基金管理中心首先启动了两种无偿资助方式,支持和鼓励了一大批投资于初创期科技型中小企业的创业投资企业,调动了他们对初创期科技型中小企业投资的积极性。引导基金的实施得到了地方政府的高度重视和大力支持,受到了国内创业投资机构和科技型中
10、小企业的普遍欢迎,其政策效应已初步体现,主要表现在:1.发挥了政策的示范效应。暂行办法出台后,各地纷纷仿照暂行办法,根据本地特点设了地方性引导基金,据不完全统计地方性引导基金总量已超过80亿。如深圳今年设立了30亿元的引导基金,湖北、福建比照暂行办法出台了本省引导基金管理办法;2.目前,引导基金的补助金额达到2亿元,共支持了109家创业投资机构,对投资于初创期科技型中小企业的27亿元创业投资资金给予了补助,同时127家高成长的初创期科技型中小企业获得了创投机构的辅导和跟踪,这些企业有望获得3.26亿创业投资资金。引导基金股权投资试点启动在科技部和财政部的指导和大力支持下,创新基金管理中心在开展
11、两种无偿资助试点工作取得初步成效的基础上,2008年底启动了一种股权投资方式阶段参股试点工作。阶段参股项目,首期预算1亿元,共设立6家创投机构,将有10.45亿元的资金进入创投领域。作为财政资金支持方式的一种全新探索,引导基金股权投资从项目申报、评审、立项、监管等各个环节都与无偿资助类项目有很大区别。引导基金股权投资不直接参与对科技型中小企业的投资过程,而是借助创业投资机构的专业化、市场化的投资管理,间接地支持科技型中小企业的发展。因此,引导基金股权投资的主要工作就是遴选符合支持条件的、优秀的创业投资机构,委托其完成项目的投资管理任务,并监督其履行所承诺的约定。股权投资的基本程序包括项目申报材料受理、尽职调查、评审委员会评审、项目审定、投资和监管、投资退出等步骤。1.项目申报材料受理是由创业投资机构按要求准备申报材料,经当地省级科技、财政主管部门备案推荐,报创新基金管理中心审查;2.尽职调查是由专家委员会组织科技、金融等领域的专业人员对创业投资机构做背景核查;3.评审委员会评审是由专家根据相
