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1、江苏悦达集团有限公司江苏悦达集团有限公司 2019年度第三期超短期融资券年度第三期超短期融资券发行方案发行方案 江苏悦达集团有限公司2019年度第三期超短期融资券已向中国银行间市场 交易商协会注册。江苏悦达集团有限公司为本期债务融资工具发行的发行人。 根据中国银行间市场交易商协会关于非金融企业债务融资工具的相关规定及自 律规则，发行人将本次发行的具体发行方案披露如下。 一、发行基本情况一、发行基本情况 1、 债务融资工具名称： 江苏悦达集团有限公司2019年度第三期超短期融资 券 2、发行人：江苏悦达集团有限公司 3、发行人所在类别：第二类企业 4、主承销商：中国国际金融股份有限公司、江苏银行
2、股份有限公司 5、簿记管理人：中国国际金融股份有限公司 6、注册通知书文号：中市协注2017SCP239号 7、接受注册时间：2017年7月31日 8、注册金额：人民币50亿元 9、本期发行规模：人民币10亿元 10、本期发行期限：270天。 二、发行方式的决策过程及依据二、发行方式的决策过程及依据 本期债务融资工具拟采取集中簿记建档的发行方式。选择集中簿记发行的 主要原因： 1、 簿记建档是一种市场化的发行方式， 也是国外比较成熟的证券发行方式， 其在各国债券市场中广泛使用。从国内的实践看，大型企业债、公司债和非金 融企业债务融资工具绝大多数都采取簿记建档的方式发行。 2、簿记建档定价市场化
3、，符合发行人的要求。簿记建档过程中直接接收投 资人的申购订单，其最终发行利率根据投资人的投标结果而定，投资人在簿记 投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价效率，尤其是在市场比较稳定 或者市场向好，投资者需求强烈的情况下，更容易获得较为有利的发行利率。 3、 集中簿记建档属于簿记建档发行方式的一种， 指主承销商作为簿记管理 人在集中簿记建档系统实现簿记建档集中处理， 汇总承销团成员/投资人认购债 务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行 利率（价格）并进行配售的行为。通过集中簿记建档系统发行，有利于保证发 行过程的合规性，提高市场效率。 因此，本期债务融资工具采用
4、集中簿记建档方式发行。发行人和主承销商 各自分别承诺严格按照主管部门对集中簿记建档的相关要求，公开、公正开展 债券发行工作。但主承销商与发行人之间的义务各自独立，其均不对对方的行 为作出承诺与保证。本方案所有内容主承销商领导（或公司领导）及发行人公 司法定代表人均已知悉并已作出相关工作安排。 为提高公开决策的透明度，防范集中簿记建档过程中可能涉及的道德风险 和操作风险，簿记管理人拟采取以下措施： 1、集体会商决策制度 实行债券簿记配售集体会商讨论制度，并形成集中簿记建档工作备忘录。 2、风险监控制度 集中簿记建档当日，风险管理等部门派人参加集中簿记建档工作过程，并 与业务部门一同签署集中簿记建
5、档工作备忘录。 3、三级审批制度 债券簿记配售结果实行三级签审制度，经办人员签字后，报处室主管、部 门分管领导审批。 三、集中簿记建档的相关安排三、集中簿记建档的相关安排 （一）发行时间安排（一）发行时间安排 本次债务融资工具发行的具体时间安排详见江苏悦达集团有限公司2019 年度第三期超短期融资券募集说明书 。 （二二）定价原则）定价原则 1认购金额超过基础发行规模足额或超募的定价 申购时间截止后，簿记管理人将全部合规申购单按申购利率由低到高逐一 排列，取最后一次调整的发行金额作为实际发行金额，所对应的申购利率作为 最终发行利率。 2认购不足基础发行规模的定价 集中簿记建档中，如出现有效申购
6、总金额小于基础发行规模的情况，则采 取以下措施： （1）提高利率区间再次簿记，并在规定时间内完成。 （2）对于以代销方式承销的，缩减实际发行金额。 （三三）配售）配售 1配售原则 簿记管理人通过簿记配售集体决策会议，根据债务融资工具申购情况，遵 守“价格优先”的原则对全部有效申购进行配售。承销团成员的获配金额不得 超过其有效申购中相应的申购金额。 2配售方式 簿记管理人通过债券簿记配售集体决策会议，原则上采用如下方式安排配 售： （1） 如簿记区间内的合规申购总金额低于或等于集中簿记建档总额， 原则 上应对全部合规申购进行全额配售； （2） 如簿记区间内的合规申购总金额超过基础发行规模， 原则
7、上应对实际 发行金额的利率以下的全部合规申购进行全额配售；对等于实际发行金额对应 的发行利率的合规申购进行按比例配售。 3配售调整情况 簿记管理人应当对配售情况进行核查。对有下列情形之一的，经簿记配售 集体决策会议议定，簿记管理人可对配售结果进行适当调整： （1） 对主承销商和承销团成员设有基本承销额的， 须满足对基本承销额的 配售（如有） ； （2） 对合规申购总金额超过基础发行规模的， 若按比例配售导致出现某配 售对象边际上的获配量小于1000万元的情况，经与其协商，可整量配售或不配 售。 如有以上情形，簿记管理人将做好说明和记录，并妥善保存。 4不予配售情况 簿记管理人应当对拟配售对象的
8、情况进行核查。对有下列情形之一的，经 簿记管理人集体决策会议议定，可不予配售： （1）拟配售对象的名称、账户资料与其登记的不一致的； （2）拟配售对象有违法违规或者违反诚信原则历史的。 如有以上情形，簿记管理人将做好说明和记录，并妥善保存。 （四四）集中簿记出现极端情况下的应对原则）集中簿记出现极端情况下的应对原则 本期债券集中簿记建档期间若市场出现剧烈波动，可能出现本期债券投资 人认购不足或者投资人获得配售后无法按时缴款的风险，簿记管理人跟据以往 项目经验及本期债券相关协议， 通过集体决策会议确定了相关情况的应对原则： 1投资人认购不足的应对原则 若主承销商在集中簿记建档发行过程中遇到宏观政
9、策或市场环境发生剧变， 未能全额募集本期债券计划发行量，确实需要履行包销程序的情况下，主承销 商将按照承销协议相关约定启动余额包销流程，保证全额募集款项的缴付。若 按照承销协议相关约定，主承销商和发行人未能按照协商一致的发行利率完成 余额包销流程，则主承销商将在与发行人、投资人充分协商后，合理调整发行 安排并及时向市场公告。 2投资人无法按时缴款的应对原则 若通过集中簿记确定了定价配售之后距离缴款日期债市波动加剧，造成获 配投资者未能筹足应缴资金，缴款日最终缴款不足的极端情况，主承销商将按 照承销协议相关约定启动余额包销流程，保证全额募集款项的缴付。此外，未 按照相关协议约定进行缴款的投资者构
10、成违约，主承销商将按照发行相关的协 议文件约定，向违约方进行追索，要求违约方承担违约责任，以主张和维护自 身合法权利。 四、四、风险与对策风险与对策 本期债务融资工具的发行人、主承销商、簿记管理人等面临多种风险。其 各自分别承诺已知悉本次簿记发行可能涉及的风险并已采取相应措施。 （一）违约风险（一）违约风险 本期债务融资工具发行中涉及的所有法律文件，签署各方均应严格遵守， 如出现任何一方单方面违约，其余各方将面临交易对手的违约风险。 应对措施：本期债务融资工具发行相关的协议文本中规定了相关主体的违 约责任，一旦发生相关主体的违约行为，守约方可按照协议约定主张自身合法 权利。同时，在本期债务融资
11、工具发行过程中，实行相关主体之间最大限度的 信息披露机制。 （二）操作风险（二）操作风险 如参与机构任何一方出具的文件、协议内容有重大实质性要素错误，集中 簿记现场设备故障或相关人员操作失误， 未收到或未统计部分认购要约等情况， 导致发行延时或失败及其他操作风险。 应对措施：簿记管理人将完善内控制度，引入复核复查程序，强化内部风 险控制， 制定详细的操作规程， 并加强对相关人员的专业培训， 减少操作失误。 （三）认购不足风险（三）认购不足风险 本期债券发行过程中可能出现有效申购金额或缴款额低于基础发行规模， 且在提高利率区间再次簿记或缩减本期发行金额后仍未能解决，从而导致本次 发行面临发行失败
12、的风险。 应对措施：发行人将与主承销商、簿记管理人协商，选择采取以下两种方 案中的一种：由主承销商对本期债券进行余额包销，或者取消本次发行。若取 消本次发行，则由发行人在中国货币网、上海清算所网站公告本次发行取消的 情况说明（如本次债券发行为定向发行，则由发行人通过主承销商告知各定向 投资 （四四）包销风险）包销风险 主承销商在集中簿记建档发行过程中，未能全额募集债券公告发行量，按 照相关协议要求，主承销商等机构对余券履行余额包销义务，存在包销风险。 应对措施：主承销商在本期债务融资工具发行前向潜在机构投资者进行了 积极推介和充分询价，并充分评估发行时点的市场情况，在此基础上制定本期 债务融资
13、工具发行的集中簿记建档区间，在宏观政策、市场走势不发生剧烈变 化的情况下，可最大限度降低本期债务融资工具的包销风险。同时，主承销商 将提前做好包销预案，在遇到宏观政策或市场环境发生剧变、确实需要履行包 销程序的情况下，按照承销协议相关约定启动余额包销流程，保证全额募集款 项的缴付。 （五五）分销系统风险）分销系统风险 本期集中簿记建档配售结果通过托管机构进行分销、缴款，如分销系统发 生故障，可能面临操作系统风险。 应对措施：簿记建档管理人安排专人负责本期债务融资工具的分销工作， 并按时向托管机构提交分销所需的材料，尽量督促托管机构及时完成确权，并 尽量督促分销机构在规定时限内完成分销工作。对于
14、分销系统故障等不可抗力 造成未按时完成分销工作的，制定在系统故障情况下本期债务融资工具发行工 作的妥善处理方案，尽力维护投资人、发行人等相关机构的合法权利。 （六六）推迟发行风险）推迟发行风险 本期债务融资工具集中簿记建档期间如发生货币政策调整等重大不利事件， 可能出现簿记结果超出发行人预期而推迟发行或调整利率区间的风险。 应对措施：主承销商在债券发行前尽力对货币政策及市场走势进行评估， 尽量避开货币政策敏感期；如发行人确定在货币政策敏感期发行，簿记建档管 理人将在确定集中簿记区间时综合考虑货币政策可能变动的因素，尽量避免市 场实际利率超出既定簿记区间的情况出现；如因货币政策调整造成发行利率与
15、 发行人预期偏离过大而推迟发行的，簿记管理人、发行人等相关机构应将货币 政策变动、相关各方意见及最终决策做好记录以备后查。 五、五、重大重大（或重要）（或重要）事项事项 本机构已按照银行间债券市场非金融企业债务融资工具公开发行注册工 作规程 、 银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则等相关规 则指引要求，对本机构是否发生重大（或重要）事项进行排查，并已在本次发 行相关的募集说明书中完成补充披露、条款修改及相关承诺。本机构承诺无其 他未报告处置的重大（或重要）事项。 本机构承诺在发行结束前对本机构是否发生重要事项，或发生非重要、但 可能对投资价值及投资决策判断有影响的事项进行持续跟踪和
16、排查；如有上述 事项发生， 本机构承诺按照 非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程 、 银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则等相关规则指引要 求及时处理并通告协会。 （以下无正文） （本页无正文，为江苏悦达集团有限公司 2019 年度第三期超短期融资券发行方 案之盖章页） 江苏悦达集团有限公司 2019 年 月 日 江苏悦达集团有限公司江苏悦达集团有限公司 2019年度第三期超短期融资券年度第三期超短期融资券发行方案发行方案 江苏悦达集团有限公司2019年度第三期超短期融资券已向中国银行间市场 交易商协会注册。江苏悦达集团有限公司为本期债务融资工具发行的发行人。 根据中国银行间市场交易商协会关于非金融企业债务融资工具的相关规定及自 律规则，发行人将本次发行的具体发行方案披露如下。 一、发行基本情况一、发行基本情况 1、 债务融资工具名称： 江苏悦达集团有限公司2019年度第三期超短期融资 券 2、发行人：江苏悦达集团有限公司 3、发行人所在类别：第二类企业 4、主承销商：中国国际金融股份有限公司、江苏银行股
