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1、想进风险投资工作？看IDG学长怎么说 嘉宾介绍朱子川，IDG资本分析师复旦大学国际金融系学士，复旦大学金融系硕士。*复旦大学证券投资协会 核心成员*关注电商/O2O/泛娱乐社交/企业服务等方面的中早期投资机会*曾获多家顶级PE/基金/风投 summer intern机会*曾在PCM、复星昆仲、中信资本、平安创投等机构实习1. VC行业介绍VC行业本质是私募股权投资的一种，另一种是PE，二者主要区别在于VC主要投新兴的初创的和成长期的企业，PE主要投成熟的已有数年运营历史和具体业绩的公司。国内最早的是美元的IDG资本，和中国的中国风险投资公司、深创投和达晨。美元机构原来主要投早期的偏互联网项目，
2、本土机构多关注偏A股上市的制造业和传统行业的项目。外资基金也就是所谓的美元基金主要有IDG、红杉、GGV、晨兴、经纬、高榕、启明、SIG、复星等，本土基金里面又分比较正规的，像深创投、达晨，和地方草根的。VC行业本质是一个以小博大的行业，通过个人对行业的理解以及对团队的把握，找出早期的机会并以较低的估值和代价进行投资，并通过帮扶来帮助他们快速成长，快速占领市场，上市后获得回报的业态。2. VC运作模式正统VC一般由成功企业家(无论是管理层或已退休人员)创立，然后从社会上找一批投资，成立LP和GP结构，对初创公司进行投资。LP（就是出资人）把资金给GP（就是管理人即基金合伙人）委托其对初创公司进
3、行投资和上市后的退出，通常GP能获得超额收益的20%，且每年有2%-4%的管理费收入。VC圈有一个简单说法“融投管退”，最基本是从别人那里募集到钱，允许自己投资。有了钱下一步是找创新的机会进行投资。这个过程中有三个不同的角色：合伙人，负责项目判断和拍板；投资经理，同样负责项目判断和搜寻，但不负责拍板；研究员，主要做一些项目研究和支持工作。随着竞争加剧，越来越多公司开始注重投后管理，因此会在团队中加入一些如人力资源、市场营销或其他行业专家角色和功能，给被投企业和创业者建议。3问答实录1入职准备应届生与实习生Q:VC的应届生主要做哪些工作？VC招实习生吗？实习生主要会被吩咐做什么？对实习生的要求有
4、哪些？ 大家都比较关心应届生进VC做什么。一开始应届生进来的话更多还是研究行业，然后研究公司，负责公司行业里面一些公司的资料收集，整理，分析，然后是公司访谈，然后进行比较，写报告，做DD(Due Diligence)之类的。其他的跟投资经理跟VP没有什么区别，唯一的区别就是你没有决策权，新人进来一开始不太可能说拍板定一个项目。 VC会招实习生，但是相对来说有两个特点,第一是不会像咨询或者投行那样那么公开那么大量的去招实习生。第二个点是说，很多时候VC实习生是跟人的，而不是跟公司里面的特别多人在一起。这个也是涉及到VC这个行业本身的特点，在VC，公司里面大家的相对独立性非常非常强。所以，一个新人
5、哪怕是正式员工进来，基本上也只会有一到两个比较资深的人，带着你成长。实习生进来更多的跟着投资经理和跟VP，然后他们带着你做一些简单的事情。实习生基本上是做一些跟研究或者资料收集，数据收集有关的。比如说上上科技媒体查查最近有什么新的公司，或者上上APP STORE看看最近的APP各位排行榜排名怎么样，访谈纪要整理一下，发过来的公司数据要整理一下之类的辅助性的事情。入职要求Q: 对于VC行业，学历门槛是否重要？VC的人员来源？需要哪些基础素质？需要扎实的会计基础吗？ 首先澄清一下学历基本上不是门槛，然后现在的趋势是VC越来越开放，越来越喜欢招应届生。应届毕业生其实这两年才刚开始的，之前也不太多。比
6、较多的风投人员之前的工作是咨询投行。你先做一做咨询和投行，对加入风投其实也是有一定帮助的。还有一些是来自于艾菲的财务顾问，以及科技媒体，然后也有来自于PE和二级市场最终基金的人。其实VC的人员来源其实还蛮广泛的，包括做实业的啊！当然，做实业的很多啦，包括创业的或者是大的互联网公司，行业有行业背景和经验的其实也很多。会计基础无非就是你能明白三张表都是什么意思，一个公司大概的经营活反映到财务上大概是需要哪些体现。我觉得这个不管做哪个行业只要是做金融行业都是需要的，但是VC相对来说，不会有PE、投行要求那么严刻，有一个大概的了解就可以了。VC相对来说，其实更是一个需要SENSE的行业。 基本上需要三
7、点。第一个是你要有一个非常能吃苦的身体，你的身体要顶得住。比如说我可能早上九点钟起来到晚上九点钟一顿饭都没吃，一直在外面跑。但VC是主动性的，哪怕是一个新人进来，你也有很大的自由度。然后忙其实更多是因为你内心对这份事业对新的东西对那帮创业者的热情驱动着你去忙。我认识的真的很好的人都是非常勤奋。每天工作十五六个小时，然后一周工作七天我觉得是很正常的事情。第二点是你有一个非常强大的心理，因为这个行业相对来说你的责任要更大。对于一个新人来说一开始你的工作成绩可能没有那么明显。你不可能一开始就投一堆项目，你可能要做很多基础性的工作。即使你投的项目成长上来了，你也要陪着你投的项目往前走。在成与不成的过程
8、中，你跟项目的创始人跟项目的团队是一样纠结的。对于这样的心态，可能做晚期投资的或者做二级市场的可能没有那么强的体验吧！第三点就是需要一个比较好的SENSE。你要对一些创新的东西对一些新鲜的玩意儿，要有比较强的兴趣和SENSE。你能比其他人先知道有什么东西在流行，什么东西冒头，什么东西可能是未来的趋势。因为其他的行业，你有很成熟的行业研究方法和行业格局现状，怎么从过去然后到未来的这么一个趋势、包括可能会有国外的借鉴。但是相对来说，VC看的新的行业不管是互联网也好，医疗也好，还是一些非常尖端的制造业科技硬件也好，其实你没有什么经验可以去借鉴参考的，或者说可以去借鉴和参考的意义非常小。更多的是你自己
9、的敏感性和你自己的判断。VC这个行业其实看的更多的也是机会啦。不会像咨询或者投行要有那么完整那么成体系的一个新人TRAINING PROGRAM一个新人的挖掘机制。VC 很多时候就是一个萝卜一个坑了，所以想进入VC的话其实运气也是蛮重要的一方面。包括你进入VC。做投资能不能出一个好项目，运气是很重要的。对在校生的建议Q：对在校的想进入VC的同学有什么建议？在校的同学平时可能要多关注一些科技类的信息。比如说你想进VC做TMT方面的投资那，你可能要多关注科技类的媒体的报导，然后生活里面一些比较新的创意公司。如果有朋友或者同学在创意公司的，多跟他们聊聊，了解一下。如果有机会的话，也多跟这个行业里面的
10、人交流交流。我个人的话，基本上所有的投资机构都待过，我在最后选择职业时，综合了很多自己过去的经历，我知道自己喜欢什么不喜欢什么。对于大多数同学，在你们还没有做过的时候，我建议你们多去体验一下、尝试一下。只有你自己真正体验过，才能知道自己喜欢的是什么。在我做了第一份VC的实习后，我觉得这个行业很有意思，因此在第一份做VC的实习我就认定这个行业就是我将来要从事的事情。对大家来讲，更重要的是找到你们愿意为之付出一生的行业。2职业发展CEO与投资人Q: 在VC投项目的时候，尤其是TMT这种更新换代非常强的领域的时候，更多关注的是某一个行业、方向本身，还是创始人团队？对一个STARTUP的CEO来说，他
11、/她和投资人的关系是怎样的？VC的投后管理具体都会有哪方面的工作？怎样合作才能使双方利益最大化？我之前看过羊东谈融资的一句话:天使看人,A轮看产品,B轮看数据,C轮看收入,上市看利润。IDG我们作为主要投天使轮到B轮的机构来说，会看团队本身，特别是创始人，看他是不是有对这个事情有足够多的热情和足够多的理解，他是不是能够管理好一支团队，能够驾驭比他还强的人，心态能不能调整好，这些都是非常重要的。在往后期到A轮，投资人可能会对事情的商业模式关注的更多一些，等到了B轮、C轮，那可能会看一些详细的数据，比如对互联网公司来说，用户信息数据储存率等。CEO跟投资人的关系，更多像朋友吧。特别是一个早期项目的
12、创始人跟他的投资人，早期项目刚开始做的时候，什么都没有，就你跟你的团队，这个时候投资人还把钱投给你，投资人是非常信任你的，你要想的是你不要辜负投资人对你的信任，这是非常微妙又非常紧密的情感联系。对于投后，更多的是团队补人，缺一个运营的人或者缺一个市场，缺一个技术，我们利用行业里的资源帮忙补齐，在后期融资的时候可能会有更多的帮助。在项目本身上，其实投资人能够给创业者的帮助并不是很多。因为在其他的项目战略上的问题，投资人不太可能比创始人本身懂得更多，除非投资人能搞定一些很相关的其他项目的一些流量或者一些什么入口的资源。投资者能够做的就是去支持这个创业者，然后在他有明显偏差的时候，提醒她，在她出现问
13、题的时候帮助他扶持他，给他一个BACK-UP。这其实是最重要的。VC与PEQ: VC和PE最大的关注点不同在哪里？具体点的比如说PE做偏后期的投资，有CASH FLOW和其他各种财物指标可以看，但对VC来说，在没有具体营业数据的情况下，VC是如何判断一个公司是好公司呢？PE更关注数据，更后期，他们有稳定的商业模式，相对来说在一个成熟的市场里。能够看到更多的数据，包括收入和利润的数据，相对来说更好一点。VC来说其实对咨询的MARKET RESEARCH看得并不多，咨询其实也不看早期行业，看得更多还是传统行业或是后期行业。VC更多的是自己要对这行业有了解，对这商业模式本身比较清楚，更多地是去跟这个
14、行业里的创业者去聊，包括跟这个行业里相对传统的人去聊，然后跟一些专家做访谈。同时自己要实地进入这行业去体验，是不是真的像这个项目说的样子。为什么选择VCQ：请问你为什么选择了VC这个行业？它有哪些优缺点或者说特别迷人的地方？我之所以选择进入VC，是因为我觉得这个行业能够让你了解到这个世界上最新的东西，不管是最新的技术还是最新的模式，然后你会跟一批最有想法、最有创意、最有执行力、最有热情，对未来具有憧憬的小伙伴一起成长一起战斗。VC圈相对来说，比其他的金融圈，投行pe或者是咨询是一个非常单纯、非常纯净的圈子。在整个金融圈子里来讲，有没有背景在VC圈最不重要的，我认识的朋友很多都没有任何背景的。这
15、个行业的人大家想的事情就是靠业绩说话。而且VC，特别是早期投天使、投A轮包括到B轮的时候，其实你是有一点恐慌的情绪在里面的。你会跟这个公司、跟这个团队、跟这个创始人一起成长。你能够看到的是最前端的行业、最前端的公司，它所经历到的一切。这个比在传统的行业、传统的公司或者是更成熟的像PE投行里面所能接触到的东西是完全不一样的。这个我觉得可能是最吸引我的地方就是它永远有很多的新鲜感、很强的刺激感刺激着你。工科转VCQ:学长对工科想转VC的学生有什么建议？其实VC对金融、商科或者什么财务的背景要求非常非常低。VC更多的是你要明白商业模式，你要明白行业是怎么玩的，然后剩下的你要判断人。具体财务、估值、模
16、型是pe做的事情，VC做的很少。所以我有很多同事、前辈，都是做实业。在学校的时候学计算机电子、高分子、化学 、物理、数学各种科学家出来做VC的。对工科的同学来说，你要真想做的话，你的背景对你做VC不是一个劣势。互联网转VCQ：互联网行业人员进入VC行业的机会有哪些? 需要增强哪些方面的能力或者说经验？从互联网公司出来做VC的绝对是个优势，不是劣势。BAT、美团、点评、小米这些出来做VC绝对比券商、四大甚至投行出来的绝对有优势。当然前提是要对本身互联网公司的运行逻辑、商业模式，包括一些公司内部比较低调的东西有些了解。同时你要跳出来，树立一个比较大的投资格局观。因为你一开始（SUPPOSE 你不是一个SENIOR的人 ），作为一个中间的人，刚进互联网公司，可能出现在比较细的某一块里面，尤其阿里分得非常细： 无线、淘宝、支付宝你要跳出来建立更大的格局观，在这之后，你会发现原来的经验对于你做VC在许多细节上绝对是很好的补充。习小小分享你的见解、技能和机会微信号：smallsharing
