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1、第二节 技术分析,一、证券投资技术分析概述 二、证券投资技术分析理论,一、证券投资技术分析概述,1、技术分析的概念 2、技术分析的前提假设 3、技术分析的主要种类 4、技术分析的局限,1、技术分析的概念,技术分析 根据证券市场行情和证券供求关系，分析、判断证券价格变化趋势，从而决定证券买卖时机的分析方法 同时技术分析,尤其是指标分析以证券过去价格的变化为基础，使用统计方法预测未来价格变动趋势的一种分析方法 目的：预测市场价格变化的未来趋势 手段：图表 研究对象：市场行为 市场行为：市场的实际交易过程，包含：价格、成交量及达到这些价格和成交量所用的时间,2、技术分析的前提假设,市场行为包含一切信
2、息 价格沿趋势运行 历史会重演,假设1：市场行为包含一切信息,市场行为包含一切信息 技术分析者认为证券的市场价格由其供求关系所决定，而供求的形成取决于投资者对市场的预期，投资者所获得的全部信息均会反映在市场行为中 该假设是技术分析的基础 影响证券市场价格的因素很多，是一个综合作用结果，技术分析只关心这些因素对市场行为的影响效果，不关心其原因 采用基本分析法需要充分、准确的信息，然而现实中信息是非对称的，因而基本分析法在这方面无能为力，而技术分析可以弥补其缺陷。,假设2：价格沿趋势运行,证券的市场价格运行是有惯性的，有一定的规律其原因在于： 在没有重大事件的影响，其运行一直沿趋势进行 市场参与者
3、的观点不会轻易改变 该假设是技术分析的最根本、最核心的假设 几乎所有的技术分析方法都是用来判断运行趋势的 指导原则：顺势而为 顺势操作或买卖，即顺大势买卖 要注意个股与大势可能有所不同，有可能“逆势而上”,假设3：历史会重演,许多统计检验结果说明，历史会有惊人相似的一幕 但不会完全一样,3、技术分析的主要种类,K线理论 形态学 切线理论 波浪理论 技术指标 其它,4、技术分析方法的局限,技术分析方法是从实践中总结出来，有一定的时限和条件；需要用多种技术分析方法进行综合研判 技术方法得出的结论具有预测性，是不确定的，只能提供结论实现的概率较大而已 技术分析方法所依据是价、量、时、空，这些有可能是
4、不真实的；需要结合基础分析 多次使用后，可能出现反技术分析方法,二、证券投资技术分析理论,1、K线理论 2、形态学 3、切线理论 4、波浪理论 5、技术指标,1、K线理论,K线及其制作 K线的主要形状 一些K线的应用,K线的制作,K线： 蜡烛线（日本线）、阴阳线 制作： 开盘价、最高价、最低价、收盘价 上影线、下影线、实体 阳线或红线与阴线或黑线(绿线)等表示 类似的K线 美国线 根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、日内K线等 周K线，月K线常用于研判中期行情 5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线等日内K线对于短线操作者具有参考价值,1）四个价位：最高价 H ；
5、最低价 L ；开盘价 O ；收盘价 C 两个区域：影线区域 ； 实体区域 （2）图示 阳线：收盘价 开盘价 阴线：收盘价 开盘价,K线的主要形状,光头阳线、光头阴线 光脚阳线、光脚阴线 光头光脚阳线、光头光脚阴线 十字型、T型、倒T型、一字型,一些K线组合的简单应用,单K 线组合 双线组合 三线组合 多线组合 缺口,1、三法,特点：一根大阳或大阴加三根小K线组成，三根小K线限定在一定范围内。 一般途中出现，为中继信号；实用性高，较准确。,上升三法,下降三法,标准三法,尾端三法,凸出三法,注意： 右边三线是阴或阳都没关系，并可带上下影线 右边K线不一定是三根，四、五根也一样 出现三法后涨（跌）幅
6、与出现前相同 一般以标准三法引发的涨（跌）幅最大,2、三兵,又称“三白兵”或“白衣武士”，为看涨形态，但在高位出现例外，是“红三兵受阻”，暗示买方力道用尽，股价反转。,强弩之末,红三兵,黑三兵,下黑三兵：三根小阴低价一根比一根低依次顺序递减排列，出现在低位，意味着下跌动能耗尽。 上黑三兵：三根小阴低价一根比一根高依次递升排列，出现在高低位，意味着下跌开始。,三只乌鸦,缺口,2、形态学,（一）形态类型 行进形态：涨跌途中，走势方向明确 整理形态：涨跌停顿，形态完成后维持原趋势方向 反转形态：涨跌拐头，形态完成后趋势反向 而具有指导意义的更多的为整理形态和反转形态,反转形态的主要类型,M头、W底（
7、或双重顶、双重底） 买卖点：由颈线位决定，一旦向上或向下（有效）突破即可买入或卖出 有效突破：收盘价原则、百分比原则3%，时间原则3日， 突破后目标位：与形态高度相等的位置 突破后支撑变压力、压力变支撑： 头肩顶、头肩底：头、肩 三重顶、三重底：头肩顶、头肩底的特例 圆弧顶、圆弧底 V型反转：岛形反转,整理形态的主要类型,三角形态： 对称三角形、上升三角形、下降三角形 矩形：箱形，箱形理论 其它：喇叭型、菱形、旗形、楔形 整理形态的突破 买卖点：由颈线位决定，一旦向上或向下（有效）突破即可买入或卖出 有效突破：收盘价原则，百分比原则3%，时间原则3日 突破后目标位：与形态高度相等的位置 突破后
8、支撑变压力、压力变支撑,(二) 整理形态与反转形态的区别,（三）整理形态的具体图形 （1）三角形 类型,图c. 下降三角形,图d. 扩大三角形,特点：三角形整理后，涨跌势较弱 若在三角形的2/3处突破，则势头可能稍强，涨跌幅度可达到三角形的宽度 在三角形的顶端突破，则势头很弱,（2）矩形 类型,特点：矩形整理后的走势强于三角形，矩形突破后的最小涨/跌幅为矩形的宽度。 矩形一般不受“浪”多少的限制,(3)旗形 类型,特点： 旗形整理时，成交量大幅萎缩 旗形整理结束后，继续原趋势，突破后的涨/跌幅为旗杆的长度（从突破点算起）,（4）菱形：常出现在下跌途中 菱形整理突破后，涨/跌幅为菱形的对角线长度
9、 (5)楔形 类型,特点： A、上升楔形形成过程逐步缩量，下降楔形则放量 B、上升楔形下跌途中出现，涨势乏力要续跌，基本目标跌到起涨点 下降楔形上升途中出现，跌势乏力要续涨，基本目标涨到起跌点,（四）反转形态,（1）头肩形,特点： 颈线不能过于倾斜。 头肩顶：左肩头右肩，量依次减少。 头肩底：左肩头右肩，量依次增加。,若成交量平平，则可能是矩形或三角形。 头肩顶/头肩底出现前应有一波明显的涨势/跌势。 头肩底的形成时间长于头肩顶的形成时间。,突破颈线后，涨跌幅度一般为头部到颈线垂直距离的1-3倍。 有效突破的条件： A、收盘价突破颈线 B、破位反抽/回拉后不再回到颈线以下/以上 C、破位放量，
10、反抽无量 D、突破颈线后在颈线位下方/上方逗留2天以上,（2）双顶双底（M头/W底） 此形态更易与矩形混淆 特点： 双顶的右肩应略低于左肩，双底的右肩应略高于左肩，至少两肩持平（以收盘价为准）；颈线位原则上是水平线,成交量：双顶左顶大右顶小 双底左底小右底大 突破颈线后，涨跌幅度为上边线至下边线宽度的1-2倍 有效突破的条件：同“头肩形”,(3)三顶三底 特点： 三个顶/底应一个比一个低/高 颈线位的确定：连接前两个拐点 成交量：三顶逐步递减 三底逐步递增 三个顶/底持续的时间至少为20天,(4)圆弧形 连接每一段走势的中点，形成圆弧,特点： 成交量：两头大中间小，呈现倒弧形 走势较长，且圆底
11、的形成时间长于圆顶，不易察觉。 形态完成时会出现N形的反抽/回落（但不过圆形的顶/底），形成柄状图形，之后下跌/上涨。 颈线的确定：以柄状的起点为基准作水平线。 圆形彻底完成的标志：柄状产生、颈线破位。,（5）V字形 特点： 形态出现前无征兆，一般不可预测 出现V字形的当天，成交量是平时的3-5倍, 第一阻力位是V字形左边的交易密集区 有时上升V字形出现后会发生回退，回退时的成交量是V字形出现当日成交量的1/3-1/2,3、切线理论,趋势分析（切线理论）是技术分析的核心 主要解决入市时机选择的问题，即找出上升趋势的低点、下降趋势的高点 中心：压力线与支撑线,支撑和压力,一、支撑和压力 1.支撑
12、，指价格在某一区域所实际具有的或潜在的购买力，在相当长时间内可以阻止或暂时阻止价格继续下降。即“集中需求区域” 2. 压力，实际的或潜在的卖盘，其数量可以满足当时价位的所有买盘，并暂时或永久阻止价格继续上升。即“集中供给区域” 支撑和压力可用某个价格水平或图表中的某个区域来表示，一般为前期的高点、低点以及成交密集区。,1,2,1,2,二、支撑线和压力线（倾斜或水平）,两个支撑（阻挡）连成的线或一个支撑（压力）画水平线，会彻底或暂时阻止价格沿原来的方向继续运动。,上升趋势中，阻挡是暂时的，如阻挡相当强大，价格无法向上突破，意味上升趋势终结或至少演变成横向延伸趋势。,A,B,C,C不过A又不破B，
13、横向整理,C跌破B，反转下跌,同理，第二个支撑与第一个持平，亦意味着上升趋势可能有变。,市场试探压力与支撑区域的过程在图表上就会形成各种价格形态,三、支撑和阻挡的相互转化,支撑和阻挡被有效地突破以后就变成了自身的反面。支撑被突破后变成今后的阻挡；同理，阻挡被突破后变成今后的支撑。 有效的突破 1、价格穿过支撑或阻挡越远，突破结论越正确。 2、收盘价的3%、5%、10%或整数位被突破。 3、交易量的配合程度。 4、支撑和阻挡的重要程度。,趋势线,一、趋势线的画法 两个上升的低点可连成一条上升趋势线， 两个下降的高点可连成一条下降趋势线。 确认有效的趋势线： 事先确实有趋势存在 作一条试验性的趋势
14、线 以第三点验证这条趋势线的有效性 一般地，所画的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越能得到确认，用它进行预测就越准确有效。,A,B,C,二、预测价格走势 (1) 上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。价格将以同样的速率沿着趋势线前进。 (2)提示何时趋势有变。趋势线被突破是最好的预警信号。 越重要、越有效的趋势线被突破，趋势改变的信号越强烈。,三、趋势线的突破,突破的原则： 2天原则，时间过滤器（突破后的2天内不再重回通道内 ） 3%原则，价格过滤器（收盘价突破通道上下轨的3%以上 ） 突破有效性（突破后趋势反转）的确认 配合形态分析（反转形态完成时，突破有效） 配合成交量分析
15、（向上需放量） 参考技术指标 看趋势线的有效程度,四、趋势线突破的意义,1、趋势线被突破后，继续延长成自身的反 面。支撑变成阻挡；阻挡变成支撑 2、测算 趋势线被突破后，如趋势反转，价格离开趋势线的最小目标距离通常同反转以前价格在另一边曾经达到的垂直距离相等。,A,B,C,D,AB=CD,E,五、趋势线的调整,趋势线的突破可能只是趋势的速度发生改变，而方向没变，这种情况下需要对趋势线进行调整。,L1,L2,L2过于陡峭，调整至L1，反之则反是,轨道线（通道线或管道线）,一、画法 轨道线是基于趋势线的一种支撑压力线。 通过趋势线的第一个峰2（谷）作趋势线的平行线就是轨道线。 两条平行线组成一个轨
16、道，即上升通道（下降通道），价格将在这个通道里变动。,2,1,3,6,4,5,4确认,二、轨道线的突破与调整,对轨道线的突破表示原来趋势的加速。 无力到达轨道线表示趋势减弱，是转势的预警信号。,A确认,趋势的加速与管道线的调整,其他支撑、压力线,一、支撑、压力线的分类：水平与倾斜 倾斜的支撑线和压力线更注重时间的变化。因为随着时间的移动，支撑、压力位会不断变化。 水平的支撑压力线，更注重支撑位、压力位本身的价值，而对什么时间达到这个价位并不关心。为了弥补在时间上考虑不周这个问题，一般要同时提供几条，但最终只有一条被确认。,二、黄金分割线 分为单点黄金分割线和两点黄金分割线两种。 1、单点黄金分
