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1、第十七章（1） 宏观经济政策分析,主讲：刘 炜,回顾,上一章通过IS-LM模型的分析，我们知道了依靠市场力量可以达到市场的均衡，可以获得均衡的国民收入，但却未必能够实现充分就业均衡。,需要依靠国家用经济政策进行调节，而财政政策与货币政策是西方需求管理的两大重要政策,政府手中的两大法宝,管理的是总需求哦！,一、财政政策 1、财政政策的定义 财政政策是政府变动税收、支出以便影响总需求进而影响国民收入和就业的政策。,第一节 财政政策与货币政策的影响,改变税率和税率结构,政府购买 转移支付,A、财政政策的目标 根据定义，财政政策的目标是影响总需求，进而影响国民收入和就业，力求达到充分就业的国民收入。
2、B、财政政策工具或手段 根据定义，财政政策的工具或手段主要是变动税收、政府购买和转移支付。 C、财政政策是一种需求管理政策 财政政策是通过变动税收、政府购买和转移支付来影响总支出或总需求进而来影响国民收入的，因而把它称为是一种需求管理政策。,2、对财政政策的理解,3、萧条时的感性认识（扩张性财政政策）,（1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。,t,c,y,L1,L2,r,i,y,（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。,c,y,L1,L2,r,i,y,（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。
3、也会导致货币需求增加。,g,y,L1,L2,r,i,y,（4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。,i,y,L1,L2,r,i,y,财政政策可粗略地分为扩张性财政政策与紧缩性财政政策。 扩张性财政政策增大了总需求或总支出。 紧缩性财政政策减少了总需求或总支出。 （积极的财政政策、稳健的财政政策）,4、财政政策分类及其对总需求的影响,减税、增加政府购买和增加转移支付,增税、减少政府购买和减少转移支付,5、财政政策对IS曲线的影响及其幅度,LM,y,IS1,IS2,r%,IS2,7、经济形势与财政政策运用 当经济趋于衰退（下行）或处于萧条时，使用扩张性财
4、政政策。 当经济趋于过热或处于过度繁荣时，使用紧缩性财政政策。,二、货币政策的含义,货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。,M,i,y,r,经济萧条时，增加货币供给，降低利率，刺激投资，产出增加。(扩张性货币政策),经济过热、通货膨胀太高时，紧缩货币供给量，提高利率，抑制投资，增速放慢。 (紧缩性货币政策),M,i,y,r,2、货币政策也是一种需求管理政策 货币政策是中央银行通过变动货币供给量来调节总需求的政策，货币供给量的变动会影响利率，利率变动会影响投资需求（也会影响消费需求），所以货币政策也是一种需求管理政策。,4、货币政策对LM曲线的影响 扩张性货币政
5、策主要是中央银行增加货币供应量（M）。紧缩性货币政策主要是中央银行减少货币供应量（M ）。,货币政策对LM曲线的影响,r,LM曲线的横截距为（M/P）/k。 M增加M ，LM曲线右移（M/P）/k 。 M减少M ，LM曲线左移（M/P）/k 。,y,M减少M ，LM曲线左移（M/P）/k,M增加M ，LM曲线右移（M/P）/k,总结,第二节 财政政策效果及其影响因素,一、财政政策效果的图形分析,财政政策效果的大小的定义： 指政府收支变化（包括变动税收、政府购买和转移支付等）使IS变动对国民收入变动的影响。 财政政策效果与IS和LM的斜率有关。,何为大小？,财政政策效果的IS-LM图形分析,1.
6、分析步骤 （1）移动IS曲线（向右移动为扩张性财政政策，向左移动为紧缩性财政政策） （2）移动的水平距离相等。 （3）效果的大小表现为IS曲线变动引起国民收入变动的数量 （4）“挤出效应”的大小与财政政策效果相反,（1）LM曲线不变，变动IS曲线斜率,移动IS曲线时财政政策效果。,表示政策效果 表示挤出效应,LM0,LM0,IS0,IS1,IS0,IS1,E1,E0,E1,E0,y0,y,y,y3,y2,y1,y3,y0,O,O,r,r,E,2.图形分析,E,问题：为什么收入没有增加到E的均衡收入水平而只增加到Y2。 原因是g IS右移y L1(货币交易需求)，L2下降(货币供给不变）r 私人
7、i下降“挤出效应”,LM,扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应,y0,y2,y1,y3,y,画在一个图上,IS2,IS1,IS3,IS4,r%,结 论 ,LM曲线斜率不变时 IS越陡，财政政策效果越大 IS越平，财政政策效果越小 为什么政策效果不一样呢？,IS曲线斜率的大小影响财政政策效果,IS曲线方程： d越大， “挤出效应”越大，财政政策效果越小 d越大，投资需求的利率系数越大，IS曲线越平缓； d越大，投资对利率敏感，如果实行扩张性财政政策使利率上升，就会使私人投资下降很多，从而“挤出效应”较大，使得国民收入增加得就越少，即财政政策效果小。,g,y,L1,L2,r,i,y,y=kgg,L
8、1=ky,L1=-L2,L2=-h r,i=-dr,y=kii,（2)IS曲线斜率不变，变动LM曲线斜率,移动IS曲线时财政政策效果。,IS0,r,O,IS0,IS1,LM0,IS1,E0,LM0,E0,E1,O,E1,y0,y1,y1,y0,r,表示政策效果 表示挤出效应,y2,y2,y,y,结 论 ,IS曲线斜率不变时 LM越陡，财政政策效果越小 LM越平，财政政策效果越大,LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。,IS不变的情况,LM曲线三个区域的IS效果,r4,r1,y1,r2,r3,r5,y2,y3,y4,y5,y,LM,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,
9、LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。,斜率大，h小，货币需求变动导致r变动大，收入变化就越小。,r%,为什么在LM斜率大时（陡峭）与小时（平坦）财政政策效果不同呢？,LM曲线的斜率主要取决于h（货币需求的利率系数）的大小，在h较小时，LM斜率大（陡峭），表示货币需求对利率反应不灵敏，反过来说利率对货币需求反应灵敏，意味着一定的货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人投资产生“挤出效应”多财政政策效果小。 反之,g,y,L1,L2,r,i,y,y=kgg,L1=ky,L1=-L2,L2=-h r,i=-dr,y=kii,总之：只有当一项扩张性
10、财政政策不会使利率上升很多，或利率上升对投资影响较小时，它才会对总需求有较强大影响。,LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。,二、凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯陷阱中的财政政策,IS1 IS2,LM1,LM2,y,r0,政府增加支出和减少税收的政策非常有效。,扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱。 此时私人部门资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。,r%,y1,y2,凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。为什么？,凯恩斯极端的财政政策情况,IS1 IS2,LM1,LM2,r0,IS垂直：投资需求的利率系数为0，
11、投资不随利率变动而变动。挤出效应为0,货币政策无效。 LM水平时，利率降到极低 ，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。,r%,y,y1,y2,IS垂直时货币政策完全失效,IS,LM1,LM2,y0,r0,r1,IS垂直时货币政策完全失效,即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。,r%,y,三、挤出效应 Crowding out effect,一）挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象,LM,财政政策的 挤出效应,y1,y2,y3,y,IS1,IS2,r%,r,挤出效应,二）影响挤出效应的因素 1、经济充分就业 在充分就业
12、经济中，政府支出增加会以下述方式使私人投资出现抵消性减少： gAD（AS不变，即商品市场上购买产品和劳务的竞争加剧)PM不变，则m m2 L2意味着ri、c即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和消费支出 在政府支出增加引起价格上涨时，如果工人由于存在货币幻觉，短期内，企业对劳动需求增加，就业和产量将会增加，而长期内，由于经济已经处于充分就业，增加政府支出就会完全地挤占私人i和c,人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义价值作出反应。,短期内，当名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降。,2、经济非充分就业,g,y,L1,L2,r,i,y,y=kgg,L1=ky,L1
13、=-L2,L2=-h r,i=-dr,y=kii,第一，支出乘数的大小。乘数越大，挤出效应越大。（正相关） 第二，货币需求对产出水平的敏感程度，即k的大小。 K越大， 挤出效应越大。（正相关） 第三，货币需求对利率变动的敏感程度。即h的大小。 h越小，挤出效应越大。(负相关) 第四，投资需求对利率变动的敏感程度。投资对利率变动越敏感，挤出效应越大。（正相关）,挤出效应的大小,挤出效应越小，财政政策效果越大。,1、在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤出效应为零 2、在古典主义极端情况下，政府支出的挤出效应是完全的。 3、在ISLM模型中，政府支出增加时，LM曲线越陡，IS曲线越平，则挤出效应就越
14、大，财政政策效果就越小。（LM曲线越平，IS曲线越陡，财政政策效果就越大）,小结,第三节 货币政策效果,M,i,y,r,一、货币政策效果的IS-LM图形分析 1.货币政策的效果含义 货币政策的效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响。,2.货币政策效果因IS斜率而异 (以扩张性货币政策为例）,y,r,LM0,IS0,IS1,E0,y0,y1,y2,LM1,结论：在LM曲线形状基本不变时，IS曲线越平坦，LM曲线移动（由于实行变动货币供给量的货币政策）对国民收入变动的影响就越大；反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小。,分析,M,i,y,r,当IS曲线较平坦时，即d大，所以
15、当r时，i上升很多(i=e-dr)，从而y上升很多，货币政策效果很大。,当IS曲线较陡峭时，即d小，所以当r时，i上升不多(i=e-dr)，从而y上升不多，货币政策效果不大。,i=-dr,3.货币政策效果因LM斜率而异 (以扩张性货币政策为例）,y,r,LM0,LM1,IS0,IS1,y1,y0,y2,y3,y0 y2 y1 y3,当IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，货币政策效果就越小，反之，则货币政策效果就越大。,结论,分析,M,i,y,r,M=-h r,当LM曲线较平坦时，即h大，所以当m时，r下降不多(m=ky-hr)，从而i和y上升不多，货币政策效果不明显。（8）,当LM曲线较陡峭时，即h小，所以当m时，r下降很多(m=ky-hr)，从而i和y上升很多，货币政策效果明显。,总之，一项扩张性货币政策如果能使利率下降较多（LM较陡时就这样），并且利率的下降能对投资有较大刺激作用（IS
