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1、2017年中国军民融合专题研究报告（二） 鼎兴量子整理，2017.09表6：民参军涉及领域其次，从产品结构层次来说，一个完整的军工产品从上到下分为装备总体分系统整机核心元器件（关键原材料）部组件五个阶层。目前我国民营企业的生产对象集中于底层基础零部件，能够做到分系统及以上的寥寥无几，即目前大多数民营军工企业仍然位于金字塔的中下层。某种层面来说，民营企业目前扮演着为国有大型军工集团提供辅助功能的角色，民营企业获得大量整体装备、分系统订单的可能性较低。 图12：各产品结构层次民企参与数量目前部分民营企业手中有一定的系统或分系统订单，但数量较少且行业小众。国家未将主力发展方向倾向于民营企业的原因在于
2、一方面，大多数民营企业规模小，人才与技术配备不足，发展潜力不足以具备强大的制备总体的能力；另一方面，军工企业肩负着维护国防力量的重任，对于民营企业来说这份责任过于重大，难以担负相应的风险。故而民营企业发展方向侧重于基础元件的制造与提供，起到一定的辅助作用。2.4.2军民融合加速推进我国国防工业由四大支柱支撑，即国有军工集团、地方国有军工企业、军工高校和民营军工企业，结构上已经进入四大支柱同时出力的阶段。其中民营军工企业扮演了十分重要的角色。从准入门槛来看，通过查询国家国防科技工业局科公开信息得知，截至2016年3月，我国已有1000多家民营企业获得武器装备科研生产许可证，比“十一五”末期增加1
3、27%；中国军民融合发展报告2016揭示获得武器装备科研生产许可证的民口单位已达总数的三分之二。目前取得武器装备科研生产许可证和总装承制单位资格的企业总数超过3000家，涉及军工行业的企业更是达到4000家以上，但尚不能满足我国军民融合深度发展需要。2014年底，总装开通运行武器装备采购信息网，让社会资本进一步进入助力建设现代国防科技工业体系中。根据武器装备采购信息网统计，截至2017年，注册企业已达到 11791 家，现场认证的 5716 家，其中民营企业 3709 家，占 64.9%。“民参军”企业队伍在政策的引导下已经进入快速发展期。 图13:2016年获得武器装备科研生产许可证情况 图
4、14:我国民营企业参与军工行业分类另外，从全军武器装备采购信息网发布的装备采购需求来看， 2017 年前三季度发布的项目信息数量高达990个，而 2016 年全年的项目信息仅为1081个，2015 年全年项目为767个，2014年从11月上线开始共发布643的项目信息，复合增长率达到18.91%。总体来看军备采购呈现明显增长趋势，预计到2020年将超过2000项。 图15:武器装备采购需求趋势及预测图2.4.3产值增加产品多元化从军品产值来看，预计2017年中国军工产业产值将达到8536亿元，近五年（2017-2021）年均复合增长率约为22.70%，2021年中国军工产业产值将达到19347
5、.85亿元。 图16:2017-2021年军工产业产值从产品结构来看， 2000年全球军事工业的十大企业中已经有6家企业的军品销售额超过各自产品销售总额的50%。同时，这十大企业的总销售额约为2038亿美元，其中军品销售额约913亿美元占45%，民品销售额约1125亿美元占55%。在中国，军工集团的民品收入已经超过了军品。早在2006年中国军工系统民品收入就占到军民品总收入的65%左右，军工集团的民品收入的复合增长率在20%左右。 图17:全球十大军事工业企业产品结构 图18:2006年中国军工系统产品收入结构在产业政策支持下，军民融合将加速，军转民推进效率提升，同时也为优势民企带来更多机会。
6、另外，事业单位改制的进行使得军工重组涉入深水，将为优势民营企业进入国防科技工业体系扫清障碍，军民结合产业将以每年超过20%的增速高速发展。以中国航天领域发展情况为例，截至2017年6月已有2000多项技术转为民用。2.4.4投资模式目前,军民融合企业整体潜在发展空间仍较大，特别是民参军公司尤其值得关注。根据数据显示，2016年我国国防预算中用于武器装备采购与维护的投入超过 3500 亿元，而目前中国市场上民参军企业市场份额较小。鼎兴量子认为，随着国家政策的扶持，国内军工企业融合热度逐渐升温，到2020年左右有望升至三分之一，未来有望产生500-1000 亿元市值的大型民营军工企业。并且，随着国
7、防开支的增长和武器装备采购投入占比的提升，这一数据规模在未来5-10年有望持续增长。通过借鉴国外已有的成熟模式，立足于我国军事工业发展现状，民营企业可以从生产经营、管理经营、资产经营等3个方面参与国防工业投资。（1）生产经营过去固有的传统思想认为我国国防军事工业只能由国有企业挑大梁，但经过近年来的实践发现，民营企业同样可以作为国防装备的分包商，承担外围关键技术研发任务。诚然，民营企业现有的技术和规模不足以达到军事装备研发-生产一条龙的程度，但投资研制关键技术、零部件与设备，并完成后期的各分系统集成、组装和测试工作确是完全可以胜任的。由于军工企业大多集中在高精尖技术产业和高端制造业，引入民营资本
8、既有利于通过资本运作增加有效供给，提升产品生产效率和创新成果转化率，也有利于原来仅供军用高端技术普及到民用，进一步推动军民融合落地。（2）管理经营过去军工行业在大众视野里一直有着神秘的外衣，一张武器装备科研生产保密资格证书更是将企业进行了划分。长期以来传统和保守的管理风格禁锢了一些民营企业参与军民融合的步伐：一些民营军工企业在上世纪八九十年代就被纳入军品生产体系，一直小心翼翼地维护自己的军工身份，拒绝接触可能触及“雷区”的任何可能。虽然近年来随着国家政策的推动和思想的转变，部分民营企业选择与投资机构合作进行生产管理方式的转变与更新最终脱颖而出，但仍然存在部分民营企业难以迈出融合的一步。此类企业并非不需要投资机构的帮助与扶持，在转变管理风格的前提下，将带来广阔的投资机会。（3）资产经营军品的研发有很强的需求导向属性。民营企业进入市场前要充分了解甚至引导需求，其角色可以定位于国有军工资产的评估、管理、租雇、买入资产等。民营企业通过这四种方式参与国防工业产品研制、生产与销售，从而实现其对国有军工资产的运营。其中，民营企业买入国有军工资产与其它三者不同的是资产的归属问题会发生根本转变，买入后，民营企业将掌握充分的自主权，可将其资产纳入企业未来实现军民融合更长远的发展规划中。
