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2、构人民币存款准备金率0.5个百分点，对执行多日的宽松型货币政策进行反向操作。存款准备金率上调对担保行业而言，是个难得的发展机会，但担保企业在此时更应做好行业的自律，修好企业内功，以利于行业的进一步发展。一、银根紧缩给担保业带来机遇我们认为，央行之所以在此时上调存款准备金率，是为了控制信贷规模，预防通胀升温。这会冻结银行系统相当一部分的资金，但影响不会太大。但这对于担保行业来说，倒是一个好机会。中小企业的发展离不开大量的资金，如果银行的贷款门槛提高，给中小企业融资带来困难的话，那么担保行业就可以发挥自身的优势相对于银行而言，担保企业贷款更为灵活，能给企业带来更多的帮助。事实上，担保行业对广东中小
3、企业的作用已开始显现。据统计，2009年1-11月，纳入广东省中小企业局备案管理的256家担保机构为15537户中小企业提供了813.52亿元的担保贷款，有效缓解全省中小企业的融资难问题。对于存款准备金率的上调，担保企业则感到压力与动力并存。相对于受金融危机影响的2009年而言，预计今年国内融资不会那么宽松与快捷。这带给了企业一定的压力担保企业毕竟只是起到中介的作用，钱还是从银行出来的，假如银行贷款收紧，担保企业也会受到影响。在银行贷款门槛提高的情况下，担保企业会有更多的机会，这会给予企业发展的动力。两者相比，企业的动力大于压力，这是担保企业发展的好时机。二、面对机遇行业呼吁更要自律面对管理部
4、门调整信贷投放节奏带来的好机会，担保行业该如何调适以抓住发展的机遇呢？机遇在面前，但担保行业首先要管好自身的发展。担保行业定位于金融，我们称之为“准金融”行业，它起步较晚，仍然是一个新兴的不成熟的行业。一个行之有效，并且具有一定约束力的行业标准，是目前担保行业所缺乏的。国务院正在研究出台融资性担保公司管理暂行办法，加强对这个新兴行业的监管，这会大大改善这个行业摸着石头过河的状况，让担保行业加速成熟，以更好地服务于中小企业的发展。企业的打算则更为实际。银根是否收紧无法判定，但无论结果如何，企业都要做好准备，近期应增加资本金，以增强自身的实力，并根据国务院的融资性担保管理办法，加强公司团队的规划管
5、理，修好企业内功。此外，企业还应加强与中小企业信用再担保公司的合作，利用政府资源，增强公信力，并为各种类型的中小企业量身打造，开发出多样性的担保产品。 监管层多管齐下力促信贷均衡投放2009年第一季度我国银行新增贷款达到4.58万亿元，约占当年新增贷款的将近一半，其中2009年1月我国人民币贷款增加1.62万亿元，2月份我国人民币贷款增加1.07万亿元，3月份新增贷款1.89万亿元，每一个月的新增贷款均超过万亿。今年央行希望银行信贷的投放将更加适度、均衡，不要出现像去年一季度信贷井喷的情况。为了遏制信贷井喷和通货膨胀预期上升，监管层应该采取多种措施，调控今年的信贷投放节奏。一、央行增加回笼资金
6、的力度央行统计数据显示，去年全年新增人民币贷款9.59万亿元，同比多增4.69万亿元。在去年年底的中央经济工作会议和今年1月6号闭幕的央行工作会议都强调要有效管理通货膨胀预期，因此央行必须加大控制基础货币的回笼力度。如央行1月7日发行了600亿元3个月期央行票据，同时进行了300亿元正回购，而新年第一周公开市场到期资金400亿元，加上上周回笼资金，央行实现净回笼资金1370亿元，意味着央行已经连续13周净回笼资金，这一回笼数量亦是时隔11周重返千亿元之上。与此同时，1月12日央行还进行了2000亿元的28天期正回购，创下了历史单次正回购数量的最高纪录。此外1月12日晚间央行上调存款准备金率0.
7、5个百分点，进一步回收流动性。央行通过公开市场业务力度加大和上调法定准备金率回笼资金，控制信贷的过度投放。20082009年12月银行新增人民币贷款走势图二、货币市场利率开始上行，将会抑制票据融资的规模在去年一季度的新增信贷中，票据融资占有较大的规模，其中2009年1月票据融资增加6239亿元，2月份票据融资增加4870亿元，3月份票据融资增加3691亿元，票据融资占到新增贷款的32.3%。去年票据融资规模大的一个重要原因是储蓄利率和票据融资利率倒挂，由于货币市场资金充裕，银行票据贴现率低于储蓄利率，企业可以从中进行无风险套利。现在货币市场利率开始上行，如央行1月7日在公开市场招标发行3个月期
8、央行票据，最终参考收益率回升至1.3684%，较1月5日发行的150亿同期限央票利率1.3280%上行逾4个基点；而同时进行的300亿元正回购中标利率1.36%亦较上周升高3个基点。此外，1年期的央票一、二级市场利差较大，倒挂现象比较严重，1年期利率也开始上调。1月12日，央行在银行间市场发行了200亿元的1年期央行票据，发行量较上周增加了80亿元，发行利率为1.8434%，较上周的1.7605%上升了8.29个基点，这是1年期央票发行利率连续20周维持稳定后再度出现上行。因此随着央票利率上行，企业的票据融资利率也会上行，将会抑制票据融资规模。三、管理层对信贷风险的监管力度加大，将会抑制信贷规
9、模的盲目扩张随着银行信贷规模的不断扩大，信贷风险也日益受到监管层的注意。监管层主要是提高资本充足率和拨备覆盖率要求，规范银行补充资本金方式，如资本充足率要达到12%，拨备覆盖率要达到150%。此外，银监会还要求银行从补充资本金中扣除持有的其他银行发行的次级信用债券以及混合债券，意味着银行可能不得不减少贷款来满足银监会12%的资本金要求。去年，银监会还出台了关于固定资产贷款管理暂行办法已出台、项目融资业务指引已出台、流动资金贷款管理暂行办法和个人贷款管理暂行办法“三个办法一个指引”，主要是控制贷款投放结构，防范可能出现的风险。此外，银监会还加强了对银行资本金监管，如商业银行资本充足率信息披露指引
10、将于2011年1月1日起实施，要求银行及时披露包括实收资本或普通股及其他资本工具的变化情况在内的一系列信息。因此我们认为，加强对银行信贷监管，意味着商业银行必须谨慎信贷，控制信贷发放的规模、力度和重点。四、央行应加大对商业银行的信贷窗口指导1月5-6日的央行工作会议强调要加强对金融机构的窗口指导，促进货币信贷合理增长，引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。同时央行强调将加强对商业银行信贷风险提示，引导商业银行严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业劣质企业的贷款；引导信贷资金主要用于在建、续建项目，严格控制新开工项目的贷款
11、投放。在中央银行的窗口指导下，有利于商业银行顺应国家宏观经济政策要求，优化信贷结构，控制信贷的盲目投放和过度扩张。因此，我们认为促进信贷的适度均衡投放，央行和监管层应采取多种措施，加强调控和监管，合理引导，防范银行信贷的过度扩张，促进宏观经济平稳健康增长。 治理担保业乱象各省将出台监管细则专为中小企业融资难提供解决方案的担保行业，将结束此前松散的、监管不足的“放羊式”发展，转而投入各地政府金融办门下，接受其与各地银监局等管理部门的联手监管。而酝酿已久的融资性担保公司管理暂行办法（下称管理办法）也有望在春节前出台，成为完善担保行业管理体系的又一“利器”。这是从日前召开的“2010广东担保论坛”上
12、传递出的声音。“担保机构已正式被中国银监会定性为金融机构。”在去年底召开的全国担保行业工作会议上，银监会主席刘明康亲自宣布了这一消息。并且，担保行业期盼已久的管理办法目前已结束31个省市的意见汇总，正由国务院法制办逐条审核。该办法将从担保机构的准入、设立、责任规范、运营要求、监管等各个方面进行详细规定，是与担保企业息息相关的法规。针对当前担保企业公司治理机制不足、单体风险偏高等情况，很可能要求担保企业每三个月就必须上报一次资本金，大股东要承诺持续注资，足额提取风险拨备、杜绝关联交易、关联担保等。担保行业的监管权限将从国家下放到地方政府，国家层面只有一个协调机制，不再设立统一监管机构。各地金融办
13、将是担保行业管理的具体实施者。一、两大监管方向在管理办法的送审稿中，对担保机构资本金情况的每季上报、现场和非现场检查方式等，流露出由银监会牵头的部际联席会议“类银行监管”的倾向。从之前对担保行业的扶持发展，到目前的与严格监管、规范经营并重，背后是监管部门对担保机构“乱象”的担忧。时至今日，联席会议尚无法获得国内担保机构数量和资本金的确切数据，由此可见担保机构泥沙俱下、散乱无章的后遗症。按照目前的管理体系，部际联席会议实质是国家层面的协调机构，而对担保机构的监管职能更多是落在各省金融办或经信委等部门。而在地方，对担保机构的监管将继续分层。以广东为例，最新数据显示，在1490家担保法人机构中，共有
14、资本金700多亿，其中在县区一级有900多家，注册资本金400多亿。在管理办法出台后将有为期一年的整顿规范期，此间依照管理办法，对担保机构而言将有两大方面的监管方向。 其一为公司治理和经营主业方面，日后将参照银行证券等金融机构，试行从业人员资格认证和高管准入制度，同时严格规范担保公司从事核心主业，有比例限制其经营其他非担保业务。 其二是风险监控，包括对担保机构资本金到位的监管，评估大股东持续注资能力，而对于拨备则要求风险资产全覆盖，对单一客户的集中度管理也在规范之列。二、银担合作受冲击担保机构介入银行和中小企业之间，一直试图寻求与银行实行风险责任对等。在广东担保论坛上，一民营担保公司负责人表示
15、，既然监管部门承认担保机构的金融行业属性，在风险责任上应该与同为金融机构的银行共同分担，而不应在风险出现后由担保公司负担所有的损失。此外，在新的管理办法和实施细则下，目前的银担合作必然受到冲击。东莞一担保公司董事长表示，新规定出台后，目前与银行签订的合作协议可能需要修改和撤销，而一些小型担保公司如果达不到资本金和准备金的要求，亦可能退出与银行的合作，由此带来的影响亦是问题。在1月中旬，银监会已经牵头召开银行机构内部会议，探讨管理办法出台后的银行与担保合作模式，而且将会就此出台“合作指引”来规范银担合作。相对应的，各地方也可能将在此基础上制定“银担合作”的指引。此外，相关部门正在探讨对合规经营的担保机构免征营业税的操作性，并对担保机构实行税前计提准备金等方案进行研究。 拓展信贷市场要积极创新担保方式近年来，创
