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1、,1,中信银行 立足“未来”布局“现在”,0819203 王欣桦 0819204 吴雯 0819205 罗杰 0819206 刘冰伊,0819207 宋倩 0819208 李黛琳 0819209 王嫣妍 0819210 韩容斐,2,目录,中信银行概述 财务报表分析 战略和实施 可持续增长分析 结论与展望,1 2 3 4 5,中信银行概述,1,1.1 公司简介 中信银行股份有限公司(中信银行)，英文名：CHINA CITIC BANK CORPORATION LIMITED。股票代码：601998.香港H股代码：00998 1987年4月中信集团原银行部组建中信银行，原名中信实业银行，总行设在北
2、京。 2005年8月，更名为中信银行。 2006年12月，中信银行由中国中信集团公司与中信国际金融控股有限公司作为发 起人，将中信银行整体改制为中信银行股份有限公司。 2007年4月27日在上海证券交易所公开发行上市，并于同期在香港证券交易所上 市。公司控股股东为中国中信集团公司，持股比例为61.78%。 公司主要业务是公司银行业务、零售银行业务及资金资本市场业务。 主要经营范围包括：吸收公众存款；发放贷款；办理承兑、结算；发行债券，外 汇买卖，代理业务，信用卡业务和其他金融服务等，经国务院银行业监督管理机 构批准的其他业务。,4,1.2,中信银行作为我国股份制商业银行，同一般国有商业银行具有
3、明显区别，主要 表现在其公司治理结构同国有商业银行不同，中信银行作为中信集团的全资子公 司，主要承担为企业提供融资服务和吸收公众存款服务及零售银行业务。经过改 制成为全国性的股份制商业银行后，公司业务进入了快速发展阶段。通过对中信 银行的财务报表的分析，来考察我国股份制商业银行的经营绩效和企业竞争力状 况，判断其可持续发展能力。同时通过对企业价值分析，对企业经行估值，分析 企业是否具有投资价值。,1.3,本分析资料来源主要来自于中信银行公布的各期年度财务报表和中期报表及季 度报表以及证券交易所的公开资料。对于其资料的真实性和可信性程度未予考虑。,5,2009-12-31 金额：人民币百万,资产
4、 流动资产 现金及存放中央银行款项 存放同业存款 拆出资金 交易性金融资产 衍生金融资产 购入贩售金融资产 应收利息 发放贷款和垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 流动资产合计,2009年 224,003 26,319 55,489 4,449 3,182 185,203 4,135 1,050,479 94,231 107,466 2,254 1,757,210,2008年 207,357 40,227 28,380 8,769 6,625 57,698 4,432 716,386 103,441 104,810 2,297 1,280,422,负债和股东权益 负债 同业和
5、其他金融机构存放款项 拆入资金 交易性金融负债 衍生金融负债 卖出回购金融资产 吸收存款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 预计负债 应付债券 其他负债,2009年 275,049 4,553 2,755 3,628 4,100 1,341,927 6,987 1,004 6,538 50 18,422 3,010,2008年 108,720 1,607 3,078 6,801 957 1,027,325 5,313 3,809 6,811 50 20,375 5,350,非流动资产,负债合计,1,668,023,1,190,196,固定资产,10,321,9,419,股東權益,无形资产 投资
6、性房地产 商誉 递延所得税资产 其他资产 非流动资产合计,795 161 887 2,095 3,562 17,821,762 131 889 2,175 25,457 38,833,股本 资本公积 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 外汇报表折算差额,39,033 31,319 3,535 12,562 17,721 -1,372,39,033 58,506 2,161 7,746 12,916 -1,311,归属于本行股东权益 少数股东权益 股东权益合计,102,798 4,210 107,008,119,051 10,008 129,059,资产总计,1,775,031,1,319,25
7、5,负债和股东权益合计,1,775,031,1,319,255,表1 中信银行资产负债表简表,财务报表分析,2,2.1 资产负 债表和 利润表 简述,资料来源：2009年中信银行年报整理,6,项目 一、營業收入 利息净收入 利息收入 利息支出 手续费及佣金净收入 手续费及佣金收入 手续费及佣金支出 投资收益/(损失 ) 其中：对联营企业的投资损失 公允价值变动损失 汇兑净收益 其他业务收入 二、營業支出 营业税金及附件 业务及管理费 资产减值损失 三、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减:所得税费用 五、净利润 归属于本行股东的净利润 少数股东损益 六、每股收益（人民幣元
8、 ） （一）基本每股收益,2009年 40,801 35,984 56,131 -20,147 4,220 4,718 -498 157 -537 792 185 -21,679 -2,761 -16,299 -2,619 19,122 214 -71 19,265 -4,705 14,560 14,320 240 0.37,2008年 41,680 37,351 62,526 -25,175 3,720 4,144 -424 182 -22 -146 389 184 -24,176 -2,864 -14,519 -6,793 17,504 261 -86 17,679 -4,459 13,2
9、20 13,262 -42 0.40,（二）稀釋每股收益,0.37,0.40,表2,利润表-2009年度,资料来源：2009年中信银行年报整理,利润表简表,項目 营业收入 营业利润 利润总额 归属于本行股东的净利润 归属于本行股东扣除非经常性损益的净利润 经营活动产生的现金流量净额 基本每股收 益（元） 稀释每股收 益（元） 每股经营活动产生的现金流量净额 （元）,2009年 40,801 19,122 19,265 14,320 13,911 -7,697 0.37 0.37 -0.20,2008年 41,680 17,504 17,679 13,262 13,187 140,459 0.4
10、0 0.40 4.23,2.2 经营绩效分析 表3 经营绩效分析 单位：百万人民币,资料来源：2009年中信银行年报整理 7,8,中信银行的营业收入2009年度相比2008年下降8.79亿，下降2.11%，但同期 的营业利润增加16.19亿，净利润增加了13.4亿元，净利润增长7.98%。 其中导致营业收入下降的主要原因是净利息收入的下降。因为2009年国家通过 下调利率以刺激经济的增长，大幅下调了存款和贷款利率，使得银行的净利差 缩小，直接导致银行的利息收入下降。其中利息收入下降了63.95亿，利息支出 减少50.28亿，使得银行总体营业收入下降13.67亿元。中信银行的中间业务收 入的增长
11、落后于同业的增长，中间业务增长为13.44%，低于同期股份制商业银 行的20%以上的增长。,营业利润的增加主要是营业支出的下降，下降幅度为10.3%。其中资产损失 减值计提的减少和转会贡献了61.4个百分点。这是因为2009年宏观经济的好 转，资产减值准备计提减少和转回，使得利润总额大幅增加。2009年资产减值 损失计提和转回总额达到了41.74亿元，这直接导致了中信银行的净利润增长了 7.98%。,影响经营绩效的因素分析,项目 利息净收入 非利息净收入 营业收入 营业稅金及附加 业务及管理费 资产减值损失 营业外收支净额 税前利润 所得税 净利润 其中：归属本行的股东净利润 归属少数股东权益
12、,2009年 35,984 4,817 40,801 -2,761 -16,299 -2,619 143 19,265 -4,705 14,560 14,320 240,2008年 37,351 4,329 41,680 -2,864 -14,519 -6,793 175 17,679 -4,459 13,220 13,262 -42,增减额 -1,367 488 -879 -103 1,780 -4,174 -32 1,586 246 1,340 1,058 282,增长率 -3.66% 11.27% -2.11% 3.60% -12.26% 61.45% -18.29% 8.97% -5.
13、52% 10.14% 7.98% ,资料来源：2009年中信银行年报整理 9,表3 2009年中信银行利息收入及营业状况,10,2009年经营活动产生的现金流量为-76.97亿元。这表明中信银行创造利润的 能力降低了。经营活动流入2009年比2008年净增加额2577.14亿元，经营活动 流出净增加额4056.42亿元，下降了105.48%。经营现金净流入增长较快部分 是客户存在和同业存款的增加达到了182.06%；经营现金净流出增长主要是贷 款的增长速度加快达到了270.64%，同时拨备率的提高也达到了创纪录的 263.42%。这样就抵消了存款等经营流入的增长。,同期经营现金的流入小于经营现
14、金的流出，这直接导致了每股经营活动产生 的现金流量急剧下降，由2008年的4.23下降到-0.2.因此中信银行需要较强内部 管理，努力增加经营活动的现金流入，特别是存款业务的流入。,利息收入占总收入为88.19%，非利息收入占比为11.81%。由于非利息收入 主要来自于中间业务的收入，这部分是银行应对净利/息差缩小的情况下，需要 主攻的方向。中间业务收入的竞争是银行竞争的重要领域。中信银行的中间业 务收入占比明显落后于其他股份制商业银行，甚至低于国有商业银行。因此中 间业务收入的提升是中信银行主要方向。,影响经营绩效的因素分析(续),11,随着利率的下调，2009年，中信银行净利息收入变动为1
15、13.70亿元。其中利 息收入变动为169.48亿元，净利差为2.39%，比去年下降0.55%；利息支出变 动为55.78亿元，净息差为2.51%，比上年下降0.65%；全球金融危机以来，我 国采取的积极的财政政策和适度宽松的货币政策，一方面为国内经济初步摆脱 危机影响，企稳回升，另一方面使得商业银行的利差空间进一步减少。,中信银行的存贷款率保持在37.59%的水平，低于50-60%的上限。这说明一 方面中信银行利用吸收存款发放的贷款的比例维持在一个较低的水平，为银行 的稳定发展有利，另一方面持有过多的货币资金，存放中央银行款项的资本利 率非常低，过多的资金闲置，影响了资金的效益和效率。,影响
16、经营绩效的因素分析(续),項目 平均总资产回报率 (ROA) 净资产收益率 (ROE) 成本收入比 净利润增长率 净利差 净息差,2009年 0.94% 13.93% 39.95% 7.97% 2.39% 2.51%,2008年 1.08% 11.14% 34.83% 59.97% 2.94% 3.16%,2007年 0.97% 10.19% 34.89% 122.49% 2.95% 3.12%,2.3 盈利能力指标分析 表4 盈利能力指标,资料来源：09年报 12,2007年,2008年,2009年,平均总资产回報率 (ROAA),净资产收益率(ROE),从上表中可以看出，中信银行的平均总资产报酬率基本维持在0.8%左右的水平， 行业平均水平为 1.04%，中信银行的总资产报酬率低于行业平均水平。 近3年来，权益净利率(ROE)则有一个连续的增长，从公开上市的2007年的10%左 右，上升到14%左右水平，这说明中信银行的股东回报率上升了，股东价值提高了。 但行业同期的ROE平均值是19.72%，所以中信银行的ROE显著低于行业平均水平。1
