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1、第九章 表外业务,表外业务(Off-BalanceSheetItems,OBSI)是20世纪80年代以来西方商业银行发展最快、对市场影响最大的业务。表外业务与商业银行经营的国际化、资产证券化一起成为国际金融业发展的三大趋势,并与银行的负债业务、资产业务共同构成了现代商业银行经营的三大支柱业务。表外业务的发展是商业银行摆脱传统业务竞争压力,提高盈利水平、防范经营风险的业务创新。,第一节 表外业务概述,一、表外业务的定义,商业银行的表外业务是相对于资产负债表内业务而言的,是指不列入商业银行的资产负债表的业务,其业务既不在资产方反映,也不在负债方反映。表外业务是银行充当中介者提供的非资金服务,通过服
2、务而完成某项特殊交易的同时,银行也获得了收益。表外业务的实质是在不影响资产负债总额和结构的条件下增加银行盈利。 表外业务是在表内业务基础之上发展起来的,本身虽不属于银行的资产或负债,但它与表内业务有着密切关系,在一定条件下可以转化为表内业务,如或有负债和或有资产,这些项目因银行要承担连带责任,一旦发生就会进入资产负债表内项目。同时,表外业务也具有风险性,主要有市场风险,即由于利率、汇率的变动而遭到的损失;信用风险,即由于客户违约使银行产生的风险;流动性风险,即由于金融工具出售困难而带来的风险。,二、表外业务的分类,表外业务一般可以划分为有风险的表外业务和无风险的表外业务两大类。无风险表外业务是
3、指银行只提供金融服务而不承担风险的业务,如结算业务、代理业务、咨询业务等;风险型表外业务也称狭义上的表外业务,是指银行在提供金融服务时要承担一定的风险。 狭义上的表外业务又分为传统业务和创新业务两种。前者多指银行的承诺、担保等业务;后者多指互换、期货、期权等衍生金融工具业务。金融创新不断地创新着金融衍生工具,从而使表外业务随着金融工具的衍生和再衍生而扩大膨胀,时至今日,西方商业银行表外业务收益大都超过了表内业务收益。,商业银行的表外业务按照巴塞尔协议的规定又分为四大类:第一类是银行承担一定风险的各种担保业务和有追索权的债权转让,从事此种业务的银行在债务人违约时要对收益人赔偿损失;第二类是指各种
4、贷款承诺业务,银行要承担事后风险;第三类是与利率或汇率有关的或有业务,如金融期货、期权等金融衍生工具市场业务;第四类是为客户提供中介服务和劳务服务的业务,如结算、代理、咨询等,此类业务基本上是商业银行传统的中间业务。 我们在本章着重介绍巴塞尔协议规定的前三类带有风险性的典型意义上的表外业务。,第二节 担保与承诺业务,(一)担保的定义 担保是指受合同双方当事人(即委托人)的请求,受托人以担保人的身份向合同的受益人出具书面保证,保证在委托人不能履行债务或合同义务时,受托人承担赔偿责任。银行作为受托人出具的书面担保称为银行担保,由此形成了商业银行的担保业务。,一、担保业务,(二)担保业务的种类 1.
5、履约担保 2.投标担保 3.还款担保 4.付款担保 5.担保信用证,备用信用证的种类 备用信用证的种类很多,根据在基础交易中备用信用证的不同作用主要可分为 1. 履约保证备用信用证 2.预付款保证备用信用证 3.反担保备用信用证 4.融资保证备用信用证 5.投标备用信用证 6.直接付款备用信用证 7.保险备用信用证 8.商业备用信用证,(一)承诺的定义 承诺是法律上的一种契约,是指银行向客户许诺对未来交易承担某种信用责任。承诺与承担现行风险的担保不同,它只会在未来某个时候使银行面临风险。,二、承诺业务,(二)承诺业务的种类 1.贷款承诺 (1)可撤销贷款承诺 (2)不可撤销贷款承诺 2.票据发
6、行便利,第三节 期货与期权业务,(二)金融期货的种类 1.外汇期货 2.利率期货 3.股票指数期货,(一)金融期货的定义 期货交易是指交易双方在交易所内以公开竞价方式进行的期货合约的买卖。 金融期货也称金融期货合约,是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价方式达成的在未来的一定时间内交割标准数量的某种金融工具的协议。通俗地讲,期货是一种合约或协议,它要求协议签订的一方在指定未来日期,以事先确定的价格买入或卖出某种金融产品。商业银行进行期货交易的目的是将利率、汇率风险转移出去。,一、金融期货业务,(三)金融期货交易的特点 期货交易是一种特殊的交易活动,它的主要特点有:(1)交易的对象是标准化的期
7、货合约;(2)交易的主要目的不是为了让渡金融产品而是为了规避风险或投机;(3)交易采用了保证金形式,具有很强的杠杆作用。 期货交易的载体是期货合约,它是交易各方在交易所内买卖的标准化的合约。在期货合约中,交易商品的数量、等级、交割时间与地点、交割方式等条款都是标准化的,只有期货价格是唯一变量,它是由公开竞价产生的。,(四)期货合约的构成要素 1.标准化的交易单位 2.最小变动价位 3.标准交割时间 4.保证金,(1)卖出套期(空头套期)是指投资人在现货市场上处于多头地位(即拥有现货),当预期金融产品价格下跌时,为避免价格下跌带来的风险,同时在期货市场上做一个空头交易,即卖出期货合同,当期货合约
8、到期时再做对冲。当预测准确时,现货市场上的损失可利用期货市场上的盈利补偿,达到保值的目的。当然,当预测不准时可能使保值失败。 (2)买入套期(多头套期)是指投资人在现货市场上处于空头地位,当预测金融产品价格上升时,在期货市场上做多头交易,即买进期货合约,合约到期做一对冲,达到保值。两种套期形式的交易原理是一样的。,(一)期权的定义 期权即买卖金融期货合约的选择权。期权交易就是期权的买方向期权的卖方支付一定费用后,取得在规定期限内以事先约定的价格向期权的卖方购买或出售一定数量的某种金融商品合约权利的买卖。 1973年美国芝加哥又推出了标准化的股票期权并正式挂牌交易,这标志着现代金融期权的诞生。1
9、982年推出了期货合约期权交易,扩大了期权交易的范围。,二、金融期权业务,(二)期权交易的基本要素 1.期权的有效期限 2.期权权利金 (三)期权交易的特点 1.期权是买方所购买的一种权利 2.卖方必须承担期权买或卖的义务 3郾期权的买方交易风险较小 4.期权的卖方所承担的风险很大,因为他没有选择权特别是看涨期权的卖者,理论上说,他承担的风险是无限的。,(四)期权交易的种类 1.看涨期权 2.看跌期权 (五)期权交易示例 1.看涨期权 2.看跌期权 3.贷款期权,第九章 表外业务,第四节 互换业务,一、互换的定义,互换(Swap) 是指交易双方按照商定的条件, 在约定的时间内, 交换一系列支付
10、款项的金融交易。,二、利率互换,利率互换(Interest Rate Swaps) 又称息票互换, 通常以银行为中介来安排。利率互换是指交易双方同意在未来一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流。,三、货币互换,货币互换(Currency Swaps) 是交易双方将某一种货币和固定利率与另一种货币和固定利率进行相互交换,第五节 远期利率协议,一、远期利率协议的含义,远期利率协议是一种远期合约,买卖双方商定将来一定时间段的协议利率,并指定一种参照利率,在将来清算日按规定的期限和本金数额,由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间差额利息的贴现金额。,二、远期利率协议的原理,远期利率协议建
11、立在双方对未来一段时间利率的预测存有差异的基础上。通常,远期利率协议的买方预测未来一段时间内利率将趋上升,因此,希望现在就把利率水平确定在自己愿意支付的水平上(协议利率),如果未来利率上升,他将以从卖方获得的差额利息收入来弥补实际筹资所增加的利息费用;如果将来利率下降,他在实际筹资中所减少的利息费用也将为实际支付给卖方的差额利息所抵消,但无论如何,都可实现固定未来利率水平的愿望。,相反,远期利率协议的卖方则预测未来一段时间内利率将趋下降,因此,希望现在就把利率水平确定在自己愿意接受的水平 协议利率上,如果未来利率下降,他以从买方获得的差额利息收入来弥补实际投资所带来的利息收入下降;如果将来利率
12、上升,他在实际投资上所带来的利息收入增加也将为实际支付给买方的差额利息所抵消,但无论如何,也可实现固定未来利率水平的愿望。可见,远期利率协议是一种双方以降低利益为代价,通过预先固定远期利率来防范未来利率波动,实现稳定负债成本或资产保值的一种金融工具。,三、远期利率协议的特点,(一)成本较低 远期利率协议使风险管理费用缩小。而且远期利率协议无须支付保证金就可成交,直到起息日结算之前,只需一次支付少量资金。,(二)灵活性大 远期利率协议在交易范围上极具灵活性。在交易的品种上,主要有美元、英镑、马克、瑞士法郎和日元;从期限上看,从3个月到2年都可选择,大多数是3个月、6个月、9个月,事实上,有时期限
13、更长,并不是整数的期限也可以通过交易双方的协商而达成。从金额上看,一般都在2000万5000万美元,实际上任何更大金额的交易也能发生。对交易者来讲,具有莫大的方便性。,(三)保密性好 远期利率协议交易避免了交易所公开竞价的形式,这使得一些不想引起市场注意的大银行、大公司更倾向于使用隐蔽性强的远期利率协议,满足了它们保密的要求,避免了不必要的市场带来的成本增加。,四、远期利率协议的类型,(一)普通远期利率协议 在此类协议中,交易双方仅达成一个远期利率合同,并且仅涉及一种货币。普通远期利率协议交易量最大,它在币种、期限、金额、协议利率等方面可因交易需要而调整,是其他各类远期利率协议的基础。,(二)
14、对敲的远期利率协议 对敲的远期利率协议,是指交易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合,通常一个合同的到期日与另一个合同的起息日一致,但各个合同的协议利率不尽相同。此时,远期利率协议充当了一种续短为长的连续性套期保值工具,由于固定了每一次短期债务转期时的远期利率,从而使整个相对长期的利率得以提前固定。,(三)合成的外汇远期利率协议 合成的外汇远期利率协议,是指交易者同时达成远期期限相一致的远期利率协议和远期外汇协议。通过远期外汇交易固定买入卖出的汇率,通过远期利率协议固定远期利率,从而变相固定了相应外汇的利率。,(四)远期利差协议 远期利差协议被交易双方用来固定两种货币利率之间的差异。通常,
15、典型的使用者是资产和负债各由不同的货币构成的银行和公司,由于它们的这种财务结构隐含着这样一种风险,即负债货币利率上升的同时,资产货币利率可能下降,因此,唯恐利差扩大的一方成为利差协议的买方,唯恐利差协议缩小的一方成为利差协议的卖方,通常在结算日由一方以美元的形式来完成差额利息的支付,从而使双方要承担计算上的美元汇率风险。,五、远期利率协议的定价,(一)远期利率协议的价格构成 对于商业银行来说,远期利率协议的定价由三部分组成。一是远期利率,其高低主要取决于交易期限、币种、金额等条件和报价银行的市场活动能力,远期利率构成整个定价的基础。二是启用费或年差价,启用费的高低因报价银行实力和具体交易要求而
16、异,起伏较大。三是利差收益,即商业银行从事远期利率协议交易所需获得的服务报酬,通常是25个基本点。以下就远期利率协议定价的核心远期利率的创造举例说明。,(二)商业银行利用远期利率的做法 1.通过现货资金市场来创造远期利率 2.利用金融期货市场的远期价格发现功能,第六节 我国商业银行表外业务的发展,一、关于表外业务的规定,2011年3月银监会颁布的中国银监会关于印发商业银行表外业务风险管理指引的通知(以下简称通知)将表外业务界定为:表外业务是指商业银行从事的,按照现行的会计准则不计入资产负债表内,不形成现实资产负债,但有可能引起损益变动的业务,包括担保类、部分承诺类两种类型业务。担保类业务是指商业银行接受客户的委托对第三方承担责任的业务,包括担保(保函)、备用信用证、跟单信用证、承兑等。承诺类业务是指商业银行在未来某一日期按照事先约定的条件向客户提供约定的信用业务,包括贷款承诺等。,通知对商业银行表外业务的风险管理提出了明确的要求。要求商业银行应当有专门的组织机构负责对表外业务的风险进行综合分析与管理,结合表内业务进行头寸管理,规避流动性风险;商业
