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1、Finance 金 融 学,第8章 货币市场,主要内容,8.1 货币市场概述 8.2 同业拆借市场 8.3 票据市场 8.4 其他货币市场,8.1 货币市场概述,货币市场又称为短期资金交易市场，是指交易期限在1年以内的短期金融交易市场。 特点：其一，流动性、安全性较高。其二，是债权债务凭证。其三，交易金额较大，且交易频繁，市场的主要参与者是机构投资者。其四，货币市场交易的目的主要是解决短期资金周转的供求需要。,8.1 货币市场概述,8.1.1 货币市场在金融市场的地位 首先，融通短期资金 其次，货币市场利率影响利率体系,8.1.2 货币市场的交易主体 商业银行、中央银行、非银行金融机构、政府、
2、企业和个人,8.1 货币市场概述,8.1 货币市场概述,8.1.3 货币市场分类 根据交易对象的不同，货币市场可以分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、证券回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场等。下面将分别讲述之。,8.2.1 同业拆借市场的产生及发展,8.2 同业拆借市场,8.2 同业拆借市场,8.2.3 同业拆借市场的特点 8.2.3.1 市场准入较为严格 8.2.3.2 融资期限较短，基本是信用拆借，一般不需担保,8.2.3.3 交易手段先进，交易手续简便 8.2.3.4 利率较低，由供求双方议定,8.2 同业拆借市场,8.2.4 我国同业拆借市场的历史沿革,8
3、.2 同业拆借市场,8.3.1 票据市场分类 票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。,8.3 票据市场,按票据发行主体来划分，票据市场可以分为银行票据市场、商业票据市场等。,8.3 票据市场,8.3.2 银行承兑汇票市场 汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票。 经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。,8.3 票据市场,8.3.2.2 银行承兑汇票市场的主要环节 出票、承兑、转让及贴现是银行承兑汇票市场所涉及的主要环节。,8.3 票据市场,3. 背书 背书是持票人将票据权利
4、转让给他人的票据行为。背书时背书人要在汇票背面或粘附于汇票背面的粘单上签字，,8.3 票据市场,5. 转贴现 6. 再贴现,8.3 票据市场,8.3.3 商业票据市场 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。,8.3 票据市场,8.4.1 证券回购市场 证券回购市场是指通过证券回购进行短期资金融通交易的市场。所谓证券回购，是指证券持有人在卖出一定数量证券(或证券组合)的同时，与买方签订协议(再回购协议)，约定在一定的时间内按协定的价格，购回相同数量的同种证券(或证券组合)的交易方式。,8.4 其他货币市场,8.4.2 大额定期可转让定期存单市场 大额定期可转让存单，是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。,8.4 其他货币市场,8.4.3 短期政府债券市场 短期政府债券市场是发行和流通短期政府债券所形成的市场。短期政府债券是政府作为债务人承诺1年内债务到期时偿还本息的有价凭证。 短期政府债券具有违约风险小、流通性强、面额小、利息免税等特点。,8.4 其他货币市场,
