财务管理 教学课件 ppt 作者 孙秀丽(1)

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1、责任编辑：孙秀丽 出版日期：2010年8月 IDPN: 308-2010-14 课件章数：9,作者 ：张秀君,财务管理,2,模块4 营运资金管理,3,模块4 营运资金管理, 知 识 目 标 1.营运资金的定义和特点。 2.持有现金的动机与成本。 3.应收账款的成本和信用政策内容。 4.存货的成本和经济进货批量基本模型。 5.ABC分类法存货管理方法。 能 力 目 标 1.能据企业实际安排营运资金的不同筹资组合策略。 2.能据企业持有现金动机与成本安排现金的最佳持有量。 3.能据企业与客户的不同情况确定适合企业的信用政策。 4.能据企业不同需要控制存货的经济订货批量。,4,任务1 理解营运资金的

2、含义和特点 任务2 掌握管理现金的方法 任务3 掌握管理应收账款的方法 任务4 掌握管理存货的方法,模块4 营运资金管理,5,任务1 理解营运资金的含义和特点,一、营运资金的概念 营运资金企业的流动资产减去流动负债后的余额。 营运资金 = 流动资产 - 流动负债 营运资金多，风险小，收益率低 营运资金少，风险大，收益率高,6,二、营运资金的特点 (一)流动资产的特点 流动资产-可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 包括：现金、 短期投资、应收账款、存货等。,7,流动资产特点(与固定资产比较) (1)投资回收期短(1年或一个营业周期) (2)流动性强(变现力强),(4)数量上

3、波动性(淡季、旺季),8,(二)流动负债的特点 流动负债指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。 包括：短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应交税金等。,9,流动负债特点(与长期负债比较) (1)速度快 (2)弹性高(更大的灵活性) (3)成本低,10,（三）筹资组合策略 公司的资产主要可分为三种： 固定资产、永久性流动资产、临时性流动资产。 则相应的有三种可供选择的筹资组合策略： 配合型融资政策、 激进型融资政策、 稳健型融资政策。,11,任务2 掌握管理现金的方法,一、 现金管理的内容 现金的特点： 具有很强的流动性和可接受性； 属非盈利性资产。,12,1、 现金管理的目的 主

4、要内容： （1）确定适当的目标现金余额； （2）有效地控制现金收支； （3）将剩余资金进行短期投资。,13,2、持有现金的动机： （1）交易性动机； （2）预防性动机； （3）投机性动机。 (4)其他,特定要求 银行补偿性余额,两个注意点,并非简单相加 并非全部现金(有价证券、信贷资金),14,3、持有现金的成本,（1）持有成本,管理费用 机会成本,具有固定成本性质 在一定范围内与现金持有量关系不大,丧失的再投资收益 与现金持有量呈正比,15,（2）转换成本,现金与有价证券的交易费用,固定交易费用与现金持有量成反比,（3）短缺成本,与现金持有量反方向变动关系,16,二、最佳现金持有量的确定 1

5、、 成本分析模式 -根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。,管理成本线,机会成本线,短缺成本线,总成本线,现金持有量,总成本,17,2、存货模式 又称鲍莫模式，着眼点是现金有关成本最低。 管理成本因其相对稳定，与现金持有量的多少无关，因而不予考虑。 对短缺成本也不予考虑。 -只考虑机会成本和转换（交易）成本。,18,19,现金的总成本=持有机会成本转换成本： 持有机会成本=KQ/2；转换成本=FT/Q,现金持有的总成本 ：,A-预算期现金需要总量； Q-现金持有量； F-有价证券每次变现的交易费用； R-有价证券的利率。 最佳现金持有量：,20,三、现金收支的日常管理,

6、回收管理、支出管理、闲置现金的投资 (一)现金回收管理,21,(一)现金回收管理 1.邮政信箱法(锁箱法) 租邮政信箱 开分行存款户 委托当地银行开箱取票 2.银行业务集中法 收账中心，集中银行 3.其他方法 电汇、多边结算、集中轧抵,22,(二)、现金支出管理 1.管理利用浮游量 2.推迟支付应付款 3.采用汇票付款 4.改进工资支付方式 (三)、闲置现金的投资 投资到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中,23,任务3 掌握管理应收账款的方法,一、应收账款的功能与成本 应收账款-企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购买或接受劳务的单位收取的款项。,24,1、应收账款的功能,(1)

7、促进销售(增强竞争力) (2)减少存货(节约存货支出) 2.应收账款的成本,成本,机会成本(计算) 管理成本(收账费用、资信调查费用、其他) 坏账成本,25,应收账款的机会成本 =维持赊销业务所需要的资金资金成本 应收账款周转率 =日历天数（360）应收账款周转期 应收账款平均余额 =赊销收入净额应收账款周转率 维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额变动成本率 =赊销收入净额应收账款周转率变动成本率 资金成本一般按有价证券收益率计算。,26,例1：某公司预测的年度赊销收入净额为 3,000,000元，应收账款周转期（或收账天数）为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款

8、的机会成本可计算如下：,27,二、应收账款管理的目标与内容 目标： 发挥应收账款的功能，权衡应收账款投资产生的收益与成本，作出最优的决策。 内容： （1）制定合理的信用政策； （2）进行应收账款的投资决策； （3）做好应收账款的日常管理工作。,28,二、信用政策,信用政策,信用标准 信用条件 收账政策,-也称应收账款政策,企业对应收账款 投资进行规划与控制而确立的基本规范。,29,(一) 信用标准 -客户获取信用时应具备的最低条件，用预期的坏账损失率表示 1.信用标准的影响因素定性分析 企业制定信用标准时应考虑的三个成本因素,(1)同行业竞争对手情况 (2)企业承担违约风险的能力 (3)客户的

9、资信程度 5C系统,抵押品,资本,偿付能力,信用品质,经济状况,5C系统,30,2.信用标准的确定定量分析 解决两个问题，通过三个步骤完成,拒付帐款的风险,确定客户的等级,31,2.信用标准的确定定量分析 解决两个问题，通过三个步骤完成,计算客户指标，并与标准比较评分,确定信用等级,确定信用等级标准,付款能力指标 财务状况指标 最坏年景指标,32,(二) 信用条件： -接受客户信用订单时的付款要求。 包括： 1、信用期限：从购货到付款的时间限定 2、现金折扣和折扣期限,“2/10，N/45”,多买而取得的价格优惠,早付款而取得的优惠,商业折扣,现金折扣,3、信用条件备用方案的评价 例P145-

10、147,33,（三）收账政策(也称收账方针) -当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。 (对拖欠应收账款的催收，需要付出一定的代价。) 需要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡， 若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。 例P148。,34,四、应收账款的日常管理 1.应收账款追踪分析 应收账款一旦为客户所欠，赊销企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。 通常，赊销企业主要应以那些金额大或信用品质较差的客户的欠款作为考察的重点。 2.应收账款账龄分析 一般讲，逾期拖欠时间越长，账款催收的难度越大，成为坏账的可能性也就越高。,35,3应收

11、账款收现率分析,36,4.应收账款坏账准备制度 确定坏账损失的标准； 企业对坏账损失的可能性应预先进行估计，并建立相应的准备金。,37,任务4 掌握管理存货的方法,一、存货投资的功能与成本 存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而准备的物资。 包括：各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。,38,1存货投资的功能（动机） （1）保证生产活动的正常进行 （2）确保销售活动的顺利开展 （3）预防意外事件发生的需要 2. 存货投资的成本 （1）进价成本（购置成本） （2）订货成本； （3）储存成本； （4）缺货成本。,取得成本,39,二、存货管理的目标 在存货的功能与成本之间进行利弊权衡，在充分

12、发挥存货功能的同时降低成本、增加收益。,40,三、存货决策方法 1.经济批量法 (1)经济订货量的基本模型 基本假设P131； TC存货总成本；A存货全年需用量； Q每次订货数量；F每次订货的成本； C单位存货的年均储存成本。,41,（2）再订货点 企业再次发出订单时，尚剩的存货库存量，称为再订货点 。 再订货点交货时间平均日耗用量 交货时间订货日期至到货日期之间相隔的天数。 （3）经济批量模型的扩展 存在数量折扣条件下的经济订货批量 要以订货成本、储存成本及相应的购置成本三者之和为最低时的采购量作为经济批量。,42,存货陆续供应和使用条件下的经济订货量 每日送货量p，每日耗用量d， 每批订货

13、数量Q，该批存货全部送达所需天数（也即送货期）Q/p， 进货期间的耗用量dQ/p， 存货的最高储存量QdQ/p。 相关的总成本 TFA/QC(1d/p)Q/2。 经济进货批量（最佳进货批量）,相关总成本,43,四、存货的日常管理 1.ABC 管理法 （1）A类存货 其品种在全部存货中约占5%10%， 金额也在全部存货中占70% 80%。 （2）B类存货 其品种在全部存货中约占l0% 20%， 金额也在全部存货中占10% 20%。,44,（3）C类存货 其品种在全部存货中约占70% 80%， 金额却在全部存货中占5% 10%。,45,占总领用数量的%,占总领用成本的%,60,90,10,30,100,0,C类,B类,A类,46,存货管理方法： A类： 品种很少，金额却很大。 应重点控制，计算每个项目的经济订货量和订货点，设置永续盘存卡片，以加强日常的控制。 B类： 品种不多，金额也不大。 事先计算每个项目经济订货量和订货点，并定期进行概括性的检查。,47,C类： 品种繁多，金额却很小。 可以采用总金额控制法。 根据历史资料分析后，按经验适当调整进货批量和进货批次。 2.即时存货控制系统,