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1、国际经济学,作者：沈明其,责任编辑：周卫群 出版日期：2009年9月 IDPN：308-2009-129 课件章数：18,第十八章 国际经济政策协调,第一节 国际经济政策协调的原因 第二节 国际经济政策协调的内容 第三节 国际经济政策协调的实践,第一节 国际经济政策协调的原因,一、国际经济政策协调的原因,在开放经济条件下，各国经济是相互依存的，一国的宏观经济政策必然产生“溢出”效应，从而对另一国经济产生影响。 随着经济全球化的深入发展，世界各国经济相互依赖程度的加深，关于国家间经济相互依赖性和经济政策协调的问题得到越来越多的关注和研究。,二、国际经济政策协调理论模型,（一）浜田模型,浜田模型如
2、图- 所示，横轴表示欧洲的宏观政策组合，向右表示政策更为扩张；纵轴表示美国的宏观政策组合，向上表示政策更扩张。 由于二者经济之间是相互依存的，所以欧洲的最佳政策选择取决于美国的政策取向，反之亦然。 从理论上说，在图中总可以找到一个表示欧洲的政策状态和美国的政策状态组合的点，而该点对欧洲来说是最优的，比如E 倡点；同样，在图中也可以找到另一个表示美国自身的政策状态与欧 洲的政策状态组合的点，而该点对3 10 美国来说是最优的，比如A 倡点。,对双方来说，关键是如何根据对方采取的政策行动来确定自己的最优政策选择。这样，就可以建立欧洲和美国各自的政策反应线。 在E 倡点和A 倡点之间的连线，为所有美
3、国和欧洲的无差异曲线UA 和UE相切之点的连线，此即“帕累托”（Pareto）契约线。由于在契约线上所有的点都是UE 和UA 的切点，那么一国只有在另一国利益受损的条件下才能获益。,（二）支付矩阵模型 使用支付矩阵可以简明扼要地说明国际宏观政策协调的潜在利益。 如图- 所示，假设模型中博弈的双方仍为欧洲和美国，图中的数字即双方的支付表示双方经济中的通货膨胀或失业率，因此，博弈的双方均试图降低图中的数字。 图中欧洲有两种政策选择：政策 和政策 ；美国也有两种政策选择：政策和政策 。 图中的数字两个为一组，每个单元格中右上方的数字为欧洲的支付数，左下方的数字为美国的支付数。 例如，当欧洲采取政策
4、，而美国采取政策时，欧洲支付 ，美国支付 。,首先假设双方均独立地选择各自的政策措施，而不加以协调。 欧洲在进行政策抉择时，并不了解美国的政策取向将如何变化，于是欧洲政策当局必须考虑美国的政策选择可能对己方造成的经济后果。如果美国选择政策 ，那么欧洲最好的政策选择是政策 ，因为其支付数是 ，如果选择政策 ，则其支付数是 ；如果美国选择的政策行动是 ，则欧洲最佳的政策选择也是 ，因为其支付数是 ，如果选择政策 ，则其支付数是 。 所以无论美国的政策行动如何，对欧洲来说单独做出的最优政策选择都是政策 。 同理可推出，无论欧洲的政策选择如,第二节 国际经济政策协调的内容,一、国际间政策协调的种类,国
5、际间政策协调的含义有广义与狭义之分。 从狭义讲，国际间政策协调是指各国在制定国内政策的过程中，通过各国间的磋商等方式来对某些宏观政策进行共同的设置。 而从广义看，凡是在国际范围内能够对各国国内宏观政策产生一定程度制约的行为均可视为国际间政策协调。,依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为六个层次： （一）信息交换 信息交换是各国政府相互交流本国为实现经济内外均衡而采取的宏观调控的政策目标范围、政策目标侧重点、政策工具种类、政策搭配原则等信息，但仍在独立、分散基础上进行本国的决策。,（二）危机管理 危机管理是指针对世界经济中出现的突发性、后果特别严重的事件，各国进行共同的政策调整以缓
6、解、渡过危机。,（三）避免共享目标变量的冲突 共享目标变量是指两国所要面对的同一目标。 由于两国共享目标是同一个，因此如果两国对之设立了不同的目标值，这便意味着两国之间直接的冲突，两国之间的相应政策成为具有竞争性的“以邻为壑”的政策。,（四）合作确定中介目标 两国国内的一些变量的变动会通过国家间的经济联系而形成一国对另一国的溢出效应，因此各国有必要对这些中介目标进行合作协调，以避免产生不良的溢出效应。 这一中介目标既有可能是共享目标变量，也有可能是其他变量。,（五）部分协调 部分协调是指不同国家就国内经济的某一部分目标或工具进行调整，而国内经济的其他变量则不纳入协调范围。,（六）全面协调 全面
7、协调是指将不同国家的所有政策目标、工具都纳入协调范围，从而最大限度地获取政策协调的收益，实现联合福利函数最大化。,二、国际政策协调的内容,（一）货币政策协调 各国货币政策的协调主要包括有关国家利息率的协调。这种协调主要针对利率调整方向。一旦一国希望通过利率的调整来干预经济，以达到控制经济过热或经济衰退的目的，该国不仅要确定一个利率调整的方向，还要同有关国家协商，协调它们之间利率调整的基本方向。,（二）财政政策协调 在经济关系比较密切的国家之间，不仅要协调它们的货币政策，还要协调它们的财政政策。 因为货币政策协调的基础在很大程度上还依赖于财政政策的协调。 如果一国的财政支出过度，政府就需要通过货
8、币政策加以配合，这种配合意味着，货币发行量的增加，或者物价上涨率比较高，这将导致一国货币供应增长率的上升，从而会出现因没有协调财政政策使各国之间货币政策的协调难以维持的现象。 因此，成功的货币政策协调常常伴随着财政政策的协调，或者说，各国之间只有同时协调它们之间的货币政策和财政政策，一国经济政策的目标才能顺利实现。,（三）汇率政策协调 在各国将内部平衡和外部平衡作为经济干预的最佳目标时，它们之间不仅要协调货币政策和财政政策，还要协调汇率政策。 在开放经济条件下，尽管一国可以采取完全浮动的汇率制度，从而政府只需照顾自己的内部平衡，但是各国为了维持本国经济的稳定发展，特别是减少对外贸易的风险，还是
9、趋向于采用有管理的浮动汇率。 这意味着本国不仅要照顾本国的内部平衡，还要照顾外部平衡。一国在干预经济，维持自身经济的稳定和增长时，不仅可以采用货币和财政政策工具，还可以通过汇率政策加以调整。,三、国际经济协调方案,（一）托宾税方案 托宾税方案提出的背景是国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成汇率的不稳定。 托宾税具有两个特征：单一低税率和全球性。 托宾税的功能有两个： 第一，也是最为重要的，抑制投机，稳定汇率。 第二个，可以为全球性收入再分配提供资金来源。,（二）麦金农计划 麦金农认为应恢复固定汇率制的原因在于以浮动汇率制为特征的国际货币制度缺乏效率。 麦金农认为，首先各国应依据
10、购买力平价来确定彼此之间的汇率水平，实行固定汇率制，而且应通过协调货币供给的方法维持固定汇率制。,（三）扩展的汇率目标区方案 它主张实行更有弹性的汇率制度，汇率变动范围达到中心汇率上下 ； 而且中心汇率的确定不以购买力评价为基础，而是以威廉姆森提出的基本均衡汇率来确定。,（四）最适度通货区理论 货币一体化理论是国际政策协调理论的组成之一，主要内容是适度通货区理论。 通货区区域内各成员国货币相互间都保持钉住汇率制，对区外各种货币实行联合浮动。 理论上说任何国家都会面临最适度通货区问题，即本国是适宜单独组成一个货币区，还是适宜与其他国家共同组成一个货币区。,第三节 国际经济政策协调的实践,一、全球
11、性国际经济政策协调,浮动汇率制下的国际间政策协调实践可分为三个阶段： 第一阶段： 年。 这一时期，各国面临布雷顿森林体系后形成的高通货膨胀率和由第一次石油价格大幅度上涨带来的经济衰退，各主要工业国政策制定者为维持实际经济变量和通货膨胀率的稳定，每年举行经济首脑会议进行政策商讨并形成制度。,第二阶段： 年。 这一时期，持续的高通货膨胀率成为各国经济的头号敌人，各国政策制定者的首要目标是抑制通货膨胀。 第三阶段： 年以后。 主要工业国发生了巨大的外部不平衡，表现为美国的巨额贸易赤字和前联邦德国、日本的巨额贸易盈余；同时，外汇市场上，美元仍不断攀升，当时，美国和其他国家之间的利率差异已经缩小，因此，
12、美元币值的上升实际上是一种投机泡沫。,二、区域性国际经济政策协调,欧洲联盟的前身 欧洲共同体在 世纪 年代初期，针对当时出现的国际货币制度的崩溃就采取了协调各成员国汇率的政策： 它们采取联合浮动的汇率制度，即对内采取可调整的固定汇率制度，对外采取联合浮动，一个成员国货币对外升值，所有成员国一起升值，一个成员国货币对外贬值，其他成员国货币一起贬值。, 年 月欧洲共同体又在汇率协调的基础上试图将这种内部协调的机制规范化、制度化，提出并正式启动了“欧洲货币体系” 。 按照这个体系，成员国不仅要采用可调整的固定汇率制度，还要建立保持汇率稳定的预警机制。一旦某个成员国的汇率难以维持，可以动用欧洲货币基金
13、干预外汇市场。 年，欧洲共同体提出了新的目标，在 年 月 日以前建成欧洲统一大市场。为此成员国要协调它们之间的财政政策，特别是各成员国之间的征税制度和间接税的税率。,自1990年开始，成员国商定，从1992年开始，经过三个阶段的努力，在成员国之间建立经济和货币联盟。其中包括建立欧洲联盟的统一货币“欧元” ，并且建立欧洲中央银行。 自1999年1月1日起，欧洲统一货币开始启动，2002年，欧洲联盟发行“欧元” ，以代替各成员国的货币。 为了实现统一货币的目标，欧洲联盟要求各成员国协调它们的财政和货币政策，使通货膨胀率、当年财政支出的增长率、政府公债的累计额占国民收人的比例不能高于欧洲联盟规定的水平。 这意味着成员国要约束它们各自的财政政策和货币政策的实施权，或者说成员国将它们对财政政策和货币政策的制定权上交给了超国家的经济一体化组织 欧洲经济和货币联盟。,
