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1、期货交易精要及案例,作者：黄海沧,责任编辑：徐 婵 出版日期：2009年9月 IDPN：308-2009-156 课件章数：9,2,课程：期货投资 期货交易精要及案例黄海沧等编著. 杭州： 浙江大学出版社, 2009. 全书共计九章 ISBN 9787308,3,第二章 期货市场,4,教学目标： 了解期货市场的基本状况，掌握期货市场的组织结构、结算体系 。 课时要求：4课时,5,第一节 期货交易所组织形式及其发展趋势,6,期货市场构成,期货市场基本上是由四个部分组成，即： 期货交易所 期货结算所 期货经纪公司 期货交易者,7,期货交易所,期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，是期货市场
2、的核心。 期货交易所组织形式：会员制与公司制。 会员制期货交易所：期货交易所一般是非营利的会员组织，由有一定资格的会员组成、运营。,8,公司制期货交易所：是以股份公司形式组成并以营利为目的的法人团体，赢利来自于期货交易中收取的各种费用，并按持股比例分配。,9,会员制交易所的组织结构,会员大会 理事会 专业委员会 专业委员会 总经理及业务管理部门,10,期货交易所的业务： 制定标准化的期货合约并组织上市交易 为期货合约买卖双方提供一个有组织的交易场所 控制市场风险，保障合约的履行 收集、传播市场信息，提供参考价格 监管指定交割仓库,11,我国的期货交易所： 目前我国只有上海期货交易所、郑州商品交
3、易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所。,12,第二节 期货结算所和确保履约的制度,13,期货结算所,在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险，即使交易对手破产也不会引起呆账。,14,确保履约的制度 每日无负债结算，就是对每天价格变动带来的价差进行结算。 持仓合约的保证金 保证金持仓合约以结算价计算的面值保证金比率 追加保证金保证金账户余额,15,第三节 期货经纪公司和委托交易,16,期货经纪公司,期货经纪公司，也称期货经纪商，是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。 我国，期货经纪公司必须经中国证监会严格审核并领取期货经纪业务
4、许可证，注册资本要求在3000万元以上。,17,经纪公司业务部门及其职能： 财务部 客户服务部 交易部 结算部 现货交割部 研究发展部,18,委托交易 交易指令的内容具体包括： 期货品种、交割期限（月份）、价格、数量、买或卖、有效期限、开仓或平仓,19,交易指令 当前我国期货交易所的交易指令只有两种：限价指令和取消指令，交易指令当日有效。,20,以下是国际上常用的几种交易指令： 市价指令 限价指令 止损指令 阶梯价格指令 限时指令 套利指令,21,第四节 期货合约的交割,22,交割的种类,期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。 实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进
5、行转移、了结未平仓合约的过程。,23,现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程。现金交割不进行实物交收，只是以交割时的现货价格作为交易盈亏和资金划拨的依据，金融期货中的股票指数期货一般采用现金交割。,24,在期货市场中，商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中有的品种（如外汇期货）采用实物交割方式，有的品种（如股票指数期货）则采用现金交割方式。,25,实物交割,实物交割的程序大致是： 1最后交易日收市后，交易所对所有还未平仓的交割月份持仓合约进行统计和交割配对。配对结果一经确定，买卖双方均不得变更。,26,2所有持仓合约中，卖方将现货运到交易所指定仓库入库生成标准仓单，买方则准备用于接货的货款。仓单是指交割仓库开出并经交易所认定的标准化提货凭证。到最后交割日，卖方将标准仓单交到交易所，买方将全部货款存入资金账户。,27,3最后交割日结算时，交易所将交割货款付给卖方，同时将标准仓单交给买方，交割完成。,
