《证券投资理论与实务 教学课件 ppt 作者 李英 第六章 基本面分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资理论与实务 教学课件 ppt 作者 李英 第六章 基本面分析（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第六章 证券投资基本分析,学习目标 主要内容 本章小结 思考练习 知识结构图,了解证券投资基本分析的主要内容。 理解证券投资基本分析的意义。 掌握证券投资基本分析的方法。,返回,主 要 内 容,第一节 宏观经济分析 第二节 行 业 分 析 第三节 上市公司分析,返回,一、宏观经济分析的意义 二、宏观经济运行分析 三、宏观经济政策分析 四、宏观经济指标分析,第一节 宏观经济分析,返回,一、宏观经济分析的意义,（一）把握证券市场的总体变动趋势 （二）判断整个证券市场的平均投资价值 （三）掌握宏观经济政策对证券市场影响 的力度与方向,二、宏观经济运行分析,（一）宏观经济运行周期对证券市场的影响分析
2、（二）宏观经济运行质量对证券市场的影响分析 （三）宏观经济运行的国际背景对证券市场的影响,三、宏观经济政策分析,（一）财政政策 1积极的财政政策 2紧缩的财政政策 3双重效应的财政政策 （二）货币政策 1利率政策 2公开市场业务 3调节货币供应量 （三）贸易政策 （四）收入政策,四、宏观经济指标分析,（一）失业率 失业率是指劳动力中失业人数所占的百分比。劳动力是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。 （二）汇率 汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。 （三）国际收支 国际收支一般是指一国居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录，包括
3、经常项目和资本项目。 （四）固定资产投资规模和投资增长率 固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量。,第二节 行 业 分 析,二、行业的一般特性分析 三、影响行业兴衰的因素分析 一、行业的定义 四、对行业成长性的衡量 五、产业政策 六、行业分析在证券投资中的作用,一、行业的定义,所谓行业，一般是指按生产同类产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。,二、行业的一般特性分析,（一）行业对经济周期的敏感性 （二）行业生命周期 行业发展的各个阶段叫做“行业生命周期，这种生命周期是与人类的发展相类似的。一个典型行业（产品）生命周期被分为四个阶
4、段：初创阶段、扩张阶段、稳定阶段和衰退阶段。,（三）行业结构和行业竞争力,1.市场结构： （1）完全竞争。 （2）不完全竞争或垄断竞争。 （3）寡头独占。 （4）垄断。,三、影响行业兴衰的因素分析,（一）政府管制和产业政策 1受政府管制的行业 2政府对行业垄断的管制 3政府的产业政策 （二）技术发展 （三）社会习惯的改变,四、对行业成长性的衡量,（一）行业成长的比较分析 （二）行业未来增长率预测,五、产业政策,（一）产业结构政策 1产业结构长期构想 2对战略产业的保护和扶植 3对衰退产业的调整和援助 （二）产业组织政策 1市场秩序政策 2产业合理化政策 3产业保护政策,六、行业分析在证券投资中
5、的作用,（1）行业分析可为股票投资者提供更为详尽的行业投资背景。 （2）行业分析可协助股票投资者确定行业投资重点。 （3）行业分析可协助股票投资者选择投资企业及持股时间。,第三节 上市公司分析,一、上市公司分析的意义 二、上市公司基本分析 三、其他重要因素分析 四、会计政策和税收政策的变化对公司的影响,二、上市公司基本分析,（一）公司行业地位分析 （二）公司区位优势分析 （三）公司产品分析 （四）公司经营能力分析 （五）公司成长性分析 （六）公司财务分析,三、其他重要因素分析,（一）资产重组 （二）资产重组对公司的影响 （三）关联交易,四、会计政策和税收政策的变化对公司的影响,会计政策是指企业
6、在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。 企业的会计政策发生变更将影响公司年末的资产负债表和利润表。如果采用追溯调整法进行会计处理，则会计政策的变更将影响公司年初及以前年度的利润、净资产、未分配利润等数据。 税收政策的变更也将对上市公司的业绩产生一定的影响。税率的升降和征税范围的变动都将直接影响上市公司的税后利润。,本 章 小 结,证券投资的基本分析是指对影响证券价格的社会政治、经济和行业发展因素以及对上市公司的经营业绩和财务状况等进行分析。 国家的宏观经济因素或变量对证券市场或单个证券的影响；有利于充分了解国民经济的总体发展趋势，掌握证券投资的宏观背景条件。 行业分析属
7、于中观经济分析。它一般需要分析行业的经济结构、影响行业兴衰的主要因素、行业生命周期及行业集中趋势。有助于确定所投资的行业在整个经济中的发育程度和地位，为投资者指出投资的具体领域、确定投资热点。 上市公司分析是证券投资基本分析的核心，它直接关系到最适合投资对象的选择。公司分析包括公司竞争地位分析、公司业务分析、公司经营管理分析、公司治理分析和财务分析等。,思考与练习,1为什么要进行基本分析？基本分析对证券投资有何意义？ 2各种基本分析之间有何关系？ 3试分析货币政策变动对股市的影响。 4试利用所学理论分析我国宏经济层面的特征及对股市的影响。 5简述证券投资分析中的行业生命周期理论。 6公司分析的基本方法是什么？应注意哪些问题？,
